Հիմնադրվել է 2018-ի արջուկային շուկայում, Ձմեռային համր 1 միլիոն դոլարից պակաս եկամուտ ունեցող փոքր առևտրային ընկերությունից վերածվել է կրիպտո-հեգեմոթի, որն անցյալ տարի 1.5 միլիարդ դոլար ծավալով առևտուր է արել: Ընկերության ճանապարհը դեպի հարստություն հարթված էր մանրակրկիտ առևտրային ռազմավարություններով, լայն տարածումներով և բարակ մարժաներով, որոնց միջև ընդամենը մի փոքր հաջողություն էր:
Վերջերս Forbes-ում Անձնագրի, Wintermute-ի հիմնադիր և գործադիր տնօրեն Եվգենի Գեյվոյ նկարագրեց ընկերության պարաբոլիկ վերելքը և այն խնդիրները, որոնք նա բախվեց ճանապարհին:
DeFi Summer-ը, որը ստեղծեց Wintermute-ը
Ինը ամիս ծախսելով հրեշտակ ներդրողներից 900,000 դոլար հավաքելու համար, Գեյվոյը և նրա համահիմնադիրները 1 միլիոն դոլարից պակաս եկամուտ բերեցին Wintermute-ի առևտրի առաջին տարում: Չվախենալով 2019-ի առևտրի ցածր ծավալից՝ Wintermute-ի թիմը շատ ժամանակ և ռեսուրսներ ծախսեց արբիտրաժային ալգորիթմներ ստեղծելու համար:
Ընկերությունն այն ժամանակ չգիտեր, որ հիմք է դնում կրիպտո-շուկաներում ամենաանկայուն տարիներից մեկի համար: 12 թվականի մարտի 2020-ին համաճարակը ջախջախեց ԱՄՆ ֆոնդային շուկան՝ անկում ապրելով կրիպտո արդյունաբերությունը: Գների ագրեսիվ տատանումները Wintermute-ին հնարավորություն տվեցին օգտագործել իր արբիտրաժային համակարգերը և օրական 120,000 դոլար գրպանել:
Շահույթի համակրանքով ընկերությունը 2.8 թվականի հուլիսին հավաքել է 2020 միլիոն դոլար՝ ճիշտ ժամանակին DeFi Summer-ի համար:
DeFi-ի պայթյունը կատարյալ հիմք հանդիսացավ Wintermute-ի արբիտրաժի համար, և ընկերությունը սկսեց ագրեսիվ առևտուր անել Uniswap-ում և այլ ապակենտրոնացված բորսաներում: Իհարկե, ընկերությունը նախապատվություն չուներ առևտրի հարցում, բայց շուտով հասկացավ, որ ամենազգալի շահույթը կարող է ստացվել ցածր իրացվելիությամբ նոր թողարկված մետաղադրամների վրա:
Ընկերությունն ավարտեց 2020 թվականը ավելի քան 53 միլիոն դոլար եկամուտով և արագորեն ստեղծվեց որպես շուկա ստեղծող DEX-ներում, ինչպիսին dYdX-ն է: Բարձր իրացվելիություն և առևտրի ախորժակ ունենալով, Wintermute-ը պայմանագրեր է կնքել նշաններ թողարկողների հետ, ինչպիսին է Optimism-ը, որպեսզի հանդես գա որպես իրացվելիության հիմնական մատակարար: Նրանք նաև սկսեցին փորձարկել MEV առևտուրը Ethereum-ով և հետագա շահույթ ստանալ արբիտրաժից:
Ընկերությունը առևտուր էր անում 30 կենտրոնացված բորսաներում և տասնյակ ապակենտրոնացված բորսաներում՝ գնելով և վաճառելով ավելի քան 350 տարբեր նշաններ:
Սա Wintermute-ին տրամադրեց անզուգական տեսարան դեպի շուկա՝ հնարավորություն տալով ընկերությանը և նրա առևտրականներին գտնել հնարավորություններ, որտեղ մյուսները չէին կարող, հատկապես Terra-ի հետ:
UST-ի որսը
2021 թվականի փետրվարին Գեյվոյը տեղեկացավ Terra-ի ալգորիթմական UST-ի ալգորիթմական ստաբիլքոինի շուրջ աճող կասկածների մասին: Ունենալով շուրջ 15 միլիարդ դոլար շրջանառության ծավալ և նպատակակետ՝ UST-ը դարձավ Wintermute-ի հիմնական նպատակը:
Գարնան գալուն պես Wintermute-ի ծրագրավորողները մեկ ամիս ծախսեցին իրենց առևտրային համակարգերը Terra բլոկչեյնի հետ ինտեգրելով: Նրանք ստեղծեցին իրենց սերվերները Terra հանգույցները գործարկելու համար և գրեցին բոլորովին նոր առևտրային ալգորիթմներ հատուկ LUNA-ի և UST-ի համար: Երբ UST-ն առաջին անգամ կորցրեց իր կապը 7 թվականի մայիսի 2021-ին, Wintermute թրեյդերներն աշխատում էին հերթափոխով՝ կառավարելու իրենց հավակնոտ արբիտրաժային ռազմավարությունը:
Ըստ Gaevoy-ի, Wintermute-ը գնել է արագորեն անջատվող UST-ը և այն գնել է $1 արժողությամբ LUNA-ով: Այնուհետև LUNA-ն արագորեն վաճառվեց յուրաքանչյուր առևտրի դեպքում 10% -ից 15% շահույթով, ինչը շատ ավելի բարձր էր, քան 2% արբիտրաժային մարժա, որին օգտագործվում էր Wintermute-ը:
Նրանք վաճառել են ավելի քան 250 միլիոն դոլար արժողությամբ ԱՄՆ դոլար մինչև 0.10 դոլար և ստացել տասնյակ միլիոնավոր շահույթ: Աղբյուրները պարզել են, որ Wintermute-ի առևտրի ծավալն այնքան բարձր է եղել, որ Do Kwon-ը ընկերությանը նույնիսկ միլիոնավոր դոլարների ԱՄՆ դոլարի վարկ է տվել շուկան իրացվելիության պահելու համար:
Դո Կվոնի փորձերը փրկել UST-ին, ի վերջո, անհաջող էին: Եվ թեև կարելի է վստահորեն ասել, որ Վինտերմուտը ինքնուրույն չի տապալել Terra-ն, դա, իհարկե, չի օգնել: Գեյվոյի և Վինթերմյուտի Forbes-ի պրոֆիլը նշել է.
«Գեյվոյը չառաջացրեց Տերրայի մահվան պարույրը, բայց նա յուղեց սահերը՝ լինելով UST-ի հիմնական գնորդը, մինչդեռ մարդիկ մոլեգնած փորձում էին վաճառել»:
Terra խաղը Wintermute-ի առևտրային ռազմավարության կատարյալ օրինակ է. առևտուր տարբեր հարթակներում ակտիվների լայն տեսականիով: Ի վերջո, այդ խաղադրույքներից մի քանիսը անպայման կվճարեն: Երբ հարցրեցին ընկերության առևտրային ռազմավարության գաղտնիքի մասին, Գեյվոյն ասաց.
«Մենք լավագույնը չենք այն ամենում, ինչ անում ենք»:
Գեյվոյն ասաց, որ ընկերությունն իրականացրել է ավելի քան մեկ միլիարդ առևտուր, և բոլորի չնչին շահույթը զգալի գումարներ է ավելացրել։ 2021 թվականին ընկերությունը կազմել է 1.05 միլիարդ դոլար եկամուտ և 582 միլիոն դոլար շահույթ: Բացի այդ, Wintermute-ը 35 միլիոն դոլարի շահաբաժին է վճարել բաժնետերերին և որոշ աշխատակիցների տվել բազմամիլիոնանոց բոնուսներ: Գեյվոյը շահաբաժիններից վերցրեց մոտ 12 միլիոն դոլար՝ ունենալով ընկերության մեկ երրորդը:
«Lightspeed Ventures»-ի գործընկեր Ջերեմի Լիուն ասում է, որ ընկերությունն իրեն ճիշտ տեղում է դրել, «այնպես որ, երբ ալիքը եկավ, նրանք գնացին երկար ճանապարհորդելու»: Lightspeed-ը Wintermute-ի ամենախոշոր ներդրողներից է, ներդրումային ընկերությունն ունի ընկերության 15% բաժնետոմս:
Բարձրանալով FTX-ի մոխիրներից
Բայց, ի տարբերություն 2021-ի, Wintermute-ն ուներ շատ ավելի ռոք 2022-ը:
սեպտեմբերին ընկերությունը տուժեց 160 միլիոն դոլար արժողությամբ հաքեր իր DeFi օպերացիաներում: Wintermute-ի մոտ 90 ակտիվները կոտրվել են, ընդ որում միայն երկուսն ունեն ավելի քան 1 միլիոն դոլարի անվանական արժեք:
FTX-ի փլուզումը նաև թողեց Wintermute-ը առանց 59 միլիոն դոլարի, որը նա փակել էր բորսայում: Ընկերությունը արագորեն դուրս է գրել գումարը, Գաևոյն ասել է, որ կարծում է, որ այն վերջնականապես անցել է: Դեկտեմբերի դրությամբ նրանք համախմբել են իրենց գումարի մեծ մասը երեք կենտրոնացված բորսաներում՝ Binance, Coinbase և Kraken:
Գեյվոյն ասաց, որ ընկերությունը օրական ընդամենը 1 միլիարդ դոլարի առևտուր էր անում՝ այս տարվա սկզբին 3-ից մինչև 5 միլիարդ դոլար: Տարվա առաջին ինն ամիսների ընթացքում այն կազմել է ընդամենը 225 միլիոն դոլարի եկամուտ: Հավանաբար, Wintermute-ն այս տարի շահութաբեր չի լինի, ասաց Գեյվոյը, բայց նշեց, որ այն ամուր ֆինանսական հիմքերի վրա է:
Քանի որ FTX-ը և Alameda-ն այժմ չկան, Wintermute-ը մնում է որպես կրիպտո ոլորտում ամենամեծ շուկայական արտադրողը: 400 միլիոն դոլարի սեփական կապիտալով և 720 միլիոն դոլարի ակտիվներով ընկերությունն ապրելու է ընթացիկ արջուկային շուկայում:
Ընկերությունում առևտրի համեմատաբար ցածր ծավալը իր թրեյդերներին ազատ է թողել պատրաստվելու հաջորդ աճային վազքին: Գեյվոյն ասաց.
«Մենք պարտադիր չէ, որ հիմա հոգ տանենք առավելագույնը քաղելու մասին, քանի որ դա կլինի միայն ցուլային շուկաների մի փոքր մասը, որը կարող է գալ»:
Մեկ այլ 2021 թվական, այս անգամ առանց իր հիմնական մրցակցի՝ Alameda-ի, կարող է Wintermute-ն անչափ շահութաբեր դարձնել: Gaevoy-ը նաև ցանկանում է լրացնել FTX-ի թողած դատարկությունը և պոտենցիալ գործարկել ածանցյալ գործիքների փոխանակում, որը սպասարկում է պրոֆեսիոնալ թրեյդերներին:
Այնուամենայնիվ, նա շատ այլ մոտեցում կկիրառեր, քան FTX-ը, հաճախորդների միջոցները պահելու և կառավարելու ժամանակ՝ դրանք տարածելով մի քանի արտաքին պահառուների վրա:
«Մենք գիտեինք, որ նրանք մի փոքր անխոհեմ էին և մեծ խաղադրույքներ էին անում, բայց մենք չէինք կարող պատկերացնել, թե ինչպիսի հիմարություն է, անկեղծ ասած, այն, ինչ թվում է, առևտրի և կառավարման որոշումների մեջ»:
Աղբյուր՝ https://cryptoslate.com/wintermute-the-new-crypto-behemoth-rising-from-the-ashes-of-ftx-and-alameda/