Իրականացված գինը չափիչ է, որը հաճախ օգտագործվում է արջի և ցուլի շուկաներում շուկայի շարժումները որոշելու համար: Սահմանվում է որպես բոլորի արժեք Bitcoins այն գնով, որ նրանք գնվել են՝ բաժանելով շրջանառվող մետաղադրամների քանակին, իրացված գինը արդյունավետորեն ցույց է տալիս ցանցի ծախսային հիմքը:
Ցանցը խմբերի բաժանելը կարող է օգնել մեզ արտացոլել բիթքոյնին պատկանող յուրաքանչյուր խոշոր խմբի համախառն ծախսերի հիմքը: Երկարաժամկետ սեփականատերերը (LTHs) և կարճաժամկետ սեփականատերերը (STH) երկու հիմնական խմբերն են, որոնք առաջնորդում են շուկան. .
LTH-STH ծախսերի հիմքի հարաբերակցությունը երկարաժամկետ և կարճաժամկետ սեփականատերերի համար իրացված գնի հարաբերակցությունն է: Հաշվի առնելով LTH-ների և STH-ների պատմականորեն տարբեր վարքագիծը, դրանց իրականացրած գների հարաբերակցությունը կարող է ցույց տալ, թե ինչպես է փոխվում շուկայի դինամիկան:
Օրինակ, LTH-STH ծախսերի բազային հարաբերակցության վերընթաց միտումը նկատվում է, երբ STH-ներն ավելի շատ կորուստներ են ունենում, քան LTH-ները: Սա ցույց է տալիս, որ կարճաժամկետ սեփականատերերը վաճառում են իրենց ԲԹՋ-ն LTH-ներին՝ ցույց տալով արջի շուկայի կուտակման փուլը, որը գլխավորում է LTH-ները:
Հարաբերակցության անկման միտումը ցույց է տալիս, որ LTH-ներն ավելի արագ են ծախսում իրենց մետաղադրամները, քան STH-ները: Սա ցույց է տալիս ցուլային շուկայի բաշխման փուլը, որտեղ LTH-ները վաճառում են իրենց BTC-ն շահույթ ստանալու համար, որը գնում են STH-ները:
1-ից բարձր LTH-STH ծախսերի հիմքի հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, որ LTH-ների համար ծախսերի հիմքը ավելի բարձր է, քան STH-ների ծախսերի հիմքը: Սա պատմականորեն փոխկապակցված է արջի շուկայի վերջին փուլի կապիտուլյացիաների հետ, որոնք վերածվել են ցլերի վազքի:
2011
2011 թվականին բիթքոյնի առաջին արջային շուկայի ժամանակ STH-ի իրականացրած գինը ցածր է եղել LTH-ի իրականացրած գնից: Այս միտման հակադարձումը նշանավորեց արջի շուկայի սկիզբը, որը սկսվեց 22 թվականի նոյեմբերի 2011-ին և տևեց մինչև 17 թվականի հուլիսի 2012-ը:
Երկարաժամկետ սեփականատերերը կուտակել են ԲԹՋ ամբողջ արջուկային շուկայում, դոլարային ծախսերի միջինացում (DCA) և նվազեցնելով իրենց ծախսերի հիմքը: Ճնշված գների ժամանակ գնումները ստեղծեցին կարճաժամկետ սեփականատերերի նոր ներհոսք, որը բարձրացրեց Bitcoin-ի գինը: STH կուտակման այս աճը հանգեցրեց STH-ի իրացված գնի բարձրացմանը՝ մեծացնելով դրա հետ ցանցի ընդհանուր ծախսերի հիմքը:
2015
2015-ի արջային շուկան հետևեց նմանատիպ օրինակին: 8թ. հունվարի 2015-ին STH-ի իրացված գինը իջավ LTH-ի իրականացրած գնից ցածր՝ առաջացնելով արջի շուկա, որը տևեց մինչև 08թ. դեկտեմբերի 2015-ը:
Թեև Bitcoin-ի գինը սկսեց վերականգնվել 2015 թվականի նոյեմբերի սկզբին, միայն դեկտեմբերի սկզբին STH-ի գիտակցված գինը գերազանցեց LTH-ի իրականացրած գինը: Այն ժամանակ ցանցի ընդհանուր արժեքի հիմքը մի փոքր ավելացավ՝ առաջացնելով արջի շուկայի շրջադարձ, որի արդյունքում բիթքոյնի գինը գերազանցեց 400 դոլարը:
2018
20,000-ի վերջին Bitcoin-ի բաղձալի հանրահավաքը մինչև $2018 ավարտվեց, երբ STH-ը հասկացավ, որ գինը նվազել է: Այն իջել է LTH-ի իրացված գնից 20 թվականի դեկտեմբերի 2018-ին, ինչը նվազեցնում է բիթքոյնի սփոթ գինը իր իրականացրած գնից:
Արջային շուկան ավարտվեց 13 թվականի մայիսի 2019-ին, երբ STH-ի իրացված գինը վերադարձավ LTH-ի իրացված գնից բարձր:
2022
STH-ի իրացված գինը սկսեց իջնել 2022 թվականի սեպտեմբերի սկզբին՝ կաթելով LTH-ի իրականացրած գնից ցածր 22 թվականի սեպտեմբերի 2022-ին: Այն շարունակվեց իջնել մինչև 10 թվականի հունվարի 2023-ը, երբ սկսեց դանդաղ և կայուն վերադարձ, որը գրեթե հասցրեց այն նույն մակարդակին: բիթքոյնի իրացված գնով։
STH-ի իրացված գինը ներկայումս կազմում է $19,671, մինչդեռ LTH-ի իրացված գինը $22,228 է: Bitcoin-ի իրացված գինը 19,876 դոլար է։
CryptoSlate-ի կողմից վերլուծված տվյալները ցույց են տվել, որ բիթքոյնի շուկայում 4-ամյա ցիկլերն ավարտվում են, երբ STH-ի գիտակցված գինը շեղում է և՛ Bitcoin-ի իրականացրած գինը, և՛ LTH-ի իրականացրած գինը: Սա ստեղծում է FOMO չափելի շուկա, որը պարաբոլիկ վազք է առաջացնում:
Այս շրջադարձը տեղի է ունեցել 2011-ին՝ արջային շուկայում 9 ամիս, 2015-ին՝ 11 ամիս և 2019-ին՝ 6 ամիս հետո։ Արդեն 5 ամիս է, ինչ STH-ի իրացված գինը իջել է 2022 թվականին LTH իրականացրած գնից ցածր:
Աղբյուր՝ https://cryptoslate.com/the-on-chain-metric-that-could-signalize-bear-market-reversal/