(Bloomberg) – Օպցիոնների կարճաժամկետ առևտրի աճը, որը պայմանավորված է ներդրողների կողմից ռիսկային պահվածքով, ուժեղացնում է ֆոնդային շուկայում ամենօրյա շարժումները, ըստ ակադեմիայի արժեթղթերի Փիթեր Տչիրի:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
«Մարդիկ, իրոք, բառացիորեն խաղում են», - հինգշաբթի ասաց Bloomberg հեռուստատեսությանը և ռադիոյին Ակադեմիայի մակրո ռազմավարության ղեկավարը՝ հավելելով, որ «դա գրեթե ձիարշավ դիտելու նման է»:
«Ծավալները պայթել են», - ասաց Չիրը: «Դա է պատճառը, որ մենք տեսնում ենք շարժումներ, որոնք պարզապես ուժեղանում են, ուստի միգուցե մի բան, որը կլինի կես տոկոս քայլ՝ հիմնվելով լուրերի վրա, դառնա 1.5%-ից 2% քայլ, և այն ընթանում է երկու ուղղություններով»:
Շուկայի դիտորդները ուշադրություն են հրավիրել այն պայմանագրերի անսպասելի խելագարության վրա, որոնց պահպանման ժամկետը 24 ժամից պակաս է, որոնք արդյունաբերության մեջ հայտնի են որպես զրոյական օրից մինչև ժամկետի ավարտի տարբերակներ կամ 0DTE:
Մանրածախ առևտրականների կողմից 2021 թվականին, երբ մեմերի պաշարները աճեցին, այս տարբերակները նաև ժողովրդականություն են ձեռք բերել մեծ փողերի կառավարիչների մոտ. Goldman Sachs Group Inc.-ն ասում է, որ դրանք կազմել են S&P 40-ի ընդհանուր առևտրի ծավալի ավելի քան 500%-ը 2022 թվականի երկրորդ կեսին։ .
Դրանց կիրառման աճը բարդացրել է տնտեսության վերաբերյալ շուկայի կոլեկտիվ մտածելակերպը պարզելու խնդիրը վերջին շրջանում: Մասամբ, ածանցյալ գործիքների օգտագործման ավելացման շնորհիվ, բաժնետոմսերը դիմանում են բուռն հակադարձումների և մեծ ներօրվա տատանումների:
Tchir-ը բացատրություն ունի, թե ինչպես 0DTE տարբերակները կարող են ուժեղացնել ամենօրյա քայլերը. օրինակ վերցրեք հիպոթետիկ սցենար, որտեղ SPDR S&P 500 ETF Trust-ը (նշված SPY) սկսում է օրը առևտուր անել 400 դոլարի սահմաններում: Ներդրողը գնում է առանց փողի զանգի խաղադրույք, որը կարող է հասնել $405-ի: Օպցիոնների դիլերը, ով վաճառել է զանգը, այնուհետև պետք է շարունակի գնել հիմքում ընկած անվտանգությունը՝ շուկայի նկատմամբ չեզոք դիրքորոշում պահպանելու համար, ինչը բարձրացնում է SPY-ի գինը: Այդ պահին այլ ներդրողներ կարող են ցատկել, որպեսզի խաղադրույք կատարեն այն $408-ի վրա, և ցիկլը շարունակվում է:
Նա դա դիտարկում է որպես գրեթե սանդուղքի տիպի առևտուր, որը տեղի է ունենում անընդհատ: «Դա ինձ շատ է հիշեցնում այն, ինչ մենք տեսնում էինք մոտ մեկուկես տարի առաջ, երկու տարի առաջ, որտեղ դուք ունեիք այդ գամմա սեղմումները», - ասաց Չիրը: 2021 թվականի սկզբին մեմերի մոլեգնության ժամանակ օրվա թրեյդերները օգտագործում էին կարճ ժամկետով օպցիոններ՝ գրազ գալով, որ քանի որ բաժնետոմսերի արժեքը մոտենում է օպցիոնի գործադուլային գնին, դիլերները պետք է ավելի ու ավելի շատ գնեն հիմքում ընկած բաժնետոմսերը:
Այս շաբաթվա սկզբին JPMorgan Chase & Co.-ի բարձրաստիճան ստրատեգ Մարկո Կոլանովիչը նախազգուշացրեց, որ 0DTE օպցիոններով պայթյունավտանգ առևտուրը իրադարձության ռիսկ է ստեղծում ֆոնդային շուկայի 2018-ի սկզբի անկայունության պայթյունի մասշտաբով: Նրա թիմի գնահատմամբ՝ նման կարճաժամկետ տարբերակների օրական ենթադրյալ ծավալը կազմում է մոտ 1 տրիլիոն դոլար:
Tchir-ը ասում է, որ վաճառքը, հավանաբար, կհանգեցնի կարգավորիչ վերահսկողության: Կան նաև այլ նշաններ, որ շուկայում մոլեգնում են կենդանական ոգիները։ Մեմի նման բաժնետոմսերը ևս մեկ անգամ ցնցում են բաժնետոմսերը, այդ թվում՝ Bed Bath & Beyond Inc.-ը, որը բարձրացել է նույնիսկ այն բանից հետո, երբ ընկերությունը նշել է, որ պատրաստվում է սնանկության պոտենցիալ դիմումի:
«Մարդիկ պատրաստվում են սկսել դրան նայել», - ասաց Չիրը: «Իմ Twitter-ը լցված է մարդկանցով, ովքեր խոստանում են $1,000-ը դարձնել $100,000: Դա իսկապես մոլախաղ է»:
– Ջոնաթան Ֆերոյի, Լիզա Աբրամովիչի և Թոմ Քինի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/zero-day-options-betting-horse-154911404.html