Երբ CME Group-ը գործարկեց առաջինը Bitcoin Ֆյուչերսներ 2017 թվականին կնքված պայմանագրի համաձայն, ընկերության պատվավոր նախագահ Լեո Մելամեդը հայտնի հայտարարեց, որ ինքը «ընտելացնելու» է բիթքոյնը: Այդ ժամանակից ի վեր մի քանի ETF-ներ հաստատվել են SEC-ի կողմից: Բայց քանի որ բորսաները մեծացրել են ԲԹՋ-ի մատակարարումը «թղթե բիթքոյն» վաճառելով, շուկայի մանիպուլյացիայի հարցերը սկսել են ի հայտ գալ:
Մելամեդ Ասել Reuters-ն այն ժամանակ, «Մենք կկարգավորենք, կդարձնենք Bitcoin-ը ոչ վայրի, ոչ էլ ավելի վայրի: Մենք այն կվերածենք կանոններով առևտրի սովորական տիպի գործիքի»:
Բորսայական ֆոնդը կամ ETF-ն թույլ է տալիս ներդրողներին գնել ակտիվ, որը հետևում է Bitcoin-ի գնին: Բայց առանց իրականում սեփականության հիմքում ընկած ակտիվի ուղղակիորեն իրենք իրենց: ԱՄՆ-ում նման միջոցները պատկանում են Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի (SEC) իրավասությանը:
Կառուցված լինելով IOU-ի՝ պարտքը հաստատող ոչ պաշտոնական փաստաթղթի նման, ETF-ն ստանում է թղթի ձև, որը կարող է փոխանակվել առևտրի գործընթացի ընթացքում: Դիտորդները մտահոգված են, թե արդյոք թղթային Bitcoin-ի նպատակն է շահարկել հիմքում ընկած ակտիվը SEC-ի՝ որպես կարգավորողի օգնությամբ:
Բիթքոյնի մանիպուլյացիա. բանկերը վերահսկողություն են ուզում
«Դա բանկերն են փորձում իրենց վերահսկողությունը վերցնել, բայց դա նաև սովորական համակարգ է, որը նրանք օգտագործում են», - Ջեյմս Կրիպտո Գուրուն՝ կրիպտո պլատֆորմի հիմնադիր և գործադիր տնօրեն։ MagicCraft, ասել է BeInCrypto-ն:
«Ինչ-որ կերպ այն վերահսկում և շահարկում է: Բայց մարդիկ հասկանում են, որ նրանք ցանկանում են բիթքոյն բլոկչեյնից, և ժամանակի ընթացքում նրանց [բանկերի BTC հոլդինգի] չափը շատ ավելի փոքր կլինի, քան ընդհանուր շուկան», - ասում է թրեյդերը և YouTube-ի ազդեցիկը:
Ջեյմս Կրիպտոգուրուն ակնկալում է, որ շուկայի մանիպուլյացիայի հարցերը կարճաժամկետ հեռանկարում կհանգեցնեն բիթքոյնի գնի նվազմանը: Երկարաժամկետ հեռանկարում, սակայն, «[սա] շատ լավ կլինի որդեգրման համար», - ավելացրեց նա:
SEC- ը հաստատել առաջին Bitcoin ETF-ը, որը ներդրումներ է կատարում ֆյուչերսային պայմանագրերում 2021 թվականի հոկտեմբերին: Proshares Bitcoin Strategy բորսայական ֆոնդը գործարկվել է Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում հոկտեմբերի 19-ին՝ դառնալով առաջին Bitcoin-ը: ETF Միացյալ Նահանգներում.
Գրեթե 1 միլիարդ դոլար արժողությամբ բաժնետոմսերը փոխվել են վաճառքի առաջին օրվա ընթացքում: ETF-ի հաստատումից հետո Bitcoin-ի գինը բարձրացավ մինչև $64,124, ինչը ռեկորդային էր այն ժամանակ: Բայց Bitcoin ունի ընկավ Այդ ժամանակից ի վեր 75%, մինչև $16,500 գրելու պահի դրությամբ:
Կրիպտո վերլուծաբան Վիլլի Վուն մեկնաբանեց, որ Bitcoin ֆյուչերսների ETF-ը վատ կլինի մանրածախ ներդրողների համար, քանի որ այն առավելություն է տալիս ինստիտուցիոնալ ներդրողներին, ինչպիսիք են հեջ-ֆոնդերը:
«Իմ կարծիքով, դա թանկարժեք միջոց կլինի ԲԹՋ-ն պահելու համար», - Վու tweeted ապա. «Բորսայական ֆոնդը արդյունավետորեն փոխանցում է Bitcoin-ի պահումը հեջային ֆոնդերի համար՝ շահույթի խթանման շղթայի միջոցով», - կարծիք հայտնեց նա:
Վուն պնդում էր, որ Bitcoin ֆյուչերսների ETF-ն ունի «գների ճնշման ներուժ և ավելին volatility ֆյուչերսների գերակայության պատճառով»։ Դա նրանից է, որ նա սպասում է BTC ֆյուչերսներ դառնալ ավելի թանկ՝ համեմատած սփոթի գնի հետ՝ հեջ-ֆոնդերի կողմից բացված մեծ, երկար դիրքերի պատճառով:
Ոսկու ստանդարտը
Ոսկու շուկաներում սովորական պրակտիկա է, որ ETF-ներն այժմ առաջատար գներ են: Դրանք, ըստ փորձագետների, օգտագործվում են նաև գների բացահայտման համար։ Այս նույն պրակտիկան, ըստ երևույթին, հարմարեցված է նաև բիթքոյնի շուկաների համար:
CME Group պահանջներ որ նրա Bitcoin ֆյուչերսային պայմանագիրը կօգնի ներդրողներին «օգտվել թափանցիկ ֆյուչերսային շուկաներում արդյունավետ գների բացահայտումից»:
Սերխի Ժդանով, կրիպտո փոխանակման գործադիր տնօրեն EXMO, BeInCrypto-ին ասել է, որ թղթային Bitcoin-ի ներդրումը պետք է ուսումնասիրվի: «Ֆինանսական շուկայի մանիպուլյացիան լուրջ խնդիր է ոչ միայն կրիպտո, այլ նաև հրապարակային առևտրով զբաղվող այլ ակտիվների համար», - ասաց նա:
«Երբ խոսքը վերաբերում է CME-ին, SEC-ը հանդես է գալիս որպես դիտորդ, որը երաշխավորում է ակտիվները անվտանգություն. Նման ակտիվների ստեղծումն ու կարգավորումը պետք է լինի թափանցիկ և հասկանալի ներդրողների համար: Սա նրանց վստահություն է տալիս, որ իրենց ներդրումն ապահով է»:
BeInCrypto-ն դիմեց SEC-ի հանձնակատար Հեսթեր Փիրսին, բայց նա հասանելի չէր մեկնաբանելու «գործարարության մամուլի պատճառով»:
Քրիս Էսպարզան, գործադիր տնօրեն Vault Finance, ասել է Bitcoin ֆյուչերսային պայմանագրերի նպատակը երբեք չի եղել շահարկել հիմքում ընկած ակտիվը, չնայած դա կարող է տեղի ունենալ: Նա շարունակեց զգուշացնել պոտենցիալ խարդախների դեմ:
«Նպատակն է բացել առևտուրը ավելի շատ ներդրողների համար՝ առանց հիմքում ընկած ակտիվը ֆիզիկապես կառավարելու: Ցավոք, դա նաև թույլ է տալիս մարդկանց առևտուր անել այն իրերով, որոնք իրենց ձեռքի տակ չեն»,- ասել է Էսպարզան BeInCrypto-ին:
«Ազդեցությունը մեծ է. Երբ մարդիկ կարող են ֆյուչերսներով և բիթքոյնով առևտուր անել՝ առանց ֆիզիկական ակտիվը պահելու: «Թղթե բիթքոյնը» կարող է մեծ ազդեցություն ունենալ գնի վրա, քանի որ այն գնում և վաճառվում է»:
Ոչ բոլոր մռայլությունն ու կործանումը
Bitcoin-ի առաջնային արժեքը գալիս է երկու բանից. Նախ, ի տարբերություն այլ կրիպտո ակտիվների, BTC-ն իսկապես ապակենտրոնացված է: Երկրորդ՝ դրա սակավությունը՝ 21 միլիոն մետաղադրամների առավելագույն մատակարարմամբ։
Այնուամենայնիվ, Bitcoin ETF-ները բարձրացնում են Bitcoin-ի մատակարարումը թղթե բիթքոյն վաճառելով: Ներդրողները պարտավոր չեն ուղղակիորեն պահել որևէ ԲԹՋ: Մատակարարման ավելացումը նվազեցնում է մետաղադրամի արժեքը:
«Այսպիսով, անկախ նրանից, թե նպատակը հիմքում ընկած ակտիվը շահարկելն է, դա, անշուշտ, ինչ-որ չափով տեղի է ունենում», - ասում է Բեն Շարոնը՝ խորհրդանշական ոսկու հարթակի հիմնադիրն ու գործադիր տնօրենը։ Illuminishare.
Բիթքոյնի ֆյուչերսային պայմանագրերով ամեն ինչ մռայլ ու կործանում չէ: Էնդրյու Վայներ, Ասիական կրիպտո փոխանակման փոխնախագահ MEX, բացատրեց, որ այսպես կոչված թղթային Bitcoin-ը կառավարում է այն մարդկանց թերահավատությունը, ովքեր քիչ բան գիտեն կրիպտոարժույթների մասին:
«Գնալով ավելի ու ավելի շատ թղթային Bitcoin-ի ի հայտ գալը ցույց է տալիս, որ BTC-ի համապատասխանությունն ու հասունությունը բարձր է ճանաչվել շուկայի կողմից», - ասաց Վայները BeInCrypto-ին էլ.
«Սա ոչ միայն արագացնում է ավանդական ինստիտուցիոնալ ներդրողների և այլ ավանդական առևտրականների մուտքը, այլև մեծացնում է կրիպտո օգտագործողների վստահությունը: Թղթե բիթքոյնը միջոցներ կներկայացնի ավանդական ֆինանսական աշխարհից, որը ակնկալվում է, որ ԲԹՋ-ն կբարձրացնի նոր բարձունքի»:
EXMO բորսայի գործադիր տնօրեն Սերխի Ժդանովը կիսում է Վայների տեսակետը: Ժդանովը կազմել է առավելությունների ցանկ, որոնք ենթադրաբար բխում են Bitcoin ETF-ներից: Այն ներառում է դիվերսիֆիկացում, «ռիսկերի ճկուն կառավարում, դիրքերի հեջավորման հնարավորություն և ինստիտուցիոնալ կապիտալի ներհոսք»:
«Թղթե բիթքոյնի գաղափարը հազիվ թե կարելի է մանիպուլյատիվ անվանել, քանի որ այն ավելի շուտ ծառայում է ոլորտի զարգացմանը՝ որպես ֆինանսական ոլորտի լիիրավ մասնակից», - մանրամասնեց Ժդանովը:
«Նման ակտիվի դրական կողմերը գերազանցում են բացասական կողմերին: Բայց պետք է հիմնովին գնահատել ֆոնդը կամ բորսան, որը թողարկում է այնպիսի ակտիվներ, քանի որ ոչ ոք չի ցանկանում գումար կորցնել»:
Ժդանովն ասաց, որ եթե լավ կառավարվի, ապա թղթե բիթքոյնը կարող է գործել այնպես, ինչպես թղթե ոսկին, նավթը, արծաթը և պղինձը, ի թիվս այլ ապրանքների: Նա ասաց, որ բիթքոյն ETF-ները դրական ազդեցություն կունենան ԲԹՋ-ի գնագոյացման վրա՝ հաստատությունների մասնակցության ավելացման պատճառով:
Ապակենտրոնացման սպառնալիք
Bitcoin ֆյուչերսների ETF-ն կարող է լավ լինել հիմնական ընդունման համար: Այնուամենայնիվ, դա կարող է դեմ լինել «ապակենտրոնացված էթոսին, որը ներկայացնում է BTC»:
Մտահոգություն կա, որ ԲԹՋ-ն «գրավվում» է հեջ-ֆոնդերի և խոշոր բանկերի կողմից, որոնք կարող են ի վերջո շահարկել գինը:
«ԲԹՋ-ն որպես ապակենտրոնացված կրող գործիք առանցքային է: Պատկերացրեք, եթե ամբողջ Bitcoin-ը պահվեր որպես ETF, որը պահվում էր մեկ մատակարարի մոտ»: ասել Անցյալ տարի Վիլի Վուն:
«Այդ մատակարարն այժմ կարող է փոխել փոխարկելիության հարաբերակցությունը, հետագայում այն անջատել որպես նոր ֆիատ: Սա տեղի ունեցավ ոսկու հետ, երբ մենք գտնվում էինք դրամավարկային ոսկու ստանդարտի վրա»:
SEC-ի նախագահ Գարի Գենսլերը նախկինում աջակցություն է ցուցաբերել բիթքոյնի ֆյուչերսների փոխանակման ֆոնդերին, որոնք «ապահովում են ներդրողների զգալի պաշտպանություն», ինչպես նշված է 1940 թվականի Ներդրումային ընկերության մասին օրենքի համաձայն:
Այնուամենայնիվ, գաղափարի լիարժեք օգտակարությունը կերեւա, երբ շուկայում ավելի լավ կայունություն լինի: Փորձագետները նշում են, որ դա վերաբերում է հատկապես քաղաքական իրադարձություններին, որոնք ազդում են շուկայի և տնտեսական դինամիկայի վրա։
Հրաժարում պատասխանատվությունից
Մեր կայքում պարունակվող ողջ տեղեկատվությունը հրապարակվում է բարեխղճորեն և միայն ընդհանուր տեղեկատվական նպատակներով: Actionանկացած գործողություն, որը ընթերցողը ձեռնարկում է մեր կայքում հայտնաբերված տեղեկատվության նկատմամբ, խստորեն իրենց ռիսկի տակ է:
Աղբյուր՝ https://beincrypto.com/is-us-sec-trying-manipulate-bitcoin-supply/