Ներդրողները բախվում են 2 լուրջ հակառակության, քանի որ բաժնետոմսերն ու պարտատոմսերը վատ են աշխատում 2022 թվականին

Հոգնած կամ ճնշված գործարարը նստած է քայլուղու վրա՝ խուճապի մեջ թվային ֆոնդային բորսայի ֆինանսական վիճակում ... [+] ֆոն

ստացվեց

Երբեմն արժեթղթերը լավ են աշխատում, իսկ պարտատոմսերը ցածր են: Որոշ տարիների պարտատոմսերը լավ են աշխատում, իսկ բաժնետոմսերը ցածր են: Այս տարի և՛ բաժնետոմսերը, և՛ պարտատոմսերը վատ են հանդես եկել։ Ներդրողների համար սա չափազանց դժվար է դարձնում դրական եկամուտ ստանալը: Եկեք նայենք այս երկու ակտիվների դասերի ընթացիկ պայմաններին և ուսումնասիրենք, թե ինչ կարող ենք ակնկալել:

Բաժնետոմսեր

Ինչպես գրել էի երեկվա հոդվածում. «ԱՄՆ բաժնետոմսերը անկում են ապրում՝ սպասվածից ավելի վատ գնաճի ֆոնին». Առաջիկա 6-12 ամիսների ընթացքում բաժնետոմսերը լուրջ հակաքամի են սպասում: Ֆեդերացիայի կողմից բարձր տոկոսադրույքների և փողի առաջարկի կրճատման միջոցով, ինչը զուգորդվում է հավանական համաշխարհային ռեցեսիայի հետ, կորպորատիվ եկամուտները կնվազեն, իսկ բաժնետոմսերի գները կարող են հետևել: Համապատասխան հարցն այն է, թե այս պայմաններում որքանո՞վ կդիմանա ԱՄՆ տնտեսությունը։

Մենք գիտենք, որ կորպորատիվ եկամուտները, որոնք ներկայումս ուժեղ են, ամենայն հավանականությամբ կնվազեն, քանի որ Fed-ը շարունակում է նվազեցնել պահանջարկը՝ գնաճը նվազեցնելու համար: Եթե Fed-ը կարողանա թել ասեղը, ինչը նշանակում է, որ այն շատ չի ձգում, ապա ԱՄՆ-ի տնտեսությունը կարող է խուսափել ավելի լուրջ տնտեսական անկումից: Այնուամենայնիվ, սա շատ նուրբ պար է։

Բաժնետոմսերի գները նույնպես ենթակա են ծայրահեղ, իռացիոնալ քայլերի, հատկապես դեպի անկում: Մենք սրա ականատեսը եղանք երեկ (9/13/2022), քանի որ DOW-ն օրվա ընթացքում կորցրեց գրեթե 4.0%: Սա զգալիորեն գերազանցում է միջին օրական 0.75% կորուստը: Տեխնիկական բաժնետոմսերը նույնիսկ ավելի վատն էին, քանի որ տոկոսադրույքները բարձրացան: Այսպիսով, մնում է ավելի բարձր տատանողականություն: VIX-ը, որը չափում է S&P 500 ինդեքսի ակնկալվող ռիսկը հաջորդ 30 օրվա ընթացքում, 2022 թվականի ընթացքում եղել է իր երկարաժամկետ միջինից կամ ավելի բարձր: Ավելին, թեև անկայունությունը մնում է բարձր, բաժնետոմսերի գները ավելի մեծ ճնշման են ենթարկվում դեպի անկում: Այլ կերպ ասած, երբ ռիսկը բարձր է, բաժնետոմսերը հակված են թերակատարման:

Պարտատոմսեր

Չնայած կան բազմաթիվ տարբեր տեսակի պարտատոմսեր, մեծ մասը կիսում է ընդհանուր ռիսկը: Երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, պարտատոմսերի գները նվազում են: Այս տարի տոկոսադրույքները զգալիորեն բարձրացել են ընդհանուր առմամբ՝ մեծ ճնշում գործադրելով պարտատոմսերի կատարողականի վրա:

Բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր

Դիտարկենք այս տարվա բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի կատարողականը: Հետևյալ աղյուսակն ունի երեք բաժին, ներառյալ ԱՄՆ բաժնետոմսերը, օտարերկրյա բաժնետոմսերը և ԱՄՆ պարտատոմսերը: Բոլոր կատարողականի տվյալները YTD են մինչև 13 թվականի սեպտեմբերի 2022-ը: Պարտատոմսերի կատարողականը ներկայացված է լայնորեն առևտրային ETF-ներով՝ որպես վստահված անձինք: Ի՞նչ է սա բացահայտում:

Երբ համեմատում եք ԱՄՆ երեք ֆոնդային ինդեքսները, կարող ենք ասել, որ տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը շատ ավելի վատ են գործել, քան ոչ տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը: Այս մասին հայտնում է NASDAQ-ըNDAQ
, ինդեքս, որի մեջ կան բազմաթիվ տեխնոլոգիական բաժնետոմսեր: S&P-ն ավելի շատ տեխնոլոգիաներ ունի, քան DOW-ը, բայց ավելի քիչ, քան NASDAQ-ը: Մի խոսքով, DOW-ն ավելի լավ է գործել, քան S&P 500-ը, որն ավելի լավ է գործել, քան NASDAQ-ը: Հետևաբար, մենք կարող ենք եզրակացնել, որ տեխնոլոգիական բաժնետոմսերն այս տարի շատ վատ են աշխատել, և շահաբաժիններ վճարող բաժնետոմսերն ավելի լավ են աշխատել: Սա կարող է շարունակել ճշմարիտ մնալ, եթե տոկոսադրույքները բարձրանան:

Բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի վերադարձներ YTD 2022 թ

M.J.P.

Օտարերկրյա բաժնետոմսերը մի փոքր ավելի լավ են հանդես եկել, քան ամերիկյան բաժնետոմսերը, բայց դա ոգևորվելու բան չէ, հատկապես, երբ ցուրտ եղանակ է սկսվում, և Եվրոպան կանգնած է էներգետիկ ճգնաժամի առաջ: Պարտատոմսերն այս տարի նույնպես նվազել են: ԱՄՆ-ի պարտատոմսերի ամբողջ շուկան, ի դեմս ցուցակի առաջին ETF-ի, մինչ այժմ նվազել է -12.93%-ով: Բարձր եկամտաբերությամբ կամ «անպետք» պարտատոմսերն այս տարի նվազել են գրեթե -14.0%-ով: Կարճաժամկետ պարտատոմսերը, որոնք ներդրողների համար 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր սիրելի տեղն են, մոտ են նույնիսկ այս տարի ճեղքմանը: Ի՞նչ կարող ենք ակնկալել առաջ շարժվելով:

Բաժնետոմսերը կարող են դժվար ժամանակներ ունենալ, հատկապես, եթե Fed-ը չհաջողվի խստացնել, և եթե համաշխարհային ռեցեսիան ավելի բացասական ազդեցություն ունենա ԱՄՆ կորպորատիվ եկամուտների վրա: Պարտատոմսերը կարող են գնալ ցանկացած ճանապարհով: Օրինակ, եթե տոկոսադրույքները մնան կայուն կամ նվազեն, ապա պարտատոմսերն այստեղից կարող են ավելի բարձր շարժվել: Այնուամենայնիվ, եթե տոկոսադրույքները շարունակեն ավելի բարձր, պարտատոմսերը կշարունակեն կորցնել: Լավ նորությունն այն է, որ մենք կարող ենք ավելի մոտ լինել տոկոսադրույքների վերևին, քան ներքևին, թեև դա երաշխավորված չէ: Այսպիսով, ի՞նչ պետք է անի ներդրողը:

Փորձենք այս ամենը ընկալել: Նույնիսկ եթե մենք փորձենք խորդուբորդ ճանապարհորդություն, ասենք, հաջորդ 12-18 ամիսների ընթացքում, Ամերիկան շատ ավելի վատ բան է տեսել իր 246-ամյա պատմության ընթացքում: Մենք ունեցել ենք դեպրեսիաներ, անկումներ, պատերազմներ, համաճարակներ և այլն: Եթե նույնիսկ ամեն ինչ կոշտանա, սա նույնպես կանցնի, և ամերիկյան տնտեսությունը կրկին կպահպանի իր դիրքերը համաշխարհային հարթակում: Ի վերջո, ԱՄՆ-ն ունի ամենադիմացկուն և դիվերսիֆիկացված տնտեսությունը երկրագնդի ցանկացած ազգից: Այս պահին դուք կարող եք մի քանի ուղղումներ կատարել պորտֆելի վրա, բայց դուք պետք է հավատարիմ մնաք ձեր երկարաժամկետ ծրագրին և մնաք ընթացքին:

Source: https://www.forbes.com/sites/mikepatton/2022/09/14/investors-face-2-serious-headwinds-as-stocks-and-bonds-perform-poorly-in-2022/