Համաշխարհային մակրո պատկեր 2023 թ

3 թեմա 2023 թ

1. Գնաճի գագաթնակետից մինչև նվազագույն գնաճ
2. Wave 5s շուկաներում
3. Dot.com-ի զուգահեռները

Գնաճի գագաթնակետից մինչև նվազագույն գնաճ

Հարցը, թե որտեղ է «Պիկ գնաճը» 2022 թվականին, այժմ կանդրադառնա այն հարցին, թե որտեղ է «Գնաճի մակարդակը» 2023 թվականին։

9.1 թվականի հուլիսին 2022% տարեկան ՍԳԻ-ն այժմ, ըստ երևույթին, շատ հավանական է, որ պահպանվի որպես գնաճի գագաթնակետ այս ցիկլում:

Այնուամենայնիվ, ստագֆլացիոն 1970-ականների անալոգը ցույց է տալիս, որ չնայած գնաճի անկումն անխուսափելի է, հավանական է, որ այն չի հասնի Fed-ի 2% թիրախին: Ավելի մտահոգիչ է, որ կա նաև V-ի ձևով վերադարձի զգալի ռիսկ, եթե Fed-ը ժամանակից շուտ թուլացնի քաղաքականությունը:

Ի՞նչը կարող է մղել այս ավելի կպչուն և, հնարավոր է, V-աձև գնաճի հետագիծը:

1. Նավթի գների վերածնունդ՝ կապված Չինաստանի սահմանների վերաբացման հետ. և Ուկրաինայում էսկալացիան, որը զուգորդվում է ԱՄՆ-ի կողմից իր SPR պաշարների լիցքավորման հետ՝ աշխարհաքաղաքական լարվածության հետևանքով:
2. Նավթի 100 դոլարից բարձր գները կբերեն գնաճի զգալի և բոլորովին անսպասելի վերականգնում:

Հիշում ենք, որ 1973թ. հոկտեմբերին ՕՊԵԿ-ի նավթային էմբարգոն էր, որը քառապատկեց նավթի գները, ինչը հանգեցրեց 1970-80-ական թվականներին V-ի ձևի վերադարձին, հենց այն ժամանակ, երբ Արթուր Բերնսի Fed-ը մտածեց, որ իրենք նույնպես հաղթահարեցին գնաճը:

Մի հասկ ներս նավթի գները կփոխի ապրանքների գնանկումը, որը մենք հիմա տեսնում ենք: Ապրանքների գնանկումը միակ պատճառն է, որ մենք այժմ տեսնում ենք ՍԳԻ-ի ընդհանուր գնանկում:

Ծառայությունների գնաճը կշարունակի ուժեղ մնալ, քանի որ շարունակվում է աշխատավարձի և ծառայությունների գների միջև ամուր կապը: Եվ քանի որ շատ ոլորտներում աշխատավարձերը դեռևս աճի միտում ունեն, գնաճային փոխանցումներից վատթարագույնը դեռևս չի հարվածել ծառայությունների շատ ոլորտներին:

1970-80-ականների կրկնակի անկման վախերը խորապես արմատացած են FOMC-ի հոգեվիճակում:

Սա կհանգեցնի նրանց ընդունելու անկումը, այլ ոչ թե ռիսկի ենթարկելու գնաճի վերականգնումը, նույնիսկ եթե գնաճի աճը կրկին պայմանավորված է առաջարկի կողմնակի ցնցումներով:

Ռեցեսիայի հավանականության առումով մենք այժմ գերազանցում ենք 2020 թվականի Covid-ի ամենաբարձր ցուցանիշները և արագ մոտենում 2008 GFC և 2001 Dot.com մակարդակներին:

Wave 5s շուկաներում

Գնաճի ավելի կպչուն հետագիծը և թարթված Fed-ը մեզ կստեղծեն հաջորդ տարի 5-րդ ալիքի վերջնական վաճառքի համար բոլոր հիմնական ակտիվների դասերի համար:

Մենք կարծում ենք, որ շուկաները դեռ պատրաստ չեն այս տարվա ծայրահեղ մակարդակների անկմանը:

Ստորև մենք ցույց ենք տալիս 5 բարձր փոխկապակցված ռիսկային ակտիվներ, որոնք պատրաստ են սկսել իրենց համապատասխան իմպուլսիվ ալիք 5-ի ընդլայնումը ավելի բարձր/ցածր.

NASDAQ – 5-րդ ալիքի ստորին հատվածը

NASDAQ-ի համար մենք դեռևս չենք կարողանում գերազանցել միտումը, որը պահպանվել է 2021 թվականի դեկտեմբերից սկսած անկման ողջ ընթացքում:

12,000-ը վերին մասի առանցքային մակարդակն է, որը պետք է կոտրվի՝ կարճաժամկետ անկման ճնշումը նվազեցնելու համար:

13,000-ից բարձր անսպասելի ընդմիջումը մեզ համար առանցքային կլինի մեր թեզը փոխելու համար:

Հավանական է, որ 5-րդ ալիքը մեզ տանում է 10,000-ից ցածր, նույնիսկ այն դեպքում, երբ Covid-ի վերստուգման ռիսկը 7,000-ի վրա է:

Վերջին ատյանի 78.6% Ֆիբոնաչիը խելամիտ թիրախ է այս արջուկային շուկայի համար, որն ավարտվի 8800-ով:

ԱՄՆ 10-ամյա եկամտաբերությունը – 5-րդ ալիքը ավելի բարձր

10-ամյա եկամտաբերությունը պահպանում է իր պարաբոլիկ միտումը՝ աջակցելով եկամտաբերության բարձրացմանը՝ 0.5 թվականի օգոստոսի 2020%-ից մինչև այս տարվա հոկտեմբերին՝ 4.3% առավելագույնը:

Հենց եկամտաբերության վերականգնումն է հոկտեմբերի սկզբից ի վեր, որն առաջացրել է այս խաչաձև ակտիվների ռիսկի աճը:

10-ամյա եկամտաբերության աճը, որը զուգորդվում է 2s10s կորի արջի հարթեցման հետ, կարող է լինել անկումային ռիսկային ակտիվների համար, իսկ դոլարի համար՝ աճ, քանի որ դա կնշանակի, որ շուկան հասնում է Fed-ի 5.5% տերմինալային տոկոսադրույքի կանխատեսմանը հաջորդի համար: տարին։

ԱՄՆ դոլար (DXY) – 5-րդ ալիք ավելի բարձր

ԱՄՆ դոլարի ինդեքսը զգալիորեն հետընթաց է ապրել՝ ընդամենը 10 շաբաթվա ընթացքում ընկնելով 6%-ով:

Այս կտրուկ ուղղումը ունի Elliott ալիքի դասագրքի առանձնահատկությունները, որոնք փոխարինում են 2-րդ և 4-րդ ալիքները. 2-ի ալիքը երկար ձգված է, մինչդեռ այս ալիքը կարճ է, բայց սուր:

Հետևաբար, մենք ակնկալում ենք 5-րդ ալիք, որն իր մագնիտուդով նման կլինի 1-ին ալիքին: Դա կլինի ~16% ռալի այստեղից, որը մեզ տանում է մինչև 120-ը DXY-ում:

ETH – 5-րդ ալիքի ստորին

Ethereum (ETH) Նաև խաղաց դասագրքերի եռանկյունու ABCDE Wave 4 ուղղումը, և կարծես թե պատրաստ է շարունակել իր արջուկային շուկայում վաճառքը 5-րդ ալիքում:

Դիտելու համար նախատեսված մակարդակները վերևի մասում 1600 են, ինչը կչեղարկի անկման անմիջական ճնշումը: Շաբաթական կտրվածքով 2000-ից բարձր փակումը մեզ կստիպի վերանայել մեր արջի թեզը:

Նվազող կողմում 1000-ը, որին հաջորդում է 800-ը, առանցքային են:

Մենք խորհուրդ ենք տալիս վաճառել մոտ ամսաթվով 1600 զանգեր և ավելի երկար թվով 2000 զանգեր; հետ միասին ֆիզիկապես կարգավորվել մոտ ամսաթվի 1000 puts եւ ավելի երկար թվագրված 800 puts.

ԲԹՋ – 5-րդ ալիքի ցածր

BTC-ն առևտուր է անում ETH-ի հետ կողպեքով, թեև իր սեփական 4-րդ ալիքը՝ ընկնող սեպը ենթադրում է ավելի մեծ անկումային ճնշում, քան ինքը ETH-ը:

Մենք շարունակում ենք ակնկալել, որ ԲԹՋ-ում ցանկացած մեծ հանրահավաքներ կհանդիպեն զգալի վաճառքի ճնշմանը:

Այնպիսին, ինչպիսին մենք կլինենք ԲԹՋ առևտուր 20,000 զանգերի ու հանրահավաքների տեղում վաճառելով է։

ARKK-ի (կապույտ գիծ) և BTC-ի (նարնջագույն գիծ) միջև հետաքրքիր հարաբերությունը ենթադրում է հետագա անկում BTC-ի համար:

ARKK-ի գնային ակցիան 2 ամսով առաջատար է ԲԹՋ-ին, ինչը նախազգուշացնում է գալիք ԲԹՋ-ի գների իջեցման մասին:

ARKK-ն հետհամաճարակային տեխնոլոգիական փուչիկների դարաշրջանի ցուցապաստառն էր և նույնպես տանում էր տեխնոլոգիական ճանապարհը իջնելու ճանապարհին:

Եվ նա արդեն ձեռնամուխ է եղել իր սեփական Wave 5-ի ցածր մակարդակին, որն այժմ այն ​​իջեցրել է 2020 թվականի մարտի իր ցածր մակարդակից:

Dot.com-ի զուգահեռները

2001-ին Dot.com-ի փուչիկի պայթելուց հետո խարդախություններ բացահայտվեցին շատ տեխնոլոգիական ընկերություններում, այդ թվում այնպիսի բեհեմոթներ, ինչպիսիք են Enron-ը և WorldCom-ը, որոնք մինչ օրս շարունակում են դասվել ԱՄՆ պատմության 10 խոշորագույն սնանկացումների շարքում:

Բումի ժամանակաշրջանում այս խարդախության մեծ մասն աննկատ է մնում, քանի որ ներդրողները պատրաստ են բարձր գնահատականներ վճարել, երբ փողը էժան է: Այնուամենայնիվ, երբ իրացվելիությունը դուրս է գալիս, և ալիքն իջնում ​​է, սա այն դեպքում, երբ այս հաշվեկշիռներից շատերը հայտնվում են մերկ վիճակում:

Այն, ինչը թույլ էր տալիս վատ դերասաններին գործել գորշության մեջ, վերջնական կարգավորման բացակայությունն էր: Եվ չնայած Enron-ից հետո կարգավորող բարեփոխումների ալիքը խեղդեց բիզնեսի արագ աճը, այն նաև ամուր հիմքեր դրեց հետագա տարիների կայուն եկամտաբերության համար:

Մեր DeFi անալոգը դեռ հիանալի կերպով հետևում է Dot.com-ի դարաշրջանին: Այն ցույց է տալիս այն էքսպոնենցիոնալ աճը, որը մենք ունենք առջևում, երբ կանոնակարգը գծում է ավազատուփ, որով բոլոր շինարարները, ներդրողները և շուկայի մասնակիցները կարող են գործել արդար և արդարացիորեն:

Ամփոփելով

• Թեև մենք գերազանցել ենք գնաճի գագաթնակետը, մենք այժմ ակնկալում ենք, որ գնաճը կմնա ավելի կպչուն, քան կանխատեսել էին շատերը, և շատ կարևոր է, որ այն զգալիորեն գերազանցի Fed-ի 2% թիրախը: Սա ենթադրում է, որ Fed-ն իսկապես 4-5 անգամ բարձրացնում է 5.5% կանխատեսման տոկոսադրույքները և կպահպանի այն մինչև 4 թվականի չորրորդ եռամսյակը:
• Աշխարհի աճը չի կարողանա դիմակայել այս ծայրահեղ տեմպերին, և այս սերունդը զարգացած աշխարհում առաջին անգամ կտեսնի ստագֆլացիոն միջավայր, նույնիսկ եթե անկումը մեղմ լինի 1970-ականների համեմատ:
• Սա նշանակում է, որ անցյալ տարվա մեր առևտրային բազայի դեպքն այժմ մոտ է. «Ալիք 5»-ի վերջնական վաճառքը տեղի կունենա այս վերջին եռամսյակի «Ալիք 4»-ի վերականգնմանը հաջորդող: Այս գալիք 4-րդ ալիքը երկար և ցավոտ կլինի բոլոր ակտիվների դասերի համար և, հավանաբար, կտևի մինչև 5 թվականի երրորդ եռամսյակը՝ այդ գործընթացում հաղթահարելով նոր ցածր մակարդակներ:
• Վերջապես, Dot.com-ի կործանումից անմիջապես հետո նաև բացահայտվեցին բազմաթիվ խարդախության դեպքեր, ինչպիսիք են Enron-ը և WorldCom-ը, որոնք մինչ օրս մնում են խոշորագույն սնանկացումներից մի քանիսը: Նմանապես, 2022 թվականի կրիպտո կիսանդրին մենք այժմ տեսնում ենք նաև նման դեպքեր:
• 2001թ.-ի հետ զուգահեռները ենթադրում են, որ այս կոպիտ անփութությունները վերացնելուն ուղղված առաջիկա կանոնակարգերը կվերացնեն պոտենցիալ վատ դերակատարներին՝ արդյունաբերության համար վստահությունը վերականգնելու և նման կրկնությունները երկար ժամանակ կանխելու չափանիշներ սահմանելով:

Ազատում պատասխանատվությունից: QCP Capital-ը վճարային ծառայությունների ազատված մատակարար է, որը սպասվում է Սինգապուրի Արժույթային մարմնի կողմից լիցենզավորմանը՝ որպես Վճարային ծառայությունների ակտի համաձայն (2019 թ.) թվային վճարային նշանների ծառայությունների MPI: Այս փաստաթղթում պարունակվող այս տեղեկատվությունը նախատեսված է որպես ընդհանուր ներածություն QCP Capital-ին և նրա գործունեությանը՝ որպես թվային վճարման նշան (DPT) ծառայության մատակարար և նախատեսված է միայն տեղեկատվական նպատակներով: QCP Capital-ը չի գործում և չի ենթադրում որևէ կերպ հանդես գալ որպես խորհրդատու կամ հավատարմագրային կարգավիճակ որևէ կոնտրագենտի նկատմամբ: Հետևաբար, խստորեն առաջարկվում է, որ ցանկացած ապագա գործընկեր կողմ ստանա անկախ խորհրդատվություն՝ կապված որևէ առևտրային ներդրումային, ֆինանսական, իրավական, հարկային, հաշվապահական կամ կարգավորող հարցերի հետ, որոնք քննարկվում են այստեղ: Այս փաստաթուղթն ուղղված է միայն տեղեկացված և որակավորված ներդրողներին: Այս նյութը կարդալով հաստատում է, որ դուք լիովին տեղյակ եք, որ DPT-ների առևտուրը հարմար չէ լայն հանրության համար, և որ դուք տեղեկացված և որակավորված ներդրող եք, ինչպես նաև լիովին տեղյակ եք թվային վճարումների առևտրի հետ կապված բոլոր տեխնոլոգիական և ֆինանսական ռիսկերին: Նշաններ. Նախքան մեզ կամ մեր ծառայություններից որևէ մեկին ներգրավելը, դուք պետք է տեղյակ լինեք հետևյալի մասին. QCP Capital-ը վճարային ծառայությունների ազատված մատակարար է, որը սպասում է լիցենզավորման Սինգապուրի դրամավարկային մարմնի կողմից որպես Թվային վճարման նշանների ծառայությունների MPI՝ համաձայն Վճարային ծառայությունների մասին օրենքի (2019): . Խնդրում ենք նկատի ունենալ, որ դա չի նշանակում, որ դուք կկարողանաք վերականգնել ձեր DPT ծառայության մատակարարին վճարած բոլոր գումարները կամ DPT-ները, եթե ձեր DPT Ծառայություններ Մատակարարի բիզնեսը ձախողվի: Դուք պետք է տեղյակ լինեք, որ DPT-ների արժեքը կարող է մեծ տատանվել: Դուք պետք է գնեք DPT-ներ միայն այն դեպքում, եթե պատրաստ եք ընդունել նման նշաններում ներդրած ամբողջ գումարը կորցնելու ռիսկը: Դուք չպետք է գործարքներ կատարեք DPT-ում, եթե ծանոթ չեք այս DPT-ին: Սա ներառում է, թե ինչպես է ստեղծվում DPT-ն, և ինչպես է DPT-ն, որը դուք մտադիր եք գործարք կատարել, փոխանցվում կամ պահվում է ձեր DPT ծառայության մատակարարի կողմից: Դուք պետք է տեղյակ լինեք, որ ձեր DPT ծառայությունների մատակարարը, որպես DPT ծառայություններ մատուցելու իր լիցենզիայի մաս, կարող է առաջարկել DPT-ների հետ կապված ծառայություններ, որոնք գովազդվում են որպես կայուն արժեք ունեցող, որոնք սովորաբար հայտնի են որպես «stablecoin»: