Բաժնետոմսերի 64%-ը վերահսկվում է հինգ կազմակերպությունների կողմից՝ Նանսենի կողմից

Nansen-ի բլոկչեյն վերլուծական պլատֆորմի զեկույցը ընդգծում է 5 կազմակերպություն, որոնք պատկանում են բաժնետոմսերի եթերի 64%-ին (ETH) Ethereum-ի շատ սպասված Միաձուլումից առաջ Beacon Chain-ի հետ:

Ethereum-ի անցումը աշխատանքի ապացույցից դեպի բաժնետոմսերի ապացույց պետք է տեղի ունենա մոտ օրերս վերջնական թարմացումները և ստվերային պատառաքաղներն ավարտվել են սեպտեմբերի սկզբին։ The Merge-ի հիմնական բաղադրիչը տեսնում է, որ հանքագործներն այլևս չեն օգտագործվում որպես վավերացնողներ, որոնք փոխարինվում են ստեյքերներով, որոնք պարտավորվում են ETH պահպանել ցանցը:

Նանսենի զեկույցում նշվում է, որ ընդհանուր շրջանառվող ETH-ի 11%-ից մի փոքր ավելին է դրված՝ 65%-ը հեղուկ և 35%-ը՝ ոչ հեղուկ: Ընդհանուր առմամբ կան 426,000 վավերացնողներ և մոտ 80,000 ավանդատուներ, մինչդեռ զեկույցը նաև ընդգծում է կազմակերպությունների մի փոքր խումբ, որոնք տիրապետում են ցցված ETH-ի զգալի մասին:

Կրիպտոարժույթների երեք հիմնական բորսաները կազմում են բաժնետոմսերի մոտ 30%-ը, մասնավորապես՝ Coinbase-ը, Kraken-ը և Binance-ը: Lido DAO-ը՝ Merge խաղադրույքների ամենամեծ մատակարարը, բաժին է ընկնում բաժնետոմսերի ամենամեծ քանակին՝ 31% բաժնեմասով, մինչդեռ վավերացնողների հինգերորդ չպիտակավորված խումբը պատկանում է դրված ETH-ի 23%-ին:

Lido-ն և այլ ապակենտրոնացված շղթայական հեղուկ ցցավորման արձանագրությունները սկզբնապես ստեղծվել են որպես հակառիսկի կենտրոնացված բորսաների համար, որոնք կուտակում են բաժնետոմսերի մեծ մասը՝ հաշվի առնելով, որ այդ ընկերություններից պահանջվում է համապատասխանել իրավասության կանոնակարգերին:

Նանսենի զեկույցում ընդգծվում է Լիդոյի՝ բավականաչափ ապակենտրոնացված լինելու անհրաժեշտությունը՝ գրաքննությանը դիմակայելու համար: Onchain-ի տվյալները ցույց են տալիս, որ Lido-ի կառավարման նշանի (LDO) սեփականությունը կենտրոնացած է, ընդ որում խոշոր նշանների սեփականատերերի խմբերը կարող են կրել գրաքննության ռիսկ:

«Օրինակ, լավագույն 9 հասցեները (բացառությամբ գանձապետարանի) տիրապետում են կառավարման լիազորությունների ~46%-ին, և փոքր թվով հասցեներ սովորաբար գերակշռում են առաջարկներին: Պատշաճ ապակենտրոնացման խաղադրույքները շատ մեծ են բաժնետոմսերի ETH-ի պոտենցիալ մեծամասնություն ունեցող կազմակերպության համար»:

Նանսենը նաև ընդունում է, որ LIDO համայնքն ակտիվորեն լուծումներ է փնտրում գերկենտրոնացման հնարավոր ռիսկի համար՝ առաջարկելով նախաձեռնություններ, ներառյալ երկակի կառավարումը, ինչպես նաև օրինական և ֆիզիկապես բաշխված վավերացնող հավաքածուն:

Հաշվի առնելով կրիպտոարժույթների շուկաների շարունակական անկումը, բաժնետոմսերի մեծամասնությունը ներկայումս շահույթից դուրս է` 71%-ով պակաս: Միևնույն ժամանակ, բոլոր բաժնետոմսերի ETH-ի 18%-ը պատկանում է ոչ իրացվելի խաղընկերներին, որոնք շահույթ ունեն:

Նանսենը ենթադրում է, որ շահառուների այս կատեգորիան առավել հավանական է, որ վաճառի իրենց ETH-ն, երբ դուրսբերումները միացվեն Շանհայի արդիականացման ժամանակ: The Merge-ում խոշոր վաճառքի մտավախություններն անհիմն են, սակայն, քանի որ ETH-ի դուրսբերումը հնարավոր կլինի միայն Միաձուլումից 6-12 ամիս հետո:

«Նույնիսկ այն դեպքում, ոչ բոլորը կարող են միանգամից հանել իրենց խաղադրույքը, քանի որ վավերացնողների համար ելքի հերթ կա, որը նման է մոտ վեց վավերացնողների ակտիվացման հերթին (սովորաբար յուրաքանչյուրը 32 ETH) մեկ դարաշրջանում (~6.4 րոպե):

Նանսենը նշում է, որ եթե բոլոր վավերացնողները հանեն իրենց դրված ETH-ը և դադարեցնեն վավերացնող լինելը, ապա դա կպահանջվի մոտ 300 օր՝ ավելի քան 13 միլիոն ETH խաղադրույքով:

Բլոկչեյն և վերլուծական հարթակը հայտարարեց իր Merge զեկույցի հետ մեկտեղ նոր հետազոտական և կրթական թևի մեկնարկի մասին, որն ուղղված է իր շղթայական տվյալների վերլուծությունը վարպետության դասերի և հետազոտական աշխատանքների հետ համատեղելուն: Nansen Research Portal-ը նաև կհրապարակի արդյունաբերության փորձագիտական հետազոտությունների զեկույցներ բլոկչեյնի և կրիպտոարժույթների արդյունաբերության տարբեր գործընկերներից: