Դաշնային կարգավորող մարմինների բռնագրավումից հետո ջրերը դեռ հեռու են հանգիստ լինելուց ավելի քան 300 միլիարդ դոլար ավանդներ և ակտիվներ - ից Silicon Valley բանկտեխնոլոգիական և VC հատվածների ընտրած վարկատուն ուրբաթ օրը ԱՄՆ պատմության մեջ երկրորդ խոշորագույն բանկային ձախողումն է, իսկ այնուհետև Նյու Յորքում գտնվող երրորդ խոշորագույնը։ Ստորագրահավաք բանկ Կիրակի. Բայց մատնացույց անելով, թե ինչն է պատճառը բանկերի կայծակնային արագ փլուզում արդեն սկսվել է. Առևտրականներն ու հաճախորդները մեղադրում են սխալ կառավարում SVB-ի գործադիր մակարդակում, որը, ի թիվս այլ բաների, պակասում էր ռիսկերի գլխավոր պատասխանատու անցած տարվա ութ ամիսների ընթացքում։ Կրիպտոարժույթի պաշտպաններն ասել են մեղավոր էր կենտրոնացված ֆինանսական համակարգը. Վենչուրային կապիտալիստները հիմնականում միմյանց մեղադրում են դրա համար սոցցանցերում խուճապի ուժեղացում որը վերածվել է 42 միլիարդ դոլարի ռեկորդային բանկային վազքի: Բայց դեմոկրատ սենատոր Էլիզաբեթ Ուորենի համար օրենսդրական փոփոխությունները, որոնք բանկերի ղեկավարները տարիներ առաջ լոբբինգ էին անում (ներառյալ SVB-ի սեփական գործադիր տնօրեն Գրեգ Բեքերը) նշանակում էին, որ բանկային հատվածի ճգնաժամը կանխատեսելի էր և ուշացած, և պատին գրվածը ավելի մեծ ցավ է պատճառում առջևում:
Մնում է անհասկանալի, թե ինչ ազդեցություն կունենա SVB-ի ձախողումը բանկային ոլորտի վրա: Բայդենի վարչակազմը խոստացել է, որ նույնիսկ SVB-ում չապահովագրված ավանդներ ունեցող հաճախորդները կկատարվի ամբողջական և որ բանկերը, ոչ հարկատուներ, կրելու է ճգնաժամը շտկելու բեռը, բայց որպես հաճախորդներ լարվածությունը դեռ դանակի եզրին է ԱՄՆ-ում, և ամբողջ աշխարհից անհանգստացեք, որ այլ բանկերը կարող են պտտվել SVB-ի նման: Ինչպես SVB-ի դեպքում, կարգավորողները խոստացել են, որ Signature ավանդատուները նույնպես ամբողջությամբ կկազմեն՝ համանման «համակարգային ռիսկի բացառության» ներքո: Երբ երկուշաբթի շուկաները բացվեցին առևտրի համար, արևմտյան ափի տարածաշրջանային բանկերը ջախջախվեցին նրանցից տասնյակները դադարեցնում են առևտուրը ռեկորդային անկումների պայմաններում.
Բանկային արդյունաբերության բուռն քամիները շուտով չեն մարի, բայց քանի որ մեղադրական խաղն արդեն եռում է, Ուորենը մատնանշեց իր երկարամյա դժգոհությունը որպես ճգնաժամի հիմնական մեղավոր. Բանկերը ձգտում են ավելի բարձր կարճաժամկետ շահույթների: չնայած ավելի շատ ֆինանսական ռիսկի ստեղծմանը և հակակարգավորման լոբբիստական ջանքերին` խզելու օրենսդրական պաշտպանությունը, որը կարող էր կանխել ճգնաժամի առաջացումը:
«Բանկերի այս վերջին ձախողումները Վաշինգտոնի առաջնորդների ֆինանսական կանոնների թուլացման ուղղակի արդյունքն են», - գրել է Ուորենը: օպերատոր հրապարակված երկուշաբթի օր New York Times.
SVB-ի փլուզումն ունի այլ բանկային վազքների երանգներ որը տեղի է ունեցել 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ։ Այդ ճգնաժամը, և կառավարության միջամտության դերը, որը խաղաց այն մեղմելու համար, հիմք դրեցին լայնածավալ կարգավորող բարեփոխումներ կանխելու ապագա համակարգային բանկերի ձախողումները: Կառավարությունը 2010թ Դոդ-Ֆրանկ ակտըՄեծ դեպրեսիայից ի վեր ֆինանսական գործունեությունը կարգավորող ամենակարևոր օրենսդրական ակտերից մեկը՝ ԱՄՆ բանկային հատվածում հաշվետվողականության և թափանցիկության բարձրացման և ռիսկային վարկավորման պրակտիկայի կանխարգելման նպատակով:
Դոդ-Ֆրանկը նախատեսված էր հանձնել պատմությանը «չափազանց մեծ ձախողման համար» դարաշրջանը, երբ որոշ ֆինանսական հաստատություններ այնքան անբաժանելի էին տնտեսության մեջ, որ կառավարությունը ստիպված էր ներխուժել և փրկել նրանց: Սակայն SVB-ի փլուզման բնույթը և դրա պատճառով տնտեսությունը կարող է տուժել ևս մեկ անգամ բարձրացրեց ուրվականը այն մասին, որ բանկը «չափազանց մեծ է ձախողման համար»: Դրա համար Ուորենը պնդում է, որ դուք կարող եք մեղադրել բանկերի նկատմամբ կառավարության 2018 թվականից ի վեր կարգավորող իշխանության զգալի կրճատմանը այն բանից հետո, երբ բանկերի ղեկավարները, ներառյալ SVB-ի սեփական գործադիր տնօրեն Գրեգ Բեքերը, հաջողությամբ լոբբինգ արեց՝ նվազեցնելու Դոդ-Ֆրանկի շրջանակը:
«2018 թվականին խոշոր բանկերը հաղթեցին. Երկու կողմերի աջակցությամբ նախագահ Դոնալդ Թրամփը ստորագրեց օրենք Դոդ-Ֆրանկի կարևոր հատվածները հետ կանչելու մասին»,- գրել է Ուորենը: «Եթե Կոնգրեսը և Դաշնային պահուստը հետ չեղարկեին ավելի խիստ վերահսկողությունը, SVB-ն և Signature-ը կենթարկվեին ավելի ուժեղ իրացվելիության և կապիտալի պահանջներին՝ դիմակայելու ֆինանսական ցնցումներին»:
Բանկերի նկատմամբ կարգավորող ուժի թուլացում
Դաշնային կարգավորող մարմիններին ֆինանսական արդյունաբերության վերաբերյալ ավելի շատ ասելիք ունենալուց արգելափակելու ջանքերը սկսվեց Դոդ-Ֆրանկը նույնիսկ ուժի մեջ մտնելուց շատ առաջ, սակայն լոբբիստները վերջապես հայտնվեցին 2018 թվականին, երբ նախկին նախագահ Դոնալդ Թրամփը ստորագրել է օրենք նվազեցնել ակտի կարգավորող ուժը: Օրինագիծը Կոնգրեսում ստացավ երկկուսակցական հավանություն, սակայն ստացավ աջակցություն ընդամենը 17 դեմոկրատ Սենատում, որտեղ կուսակցության առաջադեմ թևի անդամները կտրականապես դեմ էին:
Ուորենը փոփոխությունների ամենաակտիվ հակառակորդներից էր, որոնք խստորեն պահպանում էին դաշնային վերահսկողության լիազորությունները խոշոր բանկերի համար, բայց հիմնականում ազատում էին փոքր և տարածաշրջանային բանկերին հաշվետվությունների պահանջներից, որոնք արդյունաբերությունը քննադատել էր որպես չափազանց բարդ և ժամանակատար: Ուորեն պնդեց այն ժամանակ, երբ «փոքր բանկերը» իրականում ամեն ինչ չէին, և սահմանափակումների հետաձգումը կմեծացնի հերթական ճգնաժամի հավանականությունը:
«Այս կանոնները մեզ ապահով են պահել գրեթե մեկ տասնամյակ», - ասաց նա: «Վաշինգտոնը պատրաստվում է հեշտացնել բանկերի ռիսկը, հեշտացնել մեր ընտրողների վտանգի տակ դնելը, հեշտացնել ամերիկյան ընտանիքներին վտանգի տակ դնելը, միայն թե այս բանկերի գործադիր տնօրենները կարողանան ձեռք բերել նոր կորպորատիվ ինքնաթիռ և ևս մեկ հարկ ավելացնեն իրենց նոր կորպորատիվ շտաբը»:
SVB-ի Becker վիճել է ավելի թույլ կանոնակարգերի համար 2015-ին Կոնգրեսում վկայություն տալիս: Ապակարգավորման օրինագծի հետևանքով SVB-ի ավանդներն աճեցին շուրջը $50 միլիարդ 2020 թվականին մինչև $170 միլիարդ առգրավման պահին՝ օգտվելով նաև ցածր տոկոսադրույքով միջավայրից, որը նպաստում էր ռիսկային վարկավորմանը: Ուորենն իր հոդվածում գրել է, որ բանկը չի կարողացել պատշաճ կերպով նախապատրաստվել ավելի բարձր տոկոսադրույքով միջավայրին, որն իրականություն է դարձել անցած տարվա ընթացքում:
«SVB-ն տուժում էր ռիսկային կառավարման և թույլ վերահսկողության թունավոր խառնուրդից», - գրել է նա՝ հավելելով, որ այն «ըստ երևույթին չկարողացավ պաշտպանել տոկոսադրույքների բարձրացման ակնհայտ ռիսկից: Այս բիզնես մոդելը հիանալի էր SVB-ի կարճաժամկետ շահույթի համար, որը վերջին երեք տարիների ընթացքում աճել է գրեթե 40%-ով, բայց հիմա մենք գիտենք դրա արժեքը»:
Ուորենը հավելեց, որ եթե փոքր և տարածաշրջանային բանկերի համար ավելի խիստ կանոնակարգեր մնան, կանոնավոր պահանջվող սթրես-թեստերը կարող էին ավելի լավ պատրաստել SVB-ն բանկային գործարկման համար: Նա նաև կրկնել է իր մշտական քննադատությունը Դաշնային պահուստային համակարգի գործողությունների վերաբերյալ Ջերոմ Փաուելի ղեկավարությամբ՝ ասելով, որ ազատ դրամավարկային քաղաքականության և ցածր տոկոսադրույքների առաջնահերթությունը նրա պաշտոնավարման մեծ մասի համար թույլ է տալիս «ֆինանսական հաստատություններին բեռնել ռիսկը»:
Ուորենը կառավարությանը և բանկային հատվածին խորհուրդ է տվել համագործակցել արդյունաբերության մեջ հավատ սերմանելու համար՝ չխրախուսելով ավելորդ ռիսկերի ընդունումը և մեծացնելով կարգավորող վերահսկողությունը, ինչպես նաև հասկացնել ֆինանսական հաստատություններին, որ ձախողման բեռը և ռիսկերը ուղղակիորեն նստած են իրենց ուսերին, և որ կառավարության «Չափազանց մեծ՝ ձախողման համար» բանկերի համար միջամտելու մանդատն իսկապես անցյալում է:
«Այս սպառնալիքները երբեք չպետք է իրականանային: Մենք պետք է գործենք, որպեսզի դրանք չկրկնվեն»,- գրել է նա։
Այս պատմությունն ի սկզբանե ցուցադրվել է Fortune.com- ը
Ավելին Fortune-ից.
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/elizabeth-warren-knows-exactly-why-172436749.html