Երբ MakerDAO's [MKR] համահիմնադիրը ներկայացրեց արձանագրության «Endgame Plan»-ը, համայնքի անդամները հուսով էին, որ կփոխվեն որոշումների կայացման և կառավարման մեխանիզմները: Արդեն մեկ ամսից ավելի է, և Crypto Risk Assessments-ի նոր զեկույցը մատնանշեց այն հետևանքները, որոնք կարող են ունենալ այս ծրագիրը: Սա նաև ներառում էր այն սպառնալիքը, որը դա կարող է ունենալ Curve Finance [CRV].
Ի՞նչ է «վերջնական խաղը»:
Endgame պլանը ներկայացրել է MakerDAO-ի համահիմնադիր Ռուն Քրիստենսենը: Ծրագիրը ներկայացվեց արձանագրության հետագա ապակենտրոնացման և կարգավորող մարմինների նկատմամբ այն ավելի դիմացկուն դարձնելու համար:
«Endgame Plan-ը հավակնոտ նախաձեռնություն է, որը նպատակ ունի ստեղծել վերջնական ճանապարհային քարտեզ MakerDAO-ի համար, որը քայլ առ քայլ կբերի կանխորոշված, անփոփոխ վերջնական վիճակի երկար տարիներ ապագայում՝ միաժամանակ զգալիորեն բարելավելով կառավարման դինամիկան և օգտվելով ժամանակակից DeFi-ի հում ուժից։ նորարարություն»։ որ սկզբնական առաջարկը կարդաց.
Նախնական պլանը նաև նախատեսում էր DAI-ի՝ Ethereum [ETH] բլոկչեյնի վրա կայուն մետաղադրամի պլանները: ՏՆա նախատեսում էր, որ այն կպահպանի 1:1 հարաբերակցությունը ԱՄՆ դոլարի հետ առնվազն երեք տարի: Այսպիսով, պահպանելով այդ կապը, եթե արձանագրությունը ձեռք բերի և պահպանի ապակենտրոնացված գրավի 75%-ը:
Որտե՞ղ է սպառնալիքը:
Այժմ այս հավակնոտ ծրագրում կար մի բան, որը կոչվում էր DAI անվճար բոց մոտեցում. Քրիստենսենը կարծում էր, որ MakerDAO-ի RWA գրավի նկատմամբ սպառնալիքները սահմանափակելու համար անհրաժեշտ է թույլատրել DAO-ի ազատ լողալը:
RWA գրավը հիմնականում այն կապիտալի/ակտիվների նվազագույն չափն էր, որը պետք է պահպանվի արձանագրությամբ՝ վճարունակությունն ապահովելու համար: Ազատ լողացող DAI-ը հակասական, բայց հավանական հնարավորություն էր: Այն, ինչը հակասական դարձրեց այն, դրա հնարավոր ազդեցությունն էր իրացվելիության լողավազանների վրա, ինչպիսիք են 3pool, մետա լողավազաններ և այլն:
The հաշվետվություն Crypto Risk Assessments-ի կողմից նաև նշել է, որ եթե DAI-ի գինը իջնի, սեփականատերերը կփորձեն բեռնաթափել այն որպես հնարավոր լավագույն գին: Քանի որ MakerDAO-ի ամրացման կայունության մոդուլը (PSM) կառաջարկի ավելի ցածր տոկոսադրույք, օգտվողները դուրս կգան իրենց DAI դիրքերից՝ օգտագործելով իրացվելիության լողավազաններ: Այսպիսով, սա կհանգեցնի լողավազանների պահելու մեծացման:
Արբիտրաժային բոտերն ու օգտատերերը կարող են օգտվել այս հնարավորությունից՝ առաջացնելով DAI-ի կուտակումներ իրացվելիության լողավազաններում, քանի որ բոտերը կզրկեն նրա մյուս երկու պաշարները՝ USDC-ն և USDT-ն: Այսպիսով, լողավազանները ստիպված կլինեն վերացնել իրացվելիությունը, այսինքն՝ DAI-ից բացի այլ կայուն մետաղադրամներ, նախքան DAI-ի փոխարժեքը կհամապատասխանի PSM-ի բացասական մարման փոխարժեքին:
Curve Finance-ի 3pool-ը, հնարավոր է, ստիպված լինի նախաձեռնել արձանագրության վերակազմավորում, եթե DAI-ն դառնա անվճար լողացող: Նման վերակազմավորումը կխաթարի 861 միլիոն դոլար արժողությամբ ֆոնդը, որն օրական ավելի քան 40 միլիոն դոլարի ծավալ է տեսնում:
Առաջարկություններ Curve-ի համար
Որպես այդպիսին, Crypto Risk Assessments-ի ռիսկերի թիմը նախանշել է Curve-ի հնարավոր գործողությունները՝ կորուստները մեղմելու համար: Պլատֆորմը պետք է անցնի DAO քվեարկություն USDC + USDT բազայի համար, որը կստանա CRV արտանետումներ:
Թիմը նաև խորհուրդ տվեց, որ Curve համայնքը սկսի մտածել նոր ադմինիստրատորի վճարի նշանի շուրջ: Ավելին, հնարավոր անցում, նախքան MakerDAO-ն կարող է սկսել իր ուղենշային Endgame Plan-ը:
Քրիստենսենն ի սկզբանե հանդես եկավ հակասական ծրագրի հետ՝ ի պատասխան ԱՄՆ ֆինանսների նախարարության կողմից Tornado Cash-ի պատժամիջոցների: Զգալով կարգավորող ճնշումը՝ նա արձանագրության համար ներկայացրեց երկու ճանապարհ՝ համապատասխանության կամ ապակենտրոնացման ճանապարհ։
Աղբյուր՝ https://ambcrypto.com/what-makerdaos-endgame-plan-means-for-curves-liquidity-pools/