Քեթի Վուդի ARKK-ն էժան է, բայց արդյոք դա գործարք է:

Տապան հիմնադրամով (ԱՐԿԿԱյս տարի նվազել է 65%-ով, այժմ հարցն այն է, որ Քեթի Վուդի բորսայական առևտրային հիմնադրամը սակարկու՞մ է:

Գաղափարը գայթակղիչ է հատկապես տարեվերջին հարկային վնասների վաճառքի պայմաններում:

Բայց եկեք լավ նայենք այն հիմնադրամին, որը ժամանակին այդքան հայտնի էր, որպեսզի տեսնենք, թե արժե արդյոք այժմ գումար ներդնել այնտեղ:

Մանրակրկիտ ստուգումից հետո մենք տեսնում ենք առաջին նախազգուշացման նշանը. ETF-ը կենտրոնացած է այն հատվածներում, որոնք ֆոնդային բորսայի տարբեր փուչիկների մաս էին կազմում, որոնք հազիվ թե վերականգնվեն: Փուչիկից հետո բաժնետոմսերը սովորաբար կառավարում են միայն մեռած կատուների ցատկումները երկար ժամանակով: Հիմնադրամի առաջատար հոլդինգները լցված են համաճարակային աստղերով, որոնք ընկել են, այդ թվում՝ Zoom-ը (ZM), Teladoc (TDOC), Ռոկու (ՌՈԿՈՒ), Shopify (Խանութ) և Ռոբինհուդը (HOOD) . Համաճարակի հաղթողները բոլորն էլ ունեն կենսունակ բիզնեսներ, բայց բաժնետոմսերը դժվար թե վերականգնեն մեծ ձգողականություն, քանի դեռ դրանք ամուր դրամական հոսքերի դրական չեն և վաճառվեն ողջամիտ բազմապատիկներով:

Ռոբինհուդը նաև երեք փուչիկների հսկայական շահառու էր՝ կուլտուրական «մեմերի» բաժնետոմսեր, կրիպտո և համաճարակ: Երբ HOOD-ը հրապարակվեց 2021 թվականին, նրա կրիպտո եկամուտի կեսից ավելին ստացվեց միայն Dogecoin-ից: Համաճարակի ընթացքում մեմերի ֆոնդային մոլուցքը դրդեց նոր հաշիվների բացում և եկամուտների անսպասելի աճ՝ վճարումների դիմաց պատվերի հոսքից: Ուղղակի հույս չկա, որ Robinhood-ի բիզնեսը մեծ աշխուժություն ձեռք կբերի առանց այս փուչիկների նորից փչելու, ինչը անհավանական իրադարձություն է, որը թողնում է, որ HOOD-ը տարիներ շարունակ թուլանում է աճի, նորարարության կամ գնահատման աջակցության բացակայության պատճառով: Coinbase (INԻՆ) զգալի շահույթից վերածվել է մեծ կորուստների՝ սեղմված մարժան և ծավալների կրճատումից հետո կրիպտո պղպջակների պատճառով: Robinhood-ի նման, թեև զգալիորեն նվազել է 2021 թվականի IPO-ից, Coinbase-ի բաժնետոմսերը, ամենայն հավանականությամբ, լավագույն դեպքում կթուլանան:

Համատեքստի համար, 2000-ականների Nasdaq փուչիկից հետո Cisco-ն (CSCO- ն) կորցրեց իր արժեքի 90%-ը և ընկավ 20-ից ցածր գնից շահույթով, մինչդեռ դրամական հոսքը խիստ դրական էր: Միայն բաժնետոմսերի կայուն հետգնումից և բիզնեսի վերականգնումից հետո բաժնետոմսերը սկսեցին վերականգնվել՝ չարագուշակ պատմություն ARKK պորտֆելի մի շարք բաժնետոմսերի հետփուչիկների համար:

ARKK-ի ամենամեծ հոլդինգներից մեկը՝ Tesla (TSLA), հավանաբար էլեկտրական մեքենաների փուչիկի մի մասն էր, որն այժմ այս տարի նվազել է 55%-ով: Իրոք, EV-ի բաժնետոմսերի երկար ցուցակը հետ է ընկել երկիր, ներառյալ Rivian-ը (ՌԻՎՆ), մինչև օրս 77% անկում և Lucid Motors (LCID), մինչ օրս նվազել է 80%-ով: Թեև Tesla-ն տեսել է եկամտի և շահույթի բուռն աճ, բաժնետոմսերը շարունակական հաջողություններ են գրանցել նաև ապագայում: Բաժնետոմսերը, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակեն տուժել մրցակցությունից, կասկածելի ինքնակառավարման առաջընթացից, շեղված կառավարումից, աճի դանդաղումից և դեռևս հարուստ 500 միլիարդ դոլարի շուկայական կապիտալից, մոտավորապես 5 անգամ վաճառքից:

Ներդրումները արվեստ է, ոչ թե ճշգրիտ գիտություն

ARKK-ի ոչ տեխնոլոգիական առաջատար հոլդինգների ներուժը, Exact Sciences (ԵՔՍԱՍ), CRISPR Therapeutics (CRSP) և ճառագայթային թերապիա (BEAM- ը), չի կարելի անտեսել: Բայց պորտֆելը տեխնոլոգիական ծանր է: Դա, հավանաբար, զգալիորեն կթուլացնի այդ կենսատեխնոլոգիային առնչվող հոլդինգների ցանկացած դրական ազդեցություն:

ARKK-ի վերջին երեք տարիների կատարողականը լավագույնս կարելի է համեմատել Janus 20 հիմնադրամի հետ 2000 թվականի Nasdaq փուչիկից: Այդ բարձր թռչող ֆոնդը Ուոլ Սթրիթի մանրածախ ներդրողների կենացն էր, որը հսկայական միջոցներ ներգրավեց 1998 և 1999 թվականներին փուչիկի ժամանակ, որը միայն տարիներ շարունակ թուլացավ՝ 2000-ից մինչև 2002 թվականը տարեկան կրճատվելով երկնիշ թվերով: Ինչ վերաբերում է Յանուս 20-ին, ARKK-ն, հավանաբար, ունի ևս մեկը: տարի կամ երկու տարի անփայլ կատարողականություն՝ կոտրված բաժնետոմսերի բազմաթիվ հետփուչիկային պահումներով:

Առաջիկա շաբաթների ընթացքում, հնարավոր է, նույնիսկ ARKK-ում, հնարավոր է կապիտալիզացնել հարկերի կորուստների վաճառքը, բայց այս հիմնադրամը, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակի պայքարել ընդհանուր առմամբ 2023 թվականին: Ark առաջատար հիմնադրամն ունի շատ անկայուն, սպեկուլյատիվ բաժնետոմսեր, ուստի հիմնադրամը կշարժվի համապատասխանաբար: , բայց ընդհանուր առմամբ, ամենայն հավանականությամբ, այն կքայլի ջուրը: Այս շուկան, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակի նպաստել բաժնետոմսերին ամուր ազատ դրամական հոսքերով, հետգնումներով, շահաբաժիններով, բաժնետոմսերի վրա հիմնված փոխհատուցումներից նվազագույն նոսրացումներով և ողջամիտ գնահատումներով. նկարագրություն, որը շրջանցում է ARKK պորտֆելի մեծ մասը: