Բիթքոյնի մաքսիմալիստ Ռոբ Վոլֆրամը նկարագրում է BTC-ի գինը Stock-to-Flow մոդելի համեմատ:
Ստորև բերված գծապատկերում ՏՏ անվտանգության փորձագետը բացատրեց, որ մուգ կապույտ տարածքը ներկայացնում է սխալի մեկ ստանդարտ շեղում կանխատեսված գնից S2F մոդելի համար: Միևնույն ժամանակ բաց կապույտ տարածքը ծածկում է ակնկալվող գնից սխալի երկու ստանդարտ շեղում:
Այնուամենայնիվ, վերջին անկման գնի հետ կապված, բիթքոյնը հունիսի 17,600-ին ընկավ մինչև $18 և առաջին անգամ խախտեց ստորին սահմանը բաց կապույտ տարածքը՝ կասկածի տակ դնելով S2F մոդելի վավերականությունը:
Ի՞նչ է բիթքոյնի բաժնետոմսերի հոսքի մոդելը:
S2F մոդելը ստեղծվել է 2019 թվականի մարտին Twitter-ի անանուն @100trillionUSD հաշվի կողմից, որը նաև հայտնի է որպես Plan B:
Մոդելը օգտագործում է գոյություն ունեցող «պաշարից դեպի հոսք» մոդել, որն ի սկզբանե ձևակերպված էր ապրանքների օգտագործման համար, ինչպիսիք են ոսկին և պալադիումը: Մոդելը պնդում է, որ ժամանակի ընթացքում հնարավոր է կանխատեսել ակտիվի գինը՝ ելնելով դրա սակավությունից:
Այլ կերպ ասած, այս մոդելը ուսումնասիրում է հոսքի (կամ ակնոցների արդյունահանված տարեկան արտադրանքի) և պաշարների (կամ շրջանառության մեջ գտնվող նշանների) միջև կապը:
Այն կանխատեսում է, որ բիթքոյնի գինը մինչև 100,000 թվականի կեսերը կհասնի $2024-ի, իսկ 1,000,000-ի կեսերին՝ $2025-ի:
Այնուամենայնիվ, առաջին անգամ խախտելով ստորին սահմանի սահմանը, կան փաստագրված ապացույցներ, որ մոդելը անվավեր է:
Stock-to-Flow մոդելի սահմանափակումները
Նախկինում քննադատները մատնանշել են մոդելի սահմանափակումների մի քանի պատճառ: Առավել տեղին է այն ենթադրությունը, որ սակավությունը կամ առաջարկը արժեքի միակ շարժիչ ուժն է: Սա հաշվի չի առնում գների այլ էական գործոնները, մասնավորապես պահանջարկի ազդեցությունը:
Թերևս գնի վերաբերյալ ամենահիմնարար տեսությունը փոխհարաբերությունն է պահանջարկի եւ առաջարկի. Ընդ որում, երբ առաջարկը գերազանցում է պահանջարկը, գները կնվազեն։ Իսկ երբ պահանջարկը գերազանցի առաջարկը, գները կբարձրանան։
Այնուամենայնիվ, S2F մոդելը շրջանցում է բիթքոյնի պահանջարկի ազդեցությունը՝ միաժամանակ անտեսելով անսպասելի իրադարձությունները, ինչպիսիք են տնտեսական անկումը կամ Սև կարապի իրադարձությունը:
Քննադատներն ասում են, որ մոդելը չունի գիտական խստություն՝ կենտրոնանալով միայն սակավության վրա և հիմնվելով ընդամենը 13 տարվա տվյալների վրա:
Ի պատասխան ստորին սահմանի խախտման, գրող և հանքարդյունաբերության վերլուծաբան Զաք Վոել Թվիթերում գրել է, որ բիթքոյնը մեռած չէ: Բայց շարունակվեց ասելով, որ S2F-ը բացահայտվել է որպես խարդախություն:
Բիթքոյնը մեռած չէ.
Բայց Stock-to-Flow խարդախությունը բացարձակապես կա: pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92
— Զաք Վոել (@zackvoell) Հունիսի 19, 2022
Առաջիկա շաբաթները կբացահայտեն, թե արդյոք խախտումը արտաքուստ էր, թե գալիք ավելի վատի նշան:
Աղբյուր՝ https://cryptoslate.com/recent-volatility-sees-bitcoin-stock-to-flow-model-breached-for-the-first-time/