CPI, PPI և PCE – Ո՞րն է տարբերությունը ԱՄՆ-ի գնաճի միջոցառումների միջև:

Վերջին գնաճը գրավել է բոլորի ուշադրությունը։ Սա ներառում է արժեթղթերի և պարտատոմսերի շուկաները և ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը (Fed): Այնուամենայնիվ, տարբեր ժամանակներում հրապարակված գնաճի մի քանի տարբեր չափորոշիչներով և երեք տառից բաղկացած բազմաթիվ հապավումներով ինչպե՞ս կարող եք մեկնաբանել գնաճի վերաբերյալ կառավարության վերջին թվերը:

Այստեղ մենք կվերանայենք ԱՄՆ-ի գնաճի հիմնական չափորոշիչները և դրանց նմանություններն ու տարբերությունները, ինչպես նաև գնաճի տվյալների ներկայիս հեռարձակման աճի վերջին միտումները:

Ի՞նչ է գնաճը:

Նախ, օգտակար է վերանայել, թե ինչ է չափում գնաճը: Դա է փոփոխություն գներով տվյալ ժամանակահատվածում, սովորաբար մեկ ամիս կամ տարի:

Դա կարող է օգնել մտածել այս մասին՝ օգտագործելով ձեր քաշի անալոգիան: Գնաճը նման չէ ձեր քաշը ուղղակիորեն չափելուն, այլ այն, թե որքանով է փոխվում ձեր քաշը: Այսպիսով, գնաճը ձեզ ասում է ոչ թե այն մասին, որ դուք կշռում եք 170 ֆունտ, այլ որ դուք ավելացրել եք 5 ֆունտ անցած տարվա ընթացքում:

Սա նշանակում է, որ գնաճի տվյալները մեզ ասում են՝ գներն աճում են, թե նվազում և որքան արագ: Դուք հավանաբար կարող եք տեսնել, որ գնաճը նույնպես մի շարք է, որն իր մեջ ունի ուժեղ միտում բաղադրիչ: Օրինակ, վերադառնալով քաշի օրինակին, եթե հունվարին ավելացնեք հինգ ֆունտ, ապա, եթե ինչ-որ բան չփոխվի, ապա, ցավոք, դուք դեռ կունենաք այդ հինգ ֆունտ օրացուցային տարվա մնացած ժամանակահատվածում:

Դա մեկն է այն պատճառով, որ գնաճը ներկայումս բարձր է, գները շատ են աճել վերջին 12 ամիսների ընթացքում, և եթե նույնիսկ նոր տվյալներ մտնեն ավելի կայուն գներով, գները որոշ ժամանակով ակնկալվում է բարձր մնալ, քանի որ նախորդ ամսվա ազդեցությունները դեռ ներառված են գնաճի մեջ: շարքը.

Գնաճը սովորաբար նկարագրվում է տարեկան կտրվածքով, ուստի ասելով, որ գնաճը 8% է 2022 թվականի սեպտեմբերի համար, նշանակում է, որ գները միջինում 8%-ով բարձր են 2022 թվականի սեպտեմբերին, քան 2021 թվականի սեպտեմբերին։

Սպառողն ընդդեմ արտադրողի ծախսերը

Այնուհետև գնաճի տվյալների հիմնարար տարբերություններից մեկն այն է, թե ում համար են չափվում գները: Սպառողական գների ինդեքսը (CPI) և Անձնական սպառման ծախսերը (PCE) տվյալները չափում են սպառողական ապրանքների և ծառայությունների ծախսերը: Ի հակադրություն, արտադրողի գների ինդեքսը (PPI) չափում է ծախսերը արտադրողների համար, ինչպիսիք են բիզնեսները: PPI-ն ժամանակին կոչվում էր Մեծածախ գների ինդեքս (WPI), որը կարող է լինել ավելի պարզ նկարագրություն այն բանի, թե ինչ է այն չափում. ամբողջ գները, այլ ոչ թե սպառողական գները:

Ինչն է դարձնում PPI-ն եզակի

Սա PPI-ի տվյալները որոշակիորեն յուրահատուկ է դարձնում: Այն պատմում է մեզ, թե ինչպես են գները փոխվում հիմնականում բիզնեսի, ոչ թե սպառողների համար: Շատ տնտեսագետներ կարծում են, որ քանի որ արտադրողներն ավելի վաղ մատակարարման շղթայում են, PPI-ի գնաճը կարող է լինել գնաճի առաջատար ցուցանիշ:

Օրինակ, եթե պողպատի գները բարձրանում կամ նվազում են, ապա այն կարող է հայտնվել սկզբում PPI-ի գնաճում, և այնուհետև այդ ծախսերը փոխանցվում են սպառողներին հաջորդ շաբաթների կամ ամիսների ընթացքում, երբ նրանք գնում են վերջնական արտադրանք և ծառայություններ, որոնք ներառում են պողպատ: Այնուամենայնիվ, չնայած այստեղ կա ազդեցություն, հետազոտություն է առաջարկում որ հարաբերություններն ավելի թույլ են, քան դուք կարող եք ակնկալել:

Դրա պատճառներից մեկն այն է, որ ձեռնարկությունները շահույթ ստանալու համար ավելացնում են մարժա, և այդ մարժաները փոխվում են ժամանակի ընթացքում և ազդում սպառողների վճարած գների վրա: Թեև մարժայի փոփոխությունները չեն երևում PPI-ի տվյալների մեջ և կարող են մեծ փոփոխություն առաջացնել սպառողների համար:

PPI-ն օգտակար չափիչ է, թե ինչ է կատարվում ԱՄՆ-ի տնտեսությունում և տալիս է օգտակար պատկերացումներ: Այնուամենայնիվ, դա մի փոքր հեռացված է այն գներից, որոնք այսօր իրականում վճարում են սպառողները:

CPI ընդդեմ PCE գնաճի

Այնուհետև մենք ունենք սպառողների կողմից վճարվող գների երկու ամենատարածված չափումները: Ֆինանսական շուկայի տեսանկյունից, ՍԳԻ-ի գնաճը հրապարակվում է նախորդ ամսվա սկզբին, ուստի հաճախ մի փոքր ավելի մեծ ուշադրություն է գրավում:

PCE-ի գնաճը թողարկվում է մի քանի շաբաթ անց, ուստի հաճախ ավելի քիչ անակնկալ է, քանի որ PPI-ն: CPI-ի տվյալները արդեն հրապարակվել են նույն ամսվա համար, երբ մենք տեսնում ենք PCE համարները:

Բարձր մակարդակի տեսանկյունից երկու միջոցները բավականին նման են: Դուք կարող եք տեսնել սերիայի վերջին համեմատությունը այստեղ և տարբերությունները պատմականորեն բավականին փոքր են եղել: Այնուամենայնիվ, PCE-ի գնաճը հակված է մի փոքր ավելի ցածր լինել, քան CPI-ի գնաճը: Տարբերությունները արժե ուշադրություն դարձնել:

Շրջանակի տարբերություններ

CPI-ի գնաճը չափում է ծախսերը, որոնք ուղղակիորեն վճարում են սպառողները: PCE-ի գնաճը ներառում է նաև սպառողների համար նախատեսված ծառայություններ, որոնց համար վճարվում են այլոց կողմից սպառողների անունից, օրինակ՝ գործատուների կամ շահույթ չհետապնդող կազմակերպությունների կողմից:

Սա բացատրելու համար օգտագործվող ամենատարածված օրինակը առողջապահական ծախսերն են: CPI-ն պարզապես չափում է սպառողների կողմից առողջապահական ծախսերը, մինչդեռ PCE-ն չափում է սպառողների առողջապահական ծառայությունները, որոնց համար վճարվում են ուրիշների, օրինակ՝ գործատուների կողմից:

Քաշի տարբերություններ

Գնաճի որոշման ամենամեծ մարտահրավերը, թերևս, այն է, թե ինչպես եք կշռում տարբեր գներ միջին գնաճին հասնելու համար: CPI-ն և PCE-ն դա անում են՝ օգտագործելով տարբեր տեխնիկա: CPI-ն օգտագործում է սպառողական ծախսերի հարցումներ՝ որոշելու համար, թե ինչ են գնում տնային տնտեսությունները: PCE-ն օգտագործում է NIPA-ի տվյալները այն մասին, թե ինչ են բիզնեսները վաճառել սպառողներին:

Քաղաքային ընդդեմ ոչ

CPI-ն չափում է գները քաղաքային սպառողների համար, մինչդեռ PCE-ն ներառում է բոլոր գները՝ և՛ քաղաքային, և՛ գյուղական:

Ցուցանիշ շինարարության տարբերությունները

CPI-ն օգտագործում է Laspeyres բանաձևը, իսկ PCE-ն օգտագործում է Fisher բանաձևը՝ իրենց գնաճի չափումները կառուցելու համար: Ընդհանրապես PCE-ի բանաձևը համարվում է գերազանց: Մարդկանց գնումների փոփոխությունները ավելի արագ են ընկալում:

Այնուամենայնիվ, հիշեք, որ CPI-ն ավելի վաղ է հայտնվում, այնպես որ դեռ մեծ ուշադրություն է գրավում: Նաև կրկին, նայելով պատմական տվյալներին, այս տարբերությունները շատ հետաքրքիր են վիճակագիրների համար, բայց մի հակված չէ այդքան փոխել հաղորդված տվյալները:

Այնուամենայնիվ, CPI-ի մեթոդն ավելի արագ և պարզ է, քանի որ տարբեր ապրանքների վրա ծախսերը հաստատուն են պահվում որոշակի ժամանակահատվածում, սովորաբար 1-2 տարի: Դա կարող է նշանակել, որ CPI-ի տվյալները կարող են գերագնահատել գնաճը, քանի որ ավելի դանդաղ են ճանաչում սպառողների փոխարինումները:

Օրինակ, եթե բանանի գինը հասնի 20 դոլարի, ապա շատ հավանական է, որ սպառողների մեծ մասը կգնի շատ ավելի քիչ բանան և կանցնի ավելի շատ խնձոր կամ այլ մրգեր գնելու: PCE-ի տվյալները, տեսականորեն, կբերեն դա տեղի ունեցած ամսվա ընթացքում, քանի որ բանանի բիզնեսի վաճառքը կնվազի: Այնուամենայնիվ, ՍԳԻ ինդեքսը փոփոխություն կկրի միայն իր հաջորդ կշռման թարմացումով, որը կարող է լինել 1 կամ 2 տարի: Սա այն պատճառներից մեկն է, որ CPI-ի գնաճը կարող է մի փոքր ավելի բարձր լինել, քան միջինում CPE-ի գնաճը:

Հատիկավորություն

Եթե ​​ցանկանում եք ծանոթանալ գնային միտումների մանրամասներին: CPI-ն իրականում կարող է ավելի շատ գույն առաջարկել: ՍԳԻ-ն բավականին մանրամասնորեն բացահայտում է տարբեր ապրանքների և ծառայությունների գների փոփոխությունները: Սա նշանակում է, որ եթե ցանկանում եք իմանալ գետնանուշի կարագի ամսական գնի փոփոխությունը, այն կա՝ թաղված ՍԳԻ հաշվետվության էջերում:

Ի հակադրություն, PCE-ի գնաճի տվյալները ավելի բարձր մակարդակի վրա են: Սա կարևոր է, եթե դուք ցանկանում եք բացել գնաճի միտումները տնտեսության տարբեր հատվածներում՝ ավելի լավ հասկանալու գների փոփոխությունները կամ կենտրոնանալու որոշակի ապրանքների գնային միտումների վրա:

Ո՞րն է ավելի լավ PCE կամ CPI:

Fed-ը նախապատվություն է տալիս PCE տվյալներին՝ որպես գնաճի ավելի լայն և ամուր չափման: PCE-ն ավելի հաճախ թարմացնում է կշիռները, ներառում է քաղաքային և գյուղական գները և ընդգրկում է սպառողների անունից գնված ապրանքները, ինչպես նաև այն ապրանքներն ու ծառայությունները, որոնք սպառողները գնում են ուղղակիորեն:

Այնուամենայնիվ, երկու ցուցանիշները պատմականորեն բավականին նման են, թեև CPI-ն հաճախ հակված է մի փոքր ավելի բարձր միտում ունենալու, և չնայած PCE-ի թվերը կարող են ավելի ամուր լինել, CPI-ն հայտնվում է շաբաթներ առաջ, ինչը շատ կարևոր է ֆինանսական շուկաներում: CPI-ն նաև պարունակում է ավելի մանրամասն տեղեկատվություն գների փոփոխության վերաբերյալ, ինչը կարող է օգտակար լինել, եթե ցանկանում եք խորանալ:

Nowcasting

Վերջապես, մենք ունենք հիմա հեռարձակման վերջին միտումը: Թեև գնաճի տվյալները սովորաբար հրապարակվում են նախորդ ամսվա ավարտից շատ շուտով, այժմ հեռարձակումը կարող է նույնիսկ ավելի արագ լինել:

Փոխանակ սպասեք, որ CPI-ն ձեզ կասի, թե ինչ են եղել գազի գները փաստից մի քանի շաբաթ անց, դուք, իհարկե, կարող եք հենց հիմա նայել առցանց և պարզել: Քանի որ գնային շատ տեղեկություններ այժմ առցանց են՝ անկախ նրանից՝ Amazon-ում, թե այլուր, նորարար ծառայությունները կարող են պարզապես քերել այդ տեղեկատվությունը և ցույց տալ, թե որտեղ են շարժվում գները իրական ժամանակում:

Այս մոտեցումը կարող է զուրկ լինել PCE մոդելների որոշ վիճակագրական բարդությունից և կարող է լինել անթափանց, բայց այն ավելի քան լրացնում է այն՝ ապահովելով կատարվողի անմիջական պատկերացում, որը բավականին ճշգրիտ է:

Քլիվլենդի Դաշնային Պահուստը առաջարկում է գնաճի համար այժմ հեռարձակման ծառայություն, որը թարմացվում է ամեն օր և կարելի է գտնել այստեղ. Այս հիմա հեռարձակումները կարող են բավականին լավ լինել և ողջամիտ ազդանշան տալ, թե ուր կարող են գնալ գները:

Ո՞րն է գնաճի լավագույն միջոցը:

Գնաճի բոլոր ցուցանիշները առաջարկելու բան ունեն: Nowcasts-ը կարող է վաղաժամ ազդանշան տալ գնաճի միտումների վերաբերյալ գրեթե իրական ժամանակում: PCE-ի գնաճը, հավանաբար, ընդհանուր գնաճի ամենաուժեղ ցուցանիշն է: Այնուամենայնիվ, CPI-ի տվյալները հրապարակվում են ավելի վաղ և հազվադեպ են շատ տարբեր, ուստի CPI-ն օգնում է ավելի շուտ պատկերացում կազմելու համար, թե որտեղ է գնաճի միտումը:

Այնուհետև PPI-ն չափում է գները բիզնեսի համար, ինչը բոլորովին այլ թեմա է, բայց, իհարկե, կապված է: Սա կարող է օգտակար պատկերացումներ տալ տնտեսության գների միտումների վերաբերյալ:

Գնաճի տարբեր չափորոշիչներում բոլորն ունեն իրենց կիրառությունը: Մի բանը, որ մենք կարող ենք ասել, այն է, որ Fed-ը կցանկանար, որ դրանք բոլորն ավելի ցածր լինեն, քան ներկայումս են: