S&P 500 Outlook. Մի կռվեք Fed-ի դեմ, բայց նաև մի վախեցեք դրանից

Աչքի թարթման մեջ համաշխարհային տնտեսության ամենահրատապ խնդիրները զարմանալիորեն վերացել են:

X

Հոկտեմբերին, երբ S&P 500-ը ցամաքեցնում էր արջուկային շուկայում, Fed-ի տոկոսադրույքների արագ աճը և դոլարի աճը մտավախություն առաջացրեցին, որ հիվանդագին համաշխարհային տնտեսությունը կարող է կործանվել: Հետո տեղի ունեցավ անսպասելին` նորից ու նորից:

Այժմ 2023-ի գլոբալ ռեցեսիան, բայց որոշակիորեն, հետաձգվել է, և մնացած աշխարհը պետք է օգնի մեղմել ԱՄՆ-ի տնտեսության վայրէջքը:

Այսպիսով, ի՞նչ է նշանակում համաշխարհային տնտեսության այս բարեփոխված հեռանկարը ներդրողների համար: ԱՄՆ-ի մեղմ վայրէջքը պետք է սահմանափակի կորպորատիվ շահույթի և S&P 500-ի անկումը: Դաշնային պահուստը դեռևս չի ցանկանում թուլացնել գնաճի դեմ պայքարը, սակայն աշխատավարձի սառեցման աճը հուշում է, որ նրանք կարող են այդքան ցավ պատճառել:

Ներդրողները պետք է մնան ճկուն և, հավանաբար, ավելի լայն ցանց գցեն: Եթե ​​ռեցեսիա չլինի, գնաճը կարող է այդքան արագ չնվազել: Երկարաժամկետ գանձապետական ​​եկամտաբերությունները, տնտեսական անկման պայմաններում փլուզվելու փոխարեն, կարող են հակառակ քամին գործել բաժնետոմսերի աճի գնահատման համար: Այնուամենայնիվ, միջազգային բաժնետոմսերը, որոնք վաղուց անբարենպաստ էին, կարող են երկարացնել իրենց վերջին շրջանառությունը, քանի որ արտասահմանում աճը վերականգնվում է:

Չինաստանը դառնում է «բոլոր շրջադարձերի մայրը»

Չինաստանի տնտեսությունը, որը մինչև վերջերս արգելափակված էր, այժմ դուրս է եկել մրցավազքի մեջ: Նախագահ Սի Ցզինպինը վերցրեց «բոլոր շրջադարձերի մայրը», ինչպես դա ասաց Jefferies-ի ստրատեգ Քրիստոֆեր Վուդը, անցյալ տարվա վերջին հրաժարվելով զրոյական Covid-ի դեմ քաղաքականությունից և հարվածելով հարկաբյուջետային արագացուցիչին: Եվրոպայի տնտեսությունը, որն այս ձմռանը առանց ռուսական վառելիքի խորը սառցակալման վտանգի տակ է, փոխարենը տաքանում է բնական գազի գների անսպասելի անկումից հետո:

ԱՄՆ-ում Fed-ի պաշտոնյաները փակուղի էին մտել գործազրկությունը բարձրացնելու, ռեցեսիայի վտանգի տակ դնելով, որպեսզի զսպեն աշխատավարձի թեժ աճը, որը նրանք վախենում էին, որ բարձր գնաճը կարող է նոր նորմալ դառնալ: Չնայած նրանց լավագույն ջանքերին և 425 բազային կետով տոկոսադրույքների բարձրացմանը, գործազրկությունը շարունակում է իջնել մինչև 1969 թվականից ի վեր ամենացածր կետին:

ԱՄՆ-ի տնտեսությունը դեռևս 2023 թվականին բախվում է անկման, քանի որ Fed-ն ավելի է բարձրացնում տոկոսադրույքները՝ ճնշելու աճը: Բայց գործազրկության մակարդակը չպետք է բարձրանա այնքան, որքան մտավախություն ուներ նախքան Fed-ի շրջադարձը:

Աշխատավարձի աճի մեղմացումը նշանակում է, որ Fed քաղաքականություն մշակողները «պետք չեն սպանել տնտեսությունը», գրել է Յան Շեփերդսոնը, Pantheon Macroeconomics- ի գլխավոր տնտեսագետ:

Որքա՞ն ժամանակ կշարունակվեն Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումը:

Հունվարի աշխատատեղերի զարմանալիորեն ուժեղ զեկույցից և մանրածախ վաճառքի տվյալներից հետո Fed-ի պաշտոնյաները զգոն են աճի վերաարագացման համար, որը կարող է բարձր պահել գնաճը: Դա կնքեց գործարքը եռամսյակային կետով տոկոսադրույքների բարձրացման համար Fed-ի հաջորդ երկու նիստերում՝ մարտին և մայիսին, և դադարեցրեց S&P 500-ի վերջին ռալլին:

Շուկաներն այժմ գնագոյացնում են հունիսին կամ հուլիսին մեկ լրացուցիչ տոկոսադրույքի բարձրացման ավելի լավ, քան զույգ հավանականությամբ: Բայց 2023-ին սկսելու տնտեսական թափի ակնհայտ պոռթկումը, ամենայն հավանականությամբ, չի տևի:

Երկրի խնայողությունների տոկոսադրույքը, եկամտի 2.4%-ի անկումից հետո, սկսեց աճել անցյալ տարվա վերջին՝ քամու մի մասը հեռացնելով տնային տնտեսությունների ծախսերից: Չնայած հունվարի մանրածախ վաճառքի 3% աճին, ինչին նպաստել է սոցիալական ապահովության ծախսերի 8.7% աճը, երեք ամիսների ընթացքում մինչև հունվար ընկած ժամանակահատվածում վաճառքները նվազել են նախորդ երեք ամիսների համեմատ:

Համաշխարհային տնտեսություն ընդդեմ. ԱՄՆ տնտեսություն

Սան Ֆրանցիսկոյի Fed-ը նշում է, որ պատմականորեն տաք եղանակը, հավանաբար, խթանել է անցած ամիս ակտիվությունը, ներառյալ մոտ 125,000 աշխատավարձի բարձրացում: Կալիֆորնիայի համալսարանի գործադուլի բանաձևն ավելացրել է 48,000 ասպիրանտների և հետազոտողների: Փափուկ սեզոնային մանրածախ առևտրի և ժամանակավոր աշխատանքի ընդունումը չորրորդ եռամսյակում նվազեցրեց հետտոնական աշխատանքից ազատվելու անհրաժեշտությունը, ինչը սեզոնային ճշգրտված հիմունքներով ավելի ուժեղ աշխատանքի տեսք տվեց:

Համեմատությունները նույնպես, հավանաբար, շեղվեցին, քանի որ երկու ամենամեծ Covid ալիքները գագաթնակետին հասան նախորդ երկու տարիների սկզբին: 2022 թվականի հունվարին 6 միլիոն մարդ ասաց, որ իրենք դուրս են մնացել կամ ժամեր են կրճատվել օմիկրոնի աճի պատճառով՝ կրկնապատկվելով նախորդ ամսվա համեմատ:

Ամենաբացահայտ ցուցիչը, որ աշխատաշուկան այնքան էլ գերտաքացած չէ, որքան թվում է, աշխատավարձի աճի շարունակական չափավորությունն է: Զբաղվածության վերջին երկու զեկույցները ցույց են տալիս, որ միջին ժամային աշխատավարձի աճի 12-ամսյա տեմպերը 4.4%-ից դանդաղել են մինչև 5%, չնայած գործազրկության մակարդակը 3.4%-ից նվազել է մինչև 3.6%: Այդ համակցությունը «նույնիսկ ավելի լավն է, քան Goldilocks»-ը, գրում է Jefferies-ի գլխավոր ֆինանսական տնտեսագետ Անետա Մարկովսկան: Անվանական արժեքով այն ենթադրում է «ուտոպիստական ​​սցենար», որտեղ ավելի ուժեղ աճը հանգեցնում է ավելի ցածր գնաճի, գրել է նա:

