Հասկանալով ինստիտուցիոնալ որդեգրման ամենամեծ խոչընդոտը. աղքատ բնակավայր

Հաստատությունները ցանկանում են մտնել կրիպտո. Ոչ ոք այլևս շատ չի վիճարկում այս կետը: Բանն այն է, որ ավանդական ֆինանսական խաղացողների համար հեշտ չէ մասնակցել բլոկչեյնի վրա հիմնված թվային ակտիվների շուկաներին:

Եվ չնայած կանոնակարգումը հաճախ նշվում է որպես ինստիտուցիոնալ որդեգրումը հետ պահող հիմնական խնդիր, կան նաև այլ, ավելի նյութատեխնիկական խնդիրներ, որոնք նույնպես պետք է լուծվեն:

Թվային ակտիվների առևտուրը փնտրող TradFi առևտրականների առջև ծառացած ամենակարևոր խոչընդոտները ներառում են.

• Կողմնակից ռիսկ
• Գրավի կառավարում
• Հաշվեկշռի վերահսկում 

Այսօրվա ֆոնդային բորսայի գործընթացը սկսվում է առնվազն 100 տարվա վաղեմության, և վերջին 50-ի ընթացքում իրերը աստիճանաբար թվայնացվեցին:

Շնորհիվ այն ձևի, թե ինչպես է աշխատում բլոկչեյն մատյան տեխնոլոգիան, կրիպտո առևտուրը մի փոքր այլ տեսք ունի: Մասնավորապես, կրիպտո փոխանակումները թրեյդերներից պահանջում են կանխավճար կատարել յուրաքանչյուր առևտուր: 

Սա գործառնական մղձավանջ է ստեղծում առևտրային ընկերությունների համար, քանի որ պահանջում է նրանցից կառավարել աղյուսակներ, որոնք հետևում են առևտուրներին բազմաթիվ բորսաներում և պահառուների միջև, ինչպես նաև երկկողմանի հաշվարկներ OTC սեղանների հետ: Շատ ընկերություններ պնդում են, որ իրենց անձնակազմի ավելի քան 40%-ը կենտրոնանում է այս խնդիրը լուծելու միակ գործի վրա:

Ինչո՞ւ են ամեն ինչ այս կերպ աշխատում, ինչպե՞ս է դա խնդիր ստեղծում և որո՞նք են հնարավոր լուծումները:

Խնդրի բնույթը

Բլոկչեյն տեխնոլոգիան հանգեցրել է քլիրինգի և կարգավորման գործընթացի բնորոշ վերակազմավորման:

Ավանդական ֆինանսների մեջ այս գործընթացը ներառում է երեք քայլ՝ կատարում, քլիրինգ և կարգավորում: Դրանցով զբաղվում է միջնորդը, որը հայտնի է որպես քլիրինգի տուն: 

Կատարումն այն է, երբ բրոքերը կատարում է ներդրողի պատվերը՝ արժեթուղթ գնելու կամ վաճառելու համար: Բրոքերի պարտականությունն է այս գործընթացում կատարել պատվերը հնարավոր լավագույն գնով: Պատվերը լրացվելուց հետո այն մտնում է քլիրինգի փուլ: Հենց այս պահին է, որ մեկ այլ կողմ, որը կոչվում է քլիրինգային տուն, ստանձնում է մյուս կողմի ինքնությունը հաստատելու և խնդրո առարկա ակտիվի առկայությունը հաստատելու պատասխանատվությունը: Երբ բոլոր անհրաժեշտ կողմերը մաքրվեն, առևտուրը մտնում է կարգավորման փուլ: Այստեղ է, որ ակտիվը պաշտոնապես փոխում է ձեռքը քլիրինգային պալատի և ներդրողի պահառուի միջև: 

Քլիրինգային տունը գոյություն ունի փոխանակման և պահառուի միջև գործարքում չեզոք կողմ ապահովելու համար: Եվ դա նշում է բլոկչեյն կարգավորման հիմնական տարբերությունը: Քանի որ ավանդական կարգավորումը պահանջում է վստահություն, հակառակորդ կողմերը օգտագործում են քլիրինգային պալատի չեզոքությունը՝ երկու կողմերի շահերն արդարացիորեն ներկայացնելու համար: Դա այն է, ինչը, ի վերջո, թույլ է տալիս քլիրինգային կազմակերպությանը սեփականության վկայականները պաշտոնապես փոխանցելու իրավասությունը:

Բայց կարևոր է նշել, որ քլիրինգային տունը ակտիվները չի փոխանակում պահառուի հետ անհատական ​​հիմունքներով: Սա գործընթացը կդարձնի էքսպոնենցիալ ավելի անարդյունավետ: Փոխարենը, քլիրինգային տունը և պահառուները զուտ գործարքներ են կատարում իրենց հաշվեկշռում այնպես, որ նվազեցնում են անհատական ​​փոխանցումների քանակը: Օրինակ, պահառուից դեպի քլիրինգ տանող սպասվող գործարքը կարող է չեղյալ համարել կամ չեղարկել համարժեք առկախ գործարքը քլիրինգային գրասենյակից պահառուին: 

Հաշվապահական հաշվառման այս տեսակը ներդրողին հնարավորություն է տալիս ֆինանսավորել առևտուրը պահառուի հետ այն լուծելուց հետո: Սա ստեղծում է կապիտալի արդյունավետություն բոլոր ներգրավված կողմերի համար, ինչը մեծացնում է ընդհանուր առևտրի ծավալը: 

Կարգավորում բլոկչեյնի վրա 

Բայց երբ առևտուրն իրականացվում է բլոկչեյն մատյանում, քլիրինգը և հաշվարկը կարող են տեղի ունենալ միաժամանակ: Կողմերն արդեն ստուգել են իրենց ինքնությունը, և գործարքի գինն ու ծավալը համաձայնեցվել են մատյանում գործարքի տեսքով: Բայց այս արագացված գործընթացը երկսայրի սուր է: Քանի որ չկա հաշվեկշիռ, որը կառավարում է հաշվեկշիռը կարգավորվող պահառուների հետ, փոխանակումները ստիպված են լինում կանխավճար պահանջել յուրաքանչյուր առևտրի համար: Չկա T + 2 հաշվարկային ժամանակ, որը թույլ է տալիս ժամանակի պատուհան առաջանալ ֆինանսավորման համար: Բլոկչեյնի վրա հիմնված գործարքները կարող են տեղի ունենալ T + 0 սկզբունքով: Կրիպտո փոխանակում օգտագործելիս «դուք ուղիղ մուտք ունեք դեպի շուկա», ինչպես Գարի Գենսլեր այն դրեց 2018-ին MIT-ում հետառևտրային քլիրինգի, կարգավորման և վերամշակման վերաբերյալ դասախոսության ժամանակ:

Հաստատությունների կողմից այս մոդելին հարմարվելու պահանջը դանդաղեցրել է ընդունման արագությունը: Քլիրինգային տան կողմից գործարքները վարելու փոխարեն՝ բլոկչեյնի վրա հիմնված մոդելը անհրաժեշտ է դարձնում ինստիտուցիոնալ աշխատասեղաններին՝ աղյուսակների միջոցով հետևելու բազմաթիվ փոխանակումների միջև առևտուրներին:

Առևտրային ընկերությունների մոտ 68%-ը նշում է, որ անարդյունավետ ֆինանսավորումը և հաշվարկային հոսքերը առաջնային խոչընդոտներն էին, որոնց նրանք հանդիպեցին, երբ խոսքը գնում էր իրենց բիզնեսի ծավալների մասին: 

Ի՞նչ կարելի է անել այս մոնումենտալ ճանապարհային արգելափակումը մեղմելու համար:

Լուծումը

Բարեբախտաբար, Apifiny-ի թիմը աշխատել է այս խնդիրը լուծելու ուղիների վրա:

Apifiny պլատֆորմի միջոցով օգտվողները ստեղծում են մեկ հաշիվ՝ ներբեռնման և API-ների մեկ փաթեթով: Պլատֆորմը միացված է ավելի քան 20 բորսաների՝ թույլ տալով օգտվողներին կառավարել իրենց բոլոր առևտուրը մեկ վայրում: Ֆոնդի փոխանցումները կարող են կառավարվել նաև հիմնական հաշվից դեպի արտաքին փոխանակում կամ տարբեր բորսաների միջև՝ բոլորը Apifiny-ից:

Այս լուծումը վերաբերում է կապիտալի արդյունավետության խոչընդոտներին այլ տեսանկյունից: Ցանցի համար վստահելի երրորդ կողմ ստեղծելու փոխարեն, այն ավելի մատչելի է դարձնում ուղղակի մուտքը շուկա: 

Apifiny-ի հաճախորդները կարող են փոխանցում կատարել իրենց ենթահաշիվների միջև՝ առանց բազմաթիվ հարթակներում պահուստներ պահելու: Այս ճկունությունը գործառնական խոչընդոտները դարձնում է ավելի քիչ անհարմար և դուռ է բացում ավելի մեծ ինստիտուցիոնալ հետաքրքրության համար: Պլատֆորմն աջակցում է նաև ապահով փոխանցումներ Fireblocks-ի միջոցով և ակնթարթային փոխանցումներ ընտրված բորսաներում:

Թեև այս տեխնոլոգիական նորամուծությունները ֆինանսավորման ցիկլն ավելի պարզեցնում են, Apifiny-ն աշխատում է նաև լուծումների մշակման ուղղությամբ՝ լուծելու համակարգային մարտահրավերները: Նրանք կարծում են, որ կարգավորվող քլիրինգային համակարգ կարող է ստեղծվել այնպես, որ խթանի բլոկչեյն տեխնոլոգիայի արդյունավետությունը՝ չպարտադրելով պահառուներին և փոխանակումներին երկկողմանի հաշվարկներ կատարել OTC սեղանների և շուկայական ստեղծողների հետ: Haohan Xu-ն՝ Apifiny-ի հիմնադիր և գործադիր տնօրեն, ասել է.

«Մենք կենտրոնացած ենք պրոֆեսիոնալ առևտրականների կամ հաստատությունների համար ենթակառուցվածքների ստեղծման վրա՝ շուկա տանող ամբողջական երթուղին հնարավորինս անխափան կերպով մուտք գործելու համար»:

Ներկայիս մասնատված շուկայի համեմատությունը ցույց է տալիս նրանց մոտեցումը: 

Haohan Xu-ն շարունակեց ավելացնելով. «Այսպիսով, մեր վերջնական նպատակն այստեղ ուժեղ ենթակառուցվածքի օգտագործումն է որպես մեթոդ՝ համախմբելու և սոսնձելու ամբողջական կրիպտո շուկան, որպեսզի թրեյդերները կարողանան մեկանգամյա հասանելիություն ունենալ գների հայտնաբերումից և իրացվելիությունից. խաչաձև առևտրային ֆոնդերի վերաբալանավորում և կառավարում; հետառևտրային հաշվետվության և վերլուծության համար»:

Այս բովանդակությունը հովանավորվում է Ապիֆինին.

Ստացեք օրվա լավագույն կրիպտո նորություններն ու պատկերացումները, որոնք առաքվում են ձեր մուտքի արկղ ամեն երեկո: Բաժանորդագրվեք Blockworks-ի անվճար տեղեկագրին Թեմա.