Առաջին եռամսյակում շուկայական բարենպաստ քաղաքականության ներդրման վերաբերյալ մի քանի անորոշ մեկնաբանություններ ունենալով, Չինաստանի քաղաքականություն մշակողները կարծես թե հատակ են սահմանել չինական արժեթղթերի անկման տակ: Բայց մեկնաբանությունները նույնպես կայունացման նպատակ ունեն հերքել լարվածությունը Չինաստանի տնտեսության վրա, քանի որ այն պայքարում է ունեցվածքի անկման, Covid-ի դեպքերի և արգելափակումների աճի հետ:
Քաղաքականություն մշակողները նաև ազդարարեցին, որ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի հետ առաջընթաց է արձանագրվել դիմակայությունը լուծելու ծրագրի վերաբերյալ, քանի որ SEC-ն առաջ է շարժվում այն ընկերությունների ցուցակից հանելու ծրագրերով, որոնք չեն բավարարում իր աուդիտի պահանջները: Պեկինը նաև ասաց, որ աջակցում է բոլոր տեսակի ընկերություններին, որոնք ցուցակագրվում են արտերկրում, մի մեկնաբանություն, որը կարող է հանգստացնել ներդրողներին, որոնք վրդովված են խառնաշփոթ դեբյուտից, իսկ այնուհետև դուրս կգան ցուցակից:
DiDi Global- ը
այն բանից հետո, երբ այն բախվեց չինական կարգավորիչների հետ: Մի հարվածով, Չինաստանի կարգավորիչները փորձեցին. ալիք հեռանալ ամենամեծ մտահոգությունները, որոնք ծանրացրել են նրա շուկան՝ ճնշումը ինտերնետ ընկերությունների և անշարժ գույքի ոլորտում, անհանգստությունները օֆշորային ցուցակների ճակատագրի և դրա տնտեսական անկման մասին, և փորձել են կայունություն բերել քաղաքականություն մշակողները, առաջնահերթություն են տվել այս տարի՝ կուսակցության 20-րդ համագումարից առաջ: դեպի շուկա, որը գտնվում էր հարկադրանքի տակ:
«Հայտարարությունը վկայում է տնտեսության հիմքում ընկած վիճակի վերաբերյալ բարձր անհանգստության մասին, հարկաբյուջետային, դրամավարկային և կարևորագույն նշանակություն ունեցող գույքային հատվածի թուլացմանը և բաժնետոմսերի շուկայի անկումը սահմանափակելու ջանքերի ավելացմանը, ինչը կներառի ինտերնետային ընկերությունների կարգավորման դանդաղում», - ասվում է. TS Lombard-ի գլխավոր Չինաստանի տնտեսագետ Ռորի Գրինը էլեկտրոնային փոստով:
Թեև մանրամասների վրա թեթև, մեկնաբանությունները բավարար էին դրա համար ուղարկել բաժնետոմսեր վրա արցունքաբեր և հիշեցնում էին 2015 թվականը, երբ Պեկինը խթանեց խթանները և փող տվեց բրոքերներին՝ բաժնետոմսեր գնելու համար՝ փորձելով կանխել խորը անկումը իր տնտեսության հետ կապված մտահոգությունների ֆոնին: Այն
iShares MSCI Չինաստան
բորսայական ֆոնդը (MCHI) առավոտյան առևտրում աճել է 11%-ով, մինչդեռ
KraneShares CSI Չինաստան ինտերնետ
ETF-ը (KWEB) աճել է 21%-ով՝ հետընթաց գրանցելով անցած շաբաթվա իր կորուստների հետ։ Նույնիսկ այն
Invesco Golden Dragon Չինաստան
ETF-ը (PGJ) գրանցել է 26% շահույթ, որը նույնպես հետևել է վերջին շաբաթվա իր կտրուկ կորուստներին, քանի որ ներդրողները անհանգստացած են ԱՄՆ-ում ցուցակված ընկերությունների հնարավոր դուրսգրումները:Մեկնաբանությունները նշում են «կարևոր վերափոխում» այն առումով, որ քաղաքականություն մշակողները դեռևս հոգ են տանում շուկայի մասին բուռն տարուց հետո, որը որոշ ներդրողների մոտ ստիպեց մտածել, թե արդյոք Չինաստանը դեռևս ներդրելի է, ասում է PineBridge Investments-ի Multi-Asset ռազմավարության գլոբալ ղեկավար Մայքլ Քելլին: . Բայց դա նաև սկսում է ժամացույցը, որպեսզի Պեկինը «մեզ ցույց տա, որ նրանք հոգ են տանում» խթանների միջոցով, ավելացնում է Քելին: Ինտերնետային բաժնետոմսերը, հատկապես, որոշ հետաձգվեցին, քանի որ քաղաքական գործիչներն ազդարարեցին, որ տեխնոլոգիական ճնշումը կարող է մոտենալ ավարտին, ինչը ողջունելի նշան է գործարքների որսորդների համար: առնվազն ամենամեծ և ավելի շահավետ ինտերնետային հսկաների նման Alibaba Group Holding- ը (BABA) և Tencent Holdings (700. Հոնկոնգ), որն իջել էր գնալով ավելի գրավիչ մակարդակների: Իրոք, Alibaba-ի բաժնետոմսերն աճել են 22%-ով, թեև այս տարի դեռևս 21%-ով նվազել են:
Բայց թեև խաթարված ինտերնետ բաժնետոմսերը կարող են զգալի թռիչք տեսնել, որոշ երկարաժամկետ ներդրողներ նախընտրում են շուկայի այլ մասերը: GQG Partners-ի նախագահ Ռաջիվ Ջայնն ասում է, որ դեռ նպաստում է ավելի շատ ցիկլային ընկերություններին, ներառյալ
Չինաստանի առեւտրական բանկը
(600036.Չինաստան), որը պետք է շահի վարկերի աճից և նույնիսկ
PetroChina- ն
(PTR), որոնք կարող են օգուտ քաղել տնտեսությունը խթանելու Պեկինի ջանքերից կամ նավթի գների բարենպաստ հեռանկարից, նույնիսկ եթե պատերազմը Ռուսաստանում ավարտվի, քանի որ պատժամիջոցները դժվար թե վերանան: Հաշվի առնելով գնաճի և դրամավարկային քաղաքականության փոփոխվող ֆոնը, ինչպես Ինչպես նաև կառուցվածքային խնդիրներին, որոնք դեռևս բախվում են ինտերնետ հարթակի այս խոշոր ընկերություններից շատերին, Ջեյնը տեսնում է, որ ավելի շատ ցիկլային ընկերություններ են առաջնորդում, եթե շուկան ավելի բարձր է շարժվում:
Օրինակ, կանոնակարգը խոչընդոտել է Tencent-ի ֆինտեխ բիզնեսը, և նոր խաղերը դեռևս չեն հաստատվել, մինչդեռ մյուս ինտերնետային ընկերությունները ճնշումների են ենթարկվում, քանի որ աշխատակիցները փորձում են արհմիություն կազմել: Թեև Պեկինը կարող է չեղարկել իր ճնշումները, ընդհանուր բարգավաճման և ավելի հավասար մրցակցային պայմանների համար նրա մղումը դեռ պահպանվում է, ինչը պոտենցիալ սահմանափակում է ինտերնետ ընկերությունների ցատկումը և այդ ընկերությունների բազմապատիկը:
Թեև Չինաստանի մեկնաբանությունները ԱՄՆ-ի կարգավորիչների հետ ցամաքային ցուցակներում առաջընթաց գրանցելու մասին կարող են թուլացնել ԱՄՆ-ում գրանցված չինական բաժնետոմսերի շուրջ խուճապը, Ջեյնը նշում է, որ ավելի մեծ ներդրողների կողմից ADR-ներից դուրս գալն արդեն «ճակատագիր է»: Բացի այդ, չինական ընկերությունները բախվում են ԱՄՆ-ում գումարներ հայթայթելու դժվարին ֆոնի և Չինաստանի դեմ ավելի կոշտ դիրքորոշման համար երկկուսակցական աջակցության հետ: Չինական ընկերությունները, որոնք դեռևս չեն փնտրել ցուցակներ Հոնկոնգում, հավանաբար դեռ կանեն դա:
Նրանց համար, ովքեր տանը հաշիվ են պահում, անսպասելի միջամտությունը, որը չինական բաժնետոմսերը բարձրացրեց չորեքշաբթի օրը, որոշ նմանություններ ունի անցյալ տարվա անսպասելի կտրուկ միջամտության հետ, որը բաժնետոմսերի անկման պատճառ դարձրեց, քանի որ Պեկինը, ըստ էության, վերածվեց շահույթի: հետդպրոցական կրկնուսուցման ընկերությունները շահույթ չհետապնդող կազմակերպություններում:
Շուկայի ուղղությունը արմատապես փոխելու պետության կարողությունը, ինչպես նաև շարունակվել է աշխարհաքաղաքական ռիսկեր այն, որ Չինաստանը կարող է ենթարկվել Արևմուտքի կողմից երկրորդական պատժամիջոցների, որոնք հիմնված են այն բանի վրա, թե ինչպես է Պեկինը խաղում իր չեզոք դիրքորոշումը Ուկրաինայի դեմ Ռուսաստանի պատերազմում, կարող է սահմանափակել ձեռքբերումները:
Դեռևս պետք է տեսնել. արդյոք Չինաստանի գործողությունները խթանման առումով համընկնում են այսօրվա մխիթարական խոսքերի հետ:
Գրեք Ռեշմա Կապադիային ՝ ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]