Թեև դա շատ հեռու է, իրականությունը դեռևս բավականին հիանալի է. Աշխատավարձի աճը սառչում է առանց աշխատաշուկայի զգալի թուլության: Միջին ժամային շահույթի աճը նվազել է 1.5 տոկոսային կետով՝ անցած մարտին հասնելով 5.9 տոկոսի գագաթնակետին: Զբաղվածության ծախսերի ինդեքսը, որը Fed-ի ամենասիրված ընթերցումն է աշխատավարձի միտումների վերաբերյալ, ցույց է տալիս, որ մասնավոր հատվածի աշխատողների փոխհատուցումը չորրորդ եռամսյակում աճել է ընդամենը 0.9%-ով՝ չհաշված խրախուսական վճարվող զբաղմունքները, որոնք ունեն անկայուն վաճառքի հանձնաժողովներ: Այդ 4% տարեկան տոկոսադրույքը ընդամենը մի մազ է բարձր աշխատավարձի 3.6% աճից, որը Fed-ի ղեկավար Ջերոմ Փաուելը ասում է, որ համապատասխանում է Fed-ի 3.5% գնաճի թիրախին:

Փոփոխվող հնչերանգները Fed քաղաքականության վերաբերյալ

Թամեր աշխատավարձի աճը, չնայած աշխատանքի ընդունմանը, բացատրում է Fed-ի ղեկավար Փաուելի լավատեսական տոնը փետրվարի 1-ի իր մամուլի ասուլիսի ժամանակ, որի արդյունքում S&P 500-ը բարձրացավ մինչև հինգ ամսվա առավելագույն մակարդակ: Փաուելը, մասնավորապես, հրաժարվել է բացառել այս տարվա վերջում տոկոսադրույքների կրճատման հնարավորությունը, եթե գնաճը սպասվածից ավելի արագ ընկնի:

Fed-ի խոսակցությունները արագ վերածվեցին ավելի քիչ հույսի հունվարի աշխատատեղերի հաշվետվությունը. Պաշտոնյաների շքերթը բարձրացրել է լրացուցիչ տոկոսադրույքների բարձրացման հնարավորությունը՝ աշխատաշուկայի սառեցման համար:

Երեքշաբթի ՍԳԻ հաշվետվություն, որը դադարեցրեց S&P 500-ի վերջին բարձրացումը, չի օգնի: Ծառայությունների գնաճը չի դադարում, մինչդեռ հիմնական ապրանքների գների երեք ամսվա գնանկումը ավարտվեց, քանի որ գները հաստատվեցին այնպիսի կատեգորիաներում, ինչպիսիք են հագուստը և կենցաղային կահավորանքը:

Պատահական չէ, որ ընթացիկ ֆոնդային բորսայի ռալլին հասել է փետրվարի 2-ին, Fed-ի վերջին նիստից և Փաուելի հանգստացնող խոսքերից մեկ օր անց և հունվարի աշխատատեղերի հաշվետվությունից անմիջապես առաջ: Դոլարի և գանձապետարանի եկամտաբերությունը նույնպես վերականգնվել է փետրվարի սկզբից: Այնուամենայնիվ, S&P 500-ը և այլ հիմնական ֆոնդային ինդեքսները մեծ դիրքեր չեն զիջել:

Միացե՛ք IBD փորձագետներին, երբ նրանք վերլուծում են գործող բաժնետոմսերը շուկայական ռալիում IBD Live-ում

Կարիք չկա՞ գործազրկության աճի:

Այդուհանդերձ, չնայած բազեական տոնին վերադարձին, աշխատավարձերի ավելի մեղմ աճը փոխել է Ֆեդերացիայի նպատակակետը գնաճի դեմ պայքարում:

Դեկտեմբերի Fed-ի վերջին կանխատեսումները ցույց տվեցին, որ քաղաքականություն մշակողները կարծում էին, որ գործազրկության մակարդակը պետք է հասնի առնվազն 4.6%-ի, մինչև նրանք մոտենան խիստ դրամավարկային քաղաքականությունից դուրս գալուն: Եվ սպասվում էր, որ ելքի թեքահարթակը երկար կլինի, քանի որ գործազրկությունը երկու ամբողջ տարի կպահպանվի այդ մակարդակի մոտ, քանի որ գնաճը միայն աստիճանաբար նահանջեց դեպի 2% թիրախը:

Այդ կանխատեսումների հետևում կար այն տեսակետը, որ աշխատանքի շուկան հիմնովին փոխվել է։ Մինչ Covid-ը, Fed-ը պայքարում էր գնաճը բարձրացնելու համար նույնիսկ մինչև 2%, չնայած գործազրկության 3.5% անկմանը:

Այնուհետև համաճարակը և դրա կողմնակի ազդեցությունները ցնցեցին աշխատաշուկային: Մինչ կառավարության խթանումը և գործազրկության ուռճացված նպաստները անհետացան 2021 թվականին, և Covid-ի խափանումները մարեցին, ցնցումը կարծես թե պահպանվում էր: Նոյեմբերին Փաուելը ընդգծեց համաճարակի ընթացքում 2 միլիոն ավելորդ թոշակի անցնելը, ինչին օգնեց հարստության էֆեկտը S&P 500-ի աճից և տների գների աճից: Մինչդեռ բնակարանների պակասը միայն բարդացրեց անշարժ գույքի թեժ շուկաներում սակավ աշխատողներ գտնելու խնդիրը:

Այդ գործոնները, ըստ տնտեսագետների, բարձրացրել էին գործազրկության ոչ գնաճային մակարդակը մինչև 5%: Դա նշանակում էր, որ գնաճը հնարավոր չէր հաղթահարել առանց ռեցեսիայի:

Ընթացիկ աշխատաշուկա

Սակայն աշխատավարձի վերջին տվյալները և կորպորատիվ եկամուտների մասին ահազանգերը ցույց են տալիս, որ աշխատաշուկան սկսել է ավելի հարթ գործել:

Թափոնների կառավարում (WMԳործադիր տնօրեն Ջեյմս Ֆիշը նշել է, որ տեսնում է «մեր աշխատուժի արժեքի բարելավումներ, քանի որ աշխատավարձի գնաճային ճնշումները թուլանում են (և) շրջանառության միտումները բարելավվում են»: Chipotle (CMGԳործադիր տնօրեն Բրայան Նիքոլն ասել է, որ դեկտեմբերը «վերջին երկու տարվա մեր լավագույն ամիսներից մեկն էր թե՛ ժամային, թե՛ աշխատավարձի շրջանառության դրույքաչափերով»:

Աշխատանքային իրավիճակը սկսել է բարելավվել երրորդ եռամսյակում. Northrop Grumman (ԱՕԿ) Գործադիր տնօրեն Քեթի Ուորդենը վերլուծաբաններին ասել է. «Մեր աշխատանքի ընդունումը բարելավվել է: Մեր պահպանումը կտրուկ բարելավվել էր, և մենք տեսանք, որ այդ միտումը շարունակվում է չորրորդ եռամսյակում»:

Դեկտեմբերին, մասնավոր հատվածի աշխատողների մասնաբաժինը, ովքեր թողնում էին իրենց աշխատանքը, շրջել էր իր աճի կեսից ավելին՝ ընդդեմ մինչ Covid-ի մակարդակի: MacroPolicy Perspectives-ի նախագահ Ջուլիա Կորոնադոն Twitter-ում նշել է, որ հունվարի աշխատատեղերի զեկույցի տնային տնտեսությունների հետազոտության բաղադրիչը ցույց է տվել բնակչության մոտ 1 միլիոն աճ՝ հիմնականում զուտ միջազգային միգրացիայի շնորհիվ:

Նոր հայտնաբերված բնակչությունը, գրել է նա, «ներկայանում է 91.3% մասնակցության թեժ (աշխատուժի) տոկոսադրույքով», ընդդեմ ամբողջ ազգի 62.4%-ի: Coronado-ն ակնկալում է նույնն ավելի շատ 2023 թվականին, ինչը պետք է նպաստի ոչ գնաճային աճին:

Վկայությունը, որ գործազրկության ոչ գնաճային մակարդակը «դեռևս ընդամենը 3.5%-4% է, բավականին համոզիչ է դառնում», - ասում է Պանթեոնի Շեփերդսոնը:

Արդյունքը. Գործազրկության մակարդակը մինչև 4.6% աճից հետո Fed-ի առանցքի փոխարեն դա կարող է տեղի ունենալ, երբ գործազրկության մակարդակը հասնի 4%-ի:

Բայց քանի դեռ աշխատանքի շուկան ակնհայտորեն թուլանում է, և գնաճը չի ընդլայնվում այնպիսի ծառայությունների վրա, ինչպիսիք են առողջապահությունը, սանրվածքը և հյուրասիրությունը, Ֆեդերալ բանկը սխալվելու է դրամավարկային քաղաքականությունը չափազանց խիստ պահելու հարցում:

Համաշխարհային տնտեսության խթանումը գնաճի.

Միևնույն ժամանակ, համաշխարհային տնտեսական աճի հանկարծակի աճը նպաստում է ապրանքների գներին՝ ավելացնելով բարձր գնաճի ռիսկը:

Փետրվարի 7-ի հարցուպատասխանում Փաուելը որպես իր մտահոգությունների թվում ընդգծեց «դրսում գտնվող ռիսկային աշխարհը»՝ նշելով, որ Ուկրաինայում պատերազմը և Չինաստանի վերաբացումը «կարող են ազդել մեր տնտեսության և գնաճի ուղու վրա»:

Վայրի քարտը կլինի այն, թե արդյոք երեք տարվա շարունակվող Covid-ի արգելափակումների ավարտը և կեսդարյա ամենադանդաղ աճը կվերակենդանացնեն Չինաստանի միջին խավի վստահությունը և նորից ուռճացնեն գույքի փուչիկը, գրել է Ջեֆերի Վուդը: Ռիսկերը Չինաստանում «զանգվածորեն դեպի վեր են», - ասաց նա:

Շատ տնտեսագետներ, սակայն, ակնկալում են, որ Չինաստանի վերականգնումը աննշան կլինի: Ինչպես ԱՄՆ-ում, չինական տնային տնտեսությունները համաճարակի ընթացքում լրացուցիչ խնայողություններ են կուտակել: Բայց եթե ԱՄՆ սպառումը շահեց խթանիչ ստուգումներից և բնակարանների և ֆոնդային շուկայի հարստության աճից, չինացի տնային տնտեսությունները ծախսեցին ավելի քիչ և տեսան բնակարանային հարստության գնանկում:

Չինաստանում փակված պահանջարկը հիմնականում կբարձրացնի ծախսերը այնպիսի ծառայությունների վրա, ինչպիսիք են առողջապահությունը, կրթությունը և տրանսպորտը, որոնք դեպրեսիվ են՝ ընդդեմ նախքան Covid մակարդակի, գրում է UniCredit-ի տնտեսագետ Էդոարդո Կամպանելլան: Ծախսերի այս կատեգորիաները «ըստ էության ներքին են և, հետևաբար, դժվար թե զգալի օգուտ բերեն համաշխարհային տնտեսությանը»:

Չինաստանը, զարգացող շուկաները խթանելու են համաշխարհային տնտեսական աճը

Այդուհանդերձ, նույնիսկ ԱՄՀ-ի հիմնական գործն է, որ Չինաստանը միավորվում է Հնդկաստանի հետ՝ խթանելու համաշխարհային ՀՆԱ-ի աճի կեսը: ԱՄՀ-ն ասում է, որ ԱՄՆ-ն և Եվրոպան միասին կկազմեն համաշխարհային աճի միայն մեկ տասներորդը: Եվրոպական կենտրոնական բանկը, ինչպես Fed-ը, շարունակում է ագրեսիվորեն խստացնել գնաճը զսպելու համար:

Միևնույն ժամանակ, ակնկալվում է, որ այլ զարգացող շուկայական տնտեսություններ կբարձրանան արագություն, ասում է ԱՄՀ-ն: Ավելի թույլ դոլարը նվազեցնում է դոլարային գնով ապրանքների արժեքը, ինչպիսին է նավթը և նվազեցնում է դոլարի վրա հիմնված պարտքի սպասարկման արժեքը: Դոլարի փոխարժեքը վերջին ամիսներին անկում է ապրել, թեև փետրվարին փոքր-ինչ աճել է:

Ինչ է նշանակում համաշխարհային տնտեսության հեռանկարը ներդրողների համար

Արտասահմանում ավելի լավ տնտեսական աճի և Fed-ի համադրումը, որը որոշել է ոտք դնել աճը տանը, անսովոր ֆոն է ներդրողների համար:

Yardeni Research-ի գլխավոր ներդրումային ստրատեգ Էդ Յարդենին, ով երկար ժամանակ խորհուրդ է տվել ներդրողներին «մնալ տանը», 2023 թվականի առաջին կիսամյակի ընթացքում թեքվել է դեպի «գնալ համաշխարհային» դիրքորոշմանը:

«Գնահատման բազմապատիկները զգալիորեն ցածր են արտասահմանում», - ասաց նա IBD-ին ՝ ընդգծելով «Եվրոպայում բանկերի և էներգետիկայի հնարավորությունները»:

Այդուհանդերձ, նա ակնկալում է, որ ԱՄՆ-ը կխուսափի ռեցեսիայից և տեսնում է որոշ հնարավորություններ տանը: «Շատ գումարներ են թափվում ենթակառուցվածքների և ցամաքի վրա, և դա ձեռնտու է արդյունաբերությանը», - ասաց Յարդենին: «Էներգիան դեռ լավ տեսք ունի, իսկ ֆինանսական վիճակը հիանալի վիճակում է»:

Թեև Վուդը Չինաստանում տեսնում է վերընթաց ռիսկ, նա ԱՄՆ-ի ռիսկերը տեսնում է որպես «ակնհայտորեն դեպի անկում», քանի որ Fed-ը շարունակում է խստացնել:

«Դանդաղող տնտեսության մեջ գնաճը դանդաղեցնելը նաև նշանակում է ՀՆԱ անվանական աճի նվազում», - գրել է Վուդը: Դա նշանակում է, որ ԱՄՆ բաժնետոմսերը կանգնած են շահույթի նվազման վտանգի առաջ, ասում է նա:

Անցյալ ամիս Wood's Greed & Fear տեղեկագիրը ներկայացրեց 23 բաժնետոմսերի միայն երկարաժամկետ պորտֆելը, որն արտացոլում է համաշխարհային տնտեսական միտումները: Պորտֆոլիոն ավելաքաշ Չինաստանն է, ներառյալ էլեկտրոնային առևտուրը Alibaba (ՀԱՅՐԸ) Եւ JD.com- ը (JD), ինչպես նաև Հնդկաստանի և եվրոպական բանկերի։ Այն նաև խաղում է ապրանքների գների աճի վրա, ներառյալ ԱՄՆ-ում գործող պղնձի հսկան Ֆրիպորտ-Մաքմորան (FCX) և նավթահանքերի ծառայությունների առաջատարը SLB (SLB) Հոլանդական չիպային սարքավորումներ արտադրող ASML (ASML) խաղ է չիպերի արտադրության ընդլայնման վրա, երբ ԱՄՆ-ն անջատվում է Չինաստանից:

Գլոբալ գնալը բավականին լավ է աշխատել: Լոնդոնի FTSE 100 ինդեքսը և Փարիզում CAC 40-ը վերջին շաբաթվա ընթացքում հասել են ռեկորդային առավելագույնի: Հոնկոնգի Hang Seng ինդեքսը հոկտեմբերին ընկնելով մինչև 13 տարվա նվազագույնին, վերադարձել է ավելի քան 40%:

Timeամանակը շուկան IBD- ի ETF շուկայի ռազմավարության հետ

Համաշխարհային տնտեսության և աճի բաժնետոմսեր

Համաշխարհային տնտեսական աճի վերաբերյալ խաղերը մեծ ներկայություն ունեն IBD 50 առաջատար աճող բաժնետոմսերի և բաժնետոմսերի առաջատար ցուցակում: IBD առաջատարների տախտակ պորտֆոլիո. Վերջինս ներառում է ճանապարհորդություններին առնչվող բաժնետոմսեր Airbnb (ԱԲՆԲ) և ԱՄՆ Global Jets ETF (ETԵSԵՐ), Ինչպես նաեւ MercadoLibre (ՄԵԼԻ), Լատինական Ամերիկայի խոշորագույն էլեկտրոնային առևտրի ընկերությունը։ KraneWeb CSI China ինտերնետ ETF (KWEB) գտնվում է Leaderboard Watchlist-ում:

Այնուամենայնիվ, ԱՄՆ-ի աճի արժեթղթերը նույնպես տարին սկսեցին անկումով: S&P 500 տեղեկատվական տեխնոլոգիաների ոլորտի մինչ օրս 15.6% շահույթը գրեթե կրկնապատկել է կապույտ չիպերի ինդեքսի՝ 8% աճը: Վերջերս ավելի շատ սպեկուլյատիվ խաղեր են բռնկվում, ներառյալ Bitcoin-ը և Ethereum-ը:

Դաշնային պահուստային համակարգը վերին ձեռքն ունի

Հզոր աշխատատեղերի տվյալները, կայունացող գնաճը և բաժնետոմսերի գների աճը կարող են թվալ, որ Fed-ը կորցնում է վերահսկողությունը:

Իրականում Fed-ը նոր է գերիշխել: Պարտատոմսերի թրեյդերները գնագոյացումներ էին անում ավելի քիչ բարձրացումներով և արագ շրջադարձ դեպի տոկոսադրույքների կրճատում: Այժմ նրանք հանկարծ գրազ են գալիս, որ Fed-ը կարող է բարձրացնել տոկոսադրույքները նույնիսկ ավելի բարձր, քան ցույց են տալիս իր կանխատեսումները: Դա հանգեցրեց նրան, որ գանձապետարանի 2-ամյա եկամտաբերությունը վերջին երկու շաբաթվա ընթացքում աճել է մոտ 60 բազիսային կետով մինչև 4.63%: Վեցամսյա ՊՊՄ-ը 5 թվականից ի վեր առաջին անգամ գերազանցել է 2007%-ը: Մինչդեռ 10-ամյա եկամտաբերությունը, որն առանցքային է ավտովարկերի գնագոյացման համար, ցատկել է կես կետով: 30-ամյա հիփոթեքային տոկոսադրույքը, մոտ 6%-ի անկումից հետո, վերջին ամսվա ընթացքում աճել է 70 բազիսային կետով:

Սպառողների և փոքր բիզնեսի համար, որոնք կարևոր են աշխատատեղերի աճի համար, փոխառության ավելի բարձր ծախսերը կհանգեցնեն քաղաքականության մշակողների ուզած դանդաղեցմանը: Այնուամենայնիվ, ֆոնդային ներդրողները դեռևս պայքարում են Fed-ի դեմ, և դա կարող է շարունակվել մի փոքր ժամանակ: Ֆինանսական պայմանները մնում են հեշտ, մասամբ այն պատճառով, որ գանձապետարանը դադարեցրել է նոր պարտքերի թողարկումը GOP-ի հետ պարտքի առաստաղի դիմակայությունից առաջ:

Սակայն տնտեսությունը և S&P 500-ը, հավանաբար, մոտենում են շեղման կետին: 2023 թվականի ուժեղ մեկնարկից հետո բաժնետոմսերի մոտակա հեռանկարը կարող է դժվար լինել: Այնուամենայնիվ, այժմ զգալի տնտեսական դանդաղումը պետք է հարթի գնաճի անկման ուղին և մեղմ վայրէջքը, որը պայմաններ կստեղծի ֆոնդային շուկայի կայուն ռալլի համար:

Համոզվեք, որ կարդացեք IBD-ները The Big Picture սյունակ ամեն օր՝ շուկայական ուղղության հետ համաժամանակյա մնալու և այն, թե ինչ է դա նշանակում ձեր առևտրային որոշումների համար:

ՁԵԶ ՀՆԱՐԱՎՈՐ Է ՆԱԵՒ ԴՈՒՐ ԳԱ:

Ինչու է այս IBD գործիքը պարզեցնում այն Search Լավագույն բաժնետոմսերի համար

Wantանկանու՞մ եք արագ շահույթ ստանալ և խուսափել մեծ կորուստներից: Փորձեք SwingTrader- ը

Գտեք լավագույն աճի բաժնետոմսերը գնելու և դիտելու համար

IBD Digital: Այսօր բացեք IBD- ի Պրեմիում ֆոնդային ցուցակները, գործիքները և վերլուծությունը

Հանրահավաքը դեռ առողջ է, բայց եղիր համբերատար. Lithium Play-ը բարձրանում է Tesla Buzz-ում