The կարգավորումը Kraken-ի (Payward Ventures) և Միացյալ Նահանգների Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի միջև այս ամիս տագնապային ազդանշաններ են ստեղծվել կրիպտո համայնքում: Ըստ երևույթին, Kraken-ը՝ գոյություն ունեցող ամենահամապատասխանող կրիպտո բորսաներից մեկը, որոշեց գնել իր խաղաղությունը, այլ ոչ թե տարիներ շարունակ պայքարել SEC-ի հետ, թե արդյոք նա առաջարկում է չգրանցված «արժեթղթեր» իր խաղադրույքի ծրագրի միջոցով: Կարգավորման բնույթն այն է, որ Կրակենը ոչ ընդունել, ոչ հերքել է SEC-ի պնդումները, և կարգավորման գոյությունը, տեխնիկապես ասած, չի կարող օգտագործվել որպես իրավական նախադեպ որևէ փաստարկի համար, որը կարող է ներկայացնել հարցի կողմերից մեկը:
Ասել է թե՝ կարգավորումը կարևոր է, քանի որ այն ակնհայտորեն կսառեցնի կրիպտո խաղադրույքը Միացյալ Նահանգներում: Ինչպես ասել է SEC-ի նախագահ Գարի Գենսլերը, «Անկախ նրանից՝ դա ստեյնինգի, վարկավորման կամ այլ միջոցների միջոցով է, կրիպտոմիջնորդները, ներդրողների խորհրդանիշների դիմաց ներդրումային պայմանագրեր առաջարկելիս, պետք է տրամադրեն մեր կողմից պահանջվող պատշաճ բացահայտումներ և երաշխիքներ: արժեթղթերի մասին օրենքները»: Իսկապես, Գենսլերը լայն ցանց է նետում այն, ինչ SEC-ը համարում է «ներդրումային պայմանագրեր», և բիզնեսից դուրս մնալը, թերևս, հենց այն էր, ինչ նա մտքում ուներ:
Related: Սպասեք, որ SEC-ը կօգտագործի իր Kraken խաղագիրքը խաղադրույքի արձանագրությունների դեմ
Այն, որ SEC-ը հաջողությամբ ճնշել է Կրակենին 30 միլիոն դոլարից, այնուամենայնիվ, գործակալության դիրքորոշումը իրավաբանորեն կամ տրամաբանորեն ճիշտ չի դարձնում: Որպես նախնական հարց, «խաղադրելը» և «վարկ տալը» բոլորովին տարբեր բաներ են։ Խաղադրույքն այն գործընթացն է, որով անհատը գրավադրում է իր մետաղադրամները կամ նշանները խաղադրույքի ապացույց բլոկչեյնում, ուղղակիորեն կամ փոխանցելով իր մետաղադրամները երրորդ կողմին՝ ցանցն ապահովելու նպատակով: Stakers-ը նրանք են, ում միջոցով գործում է բլոկչեյնի կոնսենսուսի մեխանիզմը, քանի որ նրանք «քվեարկում են», թե որ բլոկները կավելացվեն շղթային: Գործընթացը ալգորիթմական է, և պարգևատրումը ավտոմատ է, երբ մեկի դիրքը էլեկտրոնային եղանակով «ընտրվում է» որպես տվյալ բլոկի վավերացնող:
Բնակավայրերը օրենք չեն. Նրանք որոշում են, որ կարգավորելու տնտեսագիտությունը ավելի լավ է, քան կռվելը, ոչ ավելին:
SEC-ը կարծում է, որ խաղադրույքը որպես ծառայություն ապահովություն է: Կրակենը ոչ մի կերպ չընդունեց կամ հերքեց:
Հնարավոր է, որ դա դժվար հարց է, բայց SEC-ն այսօր դրան ոչ մի կերպ չի պատասխանել:
- akeեյք Չերվինսկի (@jchervinsky) Փետրվարի 9, 2023
Ստեյքերները պարտադիր չէ, որ իմանան, թե ովքեր են մյուս ստեյքերները, ոչ էլ պետք է իմանան, քանի որ մեկի ցցի ճակատագիրը կախված է միայն այդ բլոկչեյնի կանոններին հետևելուց՝ «կենսունակության» (առկայության) և այլ տեխնիկական նկատառումներից: Վատ պահվածքի կամ անհասանելիության համար «կտրելու» (ձեր մետաղադրամները կորցնելու) ռիսկեր կան, բայց կրկին, սրանք ալգորիթմական միջոցներ են, որոնք ավտոմատ կերպով օգտագործվում են կոդի մեջ ներկառուցված թափանցիկ կանոնների համաձայն: Պարզ ասած, խաղադրույքի դեպքում դա ձեր և բլոկչեյնի միջև է, ոչ թե ձեր և միջնորդի միջև:
Ի հակադրություն, վարկավորումը վկայակոչում է այն մարդկանց ձեռնարկատիրական և կառավարչական հմտությունները (կամ դրանց բացակայությունը): Սա հստակ մարդկային ձեռնարկություն է: Անպայմանորեն մարդ չգիտի, թե վարկառուն ինչ է անում փողի հետ. պարզապես հույս ունի վերադարձնել այն: Սա կոնտրագենտի ռիսկը մասամբ այն է, ինչին ուղղված են արժեթղթերի մասին օրենքները: Վարկավորման մեջ փոխհարաբերությունները փոխատուի և փոխառուի միջև են, հարաբերություններ, որոնք կարող են ունենալ բոլոր տեսակի անսպասելի շրջադարձեր:
Related: Kraken staking արգելքը ևս մեկ մեխ է կրիպտոյի դագաղում — Եվ դա լավ բան է
Պատճառները, թե ինչու են բաժնետոմսերը «ներդրումային պայմանագրերը» չեն (և դրանով իսկ «արժեթղթերը») պերճախոս կերպով նշել է Coinbase-ի գլխավոր իրավաբան Փոլ Գրևալը բլոգային գրառման մեջ: Պարզ ասած, որպես միջնորդ ծառայելը հիմքում ընկած տնտեսական հարաբերությունները չի դարձնում «ներդրումային պայմանագիր»: Այնուամենայնիվ, SEC-ն այստեղ կարծես թե չի ցանկանում ուշադրություն դարձնել ծառայություններ մատուցողների և գործընկերների միջև եղած տարբերություններին:
Ճիշտ է, երրորդ կողմերը, ինչպիսին է Կրակենը, խնամակալական դեր են կատարում խաղադրույքի հարաբերություններում, այսինքն՝ նրանք կարող են պահել մասնավոր բանալիները կոնկրետ մետաղադրամների վրա, որոնք հաճախորդը մտադիր էր խաղադրույք կատարել: Այնուամենայնիվ, փոխանակելի ակտիվի պահառու ծառայելը, հատկապես, երբ այդպիսի պահառուն 1:1 սկզբունքով գրավ է պահում յուրաքանչյուր հաճախորդի հաշիվը ապահովելու համար, զուսպ ծառայություն է:
Ոչինչ չի ենթադրում, որ Kraken-ը, Coinbase-ը կամ որևէ այլ staking-որպես ծառայություն մատուցող այլ կերպ օգտագործում է մարդկային դատողություն, ինտուիցիա, խելամտություն կամ ձեռնարկատիրական կամ կառավարչական կարողությունների որևէ այլ նշան՝ շահառուի նպատակը առաջ տանելու կամ խոչընդոտելու համար: Մեկի պարգևը չի բարելավվում կամ նվազում՝ հիմնվելով միջնորդի գործունեության վրա: Պետք է լինեն (և կան) կանոններ և կանոնակարգեր, թե ինչպես են խնամակալները գործում, բայց տիրապետումն ինքնին արժեթուղթ չէ:
Արի Լավ փաստաբան է, որի հաճախորդները ներառում են վճարային ընկերություններ, կրիպտոարժույթների փոխանակումներ և նշաններ թողարկողներ: Նրա պրակտիկայի ոլորտները կենտրոնացած են հարկերի, արժեթղթերի և ֆինանսական ծառայությունների համապատասխանության հարցերի վրա: 1997 թվականին նա ստացել է իր իրավաբանի դոկտորը Դեփոլի համալսարանի իրավաբանական քոլեջից, 2005 թվականին Ֆլորիդայի համալսարանից՝ հարկային իրավունքի մագիստրոսի կոչում, իսկ այժմ Ջորջթաունի համալսարանի իրավունքից արժեթղթերի և ֆինանսական կարգավորման իրավունքի գործադիր մագիստրոսի թեկնածու է։ Կենտրոն.
Այս հոդվածը ընդհանուր տեղեկատվական նպատակների համար է և նախատեսված չէ և չպետք է ընկալվի որպես իրավաբանական կամ ներդրումային խորհրդատվություն: Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերը և կարծիքները միայն հեղինակինն են և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն կամ ներկայացնեն Cointelegraph-ի տեսակետներն ու կարծիքները:
Աղբյուր՝ https://cointelegraph.com/news/the-sec-shook-kraken-down-for-30-million-but-it-doesn-t-mean-they-had-a-case