Ներդրողների ուղեցույց TrueFi կապիտալի շուկաներում

Որոնք են կրիպտո կապիտալի շուկաները:

Ինչպես ավանդական ֆինանսներում, կրիպտո կապիտալի շուկաները կապում են եկամտաբերություն փնտրող ներդրողներին կապիտալի բաշխողների հետ՝ հաճախ ներկայացնելով ներդրումային տարբեր ռազմավարություններ: Բայց, ի տարբերություն հին մոդելի, այս նոր շուկան օգտագործում է բլոկչեյն ենթակառուցվածք՝ այլընտրանքային թվային ակտիվներին հասանելիություն ապահովելու, ֆինանսավորման արդյունավետությունը բարձրացնելու, վճարները նվազեցնելու և ամենակարևորը տնտեսության և իրական ժամանակի հաշվետվությունների առումով թափանցիկություն ավելացնելու համար:    

Բայց բլոկչեյնի ինտեգրման և ապակենտրոնացման մոտեցումը մեծապես տարբերվում է: Մինչ որոշ շուկաներ հենվում են կենտրոնացված տեղաբաշխողների վրա, այլ DeFi արձանագրություններ այս աշխատանքը հանձնում են պորտֆելի մենեջերներին կամ նույնիսկ փնտրում են ամբոխի իմաստությունը DAO-ի մասնակիցների տեսքով:

Կապիտալի շուկաները տարբերվում են նաև նրանով, թե ինչպես են նրանք ձգտում առաջարկել գրավադրման տարբերակների ավելի լայն շրջանակ: Երբ վարկավորումն ի սկզբանե ներդրվեց DeFi-ում, վարկառուները սահմանափակվում էին սովորական չափից ավելի գրավադրված վարկերով այնպիսի հարթակներում, ինչպիսին է AAVE-ն: Չափազանց գրավադրված վարկավորման կապիտալի անարդյունավետության լուծումը թույլ կտա DeFi վարկատուներին ընդլայնել իրենց շուկայական մասնաբաժինը. Համաշխարհային վարկավորման ընդհանուր հասցեական շուկան կազմում է 8 տրիլիոն դոլար: 

Վարկառուներն այսօր հնարավորություն ունեն օգտվելու չգրավված վարկերից՝ նոր տեսակի վարկային արձանագրությունների միջոցով: Այս հովանավորվող ուղեցույցում TrueFi-ը՝ առաջին վարկային արձանագրություններից մեկը, որը նորարարություն է ներդնում գերապահովված վարկավորման սահմանափակումներից դուրս, կօգնի մեզ բացատրել իրենց մոտեցումը: 

Ի՞նչ է TrueFi-ը:

TrueFi-ը վարկային արձանագրություն է, որը նախատեսված է վերացնելու կապիտալի անարդյունավետության արգելքները՝ շղթայական կառավարման և վարկի վրա հիմնված վարկավորման հիբրիդացման միջոցով: Շղթայական կառավարման օգտագործումը ներկայացնում է թափանցիկության նոր մակարդակ, մինչդեռ վարկի վրա հիմնված վարկավորումը թույլ է տալիս վարկատուներին կառավարել ռիսկը ավանդական պատշաճ ուսումնասիրության և տեղաբաշխման մեթոդների և պորտֆելի կառավարման միջոցով: Երկու մոտեցումները միասին թույլ են տալիս TrueFi-ին վարկեր առաջարկել՝ առանց ավելորդ գրավադրման անհրաժեշտության:

Թեև TrueFi-ն առաջին անգամ գործարկվել է միավորված վարկատուների միջոցները ստուգված կրիպտո-հայրենի վարկառուների հետ կապելու համար, TrueFi-ն այժմ նաև տուն է անկախ պորտֆելի մենեջերների համար, ովքեր ձգտում են կապիտալ հատկացնել իրական աշխարհի հնարավորություններին: Սա ֆոնդի կառավարման նոր մեթոդ է, որը նվազեցնում է ֆոնդի գործարկման ծախսերը՝ միաժամանակ բացելով համաշխարհային DeFi իրացվելիության դուռը:

Ավելին, TrueFi-ը պնդում է, որ շղթայական վարկի տրամադրումը ներդրողներին տալիս է ավելի շատ թափանցիկություն իրենց կապիտալի որոշումներում՝ հնարավոր է նույնիսկ կանխելով կրիպտո շուկաներում վերջերս նկատված կենտրոնացված վարկատուների պայթյունները: Ամենից շատ TrueFi-ը կառուցված է այն համոզմունքի վրա, որ այս առավելությունները, ընդհանուր առմամբ, վերջապես ավանդական ինստիտուցիոնալ կապիտալը կներգրավեն դեպի DeFi:

Արդյունաբերության առաջնորդները փնտրում են TrueFi-ին որպես պոտենցիալ կատալիզատոր DeFi-ի երթի համար դեպի լայն ընդունում, հատկապես կրիպտո-հայրենի օգտագործման սահմաններից դուրս: Չվերացնելով բնածին վարկային կամ խելացի պայմանագրային ռիսկերը, այս նոր մոդելը կարող է պոտենցիալ փոխել պարադիգմը: 

TrueFi-ի պատմությունը

TrueFi-ն էր ներկայացրել by Archblock որպես DeFi-ի առաջին չգրավված վարկավորման արձանագրությունը 2020 թվականի նոյեմբերին: Դրանք առաջին DeFi արձանագրությունն էին, որը ստեղծեց շղթայական չապահովված վարկ Alameda Research-ին: Մինչ Archblock-ը տնօրինում էր շղթայից դուրս պարտականությունների մեծ մասը (ինչպես, օրինակ, իմացե՛ք ձեր հաճախորդը և վարկային ստուգումները), TRU նշանների սեփականատերերը ակտիվորեն հաստատում էին ինչպես նոր փոխառուներին, այնպես էլ անհատական ​​վարկերը: 

Այդ ժամանակից ի վեր TrueFi-ն զարգացել է վարկավորման վերաբերյալ որոշումներ կայացնելու համար՝ առաջնորդվելով վարկային մոդելով՝ միաժամանակ հաշվի առնելով վարկառուների միջև եղած տարբերությունները ավանդական տեղաբաշխման միջոցով: Սա կտրուկ ավելացրել է փոխառությունների տոկոսադրույքը` միաժամանակ բարելավումներ կատարելով բաժնետոմսերի, կառավարման և վարկատուների իրացվելիության ոլորտում:

Իր վարկավորման արձանագրության միջոցով ավելի քան 1.7 միլիարդ դոլարի սկզբնաղբյուրների աճից հետո TrueFi-ը պաշտոնապես գործարկեց իր շղթայական կապիտալի շուկաները՝ բացելով TrueFi-ը՝ ծառայելու որպես ֆինանսական ենթակառուցվածք գրեթե ցանկացած տեսակի վարկային ֆինանսավորման հնարավորության համար: Վարկային շուկաները ֆոնդերի սեփականատերերին կամ պորտֆելի կառավարիչներին թույլ են տալիս բերել իրենց պորտֆելները շղթայի վրա, խորը վերահսկողությամբ իրենց պորտֆելի գրեթե բոլոր տարրերի վրա, ներառյալ վարկատուի ընտրությունը, վճարների կառուցվածքը, ռազմավարությունը և տևողությունը: Այս եռամսյակում TrueFi-ը կավելացնի ավելին ինստիտուցիոնալ վերազինումներ ինչպիսիք են տրանշինգը և կապիտալի հատկացված ժամանակաշրջանը, արձանագրությունը ձգձգելով ավանդական ֆինանսների մեջ առկա վարկային ապրանքների հետ առանձնահատկությունների հավասարության վրա:

2022 թվականի հունիսին TrueFi հայտարարել երկրորդ նշանակալից հանգրվանն առաջադիմական ապակենտրոնացման ճանապարհային քարտեզում: Նրանք ստեղծեցին TrueFi հիմնադրամը՝ իրավաբանական անձ, որը ներկայացնում է նորաստեղծ TrueFi DAO-ի շահերը։ Այս թարմացումը հաջորդեց պարտադիր շղթայական քվեարկության մեկնարկին և առանցքային TrueFi խելացի պայմանագրերի փոխանցմանը DAO-ի հսկողությանը՝ պաշտոնապես դնելով արձանագրության ապագան իր նշանների սեփականատերերի և օգտագործողների ձեռքում: TrueFi DAO-ի գործարկումը թույլ է տալիս TrueFi-ին գործել ամբողջովին անկախ Archblock-ից: Իր հերթին, Archblock-ը կմնա TrueFi-ի հիմնական ներդրողը, բայց իր ջանքերը կկենտրոնացնի ավանդական ֆինանսների և TrueFi ենթակառուցվածքների միջև ինստիտուցիոնալ կամուրջ լինելու վրա:

TrueFi-ի առաքելությունը զարգացել է իր պատմության ընթացքում: Չնայած TrueFi-ն սկսել է DeFi-ի առանց գրավադրված վարկավորման առաջատար արձանագրությունը դառնալու մտադրությամբ, TrueFi-ի վերջին քայլերը դեպի ապակենտրոնացում և արձանագրության վրա իրական վարկավորման աճը մղել են TrueFi-ին դեպի շատ ավելի մեծ առաքելություն: Այսօր TrueFi ԱՄՆ դա դառնալն էհանրային սեփականություն հանդիսացող և շահագործվող ֆինանսական կոմունալ,շեշտը դնելով վարկի վրա հիմնված վարկավորման վրա ամբողջ համաշխարհային վարկավորման շուկայի համար: 

Ի՞նչ ազդեցություն կարող է ունենալ TrueFi Capital Markets-ը TradFi-ի և DeFi-ի վրա:

DeFi-ը երկար ժամանակ պայքարում է եկամտաբերություն գտնելու համար, որոնք փոխկապակցված չեն կրիպտոյի հետ: Արդյունքում, նույնիսկ ամենաուժեղ գերապահովագրված արձանագրությունները զգում են, որ իրացվելիությունը խստանում է շուկայական անկումների ժամանակ: TrueFi-ի թիմը պնդում է, որ եթե DeFi-ի վարկային էկոհամակարգն ունենա ավելի մեծ ազդեցություն իրական աշխարհում և ավելի մեծ թափանցիկություն, ավելի քիչ անհատ դերակատարներ կարող են սպառնալ իրացվելիության ձախողմանը միասնական շուկայի անկմամբ:

DeFi իրացվելիության ուղղում դեպի իրական վարկավորում 

DeFi իրացվելիության մատակարարների բացումը պորտֆելի կառավարիչների համար գրավում է այդ իրական աշխարհի օգտակարությունը, քանի որ TrueFi-ը կարող է վարկի վրա հիմնված վարկավորում տրամադրել այնտեղ, որտեղ DeFi-ը չի կարող: Օրինակ, TrueFi-ը վերջերս ավելացվել է USDC.homes, պորտֆոլիո, որը նվիրված է Տեխասից բնակվող բնակարանների գնորդներին վարկեր տրամադրելուն: Այս տեսակի բացահայտումը առաջացնում է եկամտաբերություն, որը կապ չունի կրիպտո էկոհամակարգի հետ՝ անմիջական ազդեցություն թողնելով իրական աշխարհի վրա՝ միաժամանակ դիվերսիֆիկացնելով կրիպտո վարկատուի պորտֆելը: Դա ոչ միայն կայունացնող ուժ է, այլ նաև DeFi-ի ընդունման շարժիչ ուժ: Արդյունքում, TrueFi-ն այն տեսնում է որպես կամուրջ դեպի մնացած 8 տրիլիոն դոլար ավանդական համաշխարհային վարկային շուկայում:

Կապիտալի արդյունավետություն շղթայական վարկավորման համար

Որպեսզի այս «TradFi-to-DeFi» կամուրջն աշխատի, վարկավորման արձանագրությունները պետք է ներգրավեն ավանդական պորտֆելի կառավարիչներին և վարկատուներին: TrueFi-ի շղթայական պորտֆելի կառավարումը դարձել է մեծ գրավչություն, քանի որ այն ապահովում է ավելի մեծ կապիտալի արդյունավետություն վարկառուներին և մենեջերներին տալիս է ավելի մեծ իրացվելիություն՝ ավելի ցածր ծախսերով՝ առանց զոհաբերելու նրանց պորտֆելի նկատմամբ վերահսկողությունը:

TrueFi-ը նաև պնդում է, որ գործողությունները շղթայի վրա տեղափոխելը վերացնում է ավանդական խոչընդոտները և հաստատման գործընթացը դարձնում ավելի արդյունավետ: Ավտոմատացված խելացի պայմանագրերը, պորտֆելի լայն հասանելիությունը մեկնարկից սկսած և թափանցիկ վարկավորման պատմությունները փոխարինում են մարդկային կապիտալի մեծ մասը, որն անհրաժեշտ է ավանդական դրամահավաքի, հաշվետվությունների և կառավարման նպատակների համար:   

Վարկատուի հասանելիության ավելացում

Լավագույն վարկավորման հնարավորությունները հազվադեպ են ներկայացվում ներդրողներին, ովքեր բարձր զուտ արժեք ունեցող անհատներ կամ հաստատություններ չեն: Դա տեղի է ունենում տարբեր պատճառներով. վարկատուի իրավասության պահանջներ (օրինակ՝ հավատարմագրում կամ ԱՄՆ իրավասությունից դուրս գտնվելը), պարտավորությունների նվազագույն պահանջներ կամ պարզապես այն փաստը, որ մանրածախ ներդրողներ փնտրելը պրեմիերայի գործարքների համար ունի ցածր եկամտաբերություն պորտֆելի կառավարչի համար: 

TrueFi-ը կառուցեց իր կապիտալի շուկան՝ օգնելու պորտֆելի կառավարիչներին ընդլայնել այս հնարավորությունները ներդրողների ավելի լայն զանգվածի վրա: Եվ կապիտալի ավանդական շուկաների նման, պորտֆելի կառավարիչները (PM-ները) պահպանում են ներդրողների իրավասության վերահսկողությունը: Ներդրելով այլընտրանքային ներդրումները շղթայում՝ TrueFi-ը մեղմացնում է մի շարք թերություններ, որոնց բախվում են փոքր ներդրողները ավանդական ֆինանսական շուկաներում՝ այլընտրանքներով ռազմավարական ակտիվների բաշխում իրականացնելու, լայնածավալ դիվերսիֆիկացման և ներդրումների կառավարման առումով: 

Ի վերջո, այս մոդելն իր արժեքը ստանում է իր արդյունավետությունից և թափանցիկությունից: Եվ քանի որ այն ներգրավում է ավելի շատ պորտֆելի մենեջերների դեպի DeFi վարկավորման էկոհամակարգ, TrueFi-ը կարծում է, որ այն ներդրումային հնարավորություններ կառաջարկի ներդրողներին, որոնց հասանելի չեն լինի որևէ այլ տեղ:

Ինչպե՞ս է աշխատում TrueFi Capital Markets-ը:

Ներբեռնում TrueFi-ով

TrueFi-ում պորտֆոլիո գործարկելու համար կառավարիչները նախ պետք է հաստատվեն TrueFi-ի կառավարման կողմից: Կառավարիչները սովորաբար հրապարակում են հրապարակում՝ իրենց ներկայանալու և համայնքի աջակցությունը ստանալու համար:

TrueFi-ի հազարավոր վարկատուների համար իրենց պորտֆելը հրապարակայնորեն գործարկելու համար մենեջերները պետք է իրավական համաձայնագիր կնքեն՝ համապատասխան պորտֆելի նախագծման և գործարկման համար պահանջվող ծառայություններին մուտք գործելու համար: Նախկինում այս գործընթացն իրականացվում էր Archblock-ի միջոցով: Վաճառողների փոքր, բայց աճող ցանկը TrueFi-ի մենեջերներին առաջարկում է լուծումներ, ինչպիսիք են՝ ձեր հաճախորդների ստուգումները կամ համատեղ շուկայավարման աջակցությունը: 

Վարչապետները իրենց պորտֆելի բոլոր չմարված վարկերի համար վճարում են արձանագրային վճար TrueFi DAO գանձարան, որով DAO-ն եկամուտ է ստեղծում: TrueFi-ն ընդգրկում է իրենց վրա պորտֆոլիո գործարկելու հաջորդ քայլերը կայքը.

Պորտֆոլիոյի մենեջերներ

Ծառայության պայմանագիրը ստորագրելուց հետո պորտֆելի կառավարիչները պատասխանատու են իրենց կողմից ստացված վարկերի տեղաբաշխման համար: «Պատվիրակված տեղաբաշխման» այս ձևը DAO-ին թույլ է տալիս կենտրոնանալ TrueFi ենթակառուցվածքի աջակցության վրա՝ միաժամանակ վարկավորման գրքի ռիսկերի և եկամուտների կառավարման դերը դնելով ոլորտի համապատասխան փորձագետների, մասնավորապես՝ պորտֆելի կառավարիչների ձեռքում:

Ի լրումն փողերի լվացման դեմ պայքարի (ՓԼ) և ահաբեկչության ֆինանսավորման (CFT) դեմ պայքարի, վարչապետները վարկային պայմանագրեր են կնքում յուրաքանչյուր վարկառուի հետ: Սույն պայմանագիրը նախատեսում է իրավական միջոցներ չկատարման դեպքում: Ի վերջո, արձանագրությունը հիմնված է վարչապետի փորձաքննության վրա և գնահատում է դրանք՝ շղթայական հաշվետվություն ներկայացնելով վարկի կատարողականի մասին: Ավելի լավ կատարողականություն ունեցող վարչապետներն ավելի հավանական է, որ ներգրավեն վարկատուներին իրենց պորտֆելներում: 

Ներդրողները

Archblock-ի ինստիտուցիոնալ պլատֆորմի ներդրողները կայուն եկամտաբերություն են ստեղծում և ունեն այլընտրանքային ակտիվների և պորտֆելների բազմազան ցանկ, որոնցից կարող եք ընտրել: TrueFi-ի վարկատուները եկամտաբերություն են ստանում ինչպես փոխառված stablecoin-ների, այնպես էլ խաղադրույքների TRU-ի վրա:

Ներդրողները փոխազդում են պորտֆելի կառավարիչների հետ նույն կերպ, ինչպես նրանք անում են իրացվելիության լողավազանների հետ: Նրանք կամ ապահովում են, կամ ֆոնդից հանում են իրացվելիությունը։ Որոշ պորտֆելներ թույլատրված են, ինչը նշանակում է, որ ներդրողները վարչապետի կողմից հաստատման կարիք ունեն: Անկախ նրանից, բոլոր ներդրողները պետք է լրացնեն KYC պահանջները, նախքան որևէ բիզնես իրականացնելը: Ներդրողները ավանդադրելուց հետո ստանում են պորտֆելի նշաններ, որոնք ներկայացնում են իրենց ներդրումները: Երբ պորտֆելը փակվում է, իրացվելիության մատակարարները մարում են իրենց պորտֆելի նշանները՝ գումարները գումարած կուտակված տոկոսները հանելու համար:

Վարկառուները

Վարկառուներն օգտվում են TrueFi-ից Դիմումի ձեւ մենեջերի հետ կապ հաստատելու համար: Քանի որ վարչապետի պարտականությունն է վարկ վերցնել, հաստատման պահանջները տարբեր մենեջերներից տարբեր կլինեն: Ոմանք կարող են ընտրել 100% LTV-ով վարկ տալ, իսկ մյուսները կարող են վարկ տալ առանց պահանջվող գրավի: Ոմանք կարող են պահանջել խորհրդանշական գրավ, օրինակ՝ USDT, կամ կարող են ընդունել ֆիզիկական գույք: 

Այս ամենը կախված է պորտֆելի առաքելությունից: Որոշ մենեջերներ կարող են ցանկանալ թիրախավորել ավելի բարձր եկամտաբերություն՝ բարձր զուտ արժեք ունեցող հաստատություններին չապահովված վարկեր առաջարկելով: Եվ որոշ մենեջերներ կարող են ցանկանալ դիվերսիֆիկացված պորտֆել ունենալ բարձր և ցածր APY վարկերի խառնուրդով: 

Բնածին ռիսկեր

Անկախ ռազմավարություններից, կարևոր է հիշել, որ նույնիսկ փորձագիտական ​​տեղաբաշխման, վարկային ստուգումների և իրավական միջոցների առկայության դեպքում դեֆոլտի ռիսկերը դեռ գոյություն ունեն: TrueFi-ն ուրվագծեց լրացուցիչ երաշխիքները, որոնք նրանք ձեռնարկում են այդ ռիսկերը մեղմելու համար ա օրագրում Հաղորդագրություն. Բացի այդ, ցանկացած արձանագրություն, որն ունի շղթայից դուրս կառավարման շերտ, պահանջում է վստահության ավելի բարձր աստիճան, քան ընդհանուր ներշղթայական կառավարումը: Ինչպես ցանկացած անապահով վարկավորման արձանագրություն, TrueFi-ի նպատակն է զարգացնել նորարարական լուծումներ, որոնք հնարավորինս շատ թափանցիկություն կառաջարկեն՝ միաժամանակ ընդունելով բնորոշ ռիսկը: Տեխնիկական ռիսկերի առումով TrueFi-ն անցել է հինգ խելացի պայմանագրային աուդիտ և մնում է առանց հաքերների:

Եզրափակիչ Thoughts

TrueFi-ի փորձագետները կարծում են, որ 8 տրիլիոն դոլարի համաշխարհային վարկային շուկա հասուն է բլոկչեյնի խափանման համար: Կան չափազանց շատ անարդյունավետություններ և խոչընդոտներ, որոնք կանխում են կապիտալի հոսքը դեպի ամուր ներդրումներ, մինչդեռ և՛ մուտքի սահմանափակումները, և՛ վարձավճար փնտրող միջնորդները թույլ չեն տալիս մանրածախ ներդրողներին մուտք գործել այլընտրանքային ներդրումներ: Լուծելով այս անարդյունավետությունները և բացելով մուտքը՝ TrueFi-ը մրցավազքի մեջ է դառնալու առաջին տրիլիոն դոլար արժողությամբ արձանագրությունը: 

Blockworks-ի վերջին TwitterSpace TrueFi-ի, Maple Finance-ի և Goldfinch-ի միջոցով ցույց տվեցին, թե որքան է այդ մրցակցությունը թեժանում: 

TrueFi-ն իրեն համարում է առաջին վարկային արձանագրությունը և պահպանում է վարկերի սկզբնավորման ամենամեծ գիրքը: Իրական վարկավորման, ապակենտրոնացման և շղթայական պորտֆելի կառավարման ոլորտում նրանց վերջին զարգացումները կարող են նրանց հաջողության հասնել: Առայժմ, ներդրողները և կողմնակի հանդիսատեսները պետք է սպասեն և տեսնեն, թե արդյոք այս ձգողականությունը բավարար է ինստիտուցիոնալ հետաքրքրություն գրավելու և ևս մի քանի զրո TrueFi-ի կողպված ընդհանուր արժեքին ավելացնելու համար:

Ազատում պատասխանատվությունից: Այս հովանավորվող ուղեցույցում ոչինչ նախատեսված չէ ներդրումային, իրավական կամ հարկային խորհրդատվություն տրամադրելու համար, և այս հոդվածում ոչինչ չպետք է մեկնաբանվի որպես որևէ ներդրում գնելու, վաճառելու կամ պահելու կամ որևէ ներդրումային ռազմավարության կամ գործարքի մեջ ներգրավվելու առաջարկ:

Այս բովանդակությունը հովանավորվում է TrueFi.

Այցելեք DAS: ԼՈՆԴՈՆ և լսեք, թե ինչպես են խոշորագույն TradFi և կրիպտո հաստատությունները տեսնում կրիպտոյի ինստիտուցիոնալ որդեգրման ապագան: Գրանցվել Մականուն: