Սիլիկոնյան հովտի բանկը բանկային այսբերգի գագաթն էր

Ավանդական ֆինանսական հաստատությունները հաճախորդներից ավանդներ են վերցնում և դրանք օգտագործում վարկեր տրամադրելու համար: Բայց նրանք փոխառություններ են տալիս շատ ավելին, քան այն, ինչ նրանք պահում են ժամանակի տվյալ պահին՝ հասկացություն, որը հայտնի է որպես կոտորակային բանկային գործ: Մի կողմից, վարկերի տոկոսների և ավանդատուներին վճարվող տոկոսների միջև տարբերությունը կոչվում է զուտ տոկոսային մարժա և որոշում է բանկի շահութաբերությունը: Մյուս կողմից, ակտիվների և պարտավորությունների միջև տարբերությունը կոչվում է դրանց սեփական կապիտալ և որոշում է բանկի դիմադրողականությունը արտաքին ցնցումների նկատմամբ:

Մինչև բանկի վերջին գործարկումը, SVB-ն համարվում էր ոչ միայն շահութաբեր բանկային հաստատություն, այլև անվտանգ, քանի որ այն պահում էր 212 միլիարդ դոլարի ակտիվներ՝ մոտավորապես 200 միլիարդ դոլարի պարտավորությունների դիմաց: Դա նշանակում է, որ նրանք ունեին 12 միլիարդ դոլարի սեփական կապիտալ կամ ակտիվների 5.6 տոկոսը: Դա վատ չէ, թեև բանկերի միջին 11.4%-ի մոտ կեսն է:

Խնդիրն այն է, որ Միացյալ Նահանգների դաշնային պահուստի վերջին գործողությունները նվազեցրին երկարաժամկետ պարտքի արժեքը, որին SVB-ն մեծապես ենթարկվել էր հիփոթեքային ապահովված արժեթղթերի միջոցով (մոտ 82 միլիարդ դոլար): Երբ SVB-ն իր բաժնետերերին հայտարարեց դեկտեմբերին, որ ունի 15 միլիարդ դոլարի չիրացված վնասներ՝ ջնջելով բանկի սեփական կապիտալի բարձիկը, դա շատ հարցեր առաջացրեց:

Related: USDC-ն անջատված է, բայց այն չի պատրաստվում լռելյայն

Մարտի 8-ին SVB-ն հայտարարեց, որ վնասով վաճառել է 21 միլիարդ դոլարի իրացվելի ակտիվներ և հայտարարեց, որ գումար կհավաքի վնասը փոխհատուցելու համար: Բայց այն, որ այն հայտարարեց ավելի շատ գումար հայթայթելու անհրաժեշտության մասին, և նույնիսկ հաշվի էր առնում բանկը վաճառելու մասին, զգալիորեն մտահոգում էր ներդրողներին, ինչը հանգեցրեց բանկից մոտավորապես 42 միլիարդ դոլարի դուրսբերման փորձերին: Իհարկե, SVB-ն չուներ բավարար իրացվելիություն, և Ավանդների ապահովագրման դաշնային կորպորացիան մարտի 17-ին ստանձնեց իր պարտականությունները:

Մակրո-ֆինանսական գրականությունը շատ բան ունի ասելու այս իրավիճակների մասին, բայց լավ ամփոփում է ակնկալել խիստ ոչ գծային դինամիկա, այսինքն՝ ներդրումների փոքր փոփոխությունները (կապիտալ-ակտիվ հարաբերակցությունը) կարող են էական փոփոխություններ ունենալ արտադրանքի վրա ( իրացվելիություն): Բանկային վազքը կարող է ավելի հակված լինել ռեցեսիայի ժամանակ և մեծ ազդեցություն ունենալ համախառն տնտեսական գործունեության վրա:

Կառուցվածքային լուծումների հետապնդում

Անշուշտ, SVB-ն միակ բանկը չէ, որն ավելի բարձր և ռիսկային է ենթարկվում մակրոտնտեսական պայմաններին, ինչպիսիք են տոկոսադրույքները և սպառողների պահանջարկը, բայց դա այսբերգի միայն գագաթն էր, որը հարվածեց վերջին շաբաթվա նորություններին: Եվ մենք դա տեսել ենք նախկինում, վերջինը՝ 2007-2008 թվականների ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ՝ Washington Mutual-ի փլուզմամբ: Հետևանքները հանգեցրին ֆինանսական կարգավորման աճին, հիմնականում Դոդ-Ֆրանկ ակտում, որն ընդլայնեց Դաշնային պահուստի լիազորությունները ֆինանսական գործունեությունը կարգավորելու համար և լիազորեց սպառողների պաշտպանության նոր ուղեցույցներ, ներառյալ Սպառողների ֆինանսական պաշտպանության բյուրոյի գործարկումը:

Հատկանշական է, որ DFA-ն նաև ընդունեց «Վոլկերի կանոնը»՝ սահմանափակելով բանկերին սեփականության առևտրի և այլ սպեկուլյատիվ ներդրումներից՝ հիմնականում թույլ չտալով բանկերին գործել որպես ներդրումային բանկ՝ օգտագործելով իրենց ավանդները՝ բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի, արժույթների և այլնի առևտրի համար:

ՀԱՍՏ ՄԵՋ. SEC-ը հետաքննություն է սկսում Սիլիկոնյան հովտի բանկի նկատմամբ $ Sivb ղեկավարների բաժնետոմսերի վաճառքը կատարվել է փլուզումից օրեր առաջ:

—Watcher.Guru (@WatcherGuru) Մարտի 14, 2023

Ֆինանսական կարգավորման աճը հանգեցրեց գիտության, տեխնոլոգիայի, ճարտարագիտության և մաթեմատիկայի (STEM) աշխատողների պահանջարկի կտրուկ փոփոխության կամ կարճ ասած «քվանտների»: Ֆինանսական ծառայությունները հատկապես զգայուն են կարգավորող փոփոխությունների նկատմամբ, որոնց բեռի մեծ մասն ընկնում է աշխատուժի վրա, քանի որ կարգավորումն ազդում է նրանց ոչ տոկոսային ծախսերի վրա: Բանկերը հասկացան, որ կարող են նվազեցնել համապատասխանության ծախսերը և բարձրացնել գործառնական արդյունավետությունը՝ ավելացնելով ավտոմատացումը:

Եվ դա հենց այն է, ինչ տեղի ունեցավ. STEM-ի աշխատողների մասնաբաժինը ֆինանսական ծառայությունների ոլորտում 30-ից 2011 թվականներին աճել է 2017%-ով, և դրա մեծ մասը վերագրվել է կարգավորման ավելացմանը: Այնուամենայնիվ, փոքր և միջին բանկերը (ՓՄԲ) ավելի դժվար ժամանակ են ունեցել՝ հաղթահարելու այս կանոնակարգերը՝ գոնե մասամբ պայմանավորված մակրոտնտեսական պայմանները և հաշվեկշիռները կանխատեսելու բարդ դինամիկ մոդելներ ընդունելու և մշակելու ծախսերի պատճառով:

Մակրոտնտեսական կանխատեսումների ներկայիս արդիականությունը խրված է 1990 թվականի էկոնոմետրիկ մոդելներում, որոնք խիստ անճշտ են: Թեև կանխատեսումները հաճախ ճշգրտվում են վերջին պահին՝ ավելի ճշգրիտ երևալու համար, իրականությունն այն է, որ ապագա տնտեսական պայմանները կանխատեսելու կոնսենսուսային մոդել կամ մոտեցում չկա՝ մի կողմ դնելով որոշ հետաքրքիր և փորձարարական մոտեցումներ, օրինակ, Ատլանտայի Դաշնային Պահուստային համակարգի կողմից։ GDPNow գործիք.

Related: Օրենսդիրները պետք է ստուգեն SEC-ի պատերազմական ժամանակաշրջանի խորհրդատուները օրենսդրությամբ

Բայց նույնիսկ այս «հիմա հեռարձակման» գործիքները չեն ներառում տարանջատված տվյալների հսկայական քանակություն, ինչը կանխատեսումները դարձնում է ավելի քիչ համահունչ ՓՄՁ-ների համար, որոնք ենթարկվում են որոշակի ակտիվների դասերի կամ տարածաշրջանների և ավելի քիչ հետաքրքրված են տնտեսության ազգային վիճակով:

Մենք պետք է հեռանանք կանխատեսումներից՝ որպես կանոնակարգային համապատասխանության «ստուգիչ» միջոց՝ դեպի որոշումներ կայացնելու ռազմավարական գործիք, որը լրջորեն է ընդունվում: Եթե ​​nowcast-ները հուսալիորեն չեն գործում, կա՛մ դադարեցրեք դրանց արտադրությունը, կա՛մ պարզեք դրանք օգտակար դարձնելու միջոց: Աշխարհը շատ դինամիկ է, և մենք պետք է օգտագործենք մեր տրամադրության տակ եղած բոլոր գործիքները՝ սկսած բաժանված տվյալներից մինչև մեքենայական ուսուցման բարդ գործիքներ, որպեսզի օգնեն մեզ հասկանալ, թե ինչ ժամանակներում ենք, որպեսզի կարողանանք խոհեմ վարվել և խուսափել հնարավոր ճգնաժամերից:

Ավելի լավ մոդելավորումը կփրկե՞ր Silicon Valley Bank-ին: Գուցե ոչ, բայց ավելի լավ մոդելավորումը կբարձրացներ թափանցիկությունը և հավանականությունը, որ ճիշտ հարցեր տրվեն՝ ճիշտ նախազգուշական միջոցներ ձեռնարկելու համար: Տեխնոլոգիան լավ կառավարման գործիք է, ոչ թե փոխարինող:

Սիլիկոնյան հովտի բանկի փլուզումից հետո շատ են եղել անցյալի մատնացույցներն ու վերանայումները: Ավելի կարևոր է, որ մենք պետք է հարցնենք. Ինչու՞ տեղի ունեցավ բանկը, և ի՞նչ կարող ենք սովորել:

Այս հոդվածը ընդհանուր տեղեկատվական նպատակների համար է և նախատեսված չէ և չպետք է ընկալվի որպես իրավաբանական կամ ներդրումային խորհրդատվություն: Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերն ու կարծիքները միայն հեղինակինն են և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն կամ ներկայացնեն Cointelegraph-ի տեսակետներն ու կարծիքները: