Երբ Fed-ը մտնում է տոկոսադրույքների շուրջ իր քննարկման վերջին պահերը, «Առավոտները Մարիայի հետ» թեմայով տնտեսագետներն ազդարարեցին, որ իրենց դատավճիռը կարող է առաջացնել անկում, ինչպիսին 2007-08 թվականներն էին, բացառությամբ ավելի մեծ «արագության և մեծության»:
«Այն չի սահմանափակվելու անշարժ գույքով, չի սահմանափակվելու բանկերով, չի սահմանափակվելու կորպորատիվ վարկով», - չորեքշաբթի ասաց Macro Mavens-ի նախագահ Ստեֆանի Պոմբոյը հաղորդավար Մարիա Բարտիրոմոյին: «Սա իսկապես նման է 2007-ին, 2008-ին նորից, բացառությամբ, որ ես կարծում եմ, որ այն ավելի արագ է զարգանալու, քան այն ժամանակ, քանի որ Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումների արագությունն ու մեծությունը»:
«Ֆինանսական հաստատությունների լուրջ խնդիր կա Fed-ի քաղաքականության, ինչպես նաև հարկաբյուջետային քաղաքականության պատճառով», - ավելացրեց Ռեյգանի վարչակազմի նախկին տնտեսագետ Արտ Լաֆերը: «Կարծում եմ, որ համակարգում շատ ճաքեր կան, և ես կարծում եմ, որ մենք նոր ենք սկսում ֆինանսական խնդիրները, քանի որ դուք կտեսնեք, որ սա հայտնվում է բոլոր տեսակի այլ ոլորտներում՝ լծակների և շատ կտրուկ աճի պատճառով: տոկոսադրույքներով»։
Չորեքշաբթի կեսօրին Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը կհայտարարի տոկոսադրույքների բարձրացման իր վերջին որոշումը: Փորձագետ տնտեսագետները հիմնականում կանխատեսել են 25 բազիսային կետով աճ, սակայն անորոշությունը շրջապատում է վերջնական արդյունքը բանկային ճգնաժամի և համառ գնաճի պայմաններում:
Տոկոսադրույքների բարձրացումը կարող է սրել ֆինանսական համակարգի անկայունությունը, սակայն ռիսկերի դադարեցումը թույլ է տալիս գնաճը արմատավորվել տնտեսության մեջ կամ հետ մղել վրեժխնդրությամբ:
Պոմբոյն արտահայտեց 25 բազիսային կետով բարձրանալու իր ակնկալիքը, սակայն նախազգուշացրեց, որ «տգեղ բաները» կարող են իջնել պիկին:
«Ես ակնկալում եմ, որ մենք կստանանք 25, սակայն, - նշեց նա, - ես կարծում եմ, որ մենք կդիտարկենք տոկոսադրույքների շատ ավելի արագ կրճատումներ, քան ներկայումս ակնկալում է շուկան… Անկեղծ ասած, այն, ինչ մենք տեսնում ենք այստեղ, այդպես չէ: միայն բանկային հատվածի խնդիրը։ Ամեն ինչի պղպջակը հիմա պայթել է, և դա հարվածելու է, ինչպես որ մեջբերենք ֆիլմը, ամեն ինչ միանգամից ամենուր»:
Թեև Լաֆերը համաձայն չէր The Bear Traps Report-ի Լարի Մակդոնալդսի կանխատեսման հետ, որով կհետաձգվի տոկոսադրույքների բարձրացումը մինչև հուլիսի 4-ը, քաղաքականության փորձագետը կրկնեց Պոմբոյի փաստարկը:
«Fed-ը չպետք է որոշի տոկոսադրույքները: Նրանք պետք է հետևեն շուկաներին, ոչ թե առաջնորդեն շուկաները», - ասաց Լաֆերը: «Եվ սա այն է, ինչը մեզ հանգեցրեց այն բոլոր խնդիրների, որոնց մեջ այսօր գտնվում ենք, և վարկային միջոցների օգտագործումը, բանկերը, Սիլիկոնային հովտը, այդ ամենը ուղղակի հետևանք է Fed-ի ագրեսիվ գործողության՝ փորձելով վերահսկել շուկաները, այլ ոչ թե շուկաներին հետևել: , և դա մեծ սխալ է»։
Պոմբոյը ակնկալում է, որ Fed-ը «դրամատիկ շրջադարձ» կկատարի քաղաքականության մեջ, քանի որ կորպորատիվ վարկերի և մունիցիպալ շուկաները դառնում են «մի փոքր դիսֆունկցիոնալ»:
«Եթե դուք վերցնեք մի տնտեսություն, որը շատ ավելի մեծ լծակներ ունի, քան 2008-ին էր, և այնուհետև բարձրացնեք տոկոսադրույքները ռեկորդային ձևով, դուք իրական տեղաշարժեր կստեղծեք այն մարդկանց հետ, ովքեր չեն կարող սպասարկել պարտքը այդ բարձր տոկոսադրույքներով: Եվ դա վերաբերում է տնտեսության հսկայական հատվածին», - բացատրեց Macro Mavens-ի նախագահը:
Լաֆերը հետագայում քննադատեց Ֆեդերացիայի գործողությունները՝ պնդելով, որ ներկայիս ճգնաժամերին արձագանքելը «դրամավարկային քաղաքականություն վարելու միջոց չէ»:
«Այն, ինչ դուք ցանկանում եք անել դրամավարկային քաղաքականության հետ կապված, դա այն է, որ դուք կարող եք անել լավագույնը երկար ժամանակ կայուն, գնահատված արժույթը պարզելու համար: Դուք չպետք է լինեք այնտեղ՝ արձագանքելով ճգնաժամերին այս և հաջորդ օրը և մյուս օրը: Դա այնպես չէ, որ դուք պետք է դա անեք»,- ասել է Լաֆերը: «Պարզապես կայուն գները երկար ժամանակ, և թող շուկաները մաքրվեն»:
FOX Business-ի Մեգան Հեննին իր ներդրումն է ունեցել այս զեկույցում:
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-hikes-trigger-downturn-140925202.html