Ահա փետրվար ամսվա գնաճի ճեղքումը՝ մեկ գծապատկերում

Փետրվարին տարեկան գնաճի մակարդակը շարունակեց իր աստիճանական սառեցման միտումը, թեև այն բավականին բարձր մնաց քաղաքականություն մշակողների նպատակային ցուցանիշից:

Գնաճը չափիչ է, որը ցույց է տալիս, թե որքան արագ են գները աճում կամ նվազում ԱՄՆ տնտեսությունում:

Սպառողական գների ինդեքսը՝ գնաճի հիմնական բարոմետրը, փետրվարին աճել է 6%-ով՝ նախորդ տարվա համեմատ, երեքշաբթի հայտնել է ԱՄՆ Աշխատանքի վիճակագրության բյուրոն: Ցուցանիշը հաշվի է առնում գների փոփոխությունները սպառողական ապրանքների և ծառայությունների լայն զամբյուղում, այնպիսի կատեգորիաներում, ինչպիսիք են էներգիան, սնունդը, բնակարանը և ժամանցը:  

Փետրվարյան ցուցանիշը համահունչ էր տնտեսագետների կանխատեսումներին։ Այն հաջորդում է 6.4% տարեկան աճին հունվարին և 6.5% դեկտեմբերին և ամենափոքր 12-ամսյա աճն էր 2021 թվականի սեպտեմբերից ի վեր:

«Ակնհայտ է, որ դեռ բարձր է», - ասաց Moody's Analytics-ի գլխավոր տնտեսագետ Մարկ Զանդին տարեկան գնաճի մակարդակի մասին: «Դանդաղ, բայց անշեղորեն նահանջում է:

«Լավատես լինելու մի քանի լավ պատճառներ կան, որ գնաճը կշարունակի հետընթաց հաջորդ տարվա ընթացքում»:

Ավելին ՝ անձնական ֆինանսներից.
Ինչ են նշանակում երկու բանկային ձախողումներ սպառողների և ներդրողների համար
Ահա թե ինչ պետք է իմանալ FDIC-ի կողմից ապահովագրված բանկային ավանդների մասին
Քոլեջ գնալու ավելի արագ, էժան միջոց կա, բայց քչերն են այն փորձում

Դրական, բայց նվազող գնաճը չի նշանակում, որ սպառողական գները նվազում են. դա ազդանշան է տալիս, որ դրանք ավելի դանդաղ են աճում:

Մինչեւ տարեվերջ գնաճը, ամենայն հավանականությամբ, կկազմի 3 տոկոս, ասել է Զանդին: Այնուամենայնիվ, այդ գնահատականը ենթադրում է, որ ԱՄՆ-ը խուսափում է ռեցեսիայից, որն ավելի արագ կզսպի գնաճը, բայց կառաջացնի բացասական կողմնակի ազդեցություններ, ինչպիսիք են գործազրկության աճը: Այս, այսպես կոչված, «կոշտ վայրէջքի» սցենարի նկատմամբ վախն աճել է վերջին օրերին բանկային հատվածում ձախողումներից հետո, թեև կարգավորիչները փորձում են զսպել հետևանքները:

Անցած տարում բնակարանների գներն աճել են 8.1%-ով, ըստ BLS-ի, ինչը կազմում է գնաճի ավելի քան 60%-ը՝ սննդամթերքի և էներգիայի գները հանելուց հետո, որոնք կարող են անկայուն լինել:

Մյուս «ուշագրավ աճերը» ներառել են ավտոտրանսպորտային միջոցների ապահովագրությունը (14.5%), կենցաղային կահավորանքը և շահագործումը (6.1%), նոր մեքենաները (5.8%) և հանգիստը (5%): Մթերային ապրանքների գներն աճել են 10.2%-ով, իսկ ճաշարանները՝ 8.4%-ով։ Էներգիայի գներն աճել են 5.2%-ով։

Ընդհանուր գնաճը չափավորվել է հունիսի համաճարակի ժամանակաշրջանի գագաթնակետից ավելի քան 9%, բայց մնում է ավելի բարձր, քան ցանկացած կետ 1980-ականներից սկսած:

«Գնաճի համատարածությունը շարունակական խնդիր է», - ասում է Գրեգ Մաքբրայդը, Bankrate-ի գլխավոր ֆինանսական վերլուծաբանը:

«Սա չի սահմանափակվում մեկ կամ երկու կատեգորիաներով կամ սահմանափակվում հայեցողական ծախսերով», - ավելացրեց նա: «Դա լայնորեն հիմնված է կատեգորիաների վրա, որոնք բացարձակ անհրաժեշտություն են տնային տնտեսության բյուջեում»:

Բայց, ինչպես երևում է, նոր մեքենաների գները կմեղմանան, քանի որ Չինաստանը կվերաբացվի և մատակարարման շղթաները կկարգավորվեն, բնակարանների գնաճը դանդաղելու է, իսկ աշխատավարձերի աճը սառչում է աշխատաշուկայում, ինչը պետք է վերածվի մեղմ գնաճի, ասաց Զանդին:

Սպառողական գները սկսեցին արագ տեմպերով աճել 2021 թվականի սկզբին, քանի որ ԱՄՆ տնտեսությունը սկսեց վերաբացվել համաճարակի հետ կապված անջատումից հետո:

Աճը պայմանավորված է առաջարկի և պահանջարկի դինամիկայով, կարծում են տնտեսագետները։

Ամերիկացիները, ովքեր մեկ տարի սահմանափակված էին իրենց տներում, սանձազերծեցին փակված պահանջարկի և խնայողությունների հոսք, որոնք կուտակվել էին կառավարության օգնության և ընթրիքի, զվարճանքի կամ արձակուրդի վրա գումար ծախսելու անկարողությունից:

Արագ վերաբացումը խզեց մատակարարման գլոբալ շղթաները, դինամիկան, որը սրվել է Ուկրաինայում պատերազմից: Այլ կերպ ասած, առաջարկը չի կարող համահունչ լինել սպառողների կողմից ծախսելու պատրաստակամությանը:

Գնաճը սկզբում սահմանափակվում էր ֆիզիկական ապրանքներով, ինչպիսիք են օգտագործված մեքենաները և բեռնատարները: Ապրանքների գնաճը նահանջել է, բայց դրանից հետո տարածվել է ծառայությունների ոլորտ՝ հիմնականում աշխատողների նկատմամբ բիզնեսի բարձր պահանջարկի պատճառով, ասում են տնտեսագետները:

Աշխատուժի այդ պահանջարկը բարձր ճնշում է գործադրել աշխատավարձերի վրա՝ սնվելով ծառայությունների ավելի բարձր գներով, ասում է Փոլ Էշվորթը՝ Capital Economics-ի Հյուսիսային Ամերիկայի գլխավոր տնտեսագետը:

«Թվում է, որ դա ավելի մեծ [գնաճի] գործոնն է այժմ», - ասաց Էշվորթը:

Անհասկանալի է, թե որքան արագ գնաճը կթուլանա այստեղից, ասում են տնտեսագետները:

ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը երկարաժամկետ տոկոսադրույք է սահմանում շուրջ 2%: Կենտրոնական բանկը ագրեսիվ կերպով բարձրացնում է տոկոսադրույքները՝ գնաճը մեղմելու համար։ Ակնկալվում է, որ սպառողների և ձեռնարկությունների համար փոխառության ավելի բարձր ծախսերը կդանդաղեցնեն տնտեսությունը՝ նպաստելով աշխատուժի պահանջարկի նվազմանը, աշխատավարձի դանդաղ աճին և, ի վերջո, կնվազեցնի գնաճը:

Fed-ը փորձում է արտադրել այսպես կոչված «փափուկ վայրէջք», որի արդյունքում գնաճը դանդաղում է, բայց տնտեսությունը չի ընկնում ռեցեսիայի մեջ:

«Դժվար վայրէջքի» մտավախություններն ավելացել են վերջին օրերին՝ այն բանից հետո, երբ Silicon Valley Bank-ը և Signature Bank-ը ձախողվեցին, ինչը մտավախություն առաջացրեց, որ վարակը կարող է տարածվել այլ ֆինանսական հաստատություններում: SVB-ի ձախողումը ամենամեծն էր 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր և երկրորդը ԱՄՆ պատմության մեջ:

Կիրակի օրը դաշնային կառավարությունը ներխուժեց անհանգստությունը մեղմելու համար: Կարգավորողները հետ կանգնեցրին բանկերում չապահովագրված սպառողական ավանդները և կարճաժամկետ վարկեր առաջարկեցին շուկայի անկայունությունից տուժած այլ հաստատություններին:

«Սա շատ բան հիմնված է իռացիոնալ վախի վրա», - ասաց Էշվորթը բանկային գործառնությունների մասին:

«Դժվար վայրէջքի» սցենարի դեպքում գնաճն ավելի արագ կնվազի, բայց տնտեսական անկման հաշվին, ասաց նա: Օրինակներից մեկն այն է, թե ինչպես դա կարող է տեղի ունենալ, եթե սպառողները շարունակեն ներգրավել ավանդները բանկերից՝ սահմանափակելով բանկերի՝ փող տալու հնարավորությունը, դրանով իսկ խստացնելով բիզնեսների վարկավորումը, որոնք կարող են հետ կանգնել աշխատանքի ընդունվելուց՝ նվազեցնելով վստահությունը տնտեսության մեջ:

Դեռևս վաղ է ասել, թե արդյոք կառավարության ջանքերը կուժեղացնեն սպառողների վստահությունը և կկանգնեցնեն վարակը, թե՞ իռացիոնալ պահվածքը կպահպանվի, ասաց Էշվորթը: