Grayscale Investments-ի Bitcoin Trust-ը վերջին օրերին վաճառվում է ռեկորդային զեղչով, թեև ոլորտի որոշ դիտորդներ չեն ակնկալում, որ վստահությունը լուծարվի:
Կրիպտո-շուկայի շարունակական անկայունությունը, որն ամենավերջին առաջացել է կրիպտո-բորսայի վթարից և այս ամսվա սկզբին դրա սնանկության դիմումից, հավանաբար ինքնին չի ստիպի լուծարել տրաստը (GBTC):
«Դա պայմանավորված է GBTC-ի կողմից իր մայրիկի համար արժեք առաջացնող վճարներով, բաժնետերերի համար նման քայլ պարտադրելու խոչընդոտներով և պահանջով, որ ցանկացած լուծարումը բաշխվի կանխիկով, այլ ոչ բիթքոյնով», - ասաց նա: «Գումարած, GBTC-ի լուծարումը կնշանակի նաև բաց շուկայում 10.5 միլիարդ դոլար արժողությամբ բիթքոյնի վաճառք՝ 45% զեղչով»:
GBTC-ի զեղչը ուրբաթ օրը հասել է 45%-ի՝ նախորդ օրվա 42.7%-ից, YCharts.com. Նոյեմբերի սկզբին զեղչը տատանվում էր 35%-ի շուրջ։
Սեյֆարտ tweeted որ GBTC-ի զեղչը երկուշաբթի առավոտյան հասել է 50%-ի, նախքան նահանջել է մոտ 48%-ի։
Morningstar-ի պասիվ ռազմավարությունների հետազոտության տնօրեն Բրայան Արմուրն ասում է, որ GBTC-ի ռեկորդային զեղչը «մեծ մտահոգություն» է ներդրողների համար, որոնք արդեն զգում են բիթքոինի ավելի քան 60% անկումը տարեցտարի: Grayscale-ը հնարավորություն ունի փոխհատուցել GBTC-ի փակված առաջարկի մի մասը՝ թույլ տալով մարել բաժնետոմսերը, ինչը կարող է թեթևացնել զեղչը, ավելացրեց նա:
«Նրանք որևէ պատրաստակամություն չեն դրսևորել այս լծակը քաշելու, քանի որ դա կստեղծի ծախսեր և կնվազեցնի ապագա եկամուտները կառավարման վճարներից», - ասաց Armor-ը:
Grayscale-ի խոսնակն անմիջապես չպատասխանեց մեկնաբանության հարցում:
Armour-ը նաև չի ակնկալում, որ ֆոնդային խումբը կլուծարի GBTC-ն, քանի որ, ըստ նրա գնահատումների, Grayscale-ը 900 թվականի սկզբից կազմել է մոտ 2021 միլիոն դոլար կառավարման վճարներ: GBTC-ն կրում է տարեկան 2% կառավարման վճար:
«Նրանք կարող են պատրաստ չլինել սպանել ոսկե սագին», - ասաց Արմորը:
Ինչ է տեղի ունենում լուծարման դեպքում
Սեյֆարտը նշել է, որ Grayscale-ի անվճարունակությունը կամ սնանկությունը պատճառ կդառնան լուծարման, եթե վստահության բաժնետոմսերի 50%-ը չքվեարկի նոր հովանավորին փոխանցելու համար:
Եթե հարկադրվի լուծարել, Grayscale-ը ուղղակիորեն կզբաղվի բիթքոինի բորսաներով կամ բիթքոինի արտավաճառքի շուկաներով՝ լուծարելու վստահության բիթքոյնը «հնարավորինս արագ՝ ձեռք բերելով հնարավոր լավագույն իրական արժեքը», ըստ SEC-ի բացահայտումների:
Կրիպտոակտիվների կառավարիչ Genesis-ի վարկավորման բաժինը դադարեցրել է հաճախորդների մարումները և նոր վարկերի տրամադրումը անցած շաբաթ. Թե ինչպես կարող է Grayscale-ի վրա ազդել Genesis-ի պոտենցիալ սնանկացումը, անհասկանալի է, ասաց Սեյֆարտը:
Digital Currency Group-ի՝ Grayscale-ի և Genesis-ի մայր ընկերության խոսնակը անմիջապես չի պատասխանել մեկնաբանության հարցում:
Grayscale-ի արտադրանքի բոլոր թվային ակտիվները պահվում են Coinbase Custody Trust ընկերության կողմից, ասվում է ընկերությունը: ա օրագրում Հաղորդագրություն Ուրբաթ. Յուրաքանչյուր առաջարկը կարգավորող փաստաթղթերն արգելում են ակտիվները փոխառել կամ փոխառել, ավելացնում է այն:
«Grayscale-ի թվային ակտիվների արտադրանքի հիմքում ընկած թվային ակտիվների պահառությունը չի ազդում, և մեր արտադրանքի թվային ակտիվները մնում են ապահով և ապահով», - ասվում է բլոգում:
Զեղչը նվազեցնելու ավելի արագ լուծում.
Grayscale-ի գլխավոր իրավաբանական տնօրեն Քրեյգ Սալմը նախկինում ասել է, որ GBTC-ն ETF-ի վերածելը կփակի վստահության զեղչը: Ընկերությունը դատի է տվել SEC-ին այս տարվա սկզբին այն բանից հետո, երբ այն հերքել է GBTC-ի առաջարկած փոխակերպումը դեպի տեղում բիթքոյն ETF: Կարգավորողն ունի միայն հաստատված ածանցյալների վրա հիմնված արտադրանք:
«Վերջին իրադարձությունները, որոնք դժբախտություն են ողջ կրիպտո էկոհամակարգի համար, պետք է ամրապնդեն մեր գործը DC շրջանային վերաքննիչ դատարանի առջև», - ասաց նա Blockworks-ին FTX-ից հետո էլ. դիմել է սնանկության.
Armor-ն ասաց, որ ինքը չի ակնկալում, որ GBTC-ն կվերածվի ETF-ի, ինչը կիսում են ոլորտի այլ դիտորդները, ովքեր ասում են, որ FTX-ի պայթեցումը հավանաբար կկանխի կրիպտո-ռեգուլյատորների առաջադեմ կարգավորումը ցանկացած պահի շուտով:
Նույնիսկ առանց SEC-ի հաստատման, չնայած, Արդյունաբերության այլ անդամներ ասում են, որ ընկերությունը պետք է փորձի նվազեցնել կանոնակարգ M-ը, կանոն, որը գործակալությունը մշակել է մանիպուլյացիաները կանխելու համար: Դա կարող է լինել հիմնական DCG ընկերության համար ակտիվները խնայելու վերջին ջանքերը, ըստ Arch Public Inc-ի համահիմնադիր Էնդրյու Փերիշի:
«Ես չեմ կարծում, որ ներդրողների համար որևէ օգուտ կա, ես կարծում եմ, որ Genesis-ը և DCG-ն օգուտ են բերում իրենց հաշվեկշռի վրա անցքը փակելուն, իրենց հաշվեկշռի կորուստները ծածկելուն», - ասաց Փերիշը: «Կարծում եմ՝ դա է Reg M-ի ցանկացած տեսակի «վերակազմավորման» օգտագործման ողջ պատճառը, և վերակազմավորումը լավագույն դեպքն է»:
Կանոնակարգ M-ը, եթե տրվի, թույլ է տալիս ֆոնդին միաժամանակ ստեղծել և մարել բաժնետոմսերը, ասվում է Grayscale-ում: Հարց եւ պատասխան մանրամասնելով, թե ինչպես կստացվի նման փոխակերպումը: Եթե SEC-ը հաստատի GBTC-ի անցումը ETF-ի, ապա կանոնակարգ M-ն ավտոմատ կերպով կտրամադրվի, ասել է Grayscale-ը:
Սակայն Grayscale-ը կարող է որոշել դիմել Կանոնակարգ M-ի հաստատման համար հիմա, նախքան հայցի լուծումը, ինչը կվերացնի զեղչը զուտ ակտիվների արժեքին, ըստ Messari-ի գործադիր տնօրեն Ռայան Սելկիսի»:
Grayscale-ը շահելու իր գործն ընդդեմ SEC-ի՝ Genesis Trading-ի, Genesis Capital-ի և առնվազն երկու սնանկ գործընկերների (BlockFi և 3AC) հետ առնչվող կողմերի գործարքների լույսի ներքո այժմ 0 է», - ասաց Սելկիսը: Twitter. «Reg M ծրագրի իրականացման ձգձգումները վնասում են բաժնետերերին՝ միաժամանակ հարստացնելով DCG/Grayscale-ը»:
Ստացեք օրվա լավագույն կրիպտո նորություններն ու պատկերացումները, որոնք առաքվում են ձեր մուտքի արկղ ամեն երեկո: Բաժանորդագրվեք Blockworks-ի անվճար տեղեկագրին Թեմա.
Աղբյուր՝ https://blockworks.co/news/the-grayscale-dilemma-a-record-discount-and-a-golden-goose