Այն ժամանակ, երբ մեկ բիթքոինը արժեր 100 դոլար, իսկ դրա ամբողջ շուկայական կապիտալը կազմում էր ընդամենը 1 միլիարդ դոլար, Winklevoss երկվորյակների կողմից բորսայական առևտրային ֆոնդի դիմումը բռնեց. ուշադրություն նույնիսկ New York Times-ի 2013թ.
«Երկվորյակների առաջարկը, ովքեր արդեն ունեն բիթքոյնի զգալի պաշարներ, համարձակ առաջարկ է», - ասացին նրանք: «Winklevoss Bitcoin Trust-ը կարող է թվային գումար ուղարկել համակարգչային ծրագրավորողների, ինտերնետ ձեռնարկատերերի և իրենց նման պրոֆեսիոնալ ներդրողների փոքր շրջանակից մանրածախ ներդրողների ձեռքում, գործնականում բոլոր նրանց, ովքեր ունեն բրոքերային հաշիվ»:
Այդ մանրածախ ներդրողներն արդեն ունեին մուտք: Ծպտյալ փոխանակումները այդ ժամանակ շատանում էին: Բիթքոյնի արդյունահանումը տանը դեռևս որոշ չափով հեշտ էր: Peer to peer փոխանակումները հասանելիություն են ապահովել բոլորի համար:
Բաժնետոմսերի ներդրողները, սակայն, փակվեցին: Նրանք տեսան, որ բիթքոյնը գնվեց $1,000-ի այս ներկայացումից մի քանի ամիս անց, այնուհետև $10,000-ին չորս տարի անց, և մոտ $100,000-ին 2021-ին:
Այդ ամբողջ ընթացքում բիթքոին սփոթի ETF-ի համար անթիվ դիմումներ մերժվել են, մերժվել ու մերժվել:
Հեռանկարի համար, ETF-ի այս ներկայացման պահին $1,000 ներդրումը կարժենար $1 միլիոն 2021 թվականի նոյեմբերին:
Բնականաբար, շատ քչերը կանցկացնեին ամբողջ ընթացքում, բայց եթե կա որևէ բան, որ այս սերունդը վերցնում է այս դրվագից, ապա թույլտվության թերթիկի պահանջները կարող են վնասակար լինել:
SEC-ը, ի վերջո, հաստատեց թղթային բիթքոինի ETF-ը 2021 թվականի հոկտեմբերին: Դա շատ է այդ ցիկլի գագաթնակետին և մեկ անգամ պատահականություն է, բայց CME բիթքոինի ֆյուչերսները նույնպես հաստատվել են ամենավերևում 2017 թվականի դեկտեմբերին:
Վերևը ժամանակավորելու այս անսովոր թվացող ունակությունը հետաքրքրություն է և, հետևաբար, մեզ ստիպում է առաջարկել, որ բիթքոինի տեղում ETF-ը կարող է հաստատվել հենց հաջորդ ցիկլի վերին մասում, միգուցե 2025 թվականի նոյեմբերին:
Այժմ ոմանք կարող են ենթադրել, որ ժամանակի այս լավագույն հնարավորությունը ավելի շատ թղթի նոսրացում է, բայց թղթային ETF-ը հազիվ գրավեց 1 միլիարդ դոլար, թեև, կարելի է ասել, որոշ խնդիրներ է առաջացրել Grayscale Bitcoin Trust-ի (GBTC) համար:
GBTC-ն նույնպես առևտուր է անում արդեն մեկ տասնամյակ, թեև այն սողանցքի միջոցով, որը մի տեսակ սահմանափակում է այն հարուստ ներդրողների համար:
Այդ ողջ ժամանակահատվածում որևէ խնդիր չի եղել, երբ խոսքը վերաբերում է ակտիվների անվտանգությանը, բայց չնայած այս տասնամյա փորձին և ապացույցներին, SEC-ը ոչ միայն հերքել է GBTC-ի վերածումը ETF-ի, այլև դատարանում է պայքարում այդ հարցի դեմ:
Ցինիկ տեսակետը կարող է լինել այն, որ SEC-ն իրականում ցանկանում է դուրս պահել մանրածախ առևտուրից մինչև բոլոր արտասովոր շահույթները հագեցվեն:
Ո՞վ է ուզում մրցակցությունը, և SEC-ի նախագահ Գարի Գենսլերը շատ հարուստ, մոտ 100 մլն դոլար արժողությամբ։
Իմանալով թե անգիտակցաբար, իր և իր դասի համար անձնական շահերից ելնելով, սահմանափակ մուտքը, որպեսզի նրանք կարողանան առաջին հերթին վերցնել բոլոր մետաղադրամները, իմաստ ունի:
Բիթքոինի բնույթը դա շատ ավելի դժվար է դարձնում, քան ավանդական ներդրումների դեպքում, ինչպիսիք են ստարտափները, որոնք նույնպես սահմանափակված են հանրության համար:
Նրանք նույնպես ունեն արտասովոր շահույթներ, պարզապես հասարակությունը չի կարող դրանք ունենալ և սովորաբար չի տեսնում դրանք, քանի որ սահմանափակված է հարուստ ներդրողներով:
Google-ի բաժնետոմսերի գնումը 2013 թվականին, հավանաբար, ձեզ նույնպես միլիոնատեր կդարձներ: Այսպիսով, չնայած բիթքոինի շահույթը կարող է արտասովոր թվալ, դրանք բավականին սովորական են: Պարզապես բիթքոինի «բաժնետոմսերը» հասանելի էին հանրությանը նույնիսկ սկզբնական շրջանում՝ ի տարբերություն ընկերության բաժնետոմսերի:
Բայց բիթքոյնի այդ «բաժնետոմսերը» հասանելի չէին ֆոնդային շուկայի համար: Ինչո՞ւ։ Դե, բյուրոկրատիան պնդում է, որ շատ ռիսկային է, ինչն ինքնին կարող է խնդիր լինել, բայց դա կարող է ավելի շատ լինել այն դեպքը, երբ նրանք իրականում գրավված են SEC-ի երկու նախագահների հետ, քանի որ դրանք տեղին էին այս տարածքի համար՝ լինելով Goldman Sachs-ից:
Բիթքոյնը խարդախություն է, CNBC-ի եթերում հանրության հետ խոսելու ժամանակ ասել է JP Morgan-ի գործադիր տնօրեն Ջեյմի Դայմոնը: Այդ նույն JP Morgan-ը, այնուամենայնիվ, առաջարկում է մուտք դեպի բիթքոին, բայց միայն հարուստ ներդրողների համար:
Դասակարգային այս խտրականությունը ապշեցուցիչ է նրանով, թե որքանով է այն տարածված և համատարած, սակայն այն թաքնվում է պարզ տեսադաշտում, թեև մենք կարող ենք պարզ տեսնել:
Մենք լիովին անտեսում ենք այն, սակայն մեր կրիպտո տարածության մեջ, քանի որ Ethereum-ը և Uniswap-ի նման այլոց նույնպես առաջին օրվանից հասանելի են դառնում հանրությանը:
SEC-ը ջանում է փոխել դա՝ դատարանում պայքարելով Ripple-ի դեմ: Նրանք պնդում են, որ դուք բացահայտման կարիք ունեք, բայց այն, ինչ նրանք իրականում ցանկանում են, թույլտվության թերթիկներ տալն է:
Եվ երբ խոսքը վերաբերում է բիթքոինի կետային ETF-ին, այդ թույլտվությունը դեռևս չի տրվել մեկ տասնամյակ անց: Ավանդական կրիպտո ընկերությունները, որոնք ցանկանում են հրապարակային դառնալ, նույնպես եղել են բախվելով.
Պատկերացրեք, եթե ethereum-ը նախ կարիք ունենար, որ Gensler-ը թույլտվություն տա դրա գործարկման համար: Այն գոյություն չէր ունենա։
Եվ այնուամենայնիվ, դա հենց այն է, ինչ պնդում է SEC-ը, որ իրենք պետք է նման թույլտվություն տան, թեև մի ամբողջ տասնամյակ նրանք իրականում թույլտվություն չեն տվել:
Նրանք կան Կանադայում և Եվրոպայում, և արդեն երեք տարի է, ինչ բիթքոյնների նման ETF-ները վաճառվում են առանց որևէ խնդիրների իրենց ֆոնդային շուկաներում:
Ի՞նչ առանձնահատուկ բան կա ԱՄՆ-ում, և ի՞նչ գերակայություն ունեն այս ամերիկացի բյուրոկրատները եվրոպական կամ կանադականների նկատմամբ, որ նրանք ժխտում են:
Դե, Եվրոպայում կամ Կանադայում բանկերն այնքան էլ գերիշխող չեն քաղաքական համակարգի նկատմամբ։ Բայց կրիպտո-ն ատող բանկիրները մի փոքր կարծես անցած ժամանակաշրջան են, երբ ֆինանսների ընկալումը և Ուոլ Սթրիթը ամբողջովին վերափոխվել է վերջերս, չնայած դեռ կան Dimon-ի տեսակները:
Ֆյուչերսների ETF-ի տրամադրումը կարող է նույնքան պատկերացնել, և ETF-ն այժմ այնքան էլ հեռու չէ, որ նույնիսկ կարևոր չէ, քանի որ ամերիկացիները կարող են գնել եվրոպականները:
Բայց այն մեկ տասնամյակ շարունակելը և շարունակելը, երբ ETF-ի ողջ տեսարանը նշում է իր 30-ամյակը, հետաքրքիր դրվագ է բյուրոկրատիայի 101-ի ներածության մեջ, քանի որ այն ցույց է տալիս, որ այն կարող է իրական վնաս հասցնել:
Այնուամենայնիվ, ավանդական ներդրողներին, ոչ թե ակտիվին: Բիթքոյնը բարգավաճեց առանց SEC-ի, բայց SEC-ը թողեց մի ամբողջ սերունդ, որը սովոր էր ֆոնդային բրոքերների միջոցով ներդրումներ կատարել:
Եվ կարևոր է, որ սա միանգամյա պատմություն չէ, դա այն է, ինչ տեղի է ունենում ամեն օր: Հասարակությանը, ներառյալ բաժնետոմսերի ներդրողներին, արգելված է գնել որևէ ընկերություն բիթքոինին համարժեք $100 գնով, քանի որ նրանք սովորաբար չեն IPO-ում, և կարող են գնել միայն այն դեպքում, երբ այն դառնա 200,000 դոլար, երբ վերջապես կատարեն IPO:
Այդ 100 դոլարը վերածվեց 200,000 դոլարի շահույթի, միայն հարուստների համար է: Եթե հասարակությունը նույնպես ցանկանում է նմանատիպ շահույթ, ապա նրանք պետք է խաղան տարբերակների կամ լծակների միջոցով, որտեղ հարուստները կարող են լուծարել դրանք:
Հաճելի համակարգ, բայց փոփոխվող: Կոդը կարող է վերացնել վստահելի միջնորդներին, և հենց այդ վստահությունն է պահանջում այս բոլոր կանոնակարգերն ու թույլտվությունները:
Եթե վստահության վրա հիմնված հարաբերություններ չկան, վստահություն, որը կարելի է չարաշահել, ապա կարգավորելու քիչ բան կա, եթե իսկապես:
Հետևաբար, Crypto-ն լայն զանգվածներին է բերում ֆինանսական գործիքները, որոնք հարուստները երկար ժամանակ ունեին, և դրա համար դրա համար բիթքոինի ETF-ի կարիքը չկա, քանի որ ձեզ հարկավոր չէ NYSE-ն բիթքոին գնելու համար, մինչդեռ այն ձեզ անհրաժեշտ է Coinbase կամ այլ հանրություն գնելու համար: ընկերություններ, քանի որ նրանք առևտուր են անում միայն NYSE-ում:
Հետևաբար, SEC-ը, մեկ տասնամյակ խաբելով իրեն՝ կարծելով, որ ինքը որևէ իշխանություն ունի, միայն բացահայտեց իր իրական դեմքը, իր իշխանության չարաշահումը և այդ ընթացքում ստիպեց մի ամբողջ սերնդին շատ թերահավատորեն վերաբերվել բյուրոկրատիայի՝ որպես ամբողջության, մի բան, որը կարող է. ունեն քաղաքական հետևանքներ, քանի որ ապակարգավորումը շուտով կարող է օրակարգ վերադառնալ:
Աղբյուր՝ https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face