Առաջատար թվային ակտիվներ Bitcoin (BTC) ունեցել է ծանր տարի՝ 72%-ով իջնելով իր պատմական առավելագույնից և միայն այս տարի կորցնելով իր արժեքի ավելի քան 50%-ը:
Մի քանի անգամ ակտիվը տեսել է իր արժեքը սուզվել $20,000-ից ցածր: Ընթացքում հաստ է արջի վազում, BTC ընկել նախորդ ցիկլի բոլոր ժամանակների ամենաբարձր գնից ցածր՝ $19,750, առաջին անգամ իր պատմության մեջ:
Այս սցենարները հանգեցրել են շուկայում ամենատարածված հարցերից մեկի առաջացմանը՝ «որքան ցածր կարող է գնալ ԲԹՋ-ն»:
Սկզբի համար, սա որոշելու հաստատ միջոց չկա, քանի որ կրիպտո շուկայի անկայուն բնույթը կարող է շատ անկանխատեսելի լինել. միայն պետք է նայել, թե ինչպես է Ethereum-ը (ETH) գին իրականացվել է շատ սպասված միաձուլումից հետո՝ պատկերացում կազմելու համար, թե որքան անկանխատեսելի է շուկան:
Այնուամենայնիվ, որոշ չափումներ, ինչպիսիք են MVRV Z-Score-ը, կարող են օգտագործվել ակտիվի գների կատարողականը որոշելու համար:
MVRV Z-score-ը հիմնված է երեք ցուցանիշների վրա՝ շուկայական արժեք (MV), Իրականացված արժեք (RV) և Z- գնահատական: Իրականացված միավորը յուրաքանչյուր բիթքոյնի գինն է, քանի որ այն փոխանցվել է դրամապանակներով, մինչդեռ Z- միավորը շուկայական արժեքի և իրացված արժեքի միջև շեղման թեստն է:
Այսպիսով, MVRV Z-Score-ը սահմանվում է որպես շուկայական կապիտալի և իրացված սահմանաչափի և բոլոր պատմական շուկայական կապիտալի տվյալների ստանդարտ շեղման հարաբերակցությունը, այսինքն (շուկայական սահմանաչափ – իրականացված գլխարկ) / std (շուկայական կապիտալ):
Շատ անգամ, MVRV Z-Score-ը կարող է օգտագործվել՝ որոշելու, թե արդյոք Bitcoin-ը գերազանցում է, թե ցածր է: Պատմականորեն, երբ շուկայական արժեքը զգալիորեն բարձր է իրացված արժեքից, դա ցույց է տալիս շուկայական վերին մասը (կարմիր գոտի), մինչդեռ հակառակը նշանակում է շուկայական ներքև (կանաչ գոտի): MVRV Z-Score-ը ցույց է տալիս, որ ԲԹՋ-ն թերագնահատված է, քանի որ իրացված գինը մի փոքր ավելի բարձր է շուկայականից:
Հաշիվը ներկայումս գտնվում է կանաչ գոտում, որը հուշում է շուկայի հատակին, և այնտեղ է Terra LUNA-ի փլուզումից հետո:
Սեպտեմբերի 21 -ի դրությամբ, Z-ի ցուցանիշը եղել է -0.14՝ հստակ ցույց տալով, որ շուկայական արժեքը փոքր է իրացված արժեքից։ MVRV-ն այն ժամանակ 0.87 էր։
2020, 2019, 2014 և 2011 թվականներին նախորդ արջի շուկաների համեմատ՝ շուկան այս գոտում գտնվել է 20 օրից մինչև 300 օր, առաջարկելով որ BTC-ի գինը կարող է մնալ այս միջակայքում ևս վեց ամիս:
Մինչդեռ, այն փաստը, որ MV-ն ցույց է տալիս, որ մենք կարող էինք հասնել հատակին, չի նշանակում, որ ԲԹՋ-ն դեռ չի կարող իջնել ավելի ցածր: Այնուամենայնիվ, $17,500-ից ցածր՝ դիմադրության հաջորդ մակարդակից իջնելը կարող է հուշել, որ սա սովորական արջի շուկա չէ:
BitMEX-ի նախկին գործադիր տնօրեն Արթուր Հեյս նշեցինք սա իր էսսեներից մեկում: Նրա խոսքով, բիթքոյնով երկար դիրքեր ունեցող թրեյդերները պետք է զգուշանան 17,500 դոլարից:
Հեյսը շարունակեց, որ Bitcoin-ի գնի մեծ մասը կախված է ԱՄՆ դոլարի իրացվելիությունից, որը խստացվել է 2021 թվականի նոյեմբերից: Fed-ը պլանավորում է հետագայում հեռացնել իրացվելիությունը, բազեական դիրքորոշումը կարող է ստուգել Bitcoin-ի ճկունությունը այդ նշագծին:
Աղբյուր՝ https://cryptoslate.com/research-how-low-can-bitcoin-price-go/