3 լավագույն գուրու ֆավորիտների առևտուրը 52-շաբաթյա ցածր մակարդակի մոտ

Ամփոփում

• Ամենատարածված պորտֆելը գերազանցել է S&P 500-ը վերջին տասնամյակի ընթացքում և սկզբից:
• Այս մոդելային պորտֆելի երեք բաժնետոմսերը վաճառվում են 52 շաբաթվա ցածր մակարդակի մոտ:

GuruFocus-ի մոդելային պորտֆելներից մեկը, որն ամենալավ եկամուտներն է գրանցել իր ստեղծման օրվանից՝ 2006թ. Ամենատարածված մոդելային պորտֆելը. Ստեղծման օրվանից այս մոդելի պորտֆելը վերադարձել է կուտակային 392.12%: Վերջին 10 տարիների ընթացքում այն ​​ունեցել է տարեկան 12.92% եկամտաբերություն՝ համեմատած S&P 500-ի տարեկան 9.90%-ի հետ:

Most Broadly Held մոդելի պորտֆելը բաղկացած է լավագույն 25 բաժնետոմսերից, որոնք առավել հաճախ հայտնվում են գուրուների պորտֆելներում: Այն վերահաշվարկվում է յուրաքանչյուր 12 ամիսը մեկ, և եթե գուրու սեփականատերերի թիվը հավասար է, ապա բաժնետոմսերը դասակարգվում են՝ հիմնվելով այն բանի վրա, թե որն է ավելի բարձր կոնցենտրացիան (այսինքն՝ զբաղեցնում է պորտֆելների ավելի մեծ տոկոս):

Խելացի փողերը հակված են հավաքվել դեպի բաժնետոմսեր, որոնք ապացուցել են իրենց հաջողությունը երկարաժամկետ հեռանկարում, ուստի զարմանալի չէ, որ այն անունների մեծ մասը, որոնք այն մտնում են այս մոդելի պորտֆելում, այն են, ովքեր երկար տարիներ գերազանցում են, օրինակ՝ Apple-ը:AAPL
(AAPL, ֆինանսական) և Berkshire Hathaway's-ըBRK.B
B դասի բաժնետոմսեր (BRK.B, ֆինանսական) Հեջային ֆոնդերը և կենսաթոշակները հետագայում խթանվում են կայուն կատարողների հետ մնալու համար, քանի որ կարգավորող մարմինները և հաճախորդները հակված չեն մեծ անկումների ներուժին: Այս գործոնների արդյունքում ամենալայն պահվող պորտֆելը սովորաբար բաղկացած է S&P 500-ի «լավագույններից»՝ գումարած երբեմն-ամերիկյան բաժնետոմսերը, որոնցում ֆոնդերի կառավարիչները մեծ արժեք են տեսնում, օրինակ՝ Թայվանի կիսահաղորդչային արտադրությունը (Taiwan Semiconductor Manufacturing):TSM, ֆինանսական).

Ըստ GuruFocus-ի All-in-One էկրանԱմենալայն պահվող բաժնետոմսերից երեքը այս գրելու պահի դրությամբ ընկել են իրենց 15 շաբաթվա նվազագույնի 52%-ի սահմաններում.GOOGL
Inc. (GOOG, ֆինանսական)(GOOGL, ֆինանսական), UnitedHealth GroupUNH
Inc. (UNH, ֆինանսական) և Johnson & Johnson-ըJNJ
(JNJ, ֆինանսական) Արդյո՞ք այս բաժնետոմսերը կարող են ներկայացնել արժեքային հնարավորություններ, թե՞ դրանք բախվում են երկարաժամկետ անկման ներուժի հետ: Եկեք նայենք:

Հրաժարում. գուրու հոլդինգների վերաբերյալ տեղեկատվությունը գալիս է 13F փաստաթղթերից և փոխադարձ հիմնադրամների հաշվետվություններից: Ներդրողները պետք է տեղյակ լինեն, որ 13F հաշվետվությունները և փոխադարձ հիմնադրամների հաշվետվությունները չեն տալիս գուրուի ունեցվածքի ամբողջական պատկերը: 13F հաշվետվությունները ներառում են միայն երկար բաժնետիրական դիրքերի պատկերը ԱՄՆ-ում գրանցված բաժնետոմսերում և ամերիկյան դեպոզիտային մուտքերը եռամսյակի վերջի դրությամբ: Դրանք չեն ներառում կարճ դիրքերը, ոչ ADR միջազգային հոլդինգները կամ այլ տեսակի արժեթղթեր: Փոխադարձ հիմնադրամի տվյալները ստացվում են տվյալ ֆոնդ(ների) կայքում եռամսյակային թարմացումներից: Սա սովորաբար բաղկացած է երկար բաժնետիրական դիրքերից ԱՄՆ-ում և արտասահմանյան բաժնետոմսերում: Այնուամենայնիվ, նույնիսկ այս սահմանափակ զեկույցները կարող են արժեքավոր տեղեկատվություն տրամադրել:

Այբուբեն

Google-ի մայր ընկերությունը՝ Alphabet Inc. (GOOG, ֆինանսական)(GOOGL, ֆինանսականմարտի 94.65-ին մեկ բաժնետոմսի դիմաց վաճառվում էր 8 դոլարի սահմաններում, ինչը 13.47%-ով գերազանցում էր 52 շաբաթվա նվազագույնը: Այն GF արժեքի աղյուսակ գնահատում է բաժնետոմսերը որպես զգալիորեն թերագնահատված:

Ինչ վերաբերում է ամենավերջին կարգավորող փաստաթղթերին, 51 գուրու ուներ Alphabet-ի քվեարկող բաժնետոմսեր, մինչդեռ 48-ը ունեին ձայնի իրավունք ունեցող բաժնետոմսեր, թեև դրանցից մի քանիսը համընկնում են գուրուների հետ, ովքեր ունեն և՛ ձայնի իրավունք ունեցող, և՛ առանց քվեարկության բաժնետոմսեր: Alphabet-ի քվեարկության բաժնետոմսերում ամենամեծ մասնաբաժին ունեցող գուրուներն են Քեն Ֆիշեր (Կնքված, պորտֆել), Primecap Management-ը և Dodge & Cox-ը, մինչդեռ առանց ձայնի իրավունք ունեցող բաժնետոմսերում ամենամեծ բաժնետոմսերն ունեն Dodge & Cox-ը, Primecap Management-ը և Բիլլի Գիֆորդ (Կնքված, պորտֆել) Գուրուները վերջին եռամսյակներում հավասարաչափ գնում և վաճառում էին բաժնետոմսերը՝ 2019-ից մինչև 2021 թվականը զուտ վաճառողներ լինելուց հետո:

Alphabet-ն իր եկամուտների մեծ մասը ստանում է գովազդից, հատկապես գովազդներից, որոնք ինտեգրված են իր առաջատար որոնման համակարգին՝ Google-ին, Քարտեզների հավելվածին և YouTube-ին: Գովազդային ծախսերի անկման պայմաններում, քանի որ տնտեսությունը դանդաղում է, ընկերությունը նկատել է մեկ բաժնետոմսի շահույթի նվազման միտում՝ իր հետ վերցնելով բաժնետոմսերի գինը:

Լավ նորությունն այն է, որ քանի դեռ Google-ը կարող է պահպանել իր գերակայությունը որոնողական համակարգերում և շարունակել բազմազանեցնել իր եկամուտների հոսքերը Cloud բիզնեսի, արհեստական ​​ինտելեկտի և լուսնային նախագծերի միջոցով, ինչպիսիք են ինքնակառավարվող մեքենաները, երկարաժամկետ հեռանկարը խոստումնալից է թվում: Ինչպես ցանկացած տեխնոլոգիական բաժնետոմսի դեպքում, կա հավանականություն, որ մրցակիցները կարող են խաթարել Alphabet-ը, բայց որքան շատ գումար է ընկերությունը ծախսում հետազոտության և զարգացման վրա, այնքան ավելի հավանական է, որ այն պահպանի բարձրակարգ տեխնոլոգիաների վերահսկողությունը, և աշխարհում քիչ ընկերություններ կան, որոնք կարող է պնդել, որ ավելի շատ փող ունի, քան Alphabet-ը, որն ուներ 113 միլիարդ դոլար կանխիկ գումար 2022 թվականի վերջի դրությամբ և 29 միլիարդ դոլար պարտք:

Միավորված ազգերի կազմակերպություն

Միացյալ Նահանգների խոշոր առողջապահական ապահովագրական UnitedHealth Group-ի բաժնետոմսերը (UNH, ֆինանսականՉորեքշաբթի օրը մեկ հատը վաճառվել է շուրջ 469.29 դոլարով, ինչը 4.06%-ով գերազանցում է բաժնետոմսի 52 շաբաթվա նվազագույն ցուցանիշը: Ըստ GF արժեքի աղյուսակ, բաժնետոմսերը համեստորեն թերագնահատված են։

UnitedHealth-ը հայտնվել է 37 գուրուների պորտֆելում՝ վերջին կարգավորող փաստաթղթերի համաձայն: Բաժնետոմսի լավագույն գուրու բաժնետերը եղել է Ավանգարդի առողջության պահպանման ֆոնդ (Կնքված, պորտֆել), որին հաջորդում են Dodge & Cox-ը և Անդրեաս Հալվորսեն (Կնքված, պորտֆել) Գուրուները եղել են բաժնետոմսերի զուտ վաճառողներ վերջին հինգ եռամսյակների ընթացքում, սակայն վաճառքների մեծ մասը կրճատումներ են եղել:

UnitedHealth Group-ը եկամտով ԱՄՆ-ում կառավարվող խնամքի ամենամեծ ընկերությունն է: Այն առաջարկում է մի շարք առողջապահական ապրանքներ և ապահովագրական ծառայություններ իր բազմաթիվ դուստր ձեռնարկությունների միջոցով և ունի հզոր քամի ԱՄՆ-ի բնակչության ծերացման պատճառով: Վերջին տարիներին աճը պայմանավորված է Medicare Advantage ծրագրերի աճով, որոնք կառավարության կողմից սուբսիդավորվող մասնավոր տարբերակներն են: Medicare.

UnitedHealth-ը շատ բացասական մամուլ է ստացել դատարանի որոշման պատճառով, որ կառավարությանը թույլատրվում է փոխհատուցել Medicare Advantage-ի գերավճարները, որոնք առաջացել են առողջապահական ապահովագրողների կողմից գների արհեստական ​​ուռճացման հետևանքով: Կառավարության հաշվետվողականության գրասենյակի 2017 թվականի հաշվետվության համաձայն՝ կառավարությունը միայն 16 ֆինանսական տարում Medicare Advantage-ի շրջանակներում կատարել է ավելի քան 2016 միլիարդ դոլար ոչ պատշաճ վճարումներ: 2022 թվականի դրությամբ UnitedHealth ծրագրերը կազմում էին Medicare Advantage շուկայի 28%-ը: Բարեբախտաբար UnitedHealth-ի ներդրողների համար, 28 միլիարդ դոլարի 16%-ը ոչինչ է մի ընկերության համար, որը 322 թվականին բերել է 2022 միլիարդ դոլար եկամուտ:

Nsոնսոն և nsոնսոն

Դեղագործական հսկա Johnson & Johnson (JNJ, ֆինանսականՉորեքշաբթի օրը մեկ բաժնետոմսի դիմաց վաճառվել է շուրջ 152.98 դոլար, ինչը ընդամենը 1.15%-ով գերազանցում է 52 շաբաթվա նվազագույնը: Այն GF արժեքի աղյուսակ բաժնետոմսին տալիս է համեստորեն թերագնահատված վարկանիշ:

Կար 35 գուրու, ովքեր ունեցել են Johnson & Johnson-ի բաժնետոմսերը վերջին կարգավորող փաստաթղթերի համաձայն, Քեն Ֆիշեր (Կնքված, պորտֆել), Ռեյ Դալիո (Կնքված, պորտֆել)'s Bridgewater Associates և Ereերեմի Գրանտհեմ (Կնքված, պորտֆել) ցուցակի վերևում հայտնվելը: Գուրուները վերջին տարիներին ավելի շատ են վաճառում բաժնետոմսերը, քան գնում, թեև վաճառքների մեծ մասը կրճատումներ են եղել: Երբ մենք նայում ենք ոչ թե թվին, այլ գնումների ընդդեմ վաճառումների ծավալին, գուրուները դարձել են բաժնետոմսերի զուտ գնորդներ 2021 թվականի կեսերից:

Johnson & Johnson-ի լայնածավալ բիզնեսը շոշափում է առողջապահական խնամքի շատ ասպեկտներ՝ պատվաստանյութերից և դեղերից մինչև սպառողների առողջության խնամք, հիգիենա, բժշկական սարքեր և ժամանակակից բժշկական տեխնոլոգիաներ: Այն համատեղում է դանդաղ, բայց կայուն ձեռքբերումներով խթանվող աճի ռազմավարությունը՝ կենտրոնանալով բաժնետերերի եկամտաբերության վրա՝ կազմելով շահաբաժինների թագավորների ցուցակը ավելի քան 50 տարի անընդմեջ շահաբաժինների աճով: Այս գրելու պահին բաժնետոմսերը պարծենում էին 2.93% շահաբաժինային եկամտաբերությամբ:

Johnson & Johnson-ի կայունությունը պայմանավորված է ապրանքների և աշխարհագրության առումով նրա անհավատալի դիվերսիֆիկացիայից: Այն շարունակում է կատարել ավելացված արժեքով ձեռքբերումներ, ինչպիսին է Abiomed-ըABMD
, սրտի վերականգնման համաշխարհային առաջատար և զարգացող շուկաներում աճող ջանքերի ընդլայնում: Թեև այս ընկերության արագ աճը քիչ հավանական է, շարունակական դանդաղ աճը` զուգորդված ուժեղ շահաբաժինների հետ, մեծ հավանականություն է թվում:

Disclosures

Ես/մենք դիրքեր չունենք նշված բաժնետոմսերում և չենք պլանավորում գնել որևէ նոր դիրք նշված բաժնետոմսերում առաջիկա 72 ժամվա ընթացքում: