Որոնք են իրական աշխարհի ակտիվները: DeFi-ի նորագույն եկամտաբերությունը

The $ 50 մլրդ ապակենտրոնացված ֆինանսական ոլորտը վերջին մի քանի տարիների ընթացքում եղել է ֆինանսական նորարարության առաջնագծում: Ապակենտրոնացված ֆինանսների կամ DeFi-ի պրիմիտիվները, ինչպիսիք են stablecoins-ը, swaps-ը, վարկավորումը, ածանցյալ գործիքները, ապահովագրությունը և կանխատեսման շուկաները, ժողովրդավարացնում են ֆինանսական ապրանքների հասանելիությունը: Այնուամենայնիվ, DeFi-ի վերադարձը ծանր հարված է ստացել վերջին անկման պայմաններից: Ներդրողների մասնակցությամբ եկամտաբերությունը հասել է իր գագաթնակետին բոլոր ժամանակների նվազագույն մակարդակով.

DeFi-ի կառավարման տակ գտնվող ակտիվների արագ անկման պատճառները չափազանց բարդ չեն: Բացի արդյունաբերության նորածին բնույթից, եկամտաբերությունը սովորաբար գալիս է կրիպտո ակտիվների հետ կապված ռեկուրսիվ շղթայական գործունեությունից: Ներդրողները եկամտաբերություն են ստանում՝ տրամադրելով իրացվելիություն վարկառուներին և թրեյդերներին ապակենտրոնացված բորսաներում (DEX) կամ գերգրավադրված վարկային հարթակներում, և նրանք պարգևատրվում են դրա համար գնաճային նշաններով կամ գանձապետական ​​միանվագ խթանումներով: Գործունեության այս շղթաները ցուլային վազքի ընթացքում բերում են եկամտաբերություն, բայց արագ վերածվում են մահվան պարույրի, երբ ակտիվների գները քանդվում են և շղթայական ակտիվությունը նվազում է:

DeFi-ի լանդշաֆտը դժվարացել է մասշտաբավորել, քանի որ եկամտաբերության առաջացման հիմքում ընկած մեխանիզմը գործում է միայն այն դեպքում, երբ գները բարձրանում են: Անկայուն եկամտաբերության մոդելը լավագույնս արտացոլվում է DeFi արձանագրություններում կողպված ընդհանուր արժեքի (TVL) կողմից, որը շուկայական գագաթնակետից ի վեր իջնում ​​է գրեթե 180 միլիարդ դոլարից մինչև մոտ 50 միլիարդ դոլար: 

DeFi-ում կայուն եկամտի հրատապ անհրաժեշտությունը հրահրել է արձանագրությունների աճը, որոնք արդյունք են տալիս իրական աշխարհի ակտիվներ (RWAs). Թեև բազմաթիվ արձանագրություններ ստեղծվել են RWA-ների խորհրդանշականացման համար, միայն մի քանիսն են ինտեգրվել այս տեխնոլոգիան՝ ներդրողներին DeFi-ի և TradFi-ի եկամտաբերություններ ապահովելու համար, որոնք օգտվում են աշխարհի խոշորագույն ֆինանսական վարկային շուկաներից: 

Օրինակ, Goldfinch-ի վարկավորման արձանագրությունը օգտագործում է RWA-ները այնպես, որ ցույց է տալիս ավելի բարձր կայունություն և աճ: Ըստ LoanScan-ի, նրա USDC-ի եկամտաբերությունը նախորդ տարվա ընթացքում գերազանցել է Aave-ին և Compound-ին:

Եվ երբ համեմատում ենք Goldfinch-ի եկամուտների մոդելը Aave-ի հետ, պարզ է դառնում, որ եկամտաբերության աղբյուրը սկզբունքորեն տարբեր է.

Հասկանալու համար, թե ինչպես է այս ռազմավարությունը հիմնարար տեղաշարժ DeFi-ում, մենք պետք է բացատրենք RWA-ների էվոլյուցիան:

Որո՞նք են իրական աշխարհի ակտիվները (RWA):

Իրական աշխարհի ակտիվները շոշափելի ակտիվներ կամ ֆինանսական պրիմիտիվներ են, որոնք կարող են որպես գրավ ծառայել DeFi արդյունաբերության մեջ: Ահա RWA-ների ամենատարածված օրինակները.

• Կանխիկ
• Մետաղ (ոսկի, արծաթ և այլն)
• Անշարժ գույք 
• Կորպորատիվ պարտք
• Ապահովագրություն 
• Աշխատավարձեր և հաշիվ-ապրանքագրեր
• Սպառողական ապրանքներ
• Վարկային նշումներ
• Ռոյալթիներ և այլն: 

RWA-ները կազմում են համաշխարհային ֆինանսական արժեքի մեծ մասը: Օրինակ, ֆիքսված եկամտի պարտքի շուկան արժե մի գնահատվում է 127 տրիլիոն դոլար, համաշխարհային անշարժ գույքի ընդհանուր արժեքը կազմում է մոտավորապես 362 տրիլիոն դոլար, իսկ ոսկին ունի ան $ 11 տրիլիոն դոլար շուկայական կապիտալիզացիա. 

RWA-ներն արդեն իսկ աջակցում են ավանդական ֆինանսական աշխարհում վարկավորման և եկամտաբերության ստեղծմանը: Այնուամենայնիվ, դրանք համեմատաբար չօգտագործված են DeFi-ում: RWA-ներին և ընդհանրապես շղթայից դուրս ֆինանսական համակարգին առնչվող զգալի արժեքի բացումը DeFi-ի մոդելների կայուն եկամտաբերության բանալին է՝ առանց հսկայական անկայունության, որը պատմականորեն կապված է համեմատաբար նորածին DeFi աշխարհի հետ:

Ինչպե՞ս են օգտագործվում իրական աշխարհի ակտիվները DeFi-ում:  

«Իրական աշխարհի ակտիվներ» տերմինը հայտնվել է վերջին տարիներին՝ կրիպտոարժույթները ավանդական ֆինանսական հոլդինգներից տարբերելու համար: Ի տարբերություն կրիպտոարժույթների, որոնք գոյություն ունեն միայն թվային տեսքով, RWA-ները սովորաբար շոշափելի են և կապված են իրական աշխարհի կազմակերպությունների հետ: 

Այնուամենայնիվ, բլոկչեյն տեխնոլոգիան բացել է իրական աշխարհի ակտիվները DeFi-ին կամրջելու հնարավորությունը: Մշակողները սովորաբար օգտագործում են խելացի պայմանագրեր՝ RWA-ն ներկայացնող նշան ստեղծելու համար՝ միաժամանակ տրամադրելով շղթայից դուրս երաշխիք, որ թողարկված թոքենը միշտ մարելի է հիմքում ընկած ակտիվի համար:

Stablecoin-ները DeFi-ում իրական ակտիվների հաջող օգտագործման կատարյալ օրինակ են, ընդ որում շուկայական կապիտալիզացիայի համաձայն լավագույն յոթ կրիպտո թոքեններից երեքը հանդիսանում են stablecoins (միասնական $136 մլրդ): Թողարկող ընկերությունները, ինչպիսին է Circle-ը, պահպանում են ԱՄՆ դոլարի ակտիվների աուդիտի ենթարկված պահուստ և ներկայացնում են USDC նշաններ՝ DeFi արձանագրություններում օգտագործելու համար:

Սինթետիկ նշանները ներկայացնում են օգտագործման մեկ այլ դեպք, որը ներառում է RWA-ների կամրջումը DeFi-ին: Սինթետիկ նշանները թույլ են տալիս ածանցյալ գործիքների շղթայական առևտուրը, որոնք կապված են արժույթների, բաժնետոմսերի և ապրանքների հետ: Առաջատար սինթետիկ նշանների առևտրային հարթակ Synthetix ուներ 3 միլիարդ դոլարի ակտիվներ փակված է իր արձանագրության մեջ 2021 թվականի ցլերի վազքի գագաթնակետին:

RWA-ի մեկ այլ հետաքրքիր ընդունում DeFi-ում ներառում է վարկավորման արձանագրություններ: Ի տարբերություն վարկավորման պարզունակ արձանագրությունների, որոնք հիմնված են կրիպտո-հայրենի փոխառությունների վրա, RWA-ի վրա կենտրոնացած DeFi հարթակները սպասարկում են վարկառուներին իրական բիզնեսների հետ: Այս մոդելն առաջարկում է համեմատաբար կայուն եկամուտներ՝ մեկուսացված կրիպտո անկայունությունից:

Ինչպես են վարկավորման արձանագրությունները օգտագործում RWA-ն՝ իրական եկամտաբերություն ստեղծելու համար

DeFi վարկավորման բիզնես մոդելն ապահովում է վարկատուների և փոխառուների հսկայական խմբի միջև կապիտալը համախմբելու և բաշխելու ամենաարդյունավետ միջոցը: Այն կտրում է միջնորդներին և ավտոմատացնում փողի շարժը՝ միաժամանակ օգտատերերին առաջարկելով հարաբերական անանունություն: 

Այնուամենայնիվ, կրիպտո-հայրենի ներդրողներին սպասարկելու վրա կենտրոնանալը զգալի սահմանափակումներ է ստեղծում: DeFi-ում կապիտալի ֆոնդը թերօգտագործված է, հատկապես արջուկային շուկաների ժամանակ: Ֆոնդերը անհասանելի են նաև աշխարհի խոշորագույն վարկառուների համար՝ իրական բիզնեսների համար, որոնք չունեն կրիպտո ակտիվներ՝ որպես գրավ փակցնելու համար:

Վարկավորման արձանագրություններ, ինչպիսիք են Goldfinch- ը լուծել այս սահմանափակումները՝ կառուցելով ամուր մոդել՝ DeFi կապիտալը հասանելի դարձնելու իրական աշխարհի տնտեսական ակտիվություն ունեցող ձեռնարկություններին: Այս աուդիտի ենթարկված ընկերությունները, որոնց միլիոնավոր դոլարներ կապված են RWA-ներում, կնքում են իրավաբանորեն պարտադիր համաձայնագիր՝ որպես գրավ այդ ակտիվներով տրված վարկեր ստանալու համար: DeFi արձանագրությունը բերում է եկամտաբերություն տրված վարկերի դիմաց վճարվող տոկոսներից, ինչպես նաև գանձապետարանից եկամտաբերության բարձրացումները, որոնք հավաքում են հարթակի վճարները և լրացուցիչ խորհրդանշական խթաններ: 

Ամենակարևորն այն է, որ Goldfinch-ի եկամտաբերությունը մեկուսացված է կրիպտո անկայունությունից, քանի որ վարկառուները միջոցներ են տեղակայում իրական աշխարհի ձեռնարկություններում: Եթե ​​Goldfinch-ում վարկառուի միջին վարկի ժամկետը տևում է 3-4 տարի՝ սահմանված տոկոսադրույքով, արձանագրության տոկոսադրույքով ստացված USDC-ի եկամտաբերությունը մնում է կայուն՝ չնայած կրիպտո շուկաներում անկայունությանը: Կա նաև կապիտալի կայուն պահանջարկ՝ ապահովելով, որ վարկատուները ստանում են ավանդադրված ակտիվների լավագույն դրույքաչափերը: Եկեք ավելի սերտ նայենք, թե ինչպես է սա աշխատում գլխարկի տակ:

Ինչպես է աշխատում Goldfinch-ը

Goldfinch-ը հանդիսանում է արդյունավետ DeFi վարկավորման մոդելի առաջամարտիկ, որը ցանցային ֆինանսավորում է տրամադրում օֆլայն բիզնեսներին: Այս վարկառուները առաջարկում են պարտքային կապիտալի ավելացում Goldfinch արձանագրության համաձայն: Հաստատվելուց հետո նրանք կնքում են իրավաբանորեն պարտադիր համաձայնագիր՝ շղթայից դուրս ակտիվները որպես վարկի գրավ դնելու համար: 

Goldfinch-ը գործում է նոր «վստահություն կոնսենսուսի միջոցով» մեխանիզմով, որը թույլ է տալիս վարկառուներին ցուցաբերել վարկունակություն՝ հիմնված այլ մասնակիցների հավաքական գնահատման վրա՝ համատեղելով ներդրողների համար իր աստիճանավոր ավանդի մոդելի վստահությունը, պատշաճ պատշաճ ուսումնասիրության փաստաթղթերը և վարկային մասնագետների համայնքը, որը ստուգելու համար: վարկառուն վարկունակ է. 

Ընդհանուր սխալ պատկերացումն այն է, որ հաստատված վարկառուները կարող են անմիջապես մուտք գործել նախապես ֆինանսավորվող լողավազան: Իրականում, վարկառուն առաջարկում է այն պայմանները, որոնք ցանկանում է իր վարկի համար արձանագրությանը, և արձանագրության մասնակիցներն ակտիվորեն ընտրում են՝ ֆինանսավորե՞լ այդ կոնկրետ գործարքը, թե՞ ոչ: 

Նախ, վարկառուներն առաջարկում են վարկի գումարը և պայմանները, որոնք նրանք փնտրում են վարկառուի խելացի պայմանագրի տեսքով և ներդրողների համայնքին տրամադրում են պատշաճ ջանասիրություն: Ներդրումներ անելու երկու եղանակ կա՝ որպես հովանավոր կամ որպես իրացվելիության առաջատար մատակարար: Աջակցողները ակտիվորեն գնահատում են առանձին վարկառուների լողավազանները և ընտրում են՝ ներդնե՞լ USDC-ն կոնկրետ գործարքում, թե՞ ոչ: Աջակցողներին խրախուսվում է արդյունավետորեն գնահատել վարկի պայմանները՝ ապահովելով առաջին կորստի կապիտալը: 

Երբ աջակցողները ներդրումներ են կատարում, արձանագրության ավագ ֆոնդը ավտոմատ կերպով միջոցներ է հատկացնում ֆոնդին՝ համաձայն արձանագրության կառավարման կողմից սահմանված լծակների մոդելի: Ներկայումս դա նշանակում է, որ ավագ լողավազանը ավտոմատ կերպով մատակարարում է USDC-ն 4:1 հարաբերակցությամբ USDC-ին, որն ակտիվորեն մատակարարվում է աջակցողների կողմից: Թեև նրանց ներդրումները ավտոմատ կերպով դիվերսիֆիկացվում են արձանագրության վարկերի միջոցով, խմբի իրացվելիության ավագ մատակարարները պաշտպանված են երկրորդ կորստի կապիտալ մատակարարելով, և ավագ խմբի տոկոսների 20%-ը վերաբաշխվում է աջակիցներին՝ նրանց աշխատանքը գնահատող լողավազաններին պարգևատրելու համար: 

Այսպիսով, եթե վարկառուն կարող է որակավորվել հարթակում մասնակցելու համար՝ հիմնվելով բիզնեսի հաջողության, մարումների պատմության կամ իրական աշխարհի ակտիվների վրա՝ որպես գրավ տրամադրելու, նրա առաջարկած վարկը դեռևս չի կարող ֆինանսավորվել, եթե նրանք պայմաններ են առաջարկում: որ ոչ մի աջակից չի համարում արժանի ներդրում:

Այս ամիս Գոլդֆինչը նույնպես հայտարարեց վեպի մեկնարկի մասին Անդամության պահոց համակարգ. Նրանք հայտարարեցին, որ այն նախագծված է ընդլայնելու արձանագրության մասնակցությունը և հանդիսանում է ավելի լայն տոկենոմայի վերանախագծման առաջին քայլը: Անդամակցությունը հնարավորություն է ընձեռում ավելի համապատասխանեցնել և խթանել Goldfinch ներդրողների հետաքրքրությունը արձանագրության երկարաժամկետ հաջողության նկատմամբ: Եվ երկրորդը, այն պարգևատրում է Goldfinch-ի մասնակիցների համաշխարհային հանրությանը, ովքեր շարունակում են նպաստել Goldfinch-ի աճին և ճկունությանը:     

Goldfinch-ը օգտագործում է բլոկչեյնի անփոփոխելիությունը՝ խրախուսելու վարկառուներին մարել իրենց վարկերը: Վարկառուները պետք է պահպանեն հեղինակավոր շղթայական վարկային պատմություն՝ ապագա վարկերի համար որակավորվելու համար: Blockchain խելացի պայմանագրերը նաև ապահովում են ավտոմատացված հաշվարկներ՝ ապահովելով TradFi վարկավորման բարձր արդյունավետություն:

Goldfinch-ի մոդելն արդյունավետ է DeFi վարկատուների համար և ապահովում է բիզնեսի համար կապիտալի գլոբալ հասանելիություն: Երկկողմանի շուկան DeFi վարկատուներին հնարավորություն է տալիս մուտք գործել կայուն կրիպտո եկամտաբերություններ, որոնք ապահովվում են RWA-ների կողմից՝ միաժամանակ տրամադրելով վարկառուներին ավելի արագ, էժան և արդյունավետ մուտք դեպի ֆինանսավորում, քան կարող են առաջարկել ավանդական կետերը: Այն նաև բացում է եկամտաբեր վարկավորման հնարավորությունները զարգացող շուկաներում, որոնք ի սկզբանե հասանելի էին միայն հաստատություններին և ինսայդերներին: 

Հնարավորություններ զարգացող շուկաներում 

Գոլդֆինչի մոտեցումը իրական վարկավորման նկատմամբ հսկայական հնարավորություններ է բերում շղթայական զարգացող շուկաներից: Օրինակ, Աֆրիկան ​​ներկայումս աշխարհին է ամենաարագ զարգացող ֆինանսական տեխնոլոգիաների շուկան ինտերնետին միացված սարքերի ընդունման պայթյունի հետ: Այնուամենայնիվ, աֆրիկյան տեխնոլոգիական ստարտափներ անհրաժեշտ կապիտալի հասանելիության բացակայություն կամ վճարեք չափազանց բարձր տոկոսադրույքներ դրա համար: Նրանք բախվում են միջազգային խոչընդոտների, մրցակցում են պետական ​​պարտատոմսերի, ենթակառուցվածքների և ավելի հարուստ ձեռնարկությունների հետ:

DeFi վարկավորումը թույլ է տալիս այս վարկառուներին մուտք գործել շղթայական կապիտալ՝ որպես գրավ օգտագործելու շղթայից դուրս ակտիվները: Իր հերթին, վարկատուներն օգտվում են եկամտաբեր եկամտաբերությունից, որոնք պատմականորեն անհասանելի են զարգացած շուկաներում: 

Ավելի շատ առավելություններ կան: Ըստ ԱՄՀ 2022 Համաշխարհային ֆինանսական կայունության զեկույցԱՄՀ-ի գնահատմամբ՝ DeFi-ը կարող է տարեկան մինչև 12% խնայողություններ ապահովել զարգացող շուկայի բիզնեսներին: 

Blockchain-ի արդյունավետությունը թույլ է տալիս ցանցի մասնակիցներին օգտվել վարկի գրեթե ակնթարթային վճարումից՝ ի տարբերություն ավանդական բանկային համակարգի միջոցով միջոցների տեղափոխման հետ կապված երկար սպասման ժամանակների: Ավելին, ամբողջ համակարգը ժողովրդավարացնում է մուտքը, քանի որ անհատները կարող են դառնալ բիզնեսի ֆինանսավորող Goldfinch-ում, մինչդեռ համաշխարհային բիզնեսները կարող են օգտվել սպառիչ կապիտալի շուկայից: 

DeFi-ի շրջանակներում RWA-ների ընդունումը արդյունաբերությունը բացում է աշխարհի խոշորագույն պարտքային շուկաների համար: Այն նաև ապահովում է ավելի մեծ կապիտալի արդյունավետություն վարկատուների համար և բացում է կապիտալի հսկայական լողավազան զարգացող շուկաներում վարկառուների համար: Ժամանակի ընթացքում այս մոտեցումը կարագացնի հիմնական կրիպտոարժույթի ընդունումը և DeFi-ի համար 100 տրիլիոն դոլար ներուժի հասնելու համար հիմք կհանդիսանա:

Այս բովանդակությունը հովանավորվում է Goldfinch- ը.

Ազատում պատասխանատվությունից: Այս հովանավորվող հոդվածում և կայքում ոչինչ չի հանդիսանում մասնագիտական ​​և/կամ ֆինանսական խորհրդատվություն, ինչպես նաև կայքի որևէ տեղեկություն չի հանդիսանում քննարկված հարցերի կամ դրանց առնչվող օրենքի համապարփակ կամ ամբողջական հայտարարություն: Blockworks-ը հավատարմագրված չէ՝ որևէ անձի կողմից կայքի կամ բովանդակության օգտագործման կամ մուտք գործելու ուժով:

Ստացեք օրվա լավագույն կրիպտո նորություններն ու պատկերացումները, որոնք առաքվում են ձեր մուտքի արկղ ամեն երեկո: Բաժանորդագրվեք Blockworks-ի անվճար տեղեկագրին Թեմա.