Ուոլ Սթրիթի 2023 թվականի հեռանկարները բաժնետոմսերի համար

Այս գրառումը սկզբնապես հրապարակվել է TKer.co

Դա է տարվա ժամանակ երբ Ուոլ Սթրիթի լավագույն ստրատեգները հաճախորդներին ասում են, թե որտեղ են նրանք տեսնում ֆոնդային շուկան շարժվելով գալիք տարում.

Սովորաբար, խմբի միջին կանխատեսումը կանխատեսում է S&P 500-ի բարձրացում մոտ 10%-ով, ինչը պատմական միջին ցուցանիշներին համապատասխան.

Այս անգամ դրական կողմերն են անսովոր զգուշավոր հետ ամենասպասող S&P-ը կավարտի 2023 թվականը ավելի ցածր, քան այն այսօր է:

Կան հարյուրավոր էջեր հետազոտություններ և վերլուծություններ, որոնք գալիս են այս ստրատեգների կանխատեսումներով: Ընդհանուր թեմաներ. Ուոլ Սթրիթի ընկերությունների մեծ մասն ակնկալում է, որ ԱՄՆ-ի տնտեսությունը գնալ ռեցեսիայի որոշ ժամանակ 2023 թվականին: Շատերը հավատում են կանխատեսումներին 2023 թվականի եկամուտները կրճատելու ավելի շատ տեղ ունեն, և ոմանք կարծում են, որ այդ նվազման վերանայումները նշանակում են բաժնետոմսերի մեծ անկայունություն 2023 թվականի սկզբին: Միևնույն ժամանակ, շատերը նաև ակնկալում են գնաճի միանշանակ անկում, որը Դաշնային պահուստային համակարգին թույլ կտա մեղմել իր թույլտվությունը: բազեական դրամավարկային քաղաքականության դիրքորոշում. Առնվազն որոշ ստրատեգներ կարծում են, որ եթե տնտեսական պայմանները զգալիորեն վատթարանան, Fed-ը կարող է նույնիսկ վերադառնալ տոկոսադրույքների նվազեցմանը:

Այս ամենը միասին վերցրած՝ ստրատեգներն ակնկալում են, որ անկայուն առաջին կեսին կհետևի ավելի հեշտ երկրորդ կեսը, որը կարող է տեսնել բաժնետոմսերի համեստ բարձրացում:

Ստորև ներկայացված է S&P 16-ի 2023-ի այս կանխատեսումներից 500-ի ամփոփումը, ներառյալ ստրատեգների մեկնաբանություններից կարևոր կետերը: Թիրախները տատանվում են 3,675-ից 4,500: S&P-ը փակվել է ուրբաթ օրը 4,071-ով, ինչը ենթադրում է եկամտաբերություն -9.7%-ից +10.5%-ի սահմաններում:

• Barclays՝ 3,675, $210 EPS (21թ. նոյեմբերի 2022-ի դրությամբ) «Մենք ընդունում ենք որոշ վերելք ռիսկեր մեր սցենարի վերլուծության համար՝ հաշվի առնելով հետպիկ գնաճը, սպառողական ուժեղ հաշվեկշիռները և աշխատաշուկայի ճկունությունը: Այնուամենայնիվ, ներկայիս բազմապատիկները թխվում են գնաճի կտրուկ չափավորության մեջ և, ի վերջո, մեղմ վայրէջք, որը մենք շարունակում ենք հավատալ, որ քիչ հավանական իրադարձություն է»:

• Societe Generale՝ 3,800 (նոյեմբերի 30-ի դրությամբ) «Անկում, բայց ոչ այնքան անկում, որքան 2022 թվականը, քանի որ վերադարձի պրոֆիլը պետք է շատ ավելի լավ լինի 2023 թվականին, քանի որ Fed-ի արշավները մոտենում են այս ցիկլի ավարտին: Մեր «կոշտ փափուկ վայրէջքի» սցենարը տեսնում է, որ EPS-ի աճը կվերադառնա մինչև 0% 2023 թվականին: Մենք ակնկալում ենք, որ ինդեքսը կվաճառվի լայն շրջանակով, քանի որ մենք տեսնում ենք բացասական շահույթի աճ 1-ին կիսամյակում, Fed-ի առանցքը 23-ի հունիսին, Չինաստանը կվերաբացվի 2023-րդ եռամսյակում: և ԱՄՆ-ի ռեցեսիան 3-րդ եռամսյակում»:

• Կապիտալ տնտեսագիտություն՝ 3,800 (քանի որ Հոկտ 28) «Մենք ակնկալում ենք, որ համաշխարհային տնտեսական աճը հիասթափեցնի, և աշխարհը կսայթաքի դեպի անկում, ինչը կհանգեցնի ավելի մեծ ցավի համաշխարհային բաժնետոմսերի և կորպորատիվ պարտատոմսերի համար: Բայց մենք այստեղից առանձնապես երկարատև անկում չենք ակնկալում. մինչև 2023 թվականի կեսերը, մոտավորապես, վատագույնը կարող է մնալ մեր հետևում, և ռիսկային ակտիվները, մեր կարծիքով, կարող են նորից սկսել աճել ավելի կայուն հիմունքներով»:

• Morgan Stanley՝ 3,900, $195 EPS (նոյեմբերի 14-ի դրությամբ) «Սա մեզ թողնում է 16% ցածր կոնսենսուս 23 EPS-ի վերաբերյալ մեր բազային դեպքում և 11% ցածր՝ տարեկան աճի տեսանկյունից: Այն բանից հետո, ինչ մնացել է այս ընթացիկ մարտավարական ռալլից, մենք տեսնում ենք, որ S&P 500-ը զեղչում է 23-ի եկամուտների ռիսկը 123-րդ եռամսյակում ~ 3,000-3,300 գնի միջակայքի միջոցով: Մենք կարծում ենք, որ դա տեղի է ունենում EPS-ի վերջնական անկումից առաջ, որը բնորոշ է եկամուտների անկմանը»:

• UBS՝ 3,900, $198 EPS (նոյեմբերի 8-ի դրությամբ) «UBS-ի տնտեսագետները կանխատեսում են ԱՄՆ անկում 2 թ. 4-2023-րդ եռամսյակի համար, 2023-ի կարգավորումը, ըստ էության, մրցավազք է գնաճի թուլացման և ֆինանսական պայմանների միջև՝ ընդդեմ աճ+շահույթի գալիք հարվածի: Պատմությունը ցույց է տալիս, որ աճը և շահույթը շարունակում են վատթարանալ շուկայական անկումներից մինչև ֆինանսական պայմանները էականորեն մեղմանան»:

• Քաղաք՝ 3,900, $215 EPS (նոյեմբերի 18-ի դրությամբ) «Մեր կարծիքով՝ անուղղակիորեն այն է, որ բազմապատիկները հակված են ընդլայնվել՝ դուրս գալով ռեցեսիաներից, քանի որ EPS-ը հայտարարի մեջ շարունակում է ընկնել, մինչդեռ շուկան սկսում է գների վերականգնումը մյուս կողմից: Այս բազմակի ընդլայնման մի մասը, այնուամենայնիվ, ունի սակագների կապ: Դրամավարկային քաղաքականության դրդապատճառը իջեցնել տոկոսադրույքները բազմապատկվում է, քանի որ տնտեսությունն աշխատում է իր ճանապարհով դուրս գալ ռեցեսիայի խորքերից»:

• BofA՝ 4,000, $200 EPS (նոյեմբերի 28-ի դրությամբ) «Բայց այստեղ շատ փոփոխականություն կա: Մեր ցուլի գործը, 4600-ը, հիմնված է այն բանի վրա, որ մեր Վաճառքի կողմի ցուցիչը նույնքան մոտ է «Գնել» ազդանշանին, որքան նախկինում շուկայական ներքևում. Ուոլ Սթրիթը անկումային է, ինչը բուլղարական է: Մեր ազդանշանների լարումից մեր արջի դեպքը տալիս է 3000»։

• Goldman Sachs՝ 4,000, $224 EPS (նոյեմբերի 21-ի դրությամբ) «ԱՄՆ բաժնետոմսերի կատարողականը 2022 թվականին կապված էր գնահատման ցավալի նվազման հետ, սակայն 2023 թվականի սեփական կապիտալի պատմությունը կլինի EPS-ի աճի բացակայության մասին: Զրոյական շահույթի աճը կհամապատասխանի S&P 500-ի զրոյական արժեւորմանը»:

• HSBC՝ 4,000, $225 EPS (հոկտեմբերի 4-ի դրությամբ) «…մենք կարծում ենք, որ գնահատման հակառակ քամին կպահպանվի նաև մինչև 2023 թվականը, և առաջիկա ամիսների անկման մեծ մասը կգա եկամտաբերության դանդաղումից»:

• Credit Suisse՝ 4,050, $230 EPS (հոկտեմբերի 3-ի դրությամբ) «2023. թույլ, ոչ ռեցեսիոն աճի և անկումային գնաճի տարի»

• RBC՝ 4,100, $199 EPS (նոյեմբերի 30-ի դրությամբ) «Մենք կարծում ենք, որ 4,100-ի ճանապարհը, հավանաբար, 2023-ին կլինի անկայուն ճանապարհ, քանի որ տարվա սկզբին հնարավոր կլինի վերստուգել հոկտեմբերյան ցածր մակարդակը, քանի որ եկամուտների կանխատեսումները կրճատվում են, Ֆեդերացիայի քաղաքականությունը մոտենում է. անցում (բաժնետոմսերը հակված են իջնել վերջնական կրճատումներից առաջ), և ներդրողները մարսում են դժվարին տնտեսության սկիզբը»:

• JPMorgan՝ 4,200, $205 (դեկտեմբերի 1-ի դրությամբ) «…մենք ակնկալում ենք, որ շուկայի անկայունությունը կմնա բարձր (VIX միջինը ~25) բաժնետոմսերի անկման ևս մեկ փուլով, հատկապես այն տարեվերջից հետո, որը մենք պահանջում էինք և S&P 500 բազմապատիկը մոտենում է 20 անգամ: Ավելի ճիշտ, 1 H23-ին մենք ակնկալում ենք, որ S&P 500-ը կվերստուգի այս տարվա ցածր մակարդակները, քանի որ Fed-ը չափազանց խստացնում է ավելի թույլ հիմունքներով: Այս վաճառքը, որը զուգորդվում է ինֆլյացիայի, գործազրկության աճի և կորպորատիվ տրամադրությունների նվազման հետ, պետք է բավարար լինի, որպեսզի Fed-ը սկսի ազդարարել առանցքային, հետագայում ակտիվների վերականգնում և S&P 500-ը հասցնելով 4,200-ի մինչև 2023 թվականի վերջը:

• Ջեֆերի՝ 4,200 (նոյեմբերի 11-ի դրությամբ) «2023 թվականին մենք ակնկալում ենք, որ պարտատոմսերի շուկաները կհետազոտեն Fed-ի տերմինալային տոկոսադրույքը, մինչդեռ բաժնետոմսերի շուկաները կլինեն «ոչ ոքի հողում», իսկ շահույթը դեռևս կնվազի, քանի որ աճը և մարժաները հիասթափեցնեն»:

• BMO՝ 4,300, $220 EPS (նոյեմբերի 30-ի դրությամբ) «Մենք դեռ ակնկալում ենք S&P 500-ի դեկտեմբերյան ռալլի, նույնիսկ եթե բաժնետոմսերը չհասնեն մեր 4,300 2022 տարեվերջյան թիրախին: Ցավոք, մենք կարծում ենք, որ բաժնետոմսերի համար դժվար կլինի ավարտել 2023 թվականը շատ ավելի բարձր, քան ներկայիս և ակնկալվող մակարդակները՝ հաշվի առնելով Fed-ի հաղորդագրությունների և շուկայի ակնկալիքների միջև շարունակվող պայքարը»:

• Wells Fargo՝ 4,300-ից 4,500 (օգոստոսի 30-ի դրությամբ) « 2022 թվականի սկզբից ի վեր մեր միակ և հետևողական ուղերձը պորտֆելներում պաշտպանություն խաղալն է, ինչը գործնականում նշանակում է համբերությունն ու որակը դարձնել ամենօրյա կանոններ: Այդ խոսքերին ամուր պահելը ենթադրում է, որ, մասնավորապես, երկարաժամկետ ներդրողները կարող են համբերատարություն կիրառել՝ ժամանակը պոտենցիալ առավելություն դարձնելու համար: Մինչ մենք սպասում ենք վերջնական տնտեսական վերականգնմանը, երկարաժամկետ ներդրողը կարող է օգտագործել առկա կանխիկ գումարը՝ աստիճանաբար և կարգապահ կերպով ավելացնելու պորտֆելը»:

• Deutsche Bank՝ 4,500, $195 EPS (նոյեմբերի 28-ի դրությամբ) «Կանխատեսվում է, որ կապիտալի շուկաները մոտ ապագայում ավելի բարձր կշարժվեն, կնվազեն ԱՄՆ-ի ռեցեսիան հարվածելուն պես, իսկ հետո բավականին արագ կվերականգնվեն: Մենք տեսնում ենք S&P 500-ը 4500-ի վրա առաջին կիսամյակում, 25-րդ եռամսյակում ավելի քան 3% անկում և մինչև 4500 թվականի վերջը վերադարձավ մինչև 2023:

Պատմությունը շարունակվում է

Կանխատեսումների շրջանակն այս տարի բավականին լայն է, ուստի տարբեր հարցումները շատ տարբեր արդյունքներ են տալիս: Bloomberg-ը հարցում է անցկացրել 17 ստրատեգներ, ովքեր միջինը կանխատեսում էին 4,009: Reuters-ի հարցումը 41 ստրատեգներից բացահայտվել է 4,200-ի միջին կանխատեսումը: (CNBC-ն հրապարակում է իր հարցումը այստեղ, բայց այն դեռ թարմացված չէ 2023-ի թիրախներով։)

🙋🏻‍♂️ Մեկ տարվա գնային թիրախների մասին երկու բան կասեմ։

Նախ, մի տարեք այս մեկ տարվա թիրախները, եթե դա անհրաժեշտ չէ: Ահա այն, ինչ գրել էի անցյալ դեկտեմբերին:

Երկրորդ, բաժնետոմսերի ստրատեգներից շատերը, որոնց հետևում է TKer-ը, արտադրում են աներևակայելի խիստ, բարձրորակ հետազոտություններ, որոնք արտացոլում են շուկաների շարժիչ ուժի խորը ըմբռնումը: Այս մասնագետների առաջարկած ամենաարժեքավոր բաները քիչ կապ ունեն մեկ տարվա նպատակների հետ: (Եվ այս մարդկանցից շատերի հետ շփվելու իմ տարիներին, նրանցից առնվազն մի քանիսին չեն հետաքրքրում մեկ տարվա նպատակների հրապարակման գործադրումը: Նրանք դա անում են, քանի որ այն սիրված է հաճախորդների կողմից:) Մի մերժեք նրանց ամբողջ աշխատանքը: միայն այն պատճառով, որ նրանց մեկ տարվա նպատակը սահմանից դուրս է: Եվ չզարմանաք, երբ տեսնեք, որ ես ընդգծում եմ նրանց տեսակետները ապագա տեղեկագրերում:

Հաջողություն 2023 թվականին:

Այս գրառումը սկզբնապես հրապարակվել է TKer.co

Սեմ Ռոն TKer.co-ի հիմնադիրն է: Հետևեք նրան Twitter-ում ժամը @SamRo

Կտտացրեք այստեղ ֆոնդային շուկայի վերջին նորությունների և խորը վերլուծության համար, ներառյալ իրադարձությունները, որոնք տեղափոխում են բաժնետոմսերը

Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը

Ներբեռնեք Yahoo Finance հավելվածը Apple or Android

Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, եւ YouTube