Ռիսկային ակտիվները, ինչպիսիք են կրիպտոարժույթները, վերջերս մեծ տարածում են գտել: Դա պայմանավորված է աճող ակնկալիքներով, որ Դաշնային պահուստը կարող է փոխել իր ընթացքը և հրաժարվել դեկտեմբերից տոկոսադրույքները բարձրացնելու իր ծրագրից՝ այդպիսով վերջ դնելով այսպես կոչված «իրացվելիության խստացմանը» ավելի շուտ, քան նախատեսված էր:
Այնուամենայնիվ, խոշոր ներդրումային բանկերը կարծում են, որ Fed-ը կարող է պահպանել աճի տոկոսադրույքները ներկայիս մակարդակի վրա, և որ փոխարժեքի ավելի փոքր բարձրացումներին անցնելը անպայման չի նշանակի, որ իրացվելիության խստացման գործընթացը կավարտվի:
Ռիսկային ակտիվներն այս տարի մշտական անկարգությունների մեջ են եղել՝ Fed-ի կողմից փոխառությունների ծախսերի 300 բազիսային կետով (bps) աճի արդյունքում: Ակնկալվում է, որ Կենտրոնական բանկը կհայտարարի նոր տոկոսադրույքի բարձրացման մասին այսօր և, հավանաբար, կբարձրացնի փոխառության արժեքը մինչև 3.75% և 4% միջակայքում: Բացի այդ, դա կարող է վկայել դեկտեմբերին 50 բ/վ աճի կրճատման մասին:
Այնուամենայնիվ, ոմանք կարող են պնդել, որ շուկաները առաջ են անցել: Համաձայն Ֆեդերացիայի ֆոնդերի տոկոսադրույքի հետ կապված ֆյուչերսների, թրեյդերները ակնկալում են, որ տոկոսադրույքի բարձրացման ցիկլը կհասնի գագաթնակետին մոտավորապես 4.8 տոկոսով՝ իջնելով երկու շաբաթ առաջ տերմինալային տոկոսադրույքից՝ 5 տոկոս: Մինչև դոլարի ինդեքսը վերջին երկու շաբաթվա ընթացքում նվազել է ավելի քան 2%-ով, բիթքոյնն աճել է 10%-ով։
Ուրբաթ օրը հրապարակված վիճակագրության համաձայն, հիմնական PCE-ն՝ Fed-ի կողմից գնաճի նախընտրելի չափանիշը, սեպտեմբերին ամսական կտրվածքով աճել է 0.5%-ով, նույնը, ինչ օգոստոսին էր, համաձայն ուրբաթ հրապարակված վիճակագրության՝ տարեկան աճը հասցնելով 5.1%-ի: Բացի այդ, զբաղվածության արժեքը դեռևս աճում է այն տեմպերով, որը երկու անգամ գերազանցում է վերջին 15 տարվա ընթացքում:
Ֆեդերացիայի կողմից ավելի դանդաղ տեմպերով տոկոսադրույքի ավելի երկար աճը կարող է փոխառության գները զգալիորեն գերազանցել շուկաների կողմից ակնկալվող տերմինալային տոկոսադրույքը` 4.8%:
Հաճախորդներին ուղղված վերջին գրառման մեջ Bank of America-ի վերլուծաբանները ներկայացրել են իրենց մտքերը.
«Հաջորդ շաբաթ Fed-ը կընդգծի տվյալների կարևորությունը: Մինչ [դեկտեմբերյան] հանդիպումը, նրանք կստանան ևս երկու NFP և CPI տպագիր. եթե նրանք շարունակեն իրենց ընթացիկ հետագիծը, հավանական է ևս 75 բ/վ. Հակառակ դեպքում հնարավոր է դանդաղեցում մինչև 50 բ/վ։ «Ավելի դանդաղ չի նշանակում ավելի ցածր», չնայած շուկայի մեծ ցանկությանը տեղաշարժվելու համար:
«Fed-ը չի դադարեցնի տոկոսադրույքների բարձրացումը, քանի դեռ տվյալները չեն դա ցույց տալ: Մինչև U3 գործազրկությունը մոտ է ցիկլի ցածր մակարդակին, Core CPI-ն ցիկլի ամենաբարձր մակարդակի վրա է: Կորպորացիաները մեզ ասում են, որ աշխատանքի ընդունելն իրենց ամենամեծ մարտահրավերն է: ԱՄՆ-ն ու Չինաստանը իրարից հեռու են. Կապիտալի արժեքը մեծանում է. Սնունդն ու էներգիան գնալով դժվարանում են: Գնաճի սպառնալիքը համատարած ու արմատացած է թվում։ Առաջիկայում գնաճի ակնկալիքներն աճել են. Fed-ի աշխատանքն ավարտված չէ»,- ասել են ստրատեգները։
Շաբաթական զեկույցում Barclays-ի վարկային հետազոտական թիմը արտահայտել է նմանատիպ տեսակետ՝ պնդելով, որ հավանական թեքությունը հօգուտ տոկոսադրույքների ավելի ցածր բարձրացման չի լինի իսկապես անբարոյական շրջադարձ:
«Նախքան զգալի քայլ կատարելը, Fed-ը պետք է դիտարկի գնաճի շրջադարձը և աշխատաշուկայի պայմանների թուլացումը: Արդյունքում, մենք կարծում ենք, որ այն, հավանաբար, դեռ ընտրովի կլինի դեկտեմբերին, ինչը սահմանափակում է [ԱՄՆ դոլարի] պոտենցիալ անկումը և բարձրացնում է այս շաբաթ դոլարի լայն վերականգնման հնարավորությունը»:
Դոլարի վերածնունդը բացասաբար կանդրադառնա ռիսկային ակտիվների վրա, ինչպիսիք են կրիպտոարժույթները, քանի որ Bitcoin-ը սովորաբար շարժվում է դոլարից հակառակ ուղղությամբ:
«Եթե Fed-ը դանդաղեցնում է աճի տեմպերը դեկտեմբերին, դա չի նշանակում նաև, որ խստացման ընդհանուր ծավալը, որն իրականացվել է ընթացիկ խստացման ցիկլում, ավելի քիչ կլինի, թեև դա կլինի նախնական ենթադրությունը,MUFG բանկի արժութային վերլուծաբան Լի Հարդմանը երեքշաբթի հաճախորդի գրառման մեջ գրել է.
Հարդմանը շարունակեց. «Հնարավոր է, որ Fed-ը նվազեցնում է բարձրացումների տոկոսադրույքը, բայց ի վերջո աճում է ավելի երկար:
Օգտակա՞ր էր այս գրությունը:
Աղբյուր՝ https://coinpedia.org/news/u-turn-in-feds-hawkish-stance-toward-rate-hikes-heres-what-you-should-know/