ՄԱԿ-ը մեղադրում է քանակական խստացմանը (սահմանափակող դրամավարկային քաղաքականության գործիք, որը կիրառվում է Կենտրոնական բանկերի կողմից իրացվելիության ծավալը նվազեցնելու համար), ըստ միջազգային մարմնի և Արժույթի միջազգային հիմնադրամի տվյալների, Դաշնային պահուստի ագրեսիվ տոկոսադրույքի բարձրացման դրամավարկային քաղաքականությունը և Աշխարհի մյուս Կենտրոնական բանկերը, որոնք ուղղված են գնաճի դեմ պայքարին, չափազանց մեծ վնաս են հասցնում զարգացող և ավելի աղքատ երկրների տնտեսություններին, այն աստիճան, որ պետք է վերջ տալ դրանց, եթե ցանկանում են մեղմել ծանր գլոբալ ռեցեսիայի ռիսկը:
ՄԱԿ-ին դուր չի գալիս Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումը
Միավորված ազգերի կազմակերպության Առևտրի և զարգացման համաժողովը մատնանշել է, որ Փաուելի և գործընկերների քաղաքականությունը կարող է մեծ վնաս պատճառել զարգացող երկրներին, եթե դրանք շարունակվեն:
Հաշվարկն այն է, որ ա 100 բազային կետ ԱՄՆ Կենտրոնական բանկի կողմից հենանիշային տոկոսադրույքի բարձրացումը կհանգեցնի 0.5% տնտեսական անկման աշխարհի մյուս հարուստ երկրներում և մինչև 0.8% աղքատ երկրներում միջոցառումների ձեռնարկումից հետո երեք տարվա ընթացքում:
ՄԱԿ-ի արշավին աջակցում է նաև Հնդկաստանի Կենտրոնական բանկը (որը կազմում է աշխարհի բնակչության միայն մեկ հինգերորդը), որ Covid 19-ի համաճարակից և ուկրաինական պատերազմի հետևանքով էներգակիրների բարձր գներից հետո չափազանց ագրեսիվ և լայն տարածում գտավ։ արշավները ներկայացնում են աշխարհին պատուհասած երրորդ ժանտախտը նորագույն պատմության մեջ:
UNCTAD-ի գլխավոր քարտուղար Ռեբեկա Գրինսպենը հայտարարել է.
«Դեռ ժամանակ կա նահանջելու ռեցեսիայի շեմից։ Մենք ունենք գնաճը հանգստացնելու և բոլոր խոցելի խմբերին աջակցելու գործիքներ։ Բայց գործողության ներկայիս ընթացքը վնասում է ամենախոցելիներին, հատկապես զարգացող երկրներում, և վտանգում է աշխարհը գլոբալ ռեցեսիայի մեջ գցել»:
ՄԱԿ-ի խնդրանքը լավ չի ընդունվել ՄԱԿ-ի կողմից Դաշնային պահուստային, որը հանդիպումից հետո պատասխանել է, որ տեղյակ է աշխարհում իր դրամավարկային քաղաքականության դինամիկայի մասին, սակայն, ըստ էության, իրացնում է իր ազգային շահը։
«Մենք շատ տեղյակ ենք, թե ինչ է կատարվում աշխարհի մյուս տնտեսություններում և ինչ է դա նշանակում մեզ համար և հակառակը։ Կանխատեսումները, որ մենք հավաքում ենք, մեր աշխատակազմը հավաքում է և մենք ինքներս ենք հավաքում, միշտ վերցնում են այս ամենը, փորձում են պահպանել դրանք: ես հաշվում եմ»։
Դրամավարկային քաղաքականությունը համահունչ չէ ընդհանուր դժգոհությանը
Առաջին անգամ զգացվում է, որ մենք պատմական խաչմերուկում ենք, բախվում են ժամանակավոր ուժը և ֆինանսական ուժը, առաջին անգամ այն բանից հետո, երբ վերջինս ստանձնել է վերազգային մարմին, որը հանդիսանում է մարդկության վերաբերյալ կարևոր որոշումների շրջագիծը: մի քաշքշուկի մեջ, որն անսպասելիորեն տեսնում է, որ Միավորված ազգերի կազմակերպությունը (որի մաս են կազմում նաև Ամերիկան և շատ եվրոպական պետություններ) հանդես են գալիս ի պաշտպանություն ընտանիքների և լայն ժողովուրդների ընդդեմ դրամավարկային քաղաքականության, որոնք հասկանալի են, բայց արյունարբու տնտեսության և կյանքի համար: ամենաաղքատ մարդկանցից.
Առաջին զգացողությունն այն է, որ ՄԱԿ-ը փորձում է ֆինանսները վերադարձնել իր տեղը՝ հիշեցնելով նրան որպես գործիքի և ոչ թե քաղաքականություն մշակողի դերի մասին: ՄԱԿ-ի կազմած զեկույցը նախատեսված է ոչ թե պատժիչ, այլ կառուցողական, ժողովուրդներն իսկապես ունեն արժանավայել ապրելու համատարած կարիք՝ որպես գոյատևման և ոչ պակաս կարևոր արժանապատվության հարց, վտանգը կայանում է նրանում, որ բնակչության թվաքանակը հասցնելով միայն գոյատևման, նրանք կարող է զանգվածաբար ապստամբել երկրագնդի ավելի շատ մասերում՝ հանգեցնելով քաոսի կամ առջևում լուրջ անկման ավելի կոնկրետ վտանգի, որն ընդգծվում է այն թվերով, որոնք տեղ չեն թողնում շաքարով պատված մեկնաբանությունների համար:
Ռիչարդ Կոզուլ-ՌայթԱՄՆ-ի և Եվրոպայի Կենտրոնական բանկերի ագրեսիվ դրամավարկային քաղաքականության վտանգի մասին UNCTAD-ի կազմած զեկույցի ղեկավարը զարմանում է, թե ինչպես կարելի է լուծել առաջարկի պատճառով առաջացած գնաճը.
«Փորձու՞մ եք առաջարկի խնդիրը լուծել պահանջարկի կողմի լուծմամբ: Մենք կարծում ենք, որ դա շատ վտանգավոր մոտեցում է»։
Ըստ ՄԱԿ-ի, համաշխարհային աճի կանխատեսումները վերանայման կարիք ունեն, և այն ուղղել է կանխատեսումը, որն այժմ 2.6% -ից մինչև 2.5% 2022-ի համար, մինչդեռ 2023-ին կտեսնենք ավելի մեծ կրճատում, որը գնահատվում է 2.2%:
Այս արդեն ոչ այնքան հուսադրող ֆոնի վրա առաջ են գալիս Արժույթի միջազգային հիմնադրամի, ԵԿԲ-ի և ԱՄՆ Դաշնային պահուստի մտահոգությունները՝ կապված չորս բարձր ռիսկային դեֆոլտի բանկերի խմբի հետ, մասնավորապես. Credit Suisse, Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo և Barclays, որոնք տեսնում են, որ իրենց CDS-ները հասնում են չափազանց մտահոգիչ թվերի:
Շվեյցարական առևտրային բանկը գրանցել է 255 CDS-ի արժեքը՝ տարեսկզբի 55-ի համեմատ, ինչը ամենաբարձրն է 2009 թվականից ի վեր և նշանակում է, որ ապահովագրողները, բանկի դեֆոլտի ռիսկը պաշտպանելու համար, պահանջում են շատ ավելին, քանի որ ռիսկը: ձախողումը հինգ անգամ աճել է ընդամենը երեք եռամսյակում:
Շվեյցարական բանկի ինսայդերները, ըստ Financial Times-ի, հայտնում են, որ Credit Suisse-ի ղեկավարներն անցկացրել են հանգստյան օրերը՝ վստահեցնելով ավելի մեծ հաճախորդներին դեֆոլտի ռիսկից, քանի որ վերլուծաբանները բողոքում են. բանկի կապիտալի ավելացում և վերակառուցում.
Մեկնած ձեռքը դեպի Շվեյցարական բանկի (Deutsche Bank-ի) ընկեր արկածախնդիրը գալիս է Searching Alpha գրքի հեղինակից, ով նշում է.
«[Credit Suisse]-ը վաճառվում է նյութական հաշվեկշռային արժեքից 0.23 անգամ [իսկ] Deutsche Bank-ը 0.3 անգամ նյութական հաշվեկշռային արժեքով: Ներդրողները պետք է խուսափեն [Credit Suisse]-ից և գնեն [Deutsche Bank]»:
Իրավիճակը հիմնականում ջրի տակ է, և Ռիչարդ Կոզուլ-Ռայթի թիմի պատրաստած զեկույցի միջոցով Միավորված ազգերի կազմակերպությունը միայն փորձում է կառուցողական ապացույցներ ներկայացնել այն փաստի մասին, որ եթե քանակական խստացումը շարունակվի և չդադարեցվի, մենք ուղիղ կուղևորվենք դեպի գլոբալ ծանր անկում, որը սովից կմեռնի մոլորակի 75%-ը՝ անվերահսկելի հետևանքներով։
Ամենամտահոգիչն ու հուսադրողը՝ կախված ձեր տեսակետից, այն է, որ Դաշնային պահուստային համակարգը որոշել է շարունակել ճնշումը և պատասխանել է, որ այն կշարունակի ի շահ Ամերիկայի Միացյալ Նահանգների շահերին՝ առնվազն ողջ ընթացքում տոկոսադրույքների բարձրացման դրամավարկային քաղաքականությամբ։ տարի՝ ի հեճուկս ՄԱԿ-ի նախազգուշացման:
Աղբյուր՝ https://en.cryptonomist.ch/2022/10/04/un-urges-fed-other-central-banks-stop-qt/