Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովն ունի որոշել թույլ տալ Amazon.com Inc.-ին
AMZN,
բաժնետերերը պետք է քվեարկեն առաջարկի շուրջ, որը պահանջում է, որ ընկերությունը պատրաստի հաշվետվություն, որը գնահատում է, թե որքանով են ընկերության ներկայիս կենսաթոշակային ծրագրի ներդրումային տարբերակները համահունչ կլիմայի գործունեության կորպորատիվ նպատակներին: Այս առաջարկը առաջ է քաշվում ոչ առևտրային բաժնետերերի շահերի պաշտպանության խմբի կողմից՝ As You Sow: Խումբը ցանկանում է ցածր վճարների ինդեքսային ֆոնդերը փոխարինել ESG ֆոնդերով, որոնք հակված են ակտիվորեն կառավարվել և ենթադրում են զգալիորեն ավելի բարձր վճարներ: SEC-ի որոշումը սխալ է և կարող է վնասել կենսաթոշակային խնայողություններին:
SEC-ը նախկինում թույլ էր տալիս ընկերություններին բացառել այս տեսակի առաջարկը վստահված անձի հայտարարություններից, քանի որ դրանք վերաբերում են ընկերության սովորական բիզնես գործառնություններին` աշխատողներին տրամադրվող աշխատավարձերին և նպաստներին: Գործակալությունը պարզապես անիրագործելի համարեց տարեկան ժողովի ժամանակ գործառնական խնդիրների լուծումը: Այս նոր դարաշրջանում, սակայն, SEC-ն ընդունել է ա նոր դիրքորոշում - այն չի աջակցում «սոցիալական էական խնդիրների» հետ կապված որևէ առաջարկի բացառմանը։
Այս դեպքում էական սոցիալական խնդիրը կլիմայի փոփոխությունն է, և As You Sow-ը գնում է շուկայի լայն ինդեքսային հիմնադրամների հետևից, որոնք իրենց բնույթով ակտիվների խառնուրդում ներառում են հանածո վառելիքի ընկերություններին: Կազմակերպության կայքը կենտրոնանում է հատկապես էժան նպատակային ֆոնդերի վրա, որոնք ծառայում են որպես լռելյայն ներդրում 401(k) պլանների մեծ մասում: Հատուկ ուշադրության են արժանանում Ավանգարդ ֆոնդերը, որոնք օգտագործվում են վատ դերակատարներ ճանաչված 14 ընկերություններից 16-ի կողմից: Թեև այլ նպատակային ֆոնդեր, ինչպիսիք են BlackRock-ից, Fidelity-ից, American Funds-ից, T. Rowe Price-ից:
TROW,
TIAA-CREF, JP Morgan
JPM,
և Պետական փողոց
STT,
ստացել են նաև անհաջող գնահատականներ:
As You Sow-ը չի ջատագովում պարզապես ընկերության 401(k) պլանի ներդրումային ցուցակում ESG տարբերակ ավելացնելը, այլ ավելի շուտ փոխարինել էժան ինդեքսային ֆոնդերը թանկարժեք ESG ֆոնդերով՝ որպես պլանի լռելյայն: Նրանք պնդում են, որ հանածո վառելիքի ընկերությունների հրաժարումը ներդրողներին թույլ կտա նվազեցնել ռիսկը և ավելի բարձր եկամուտներ ստանալ՝ միաժամանակ աջակցելով սոցիալապես շահավետ գործելակերպին և արդյունքներին:
Նման տեղաշարժը, սակայն, սարսափելի գաղափար կլիներ բազմաթիվ պատճառներով, ներառյալ.
- Պարզ չէ, որ սոցիալական ներդրումների այս ձևն արդյունավետ է: SEC-ն ինքն է սկսել ճնշում գործադրել «կանաչ լվացման» դեմ՝ այն պնդումը, որ ներդրումները կփրկեն աշխարհը՝ դրան աջակցելու համար քիչ ապացույցներով:
- Ընդ որում, ESG ֆոնդերն են թանկ (միջինում 80 բազիսային կետով ավելի, քան ինդեքսային ֆոնդերը): Ըստ էության, դրանք մարքեթինգային հնարք են ֆինանսական ծառայություններ մատուցող ընկերությունների կողմից՝ թանկարժեք, ակտիվորեն կառավարվող ներդրումները վերափաթեթավորելու համար, որոնք գնալով ավելի քիչ գրավիչ էին դառնում, գերժամանակակից փաթեթավորմամբ:
- Նույնիսկ ավելի վնասակար, սոցիալական ներդրումները թույլ են տալիս մարդկանց մտածել, որ իրենք իսկապես լուծում են համաշխարհային կարևոր խնդիր, երբ իրականում ոչինչ չեն անում: Զառանցանք է կարծել, որ 401(k) մասնակիցները կարող են առաջնորդել կլիմայի փոփոխության դեմ պայքարում՝ չներդնելով հանածո վառելիքի պաշարներում: Այլ ներդրողներ կգործեն և կհավաքեն բաժնետոմսերը թերագնահատված հանածո վառելիքի ընկերություններում:
Այսպիսով, ինչ է տեղի ունենում հիմա: Լավագույն արդյունքը կլինի այն, որ բաժնետերերը դեմ քվեարկեն առաջարկներին, և ոչ ոք ստիպված չի լինի հաշվետվություն գրել: Այլընտրանքն այն է, որ առաջարկը հավանության արժանանա, և զեկույցը փորձի համապատասխանեցնել ընկերության և նրա կենսաթոշակային ծրագրի նպատակները: Սա անհնարին խնդիր կլիներ։ Ենթադրվում է, որ ERISA-ի ներքո հավատարմագրված կազմակերպությունները պետք է ներդրումներ կատարեն ծրագրի մասնակիցների լավագույն շահերից ելնելով, այլ ոչ թե ներգրավվեն անարդյունավետ զիջումների, որոնք ենթադրում են ավելի ցածր եկամուտներ և ավելի բարձր վճարներ:
Եթե As You Sow ճնշում գործադրի 401(k) պլաններում կլիմայական դեֆոլտի համար, ապա վստահված անձինք կբախվեն կա՛մ հիասթափված սոցիալապես ակտիվ մասնակիցների զայրույթին, կա՛մ ապագայում: դատական գործեր մասնակիցների կողմից զայրացած ցածր եկամուտների և բարձր վճարների պատճառով: Վերջնական վատ արդյունքն այն է, որ ընկերությունները բարձրացնում են իրենց ձեռքերը և դադարում առաջարկել 401 (k) պլաններ:
Այս ամենից կարելի էր խուսափել, եթե SEC-ը պարզապես հավատարիմ մնար իր գործին:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo