Կարծիք. Ֆոնդային շուկան բարձրաձայն և հստակ ասում է ձեզ. հիմա Fed-ի դեմ պայքարելու կամ արջերին դիմակայելու ժամանակը չէ:

Այն ժամանակ շուկայի վրա կախված «երեք ես»-ի ուրվականն էր՝ գնաճ, տոկոսադրույքներ և իմպիչմենտ (նախագահ Ռիչարդ Նիքսոնը վտանգի տակ էր հայտնվել Ուոթերգեյթի սկանդալի շուրջ տեղի ունեցած իրադարձությունների պատճառով, թեև դա երբեք տեղի չունեցավ): Այժմ դա ընդամենը «երկու ես»-ն է՝ գնաճն ու տոկոսադրույքները, բայց դրանք դեռ տեղում են, ինչպես նշեց Փաուելը: 

S&P 500-ի համար կա ուժեղ դիմադրության տարածք 4080-ից մինչև 4200, իսկ հետո ավելի մեծ դիմադրություն 4300-ից բարձր: Նվազող կողմում կա աջակցություն 3930-3940-ի վրա (նախորդ շաբաթվա ցածր մակարդակը), հետագա աջակցությունը 3900-ի մոտ, իսկ այնուհետև հիմնական աջակցությունը 3760-ից 3850-ի միջև (դեկտեմբերյան ցածր մակարդակ):

Փետրվարի սկզբի McMillan Volatility Band (MVB) վաճառքի ազդանշանը դեռ գործում է, թեև մենք իջեցրել ենք մեր դիրքերը: Այս առևտրի նպատակն է, որ SPX-ը առևտուր իրականացնի -4σ «փոփոխված Bollinger Band»-ում: Այն դիպել է -3σ խմբին, բայց չի հասել իր նպատակին: 

Միայն բաժնետոմսերի ներդրման գործակիցները մնացել են վաճառքի ազդանշանների վրա, քանի որ երկու գործակիցներն էլ այս շաբաթ կտրուկ աճել են: Նրանք կշարունակեն մնալ վաճառքի ազդանշանների վրա, քանի դեռ չեն գլորվել և սկսել անկում ապրել, մի բան, որը հավանական չի թվում մոտ ապագայում: Բացի այդ, կտրուկ աճել է նաև ընդհանուր հարաբերակցությունը։

Լայնությունը անփույթ է եղել, և արդյունքում մեր երկու լայնության տատանիչներն ուղղված են հակառակ ուղղություններով: NYSE-ի լայնությունը թուլանում է, բայց այնտեղ գեներացված վերջին ազդանշանը՝ փետրվարի 23-ին գնման ազդանշանը, դեռ տեղում է (հազիվ): Այնուամենայնիվ, «միայն բաժնետոմսերի» լայնության տատանումները (որն ընդգրկում է բաժնետոմսերի ավելի լայն սպեկտր) վերջին մի քանի շաբաթվա ընթացքում վատթարացել է և վերադարձել է վաճառքի ազդանշան՝ չեղյալ համարելով նախորդ գնման ազդանշանը: Մենք կսպասենք, մինչև այստեղ ինչ-որ համաձայնություն լինի, նախքան լայնության տատանումների վրա հիմնված դիրք ընդունելը:

NYSE-ի 52-շաբաթյա նոր ցածր մակարդակները գերազանցեցին երեկ (մարտի 52-ին) 8-շաբաթյա նոր առավելագույն ցուցանիշները, և այսօր կրկնությունը կկանգնեցնի այս ցուցանիշից գնման ընթացիկ ազդանշանը: Մենք տեսել ենք, որ վերջին ամսվա ընթացքում NYSE-ում երբեմն-երբեմն նոր ցածր մակարդակները գերազանցում են նոր բարձրություններին, բայց դեռ ոչ երկու անընդմեջ օրվա ընթացքում:

Այսպիսով, վերը նշված ցուցանիշները բոլորն էլ որոշակիորեն թուլանում են, բայց տատանողականության ցուցանիշները՝ ոչ։ CBOE անկայունության ինդեքս - VIX -
VIX,
+ 18.32%
մնում է իր աշխարհում: Մարտի 1-ի «սպայական գագաթնակետը» գնման ազդանշանը մնում է իր տեղում, ինչպես նաև VIX գնման ազդանշանի միջանկյալ տենդենցը, որն ի սկզբանե ստեղծվել էր անցյալ տարվա նոյեմբերին (շրջանակիր ուղեկցող VIX գծապատկերում): VIX աղյուսակի միակ պոտենցիալ բացասականը նրա մակարդակն է 18-ի մոտ, որից այն բազմիցս ցատկել է այս արջուկային շուկայում, ինչպես դա արեց հինգշաբթի: Այս «ցածր» VIX-ը որոշ չափով հիմնավորվում է նրանով, որ SPX-ի գիտակցված անկայունությունն այժմ իջել է մինչև 15%, ինչը ամենացածրն է այս արջի շուկայի մեկնարկից ի վեր 2022 թվականի հունվարին:

Անկայունության ածանցյալ գործիքների կառուցվածքը, ընդհանուր առմամբ, բարենպաստ է նաև բաժնետոմսերի իր հեռանկարում: Դա պայմանավորված է նրանով, որ տերմինային կառույցները թեքվում են դեպի վեր, և VIX ֆյուչերսները վաճառվում են VIX-ի նկատմամբ պրեմիումով: Այս ոլորտում կա մեկ փոքր խնդիր, և դա այն է, որ CBOE-ի կարճաժամկետ անկայունության ինդեքսը (VIX9D) վաճառվում է VIX-ի գնից բարձր: Այնուամենայնիվ, դրա աճը պայմանավորված է մոտակա մի քանի առաջիկա իրադարձություններով (գործազրկության հաշվետվություն և ամսական CPI հաշվետվություն), որոնք կարող են որոշակի անկայունություն առաջացնել շուկայում: 

Ընդհանուր առմամբ, մենք պահպանում ենք մեր «հիմնական» անկման դիրքը SPX աղյուսակի բացասականության և միայն սեփական կապիտալի վրա դրված զանգերի գործակիցների վաճառքի ազդանշանների պատճառով: Այնուամենայնիվ, մենք կփոխանակենք հաստատված ազդանշաններով այդ «հիմնական» դիրքերի շուրջ, եթե դրանք թողարկվեն այլ ցուցանիշներով:

Նոր առաջարկ՝ Omnicom Group (OMC) 

OMC-ում առկա է վաճառքի նոր ազդանշան՝ կշռված put-call հարաբերակցությունից
OMC,
-1.54%.
Բաժնետոմսերն արդեն մի փոքր իջել են աջակցությունից, այնպես որ մենք կարող ենք այս պահին գործել ազդանշանի համաձայն:

Գնել 3 OMC ապրիլի (21^st) 90 դր

3.00 կամ պակաս գնով։

OMC՝ 89.36 ապրիլի (21^st) 90 դրվագ. վերջերս 1.95 հայտ, առաջարկվել է 3.00-ին

Մենք կպահենք այս դրույթները այնքան ժամանակ, քանի դեռ OMC-ի համար դրված զանգերի հարաբերակցությունը մնում է վաճառքի ազդանշանի վրա: Ինչպես կարելի է տեսնել ուղեկցող put-call հարաբերակցության գծապատկերից, OMC-ի ծայրահեղ մակարդակներից ազդանշանները հաջող են եղել վերջին տարվա ընթացքում:

Հետագա գործողություններ. 

Մենք օգտագործում ենք «ստանդարտ» պտտվող ընթացակարգ մեր SPY սփրեդների համար. ցանկացած ուղղահայաց ցլի կամ արջի տարածման դեպքում, եթե հիմքը հարվածում է կարճ հարվածին, ապա գլորում է ամբողջ սփրեդը: Դա կլինի պտտվել ցուլի տարածման դեպքում կամ գլորվել ցած՝ արջի սփրեդի դեպքում: Մնացեք նույն ժամկետի մեջ և պահեք հարվածների միջև հեռավորությունը նույնը, եթե այլ բան նախատեսված չէ: 

Long 1 SPY մարտի (17^th) 410 զանգ և կարճ 1 SPY մարտի (17^th) 425 զանգ. Այս սպրեդը գնվել է «New Highs vs. New Lows» գնման ազդանշանների համաձայն: Այն ամփոփվել է հունվարի 26-ին^th, երբ SPY
ԼՐՏԵՍ,
-1.84%
վաճառվել է 404-ով, այնուհետև ժամկետը լրանալուց հետո այն կրկին գլորվել է: Դուրս եկեք այս դիրքից, եթե NYSE-ի նոր ցածր մակարդակները երկու օր անընդմեջ գերազանցեն նոր բարձր ցուցանիշները:

Երկար 3 XM Mar (17^th) 15 զանգ. Ֆոնդային
XM,
-0.64%
սկսել է ավելի բարձր շարժվել, այնպես որ գլորվեք մարտի (17^th) 15 զանգ և ելք մինչև ապրիլի (21^st) 17.5 զանգ.

Long 1 SPY մարտի (17^th) 394 դրել և Կարճ 1 SPY մարտի (17^th) 369 դրել: Այս արջի սփրեդը գնվել է McMillan Volatility Band-ի (MVB) վաճառքի ազդանշանին համապատասխան, այնուհետև անցյալ շաբաթ գլորվել է ցած: Այս առևտուրը կդադարեցվի, եթե SPX-ը փակվեր +4σ գոտուց վերև: Նրա թիրախը -4σ Band-ն է:

Երկար 2 CTLT մարտի (17^th) 70 զանգ. Այս գնման լուրերը դեռ «խաղում են», թեև բաժնետոմսերը
CTLT,
+ 0.21%
մի փոքր հետ է ընկել. Շարունակեք պահել, քանի դեռ այս խոսակցությունները դուրս են գալիս:

Երկար 3 ՄԱՆՈՒ մարտի (17^th) 25 զանգ. Պոտենցիալ տիրանալը խցանում է, քանի որ ներկայիս սեփականատերերը մտածում են «Մանչեսթեր Յունայթեդի» մասին
ՄԱՆՈ,
-4.09%
շատ ավելին արժե, քան վերլուծաբանները կարող են արդարացնել: Մենք պատրաստվում ենք անցկացնել.

Long 2 GRMN ապրիլի (21^st) 95 դնում: Սրանք գնվել են փետրվարի 21-ին^st, երբ GRMN
GRMN,
-1.38%
փակված է 95-ից ցածր: Մենք կմնանք այս դիրքում այնքան ժամանակ, քանի դեռ GRMN-ի կշռված ներդրման-կոչ հարաբերակցությունը մնում է վաճառքի ազդանշանի վրա:

Long 2 SPY ապրիլի (21^st) 390 և կարճ 2 SPY ապրիլի (21^st) 360 դնում: Սա մեր «հիմնական» անկումային դիրքորոշումն է: Սկզբում մենք կդադարեցնենք այս դիրքը փակելու համար, եթե SPX-ը փակվի 4200-ից բարձր:

Long 1 SPY ապրիլի (6^th) 395 զանգ և կարճ 1 SPY ապրիլի (6^th) 410 զանգ. Այս զանգի ցուլ-սփրեդը գնվել է VIX «spike peak» գնման ազդանշանի համաձայն: Այն հաստատվել է չորեքշաբթի՝ մարտի 1-ին առևտրի փակման ժամանակ: Դադարեցրեք, եթե VIX-ը փակվի 23.73-ից բարձր: Հակառակ դեպքում մենք կպահպանենք 22 առևտրային օր։

Long 10 LLAP ապրիլի (21^st) 2 զանգ. Դադարեցրեք, եթե LLAP
LLAP,
-11.97%
փակվում է 1.90-ից ցածր:

Երկար 1 SGEN
ՍԳԵՆ,
-1.54%
ապրիլի (21^st) 180 զանգ և կարճ 1 SGEN ապրիլի (21^st) 200 զանգ. Մենք ի սկզբանե կանցկացնենք առանց կանգառի, քանի դեռ այս գնման լուրերը դուրս են գալիս:

Բոլոր կանգառները մտավոր փակման կանգառներ են, եթե այլ բան նշված չէ:

Հարցեր ուղարկել հետևյալ հասցեին՝ [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված].

Lawrence G. McMillan-ը McMillan Analysis-ի նախագահն է, գրանցված ներդրումների և ապրանքների առևտրի խորհրդատու: McMillan-ը կարող է պաշտոններ զբաղեցնել այս զեկույցում առաջարկվող արժեթղթերում, ինչպես անձամբ, այնպես էլ հաճախորդների հաշիվներում: Նա փորձառու առևտրական է և փողի կառավարիչ և ամենավաճառվող գրքի հեղինակն է, Ընտրանքները որպես ռազմավարական ներդրում.

©McMillan Analysis Corporation-ը գրանցված է SEC-ում որպես ներդրումային խորհրդատու և CFTC-ում՝ որպես ապրանքային առևտրի խորհրդատու: Այս տեղեկագրի տեղեկատվությունը խնամքով հավաքվել է այն աղբյուրներից, որոնք համարվում են վստահելի, սակայն ճշգրտությունն ու ամբողջականությունը երաշխավորված չեն: McMillan Analysis Corporation-ի պաշտոնյաները կամ տնօրենները կամ նման անձանց կողմից կառավարվող հաշիվները կարող են պաշտոններ ունենալ խորհրդատուում առաջարկվող արժեթղթերում: