Վերջին երկու էներգետիկ ճգնաժամերը, որոնք սպառնում էին հարյուրավոր էներգետիկ ընկերությունների սնանկացմանը, վերաշարադրեցին նավթի և գազի M&A խաղագիրքը: Նախկինում նավթագազային ընկերությունները բազմաթիվ ագրեսիվ մարտավարական կամ ցիկլային գնումներ էին կատարում գների անկման հետևանքով այն բանից հետո, երբ բազմաթիվ անհանգիստ ակտիվներ հասանելի դարձան էժան գնով: Այնուամենայնիվ, 2020 թվականին նավթի գների անկումը, որը նավթի գները հասցրեց բացասական տարածք, հանգեցրեց նրան, որ էներգետիկ ընկերությունները որդեգրել են ավելի զուսպ, ռազմավարական և շրջակա միջավայրի վրա կենտրոնացած մոտեցում՝ M&A գործարքները կրճատելու համար:
Ըստ Reuters-ի վկայակոչված Enverus էներգետիկ հետախուզական ընկերության տվյալների՝ ԱՄՆ նավթի և գազի գործարքների կնքումը կրճատվել է տարեկան 65%-ով մինչև $12 մլրդ երկրորդ եռամսյակի ընթացքում, որը շատ հեռու է անցյալ տարվա համապատասխան ժամանակահատվածի 34.8 միլիարդ դոլարից, քանի որ ապրանքների գների բարձր անկայունությունը հանգեցրել է գնորդների և վաճառողների բախմանը ակտիվների արժեքի շուրջ:
Բայց ԱՄՆ նավթային փաթեթում գործարքների կնքումն այժմ դանդաղորեն սկսում է վերականգնվել, ընդ որում Enverus-ը նշում է, որ միաձուլումները և ձեռքբերումները երրորդ եռամսյակում աճել են մինչև 16 միլիարդ դոլար: այս տարի ամենաշատը.
Իր եռամսյակային զեկույցում Enverus-ը նշում է, որ 3-րդ եռամսյակը նավթի և գազի ամենաակտիվ եռամսյակն էր այս տարվա ընթացքում։ Այնուամենայնիվ, գործարքի արժեքը առաջին ինն ամիսներին կազմել է ընդամենը 36 միլիարդ դոլար, ինչը զգալիորեն պակաս է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածում գրանցված 56 միլիարդ դոլարից:
"Ընկերությունները օգտագործում են ապրանքների բարձր գներից ստացված կանխիկ գումարը՝ պարտքերը մարելու և բաժնետերերին պարգևատրելու համար, այլ ոչ թե գնումներ փնտրելու: Ներդրողները դեռևս թերահավատորեն են վերաբերվում հանրային ընկերության M&A-ին և կառավարում են գործարքների բարձր չափանիշներով: Ներդրողները ցանկանում են, որ գնորդի բաժնետոմսերի համեմատ բարենպաստ գնով ձեռքբերումներ լինեն հիմնական եկամտաբերության չափանիշներով, ինչպիսիք են ազատ դրամական հոսքերի եկամտաբերությունը, որպեսզի անմիջապես բարձրացնեն շահաբաժինները և բաժնետոմսերի հետգնումը:», - Reuters-ին ասել է Enverus-ի տնօրեն Էնդրյու Դիտմարը:
Երրորդ եռամսյակի M&A գործարքներ
Ըստ Enverus-ի՝ նախորդ եռամսյակում M&A-ի ամենամեծ գործարքն է եղել EQT Corp.'s (NYSE: EQT) 5.2 մլրդ դոլար բնական գազի արդյունահանման գնումr THQ Appalachia I ՍՊԸ ինչպես նաև հարակից գազատարի ակտիվները XcL Midstream. THQ Appalachia-ն, որը պատկանում է մասնավոր գազի արտադրողին Tug Hill Operating.
Առնչվող. սաուդցիներն առաջատար են ՕՊԵԿ+-ի կրճատումների նոր փուլում
EQT-ն ասում է, որ ձեռք բերված ակտիվները ներառում են ~90 հազար առանցքային զուտ ակր, որը փոխհատուցում է Արևմտյան Վիրջինիայում իր հիմնական վարձակալությունը, արտադրում է 800 մլն Cfe/օր և ակնկալվում է, որ առաջիկա հինգ տարիների ընթացքում բնական գազի միջին գներով կստեղծվի 1.35 դոլար/MMBtu ավելի բարձր գներով: Ընկերությունը նաև կրկնապատկեց իր հետգնման ծրագիրը՝ հասցնելով $2 մլրդ-ի և ասաց, որ ավելացնում է 2023-ի տարեվերջին պարտքի կրճատման նպատակը՝ $4 մլրդ-ից մինչև $2.5 մլրդ:
Անցյալ տարի EQT-ն ներկայացրեց ավելի շատ հեղուկ բնական գազի արտադրության պլան՝ կտրուկ ավելացնելով բնական գազի հորատումը Ապալաչիայում և երկրի թերթաքարային ավազաններում, ինչպես նաև խողովակաշարերի և արտահանման տերմինալների հզորությունը, որը ոչ միայն կխթանի Միացյալ Նահանգների էներգետիկ անվտանգությունը: այլ նաև օգնում է կոտրել համաշխարհային կախվածությունը ածխից և այնպիսի երկրներից, ինչպիսիք են Ռուսաստանը և Իրանը: Նրա վերջին ձեռքբերումը, հետևաբար, կօգնի ընկերությանը հասնել իր նպատակին: EQT բաժնետոմսերը նախորդ տարվա ընթացքում գրեթե կրկնապատկվել են:
Անցյալ ժամանակահատվածում երկրորդ ամենամեծ գործարքը գերմանական ակտիվների կառավարիչ IKAV-ի 4 միլիարդ դոլար արժողությամբ գործարքն էր Aera Energy, Կալիֆորնիայի նավթային համատեղ ձեռնարկություն միջեւ Shell Plc (NYSE: SHEL) և Exxon Mobil- ը (NYSE: XOM): Գործելով հիմնականում կենտրոնական Կալիֆորնիայի Սան Խոակին հովտում, Aera-ն Կալիֆորնիայի խոշորագույն նավթ արդյունահանողներից մեկն է՝ օրական 125 հազար բարել նավթով, օրական 32 միլիոն խ/ֆ/օր բնական գազով, որը տարեկան արտադրում է 1 միլիարդ դոլար կանխիկ գումար: Մեկ տարի առաջ, Հաղորդում է Reuters- ը որ Shell-ը ցանկանում էր դուրս գալ ձեռնարկությունից, և Exxon-ը հետագայում միացավ այդ ջանքերին՝ ֆինանսական խորհրդատուի աջակցությամբ։ JPMorgan Chase.
Դեռ սեպտեմբերին նավթագազային հանքային և ռոյալթի ընկերություն Sitio Royalties Corp. (NYSE: STR) միավորվել է Բրիգամ Միներալս (NYSE: MNRL) ամբողջ բաժնետոմսերի գործարքի մեջ, որի ձեռնարկության ընդհանուր արժեքը կազմում է 4.8 միլիարդ դոլար, այդպիսով ստեղծելով Միացյալ Նահանգների խոշորագույն հանրային առևտրով զբաղվող հանքային և ռոյալթի ընկերություններից մեկը:
Արդյունաբերության մնացած հատվածի պես, Սիտիոն և Բրիգամը տեսել են, որ իրենց թե՛ վերին և թե՛ ստորին գծերը ընդլայնվում են նավթի գների աճի հետևանքով ազդեցությամբ: Երկու ընկերությունների համատեղումը թույլ կտա նոր կազմակերպությանը հասնել մասշտաբի զգալի տնտեսությունների և դառնալ առաջատար հանքանյութերի իրավունքների ոլորտում:
Միաձուլումը ստեղծեց ընկերություն, որն ունի անվճար բարձրորակ ակտիվներ Պերմի ավազանում և նավթի վրա կենտրոնացած այլ շրջաններում: Համակցված ընկերությունը կունենա մոտ 260 հազար զուտ հոնորարային ակր, 50.3 զուտ տեսադաշտի հորեր, որոնք շահագործվում են լավ կապիտալացված, E&P ընկերությունների բազմազան փաթեթի կողմից և 2 հազար բոյ/օր 32.8 հազար բոյ/օրական զուտ արտադրություն: Ակնկալվում է, որ գործարքը նաև կբերի $15 մլն տարեկան գործառնական կանխիկ ծախսերի սիներգիա:
Sitio-ի և Brigham-ի բաժնետերերը ստացել են միավորված ընկերության համապատասխանաբար 54%-ը և 46%-ը՝ ամբողջությամբ նոսրացված հիմունքներով: Sitio Royalties վերջերս 2-րդ եռամսյակի զուտ եկամուտը կազմել է 72 մլն ԱՄՆ դոլար՝ 88 մլն դոլարի հասույթով.
Մեկ այլ ուշագրավ գործարք. Diamondback Energy Inc. (NASDAQ: FANG) գործարքի մեջ է մտել ձեռք բերել վարձակալության բոլոր տոկոսները և հարակից ակտիվները FireBird Energy LLC 775 միլիոն դոլար կանխիկով և 5.86 միլիոն Diamondback բաժնետոմսեր, որոնց գործարքը գնահատվում է 1.6 միլիարդ դոլար:
Eagle Ford-ը ուշադրության կենտրոնում է
Eagle Ford-ը ԱՄՆ-ի թերթաքարային հատվածում ամենաշատ տուժած տարածաշրջանն էր և արտադրության շարունակական աճի ընթացքում զիջում էր մյուս տարածաշրջաններին: Բայց որպես էներգետիկ վերլուծական ընկերություն RBN էներգիա նշել է, M&A և հորատման աշխատանքները վերջին շրջանում աճել են թերթաքարային խաղում.
Ի դեպ, երկու շաբաթ առաջ, Մարաթոն յուղ (NYSE: MRO) հայտարարեց, որ մտել է ա վերջնական համաձայնություն ձեռք բերել Eagle Ford-ի ակտիվները Ensign բնական ռեսուրսներ 3 միլիարդ դոլարի դիմաց։ Marathon-ն ասում է, որ ակնկալում է, որ գործարքը «անմիջապես և էականորեն կազդի հիմնական ֆինանսական ցուցանիշների վրա» և կբերի 17% աճ մինչև 2023 թ. գործառնական դրամական հոսքերը և 15% աճ դեպի ազատ դրամական հոսքեր՝ անմիջապես ընդլայնելով բաժնետերերի բաշխումը:
Սեպտեմբերի վերջին ս.թ. Devon Energy (NYSE: DVN) փակվել է 1.8 միլիարդ դոլարի ձեռքբերում Eagle Ford-ի մասնավոր արտադրողի Validus Energy. Ըստ Devon-ի, այս ձեռքբերումն ապահովեց 42,000 զուտ ակր (90% աշխատանքային տոկոս) մակերևույթի առաջնահերթ դիրք՝ ավազանում Դևոնի առկա վարձակալության հարևանությամբ: Ձեռք բերված ակտիվներից ընթացիկ արտադրությունը կազմում է օրական ~35,000 Boe, և ակնկալվում է, որ հաջորդ տարվա ընթացքում կաճի մինչև օրական միջինը 40,000 Boe:
Ավելի վաղ, EOG ռեսուրսներ (NYSE: EOG) հայտարարել է պլանների մասին զգալիորեն ընդլայնել իր արտադրությունըn բնական գազի իր Dorado գազ խաղալ Eagle Ford-ում: EOG-ն գնահատել է, որ իր Dorado ակտիվները պարունակում են ~21 տրիլիոն խորանարդ ֆուտ (Tcf) գազ՝ 1.25 դոլար/MMBtu-ից ցածր գնով:
Հորատման գործունեությունը նույնպես բարձրացել է Eagle Ford-ում, որտեղ տարածաշրջանում այժմ գտնվում է 71 սարքավորում՝ մեկ տարի առաջվա 20-ի համեմատ:
Ընդհանուր առմամբ, ԱՄՆ թերթաքարային հորատման և ֆրեկինգի գործունեությունը ցույց է տալիս վերականգնման լավ նշաններ 779 սարքավորման ընթացիկ թիվը լավ 223 rigs ավելի բարձր, քան մեկ տարի առաջ: Սակայն լիարժեք վերականգնումը հեռու է երաշխավորված լինելուց. EOG-ն կանխատեսել է, որ ԱՄՆ-ի նավթի ընդհանուր արդյունահանումն այս տարի կաճի օրական 700,000-ից 800,000 բարելով: Այնուամենայնիվ, EOG-ի բարձրագույն գործադիրը նախազգուշացրել է, որ հաջորդ տարվա ձեռքբերումները, հավանաբար, կնվազեն: Ռահվիրա բնական ռեսուրսներ (NYSE: PXD) ունի նույնիսկ ավելի մռայլ հայացք, կանխատեսելով, որ ԱՄՆ-ի արդյունահանումն այս տարի կավելանա օրական ընդամենը շուրջ 500,000 բարելով, որը ցանկացած վերլուծաբանի ամենացածր կանխատեսումներից մեկն է, և կնվազի նույնիսկ ավելի ցածր, քան գալիք տարում:
Մինչդեռ RBN Energy-ն գովազդում է Eagle Ford-ի շարունակական վերածնունդը, ավելի մեծ պատկերը նայելով ցույց է տալիս, որ վերականգնումը հեռու է հաստատված լինելուց և դեռ պետք է համապատասխանի 2012-2015 թվականների կտրուկ աճին: Սա վերաբերում է ամբողջ ԱՄՆ-ի Shale Patch-ին, քանի որ նավթի ղեկավարները սահմանափակում են դրանց ընդլայնումը և նախընտրում են ավելցուկային կանխիկ գումարը վերադարձնել բաժնետերերին:
Աղբյուր՝ ԱՄՆ էներգետիկ տեղեկատվության վարչություն (EIA)
Մեկ շաբաթ առաջ Էներգետիկ տեղեկատվության վարչությունը (EIA) հրապարակեց իր վերջին տարբերակը Կարճաժամկետ էներգիայի հեռանկարներ (STEO), որտեղ այն վերանայել է իր 2022 և 2023 թվականների նավթի արդյունահանման հեռանկարները: Նոր կանխատեսումները հակասական արձագանքներ են առաջացրել ամբողջ աշխարհում, ինչպես նաև Բլումբերգն ասում է"Կանխատեսումը ցույց է տալիս, որ ԱՄՆ թերթաքարային թերթաքարերի աճի տեմպերը, որը վերջին տարվա նոր մատակարարման հիմնական աղբյուրներից մեկն է, դանդաղում է, չնայած նավթի գները տատանվում են մեկ բարելի դիմաց 90 դոլարի սահմաններում, ինչը մոտ կրկնապատկվում է ներքին արտադրողների մեծամասնության անկման ծախսերի վրա: Եթե միտումը շարունակվի, դա համաշխարհային շուկան կզրկի հավելյալ բարելից՝ օգնելու փոխհատուցել ՕՊԵԿ+-ի արդյունահանման կրճատումը և ռուսական մատակարարումների խափանումը՝ Ուկրաինա ներխուժման պատճառով:».
Վերջերս դա բացահայտեց նորվեգական էներգետիկ հետախուզական Rystad Energy ընկերությունը ընդամենը 44 հատ նավթի և գազի վարձակալություն Այս տարի տեղի կունենա ամբողջ աշխարհում՝ ամենաքիչը 2000 թվականից ի վեր և շատ հեռու է 105 թվականի ռեկորդային 2019 պտույտից: Ըստ նորվեգացի էներգետիկ վերլուծաբանի՝ օգոստոսի վերջի դրությամբ ԱՄՆ-ում հորատման համար լիցենզավորված է եղել ընդամենը երկու նոր բլոկ: այս տարի նավթի և գազի վարձակալության նոր առաջարկներ չկան, որոնք ծագում էին հենց Բայդենի վարչակազմից: Իրոք, մի քանի աճուրդներ, որոնք անցկացվել են Բայդենի օրոք կամ արյունահոսել են նրա նախագահության ժամանակ, որոշվել են Դոնալդ Թրամփի նախագահության օրոք: Միևնույն ժամանակ, Rystad-ը բացահայտել է, որ Բրազիլիան, Նորվեգիան և Հնդկաստանը աշխարհի առաջատարներն են նոր արտոնագրերի առումով:
Հետևաբար, մենք կարող ենք ենթադրել, որ M&A-ի վերականգնումը, ինչպես նաև հորատման ակտիվությունը, պարտադիր չէ, որ վերածվի թերթաքարի ամբողջական վերադարձի, հատկապես հաշվի առնելով թերթաքարի ծախսերի սահմանափակման, բարձր գնաճի, ինչպես նաև աշխատուժի և սարքավորումների բարձր արժեքը:
Ալեքս Կիմանիի կողմից Oilprice.com- ի համար
Oilprice.com- ի առավել լավագույն ընթերցումները.
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html