MEV-ի ստվերային, շահավետ աշխարհը, որտեղ բոտերը գերազանցում են ամեն ինչ

Համաձայն ներդրումային ժողովրդական իմաստության՝ եթե քնած ժամանակ չհասկանաք, թե ինչպես գումար վաստակել, կաշխատեք մինչև մեռնեք: Ծրագրային ապահովման ինժեներ Նաթան Ուորսլին գտել է գումար վաստակելու միջոց ոչ միայն քնած ժամանակ, այլև նախաճաշելիս, մարզասրահ հաճախելիս և նույնիսկ լոնդոնյան իր տան սաունայում հանգստանալիս։ Նա կրիպտո-առևտրային բոտերի ծրագրավորող է, ով վերջին երկու տարիների ընթացքում միլիոններ է վաստակել՝ իր գիշատիչ ալգորիթմները վարժեցնելով մի շուկայում, որտեղ սպեկուլյացիաները տարածված են, և չափից ավելի լավ եկամուտները գրավել են դյուրահավատ ներդրողների բազմաթիվ խմբեր:

Օրինակ, անցյալ աշնանը 33-ամյա երիտասարդը կենտրոնացավ ապակենտրոնացված ֆինանսների (DeFi) հարթակների վրա՝ Wonderland և Abracadabra: Նրանք խոստացան անհավանական եկամուտներ՝ մինչև 80,000%-ով այն մարդկանց, ովքեր պարտք էին վերցրել «Magic Internet Money» (MIM) կոչվող մետաղադրամը և «խաղադրել» կամ տեղադրել այն կրիպտո-խնայողական հաշվի մեջ: Վարկառուները պետք է գրավ դնեին վարկի մոտավորապես 110%-ի չափով գրավ, բայց եթե գրավի արժեքը նվազեր, ապա վարկի հիմքում ընկած ծրագրաշարը կամ «խելացի պայմանագիրը» ավտոմատ կերպով կլուծարեն այն:

Ուորսլին և նրա առևտրային բոտը գտան, որ ամբողջ սխեմայի ամենագրավիչ կողմը 12.5% պարգևն է, որը վճարվում է յուրաքանչյուրին, ով ցանկանում է աջակցել այն փոխառուների լուծարմանը, որոնց գրավն այլևս չի բավարարում սահմանված նվազագույն պահանջներին:

Ի տարբերություն ավանդական ֆինանսների, կրիպտո-ում լուծարումները ավտոմատ են: Երբ ձեր գրավի արժեքն ընկնում է որոշակի շեմից, այն բռնագրավվում և վաճառվում է, և դուք հաճախ մնում եք միայն ձեր պարտքով վերցրած միջոցներով: Դա նման չէ բաժնետոմսերի ներդրման մարժայի զանգին, որտեղ դուք կարող եք կոշտ հեռախոսազանգ ստանալ ձեր բրոքերից՝ պահանջելով, որ կա՛մ ապահովեք ձեր գրավը, կա՛մ վերադարձնեք ձեր վարկը:

Abracadabra-ում «Magic Internet Money»-ով տրամադրված վարկի գրավը պարտադիր չէ, որ լինի կանխիկ կամ գանձապետական ​​մուրհակների տեսքով: Սպեկուլյատիվ կրիպտոների բազմազանությունը բավական կլինի: Քանի որ կրիպտո գները սկսեցին իջնել 2021 թվականի աշնանը, Ուորսլին ստեղծեց ծրագրային բոտ, որը կարող էր ակտիվանալ այն դեպքում, երբ MIM ներդրողները հանկարծակի ստիպված լինեին լուծարվել, քանի որ վարկերը ապահովող որոշ անփույթ գրավի նշաններ արժեզրկվեցին:

Դա հենց այն է, ինչ տեղի ունեցավ 2022 թվականի հունվարին: Wonderland-ը և Wmemo-ն (մետաղադրամ, որը նշանակում է «Հրաշալի հիշողություններ»), երկու կրիպտոարժույթները, որոնք օգտագործվում էին որպես MIM գրավ, արժեզրկվել են համապատասխանաբար 86%-ով և 70%-ով: Worsley's bot-ը իրավունք ստացավ աշխատել: Այն ստուգել էր մարդկանց մնացորդները և կանխատեսել, թե ովքեր են լուծարվելու՝ հիմնվելով սպասվող գործարքների և կրիպտո գների տատանման վրա՝ նախքան անկումը: Երբ նա գտավ լուծարման հավանական թեկնածու, այն թվային հաղորդագրություն ուղարկեց Abracadabra's DeFi ծրագրային ապահովմանը՝ տեղեկացնելով նրան, որ ցանկանում է լինել լուծարողը:

Worsley's bot-ը արագ կվերադարձներ օգտատիրոջ սկզբնական վարկը, կստանար գրավի դիմաց համարժեք գումար և կհավաքեր վարկի արժեքի մինչև 12.5%-ի չափով բոնուս, եթե առաջինը լիներ այդ աշխատանքը կատարելու հերթում: Ամեն ինչ տեղի է ունեցել վայրկյանի հազարերորդականում, կամ այն ​​ժամանակի մասին, որն անհրաժեշտ է ֆոտոխցիկի լուսաբռնկման համար: Ավելի քան 200,000 լիկվիդացիաների արդյունքում Ուորսլին ստացել է 1,000 դոլար անսպասելի եկամուտ:

Բարի գալուստ MEV-ի կամ «Maximal Extractable Value»-ի տարօրինակ աշխարհ, որտեղ ծրագրային ապահովման ինժեներները, որոնք դարձել են առևտրականներ, փորձում են գերազանցել (և երբեմն նույնիսկ սաբոտաժի ենթարկել) մեկը մյուսին, որպեսզի օգուտ քաղեն բլոկչեյն գործարքների եզակի և հաճախ անարդյունավետ կառուցվածքից: Համարեք Worsley-ի փոքր գործառնությունը որպես կրիպտո-համարժեք բարձր հաճախականությամբ առևտրային հեջ-ֆոնդերի, ինչպիսիք են Citadel Securities-ը և Virtu Financial-ը ավանդական ֆոնդային շուկաներում:

«Դա մի քիչ արվեստի ձև է», - ասում է Վորսլին, ով երկու տարի առաջ կրիպտոարժույթների փոխանակում էր վարում, նախքան MEV «որոնող» դառնալը: «Ես դա համեմատում եմ Ֆորմուլա XNUMX-ի մրցարշավային մեքենայի վրա որպես ինժեներ աշխատելու հետ»: Ամեն օր դուք լարում եք այս մեքենան՝ փորձելով քամել դրա կատարման յուրաքանչյուր ունցիա, և այն մրցում է ուրիշների մեքենաների դեմ»։

Վերջին երկուսուկես տարվա ընթացքում փորձագետները գնահատում են, որ առնվազն 675 միլիոն դոլար MEV շահույթ է իրականացվել միայն Ethereum բլոկչեյնի վրա: Երբ ներառված են այլ բլոկչեյններ, ինչպիսիք են Binance Smart Chain-ը և Solana-ն, MEV շուկայի ընդհանուր շահույթը հեշտությամբ գերազանցում է 1 միլիարդ դոլարը:

Ոչ բոլոր MEV առևտրականները, ինչպես Վորսլին, կրիպտո ռեպո մարդիկ են: Շատ մարդիկ օգուտ են քաղում բլոկչեյնով գործարքների կարգը փոխելուց: Ethereum-ի դեպքում փոխանցումն ավարտվելու համար տևում է 12 վայրկյան: Բոտերը կարող են տեսնել յուրաքանչյուր առկախ, չհաստատված գործարք այդ պատուհանի ընթացքում՝ արդյունավետորեն նայելով ապագային և թույլ տալով նրանց առևտրային գործարքներ իրականացնել:

«Այս նյութի XNUMX տոկոսը այնքան էլ չի տարբերվում ավանդական ֆինանսներից», - ասում է Տարուն Չիտրան՝ «Gauntlet»-ի հիմնադիր և գործադիր տնօրեն, կրիպտո-ստարտափ, որն օգնում է ապակենտրոնացված ֆինանսական նախագծերին գնահատել ռիսկը:

Բացառությամբ, որ MEV առևտրականները գործում են հիմնականում չկարգավորված միջավայրում: Նրանք չպետք է անհանգստանան իրենց ֆոնդային շուկայի գործընկերների պես պաշտպանիչ բազրիքների համար, և ոչ մի ոստիկան չկա: MEV խաղերի մեծ մասը պտտվում է ապակենտրոնացված բորսաների շուրջ, ինչպիսին է Uniswap-ը, որը վերջերս գերազանցեց 1 տրիլիոն դոլարի ընդհանուր առևտրային ծավալը, այլ ոչ թե Coinbase-ի նման բորսաների, որոնք ենթակա են որոշակի կարգավորող վերահսկողության: Եվ ճիշտ այնպես, ինչպես բարձր հաճախականությամբ թրեյդերները կամ «քուանտները» հայտնվել են որպես ամենաեկամտաբերը Ուոլ Սթրիթի հեջ-ֆոնդերի մեջ, MEV կրիպտո թրեյդերները թրթռում են խմորի մեջ:

«Իմ MEV թիմը մեկ օրում ավելի շատ գումար է վաստակում, քան երբևէ վաստակել է ձեր վենչուրային հիմնադրամը», - ասում է Դին Էյգենմանը, շվեյցարացի 24-ամյա MEV որոնողը, որը հայտնի է իր ընձառյուծից պատրաստված մորթյա բաճկոնով, 50,000 դոլար արժողությամբ Patek Philippe ժամացույցով: և մոտ 40 դաջվածք սոցիալական ցանցերում:

Սենդվիչ հարձակում

MEV ռազմավարությունները դասակարգվում են երեք տեսակի. Սենդվիչ հարձակումը, որը հատկապես վնասակար ձև է առջևում, ամենավիճելին է: Այս մանևրում MEV բոտը հայտնաբերում է մետաղադրամ գնելու ուրիշի մտադրությունը և դիրքավորում է իրեն՝ շահույթ ստանալու դիմացինի հայտի հետևանքով առաջացած փոքր գնի բարձրացումից: Բոտը բաց է թողնում մետաղադրամը մի մասն ավելի քիչ գնով գնելու գիծը՝ արդյունավետորեն առաջնորդելով առևտուրը: Այնուհետև բոտը լրացնում է սենդվիչը՝ ավտոմատ կերպով վաճառելով նշանը շահույթով այն բանից հետո, երբ գնումն ավարտվի մեջտեղում գտնվող նշանով:

Front-running-ը շահավետ է ոչ միայն MEV թրեյդերների, այլ նաև «վավերատորների» համար, ովքեր օգտագործում են ծրագրակազմ՝ բլոկչեյնով գործարքները հաստատելու համար: Ճիշտ այնպես, ինչպես մեծ քանակությամբ հեջ-ֆոնդերը վճարում են բրոքերներին, ինչպիսին է Robinhood-ի «վճարը պատվերի հոսքի համար», որպեսզի գնեն մանրածախ առևտրականների պատվերները կատարելու իրավունքը, առաջատար MEV թրեյդերները հիմնականում գնում են իրենց ճանապարհը դեպի գծի առաջին մասը: Արդյունքում, վավերացնողներն ի վերջո ստանում են առաջնային շահույթի ավելի մեծ մասնաբաժին, քան այն մարդիկ, ովքեր ստեղծում են բոտերը:

Իրավարարություն

Արբիտրաժը ևս մեկ ընդհանուր, բայց քիչ հակասական MEV ռազմավարություն է, որում թրեյդերներն օգտվում են տարբեր բորսաներում միևնույն նշանի համար գների փոքր տարբերություններից: Հաշվի առնելով, որ աշխարհում կան ավելի քան 500 թույլ կարգավորվող կրիպտո փոխանակումներ և հազարավոր կրիպտոարժույթներ, շահույթ ստանալու շատ հնարավորություններ կան: «Շատերը կարծում են, որ MEV-ի այս տեսակը շահավետ է. այն շուկան մղում է դեպի իրական գինը», - ասում է Վայ Լը, Bain Capital Crypto-ի գործընկեր և SEC-ի նախկին աշխատակից:

Լուծարային խաղ

Լուծարման խաղը, որից Worsley-ի բոտերը շահեցին հունվարին, MEV առևտրի վերջին համն է: Լուծարային գործարքները սահմանափակվում են բարձր լծակներով DeFi հարթակներում:

MEV-ի առևտրականները, հասկանալի է, ցածր բանալիների և գաղտնի փունջ են: Symbolic Capital Partners (SCP) ամենահաջող MEV առևտրային ընկերություններից մեկը հիմնադրել է 26-ամյա ծրագրավորող Լև Լիվնևը՝ կարմիր մազերով թփոտ գլխով: SCP-ն, մյուս կողմից, ունի միայն մեկ էջանոց վեբկայք՝ շրջադարձային պատկերանշանով, և ընկերությանն ուղղված բազմաթիվ նամակներ մնացել են անպատասխան:

Այս խաղը մեծ գումար է պահանջում: Աղբյուրների համաձայն, FTX միլիարդատեր Սեմ Բենքմեն-Ալամեդա Ֆրիդը, որը կրիպտո-առևտրային առաջատար ընկերություններից մեկն է, իրականացնում է MEV ռազմավարություններ բլոկչեյնների վրա, ինչպիսին է Solana-ն: (Alameda Research-ը հրաժարվել է հարցազրույց տալ կամ պատասխանել այս հոդվածի համար էլփոստի հարցումներին:) Wintermute-ը, Լոնդոնում գործող ընկերությունը, որը ամսական վաճառում է մոտավորապես 100 միլիարդ դոլար թվային ակտիվներ, ունի ակտիվ MEV գործողություն:

Դին Էյգենմանը ղեկավարում է իր երեք հոգուց բաղկացած MEV թիմը որպես Dialectic շվեյցարական ներդրումային ընկերության մի մաս, որը նա հիմնադրել է Ռայան Ցյուրերի հետ՝ Polychain-ի նախկին գործընկեր: Zurrer-ը և Eigenmann-ը չեն քննարկի իրենց անհատական ​​MEV եկամուտները, սակայն Zurrer-ն ապահովում է որոշակի համատեքստ: Նա գնահատում է, որ մինչև 50 թիմեր ակտիվորեն մրցում են MEV-ում, որոնցից մոտ տասը շահույթ են ստանում: Նա պնդում է, որ ամենաբարձր արդյունքներով թիմերն այժմ բերում են ամսական «բարձր հինգ ցուցանիշ, միջին վեց ցուցանիշ» և միլիոններ են վաստակել առանձին ամիսներին, երբ շուկայական պայմանները իդեալական էին, հատկապես 2021 թվականի կեսերին և ավելի վաղ: Նա ավելացնում է, որ մրցակցությունը, ինչպես նաև ընդհանուր կրիպտո ձմեռը, դրանից հետո նվազեցրել է շահույթը:

Մրցակցությունը հաճախ անողոք է լինում։ Վորսլին պնդում է, որ երբ նա եղել է 11 ժամ տևողությամբ թռիչքի ժամանակ, մրցակից MEV ֆիրմայի անդամները սկսել են ծառայության մերժման հարձակումը իր գործողության դեմ: Նրա առևտրային սերվերները ժամերով խափանվում էին, ինչի հետևանքով նա կորցրեց առնվազն $100,000: «Ի վերջո, դուք կարող եք ընկերներ լինել մարդկանց հետ, բայց դուք բոլորդ փորձում եք սնանկացնել միմյանց», - ասում է նա:

Վորսլին հայտարարել է, որ չի զբաղվելու սենդվիչային հարձակումներով և զայրացել է 2021-ի սկզբին, երբ հայտնաբերեց, որ Ethermine ավստրիական ընկերությունը, որն այն ժամանակ կազմում էր Ethereum-ի ամբողջ մայնինգի 20%-ը, ըստ CryptoCompare-ի, սենդվիչներ էր օգտագործում թրեյդերների վրա: Կարծես Նյու Յորքի ֆոնդային բորսան մրցում էր այն ներդրողներից, որոնց առևտուրն էր մշակում:

«Սա կազմակերպություն է, որը բլոկներ է արդյունահանում, ուստի նրանք ապահովում են բլոկչեյնն ինքնին», - բացատրում է Ուորսլին: «Ես կարծում էի, որ դա վիրավորանք է Ethereum-ի օգտատերերի համար»:

Ուորսլին ստեղծեց իր սեփական ծպտյալ կրիպտոարժույթը և թակարդ դրեց դրա կոդի մեջ՝ ի պատասխան Էթերմինի սենդվիչի առևտրի. Դուք կարող եք գնել նշանը մեկ ուրիշից, բայց չէիք կարող վաճառել այն: «Դա ամենավատ բանն է, որ կարող ես ունենալ սենդվիչի մեջ», - ասում է նա մետաղադրամի անվանման մասին՝ Salmonella: Այնուհետև նա գայթակղեց Էթերմինին մի գործարքով, որը ակնկալում էր, որ իրենց MEV բոտը կուլ կտա: 2021 թվականի մարտին Էթերմինը գնեց թույնի նշանները և մնաց դրանց մեջ: Ուորսլին պնդում է, որ Էթերմինի հաշվին գրպանել է մոտավորապես 150,000 դոլար: Ethermine-ից մեկնաբանությունների բազմաթիվ հարցումներ մնացին անպատասխան:

«Վատ չէ մեկ օրվա աշխատանքի համար», - ասում է Վորսլին:

Կրիպտո համայնքին մնում է լուծում մշակել MEV խարխլման համար, որը կխրախուսի այս կասկածելի պրակտիկան: Flashbots-ը՝ 2020 թվականի նորաստեղծ ընկերություն, մշակում է ծրագրակազմ, որը MEV գործիքները հասանելի է դարձնում մանրածախ ներդրողներին՝ նպատակ ունենալով հավասարեցնել խաղադաշտը, նվազեցնել MEV-ի շահույթը և կանխել էներգիայի կենտրոնացումը:
Ֆիլ Դայանը՝ Flashbots-ի համահիմնադիրը, 28-ամյա կրիպտոարժույթի հետազոտող է, ով 2019-ին համահեղինակել է մի հոդված, որտեղ նկարագրվում է, թե ինչպես են բոտերը հարձակվում Ethereum-ում կրիպտոարժույթների անփորձ թրեյդերների վրա: Թերթը, որը վերնագրված է «Flash Boys 2.0. առջևում, գործարքների վերադասավորում և կոնսենսուսի անկայունություն ապակենտրոնացված բորսաներում», սկսվում է կրիպտոիդեալիստների ուղղակի հերքումով. «Բլոկչեյնները և հատկապես խելացի պայմանագրերը խոստացել են ստեղծել արդար և թափանցիկ առևտրային էկոհամակարգեր »: Ցավոք սրտի, տեսնում ենք, որ այս խոստումը չկատարվեց»։

Դուք կարող եք փաթեթավորել առևտրի պատվերները և նշել, որ ցանկանում եք առևտուր անել միայն այն դեպքում, եթե կարողանաք հաջողությամբ ղեկավարել մեկ այլ օգտվող՝ օգտագործելով Flashbots-ի ծրագրաշարը (դա դա անում է՝ թույլ տալով, որ թրեյդերները վճարեն վավերացնողներին՝ գծի առջևն անցնելու համար): Flashbots-ի օգտագործումը նաև ձեզ կպահի առաջնահերթ լինելուց: Եթե ​​Daian-ը և մյուսները ունեն իրենց ճանապարհը, MEV առևտուրը ի վերջո կդառնա նույնքան պարզ սկսնակ ներդրողի համար, որքան խոշոր կորպորացիաների համար:

Skip Protocol-ը սեպտեմբերին հավաքեց 6.5 միլիոն դոլարի հիմնական ֆինանսավորում Bain Capital Crypto-ից՝ Cosmos բլոկչեյնի համար անել այն, ինչ արեցին Flashbots-ը Ethereum-ի համար՝ MEV-ն ավելի հասանելի դարձնելու և բոտերի գործարքների գերբեռնվածությունը նվազեցնելու համար: Այլ ծառայություններ, ինչպիսիք են BloXroute-ը, Jito Labs-ը և Rook-ը, նույնպես փորձում են մեղմել MEV-ը տարբեր ձևերով, ներառյալ որոշ MEV շահույթներ օգտվողներին վերադարձնելու համար: Միևնույն ժամանակ, DeFi Uniswap պլատֆորմը ավելացրել է նախազգուշացումներ, երբ օգտատերը պատրաստվում է առևտուր անել, որը կարող է առաջնային լինել:
Առայժմ փորձագետները կանխատեսում են, որ MEV շուկան կշարունակի ընդլայնվել ապակենտրոնացված բորսաների համատարած ընդունմանը զուգահեռ:

Որտե՞ղ են գնացել կարգավորիչները:

Ըստ Քորնելի բիզնես դպրոցի պրոֆեսոր Մորին Օ'Հարայի, MEV-ի առաջնահերթությունը (կամ նույնիսկ սենդվիչ խաղը) անօրինական չէ այնպես, ինչպես ֆոնդային բորսայում առաջընթացը, քանի որ MEV թրեյդերների կողմից օգտագործված սպասող պատվերների մասին տեղեկությունները չեն գաղտնի. հրապարակայնորեն այն հասանելի է բլոկչեյնում:

Հնարավոր է մարդկանց մեղադրել շուկայի մանիպուլյացիայի և խարդախության մեջ. «Նրանք միշտ կարող են դա անել», - ասում է Օ'Հարան՝ մատնանշելով, որ մետաղալարով խարդախության կանոնադրությունը չափազանց լայն է: Օրինակ, սեպտեմբերին Coinbase-ի նախկին արտադրանքի մենեջերի եղբայրն իրեն մեղավոր ճանաչեց դավադրության մեջ՝ որպես «ներքին առևտուր» իրականացնելու սխեմայի մի մաս՝ չարաշահելով Coinbase-ի գաղտնի տեղեկությունները, որոնց մասին ծրագրված էր ցուցակագրել կրիպտո ակտիվները: դրա փոխանակման վերաբերյալ, ըստ կառավարության։ Դատախազների ինսայդերների առևտրային կարթն այն էր, որ Coinbase-ը պահպանում էր նման տեղեկատվությունը խիստ գաղտնի և արգելում էր իր աշխատակիցներին առևտուր անել դրա վրա կամ տեղեկացնել ուրիշներին դրա մասին: Դժվար է տեսնել, թե ինչպես կարող է նույն տրամաբանությունը կիրառվել հանրությանը հասանելի բլոկչեյնի տվյալների վրա, որոնք օգտագործվում են կապ չունեցող անհատի կողմից:

Առայժմ դիտարկեք MEV-ի ռոբոտ-թրեյդերներին ևս մեկ պատճառ, թե ինչու ներդրողների մեծ մասը պետք է խուսափի կրիպտո-ից: «Ոչ մի շուկա չի հաջողվում, եթե այն չի ընկալվում որպես արդար», - ասում է Օ'Հարան: «Դա այն ամենն է, ինչ կա»:

Related

Tamadoge – Խաղացեք՝ Meme Coin-ը վաստակելու համար

• Վաստակեք TAMA Doge կենդանիների հետ մարտերում
• Առավելագույն մատակարարում 2 Bn, Token Burn
• Այժմ ցուցակված է OKX, Bitmart, LBank, MEXC, Uniswap-ում
• Ուլտրա հազվադեպ NFT-ներ OpenSea-ում