Կարծիք. ԱՄՆ-Չինաստան հարաբերությունները շատ ավելի լավացան՝ խթանելով այս երեք բաժնետոմսերի հեռանկարները

Բայց նախ, ահա այս կարևոր աշխարհաքաղաքական զարգացման նախապատմությունը համատեքստի համար՝ Չինաստանի փորձագետ Բրեդ Լոնկարի օգնության շնորհիվ: Նա Loncar China BioPharma փոխանակման ֆոնդի ստեղծողն է
CHNA,
+ 0.50%,
որն առաջարկում է չինական բիոֆարմային ընկերություններին լայնորեն ծանոթանալու միջոց: (Կարող եք կարդալ ավելին ETF-ի մասին այստեղ.)

Էնրոնի ուրվականը

Տարիներ առաջ, այն բանից հետո, երբ տեխնոլոգիական փուչիկը պայթեց 2000 թվականին, ԱՄՆ աուդիտորական ընկերությունները բուռն քննադատության ենթարկվեցին այն բանի համար, որ հրապարակայնորեն չզեկուցեցին հաշվապահական նենգությունների մասին, որոնք ներդրողների համար տոննաներով փող են արժեցել, այդ թվում՝ դարաշրջանի փլուզման պաստառի՝ Enron-ի համար: Ի պատասխան՝ Կոնգրեսը ստեղծեց աուդիտորների աուդիտոր, որը հայտնի է որպես Հանրային ընկերությունների հաշվապահական վերահսկման խորհուրդ (PCAOB):

Չինաստանի կառավարությունը երբեք չի տվել ամերիկացի տեսուչներին հայացք նետել չինական ձեռնարկությունների գրքերին՝ վախենալով իր պետական ​​խոշոր ընկերություններում պետական ​​գաղտնիքները բացահայտելուց: Մի քանի տարի առաջ Կոնգրեսն ասաց, որ բավական է և ընդունեց օրենք, ըստ որի չինական ընկերությունները կզրկվեն ամերիկյան բորսաներից, եթե շուտով չխաղան:

Սկսվեց դիմակայություն, որը հենց նոր ավարտվեց օգոստոսի 26-ին, երբ Չինաստանի արժեթղթերի կարգավորող հանձնաժողովը և ԱՄՆ արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը (SEC) համաձայնեցին աուդիտի արձանագրությունների շուրջ:

«Ես միշտ հավատում էի, որ նրանք համաձայնության կգան, քանի որ Չինաստանին ձեռնտու չէ կորցնել մուտքը դեպի աշխարհի ամենամեծ ֆինանսական շուկա», - ասում է Լոնկարը:

Բայց սատանան մանրուքների մեջ է: Այսպիսով, մնում է տեսնել, թե որքան համագործակցություն կստանան ԱՄՆ կարգավորիչները այս տարվա վերջում, երբ նրանք փորձեն ստուգումներ իրականացնել:

«Դեռևս հարց կա, թե արդյոք այս աուդիտները սահուն կանցնեն», - ասում է Լոնկարը ՝ կրկնելով SEC-ի նախազգուշական մեկնաբանությունները:

Համաձայնագիրը իմաստալից կլինի «միայն այն դեպքում, եթե PCAOB-ն իրականում կարողանա ստուգել և հետաքննել Չինաստանի աուդիտորական ընկերությունները», - զգուշացնում է SEC-ի նախագահ Գարի Գենսլերը:

Սա դեռևս գերխնդիր է ԱՄՆ-ում գրանցված չինական բաժնետոմսերի համար, քանի որ ոչ ոք հստակ չգիտի արդյունքի մասին: Բայց, ինչպես Լոնկարը, ես հավատում եմ, որ դա կստացվի:

«Որքան էլ հակասական է Չինաստանը», - ասում է Լոնկարը, այս շաբաթվա բեկումը «նշանակ է, որ Չինաստանը դեռ ցանկանում է լինել համաշխարհային ֆինանսական համայնքի մի մասը»:

Թվում է, թե քիչ հավանական է, որ Չինաստանը ազդարարի համագործակցության մասին, միայն թե փոխի իր ընթացքը: Քանի որ դա պարզ է դառնում այս տարվա վերջին, երբ ԱՄՆ տեսուչները փորձեն ստուգումներ իրականացնել, դա պետք է խթանի ԱՄՆ-ում գրանցված չինական ընկերություններին:

Ահա իմ ֆավորիտներից երեքը:

Յում Չինաստան

Եթե ​​ԱՄՆ-ին երբևէ ապրանքանիշի դեսպանի կարիք ունենար՝ Չինաստանի ամենօրյա քաղաքացիների բարեհաճությունը շահելու համար, դա կարող էր ավելի վատ անել, քան Յամին առաջադրելը: Նրա KFC և Pizza Hut վաճառակետերն այնտեղ աներևակայելի տարածված են: Այժմ Yum-ը Taco Bells-ի թողարկման գործընթացում է: Yum-ը նաև զարգացնում է մի քանի զարգացող ապրանքանիշեր, որոնց պատկանում է ուղղակիորեն:

Այս ամենը Yum China-ն դարձնում է Չինաստանի ամենամեծ ռեստորանային ընկերությունը: Այն գործում է ավելի քան 12,000 վաճառակետ 1,700 քաղաքներում, այդ թվում՝ 8,400 KFC և 2,600 Պիցցա Հաց:

Yum-ին տիրապետելը ավելին է, քան խաղադրույքը, որը կլուծվի միջազգային հաշվապահական լուրջ խնդիր: Դա նաև խաղադրույք է, որ Covid-ը վերջապես նահանջում է երկրորդ պլան՝ շրջանառվելու տարբեր, պակաս պաթոգեն ձևերով, ինչպես դարձավ իսպանական գրիպը: Այդ մեկը դեռևս ամեն տարի շրջանառվում է, բայց հազիվ թե որևէ մեկը նկատի, որովհետև այն շատ ավելի ընտիր է դարձել։ Ահա թե ինչպես են զարգանում գրիպի վիրուսները, և եթե Covid-ը շարունակի նույն ճանապարհով գնալ, դա կխթանի Yum China-ի վաճառքը:

Այս տարվա սկզբին Yum-ը ստիպված էր փակել իր ռեստորանների կեսից ավելին Չինաստանի արգելափակման պատճառով: Առաջին եռամսյակում նույն խանութների վաճառքները նվազել են 8%-ով, իսկ շահույթի մարժաները նվազել են:

Յամը նույնպես շահում է Չինաստանում տնօրինվող եկամուտների աճից: Մարդիկ ճաշում են դրսում, երբ ավելի շատ փող են աշխատում:

Alibaba

Ինչպես Yum-ը, Չինաստանի մանրածախ առևտրի, ամպային հաշվարկների և մեդիա հսկան Alibaba-ն տառապում է երկրի Covid-ի արգելափակման հետ կապված տնտեսական վատթարացումից:

«Բոլորը հասկանում են, որ Չինաստանը գտնվում է տնտեսական ցիկլի այլ կետում, քան մնացած աշխարհը», - ասում է Ջասթին Ուայթը, T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fund-ի մենեջերը:
PRWAX,
-3.08%.
Բայց քանի որ Չինաստանի տնտեսությունը վերականգնվում է, քանի որ Covid-ը նահանջում է, Alibaba-ն կարող է խթան ստանալ, ասում է Ուայթը: Դա է պատճառներից մեկը, որ նա վերջերս պաշտոն ստանձնեց չինական ինտերնետ հսկայում:

«Տնտեսապես, Չինաստանը կարող է բարելավվել 2023 թվականին, երբ մնացած աշխարհն այդպես չէ», - ասում է Ուայթը: «Alibaba-ի հիմունքներն ավելի հավանական է, որ բարելավվեն, քան դանդաղեն»:

Ուայթին արժե լսել, քանի որ նրա հիմնադրամը վերջին երեք տարիների ընթացքում մի քանի տոկոսային կետով գերազանցում է իր Morningstar Direct կատեգորիային և հենանիշային ցուցանիշին:

Միևնույն ժամանակ, Alibaba-ն շարունակում է ներդրումներ կատարել էլեկտրոնային առևտրի միջազգային հարթակներում՝ երկարաժամկետ աճ ապահովելու համար, ասում է Morningstar Direct-ի վերլուծաբան Չելսի Թամը, ով բաժնետոմսում ունի հինգ աստղանի վարկանիշ (հնարավոր հինգ աստղից):

Լարի Մակդոնալդը, ով գրում է Bear Traps Report-ը, տեխնիկական պատճառներով առանձնացնում է Alibaba-ին որպես ֆավորիտ: Նա նշում է, որ China Golden Dragon Equity Index-ը վերջերս վերստին փորձարկեց իր մեկ տարվա անկման գիծը վերևից և կտրուկ վերադարձավ:

«Առաջիկա շաբաթների ընթացքում մենք տեսնում ենք Չինաստանի բաժնետոմսերի վերընթաց աճ», - ասում է նա: «Ակնհայտ է, որ մարտին այս անուններով լվացում-կապիտուլյացիա-վաճառք է եղել։ Այս վերջին ոտքը խնձորի հերթական խայթոցն է: Առաջիկա ամիսներին մենք ակնկալում ենք դրամատիկ գերազանցում ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի նկատմամբ»:

BeiGene

BeiGene-ը քաղցկեղի թերապիայի հսկա ընկերություն է, որն ունի շրջադարձ: Այն մեծ ներկայություն ունի Չինաստանում, որտեղ այն ծառայում է որպես դարպաս այլ խոշոր կենսաֆարմային ընկերությունների համար, որոնք ցանկանում են այնտեղ վաճառել թերապիաներ, ինչպիսիք են Amgen-ը:
AMGN,
-2.05%
և Bristol-Myers Squibb-ը
BMY,
-0.43%.
Ընդհանուր առմամբ, BeiGene-ն իրավունք ունի Չինաստանում տարածել 13 հաստատված դեղամիջոց:

Սա ընկերության բաժնետոմսերը հատկապես զգայուն է դարձնում ԱՄՆ-Չինաստան աշխարհաքաղաքական լարվածության անկման և հոսքի նկատմամբ: Այսպիսով, երբ կամ եթե հաշվապահական հաշվառման հարցը վճռականորեն լուծվի, գուցե դեկտեմբերին, բաժնետոմսերը պետք է նորից բարձրացնեն: BeiGene-ի նման խոշոր ընկերությանը պետք է մուտք գործել ԱՄՆ կապիտալի շուկաներ:

BeiGene-ը շատ ավելին է, քան դեղերի ներմուծման խողովակ: Երկրորդ եռամսյակի հասույթն աճել է 120%-ով՝ հասնելով 304 միլիոն դոլարի՝ շնորհիվ քաղցկեղի բուժման դեղամիջոցների՝ Brukinsa-ի և Tislelizumab-ի վաճառքի արագ աճի: Կուլիսների հետևում BeiGene-ն ունի մոտ 80 ընթացիկ և պլանավորված կլինիկական փորձարկումներ ավելի քան 40 դեղերի թեկնածուների համար: Դրանցից ավելի քան 30-ը վերջնական փուլի «առանցքային» փորձարկումներ են: Սա նշանակում է, որ նրանք կարող են տրամադրել հաստատման համար դիմելու համար անհրաժեշտ տվյալները: Նրա լայն խողովակաշարն ընդգրկում է աշխարհի քաղցկեղի 80%-ը:

Հաշվապահական ընկերությունների խնդիրները այստեղ միակ գերխնդիրը չեն, նշում է Լոնկարը: Ընկերությունն ունի արտադրական և հետազոտական ​​օբյեկտներ Նյու Ջերսիում, բայց ունի նաև արտադրական գործարաններ Չինաստանում: Հուլիսին Սննդամթերքի և դեղերի վարչությունը (FDA) հաստատեց կենսաբանական արտադրանքի լիցենզիայի դիմումը ԱՄՆ-ում Tislelizumab-ի օգտագործման համար՝ պատճառաբանելով չինական բույսերը ստուգելու անկարողությունը:

Եթե ​​Չինաստանը շարունակի վերացնել իր արգելափակումները, քանի որ Covid-ը նահանջում է, FDA տեսուչները կարող են ներս մտնել և կանաչ լույս տալ: Իհարկե, FDA-ի հետ դուք երբեք իսկապես չգիտեք, թե ինչ խնդիրներ կարող են առաջանալ, ուստի երաշխիք չկա, որ սա միակ խնդիրն է ԱՄՆ-ում Tislelizumab-ի հաստատման համար:

Բայց այս հարցի վերաբերյալ ընկերության մեկնաբանության տոնը հուշում է, որ դա կարող է այդպես լինել: «FDA-ն որպես հետաձգման պատճառ նշել է միայն ստուգումները ավարտելու անկարողությունը ճանապարհորդության սահմանափակումների պատճառով», - ասում է BeiGene-ը, որը ժամանակացույց չի առաջարկում, թե երբ կարող է լուծվել այս խնդիրը:

BeiGene-ը հիմնադիրներից է, որը հաճախ գումար է ներդրում կատարելիս: Գործադիր տնօրեն և նախագահ Ջոն Օյլերը համահիմնադիր է: Այն նաև ունի հետազոտական ​​համագործակցություններ տիեզերքի խոշոր անունների հետ, ինչպիսիք են Amgen-ը և Novartis-ը
NVS,
-0.88%.
Սա ծառայում է որպես հաստատման կնիք իմ կենսատեխնոլոգիական ընկերությունների վերլուծության համակարգում:

Michael Brush-ը MarketWatch-ի սյունակագիր է: Հրապարակման պահին նա պատկանում էր YUMC-ին, BABA-ին և BGNE-ին: Brush-ն առաջարկել է CHNA, YUMC, BABA և BGNE իր բաժնետոմսերի տեղեկագրում, Խոզանակ պահեք բաժնետոմսերի վրա. Հետևեք նրան Twitter-ում @mbrushstocks-ում: