ԱՄՆ-ում կրիպտոարժույթները որպես արժեթղթեր կամ ապրանքներ դասակարգելը մնում է շուկայի մասնակիցների համար շփոթության աղբյուր, քանի որ տարբերությունը միշտ չէ, որ հստակ է:
Ամերիկյան օրենսդրության երկիմաստությունը կրիպտո շուկայի մասնակիցներին շփոթության մեջ է թողնում և ավելի հստակ առաջնորդություն է փնտրում. Կախված կարգավորողից և հարցման ժամանակից՝ կրիպտո ակտիվը կարող է համարվել արժեթուղթ, ապրանք կամ բոլորովին այլ բան:
Կարգավորող լանդշաֆտը. SEC-ն ընդդեմ CFTC-ի
Երկու հիմնական կարգավորող մարմիններ՝ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը (SEC) և ապրանքային ֆյուչերսների առևտրային հանձնաժողովը (CFTC), իշխում են ԱՄՆ-ում կրիպտո ակտիվների վրա: Այնուամենայնիվ, նրանց իրավասության սահմանները մշուշոտ են, ինչը շփոթություն է ստեղծում շուկայի մասնակիցների համար:
SEC-ը վերահսկում է արժեթղթերը և որոշ կրիպտոարժույթներ համարում է արժեթղթեր Howey Test-ի ներքո: Այս իրավական ստանդարտը հաստատվել է 1946 թվականին Գերագույն դատարանի գործով:
Ըստ Howey Test-ի, ակտիվը կարող է լինել արժեթուղթ, եթե այն ներառում է փողի ներդրում՝ շահույթի ակնկալիքով, որը հիմնականում բխում է ուրիշների ջանքերից:
Մյուս կողմից, CFTC-ն դասակարգում է կրիպտոարժույթները, ինչպիսիք են Bitcoin-ը և Ethereum-ը, որպես ապրանք: Այն հաստատում է նրանց նկատմամբ իրավազորությունը «Ապրանքային բորսայի մասին» օրենքի համաձայն: Արժեթղթերի և ապրանքների միջև տարբերությունը կարևոր է, քանի որ յուրաքանչյուր դասակարգում ունի իր կարգավորող և իրավական պահանջները:
Օրինակ, Binance-ի և գործադիր տնօրեն Չանգպեն Չժաոյի դեմ վերջերս ներկայացված հայցում CFTC-ն բացահայտորեն հայտարարում է, որ Bitcoin-ը, Ethereum-ը և Litecoin-ը համարվում են ապրանքներ: Այս իրավական գործողությունը ընդգծում է կրիպտոարժույթները կարգավորող շրջանակում դասակարգելու շարունակական պայքարը:
Կոչ է անում ավելի հստակ կանոնակարգման և իրավական շրջանակի
Այս պարզության բացակայությունը հանգեցրել է մի շարք իրավական մարտերի: Երկու կարգավորիչները երբեմն պահանջում են իրավազորություն նույն կրիպտո ակտիվների նկատմամբ: Շուկայի մասնակիցները անորոշ են իրենց ներդրումների իրավական կարգավիճակի վերաբերյալ։ Մինչդեռ բիզնես գործառնությունները, որպես կարգավորող լանդշաֆտ, շարունակում են շարժվել:
Ավելի հստակ և համապարփակ կարգավորման կոչը մեծանում է: Ոլորտի առաջնորդները և օրենսդիրները նույնպես հանդես են գալիս ավելի լավ սահմանված իրավական դաշտի օգտին: Սա կօգնի պաշտպանել ներդրողներին և խթանել նորարարությունն ու աճը զարգացող կրիպտո հատվածում:
Coinbase-ի գլխավոր իրավաբանական տնօրեն Փոլ Գրյուալը, հայտնել, նրա շփոթությունը՝ կապված կրիպտո ակտիվների դասակարգման հետ: Նա հայտարարեց, որ դրանք կարող են թվացյալ լինել «և՛ արժեթուղթ, և՛ ապրանք, բացառությամբ այն դեպքերի, երբ դա այդպես չէ»։ Գրևալը ընդգծեց երկիմաստությունը՝ նշելով, որ տարբերությունը «կախված է նրանից, թե որ կարգավորողին եք խորհրդակցում և երբ»:
Արդյունաբերության շատ առաջնորդներ կիսում են Գրյուալի հիասթափությունը և մտածում, թե արդյոք սա իսկապես ամենալավ ամերիկյան օրենսդրությունն է:
Շուկայի մասնակիցները պետք է զգուշորեն նավարկեն բարդ կարգավորիչ լաբիրինթոսում, մինչև ԱՄՆ-ը մշակի կրիպտոարժույթների դասակարգման ավելի հետևողական և համահունչ մոտեցում: Օրենսդիրների և կարգավորող մարմինների հստակությունը առանցքային կլինի թվային ակտիվների աշխարհում վստահության և կայունության ամրապնդման համար:
Հրաժարում պատասխանատվությունից
BeInCrypto-ն դիմել է պատմության մեջ ներգրավված ընկերության կամ անհատի՝ վերջին զարգացումների մասին պաշտոնական հայտարարություն ստանալու համար, սակայն այն դեռևս պատասխան չի ստացել:
Աղբյուր՝ https://beincrypto.com/us-crypto-regulatory-puzzle-security-commodity/