Միացյալ Նահանգները ուշադրություն է դարձնում stablecoin-ի կարգավորմանը

Միացյալ Նահանգները շարունակում է մնալ կրիպտոարժույթների արդյունաբերության գլոբալ առաջատարը սենատոր Պատրիկ Թումիի աշխատանքի շնորհիվ, քանի որ Սպիտակ տունը գտնվում է կրիպտո կարգավորման առաջնագծում: Անցյալ տարի նախագահ Ջո Բայդենը ստորագրել է 1.2 տրիլիոն դոլար արժողությամբ երկկուսակցական ենթակառուցվածքների օրինագիծ — և այն ներառում էր մի քանի նոր օրենսդրություն, որը կազդի կրիպտո հատվածի վրա: Իսկ վերջերս, ի ԱՄՆ նախագահը հայտարարեց «ամբողջ կառավարության» մոտեցման մասին Կրիպտոարժույթը կարգավորելու համընդհանուր գործադիր հրամանով, որը մի քանի պետական ​​գործակալություններին ուղղորդում է պատասխանել կրիպտոարժույթների վերաբերյալ կոնկրետ հարցերին: ԱՄՆ-ն վերջին մեկ տարվա ընթացքում ակնհայտորեն ձգտում էր օգնել կրիպտո արդյունաբերությունը դարձնել ավելի կայուն, ինչը զգալիորեն կհեշտացնի կրիպտոարժույթների պլատֆորմների աշխատանքը:

Բայց Stablecoin-ի պահուստների թափանցիկության և միատեսակ անվտանգ գործարքների ակտը 2022 թ. զուգորդվել Կարճ ասած, Stablecoin TRUST ակտը ԱՄՆ-ին դարձնում է, ամենայն հավանականությամբ, միակ երկիրը, կամ գոնե միակ արևմտյան երկիրը, որը լիովին կարգավորում և ընդունում է stablecoin-ները որպես ֆինանսական և բանկային համակարգի պաշտոնական մաս:

Սենատի բանկային կոմիտեի վարկանիշային անդամ սենատոր Թումիի կողմից ներկայացված Stablecoin TRUST Act-ը ստիպում է stablecoin թողարկողներին պահպանել որոշակի կանոններ: Ակտի կանոնակարգերը ընդգրկուն են և համապարփակ։ Օրինագիծը պարզաբանում է, որ վճարային կայուն մետաղադրամները արժեթղթեր չեն, ինչը հիանալի բան է ոլորտի համար: Օրինագիծը նաև վերաբերում է stablecoin-ներին որպես «վճարային stablecoins»՝ թվային ակտիվներ, որոնք կարող են «ուղղակիորեն փոխակերպվել ֆիատ արժույթի թողարկողի կողմից» և որոնք ունեն «կայուն արժեք՝ հարաբերական ֆիատ արժույթի կամ արժույթների»:

Related: Կանոնակարգերը սեղան են դնում կրիպտո արդյունաբերության մեջ ավելի շատ տաղանդների, կապիտալի և շինությունների համար

Stablecoin թողարկողները պետք է ընտրեն արժույթի վերահսկիչի գրասենյակի (OCC) լիցենզիայի, պետական ​​փողի հաղորդիչի կամ նմանատիպ լիցենզիայի կամ ավանդական բանկային կանոնադրության միջև: ԱՄՆ-ում գործող Stablecoin թողարկողները կենթարկվեն բացահայտման ռեժիմի, որը նրանցից կպահանջի կանոնավոր աուդիտներ ապահովել, մանրամասնել մարման հստակ քաղաքականությունը և նշել, թե իրականում ինչն է ապահովում իրենց թողարկած stablecoin-ները:

ԱՄՆ CBDC-ի կարիք կա՞:

Քանի որ օրինագծի քննարկման նախագիծը շրջանառվում է Կոնգրեսում և ստանում արձագանքներ, ես հարց եմ տալիս. Եթե ակտը օրենք դառնա, արդյոք ԱՄՆ կառավարությունը դեռ պետք է մշակի կենտրոնական բանկի թվային արժույթ (CBDC), կամ այն, ինչ ոմանք անվանում են թվային դոլար:

Թվում է, թե անհրաժեշտ չէ, որ ԱՄՆ-ը թվային դոլար մշակի, եթե մասնավոր stablecoin թողարկողներն ընդունվեն որպես ավելի լայն ֆինանսական համակարգի մաս: Արդյո՞ք կառավարության համար անհրաժեշտ կլինի ունենալ մասնավոր և հանրային թվային դոլարներ, որոնցից մեկը թողարկվում է մատակարարների կողմից, իսկ մյուսը դաշնային կառավարության կողմից: Այս հարցերը կլուծվեն առաջիկա ամիսների ընթացքում, քանի որ ԱՄՆ կարգավորիչները կշարունակեն լուծել դրանք:

Բայց պարզ է, որ Բայդենի գործադիր հրամանի մի մասը ներառում է «հրատապություն դնել Միացյալ Նահանգների պոտենցիալ CBDC-ի հետազոտության և զարգացման վրա, եթե թողարկումը համարվի ազգային շահերից», ասվում է ուղեկցող փաստաթերթում: ազատ է արձակվել Սպիտակ տան կողմից։

Related: Համապատասխան օրինագծին. ԱՄՆ Կոնգրեսը դիտարկում է էլեկտրոնային կանխիկ դրամը որպես CBDC-ի այլընտրանք

Դա կլինի պատմության մեջ առաջին դեպքը, երբ ազգը թույլ է տալիս ինչպես մասնավոր stablecoin թողարկողներին, այնպես էլ կառավարության կողմից թողարկված stablecoin-ին գործել միասնական շուկայում: Որոշ երկրներ ունեն արգելել մասնավոր stablecoins, քանի որ նրանք ցանկանում են խթանել իրենց սեփական CBDC-ն, բայց ԱՄՆ-ն այլ ուղի է բռնում, որը կարող է խթանել զգալի նորարարություններ stablecoin արդյունաբերության մեջ, և, իհարկե, այն դարձնել ավելի թափանցիկ և կայուն: Բայց կան խնդիրներ՝ հնարավոր լուրջ հետեւանքներով։

Տոկոսադրույքները կսահմանափակվեն. սպասեք համախմբում

Stablecoin TRUST Act-ը կարգավորում է այն ակտիվները, որոնք կարող են աջակցել ԱՄՆ դոլարով կապված իրենց կայուն մետաղադրամներին, որոնք կլինեն կանխիկ գումար, որտեղ տոկոսադրույքները աներևակայելի ցածր են, և Գանձապետական ​​պարտատոմսեր (Պարտատոմսեր), որտեղ տոկոսադրույքները շատ ավելի լավ չեն: Սա լուրջ խնդիր է ստեղծում ինչպես ներկայիս stablecoin թողարկողների, այնպես էլ ապագա խաղացողների համար, քանի որ նրանք չեն կարողանա ավելի մեծ տոկոսներ վաստակել ավելի ռիսկային ակտիվներից:

Հենց հիմա որոշ stablecoin թողարկողներ հետ են պահում իրենց նշանների մեծ մասը՝ ավելի բարձր վարձատրվող առևտրային փաստաթղթերով, որոնք չեն կարող գնահատվել առանց ավելի շատ թափանցիկության և աուդիտի: Համաձայն USDT stablecoin թողարկող Tether-ը 31 թվականի մարտի 2021-ին, նրանց պահուստների ավելի քան 65%-ը ապահովված էր առևտրային թղթերով, միայն մոտ 4%-ը ապահովված էր կանխիկով, իսկ մոտ 3%-ը ապահովված էր Պարտատոմսերով: Հետևաբար, Tether-ը և այլ stablecoin պրովայդերները պետք է ամբողջությամբ փոխեն իրենց պահուստների կազմը, որպեսզի համապատասխանեն Stablecoin TRUST ակտին, եթե այն օրենք դառնա:

Մրցակցությունը կարող է դանդաղել stablecoin արդյունաբերության մեջ, և մենք կարող ենք տեսնել որոշակի համախմբում: Քանի որ stablecoin թողարկողները չեն կարողանա օգտագործել ավելի բարձր վարձատրվող ակտիվներ՝ բարձր տոկոսներ առաջացնելու համար, նրանց համար դժվար կլինի շահույթ ստանալ՝ կառավարելով համապատասխանության ռիսկը, HR հարկերը և ընդհանուր կառավարման ծախսերը:

Related: Կարգավորողները գալիս են stablecoin-ների համար, բայց ինչի՞ց պետք է սկսել:

Խոշոր խաղացողները կգտնեն այն աշխատելու միջոց, ավելի քան հավանական է, բայց ավելի փոքր stablecoin թողարկողները կդժվարանան շահույթ ստանալ, եթե օրինագիծը դառնա օրենք:

Եկեք ընդունենք Stablecoin Trust Act-ը

Չնայած Stablecoin TRUST ակտը կարող է որոշակի խոչընդոտներ ստեղծել արդյունաբերության նոր մասնակիցների համար, ես իսկապես հավատում եմ, որ այն արդյունաբերությունը կդարձնի ավելի թափանցիկ և կայուն: USD stablecoin-ների բացահայտման և մարման պահանջների պարտադրումը ապագայում դրանք զգալիորեն ավելի անվտանգ և թափանցիկ կդարձնի:

Stablecoin TRUST Act-ի լավագույն մասերից մեկն այն է, որ այն իսկապես բերում է stablecoins ավանդական ԱՄՆ ֆինանսական համակարգ: OCC-ի կողմից արտոնագրված թողարկողները մուտք կունենան Դաշնային պահուստային համակարգի հիմնական հաշիվների համակարգին, որը նրանց հնարավորություն կտա օգտվելու ավելի լայն ֆինանսական համակարգից և գործարքների ընթացքում ավելի մեծ իրացվելիությունից:

Մինչև Stablecoin TRUST ակտի օրենք դառնալը դեռ որոշ ժամանակ կա, բայց եթե այն հավատարիմ մնա իր ներկայիս ձևին, ԱՄՆ-ը կշարունակի սահմանել կրիպտոարժույթների կարգավորման ոսկե ստանդարտը: Այսպիսով, եկեք միասին աշխատենք, որպեսզի ակտը օրենք դառնա։

Այս հոդվածը չի պարունակում ներդրումների վերաբերյալ խորհուրդներ կամ առաջարկություններ: Յուրաքանչյուր ներդրումային և առևտրային քայլ ռիսկ է պարունակում, և որոշում կայացնելիս ընթերցողները պետք է կատարեն իրենց ուսումնասիրությունները:

Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերն ու տեսակետները հեղինակի միայնակ են և անպայման չեն արտացոլում կամ ներկայացնում են Cointelegraph- ի տեսակետներն ու տեսակետները: