Tether-ի պահուստների ճշգրիտ հաշվառումը մարտահրավեր է, նույնիսկ (կամ գուցե հատկապես) հենց Tether-ի համար: Twitter-ի օգտատեր Ջեյ Պինյոն վերջերս հրապարակել է ա կայքը որը փորձում է հետևել Tether-ին օժանդակող ակտիվների արժեքին՝ դրանց վճարունակության վերաբերյալ որոշակի պատկերացում կազմելու համար: Այն նաև թույլ է տալիս շտկել կազմը՝ տեսնելու, թե ինչպես է դա ազդում կատարման վրա:
Այնուամենայնիվ, որքան հնարավոր է անթափանց մնալու Tether-ի հանձնառության շնորհիվ, այս գնահատականը ճշգրիտ կերպով կատարելը կարող է իրականում անել միայն այն մեկը, ով լիովին հասանելի է իր գրքերին:
Ինչ վերաբերում է իր վերջին հավաստիացում, Tether-ի պաշարները բաժանված են չորս ինքնորոշված կատեգորիաների:
- Դրամական միջոցներ և դրանց համարժեքներ, այլ կարճաժամկետ ավանդներ և առևտրային փաստաթղթեր
- Այս կատեգորիան հետագայում բաժանվում է.
- ԱՄՆ գանձապետական օրինագծեր
- Առևտրային թուղթ և ավանդի վկայականներ
- Դրամական շուկայի ֆոնդեր
- Կանխիկ և բանկային ավանդներ
- Հակադարձ հետգնման պայմանագրեր
- Ոչ ԱՄՆ գանձապետական մուրհակներ
- Այս կատեգորիան հետագայում բաժանվում է.
- Կորպորատիվ պարտատոմսեր, ֆոնդեր և թանկարժեք մետաղներ
- Այլ ներդրումներ
- Ապահովված վարկեր
Որպեսզի հասկանանք, թե ինչպես է Tether-ը գնահատում այս ակտիվները, մենք պետք է դիմենք վերջինիս հայտարարություններին Համախմբում է պահուստների հաշվետվությունը. Ընդհանուր առմամբ, այն գնահատում է առաջին կատեգորիան, որն ընդգրկում է «կանխիկ և դրամական միջոցների համարժեքները» իրենց անվանական արժեքով: Պինյոյի կայքը գնահատում է ԱՄՆ գանձապետական մուրհակները իրենց շուկայական գնով, ինչը նպաստում է Tether-ի ենթադրյալ անվճարունակությանը:
Թեթերը, մյուս կողմից, թվում է, թե այդ ակտիվները գնահատում են իրենց անվանական արժեքով՝ դրանք համարելով կարճաժամկետ պարտք. Այնուամենայնիվ, նույնիսկ այս կատեգորիան որոշ չափով մշուշոտ է մնում՝ Bloomberg-ի «հակադարձ հետգնման համաձայնագրերի» ընդգրկման պատճառով։ նախկինում չկարողացավ բացատրություն գտնել.
Tether-ի պահուստներում գտնվող այլ ակտիվները նույնիսկ ավելի դժվար է ճշգրիտ գնահատել դրսից: Օրինակ, Tether-ը, ըստ երևույթին, գնահատում է ապահովված վարկերը ամորտիզացված արժեքով, քանի որ կարծում է, որ դրանք գրավադրող ակտիվները բավականաչափ իրացվելի են և արժեքավոր: Պինյոն, այնուամենայնիվ, համաձայնվում է օգտագործել կորպորատիվ պարտատոմսերի ինդեքսը՝ փորձելով գնահատել այս կատեգորիան:
Թեթերն ունի հայտարարել է իր պահուստներից երաշխավորված վարկերը վերացնելու մտադրության մասին և մենք պատկերացում չունենք, թե ինչ կորպորատիվ պարտատոմսեր, ֆոնդեր և թանկարժեք մետաղներ ունի նա: Ընկերության «այլ ներդրումների» կատեգորիան թույլ է տալիս նույնիսկ ավելի քիչ պատկերացում կազմել, չնայած, հավանաբար, այն դեռ պարունակում է բիթքոին: Նաև պարզ չէ, թե արդյոք այն պարունակում է Tether-ի վենչուրային կապիտալի պորտֆելը:
Tether-ի ճշգրիտ գնահատման մարտահրավերների թվում այն է, որ նրա սեփական հայտարարությունները իրականությունից չկապված են թվում: Tether-ը պնդում է, որ ամեն օր թարմացնում է իր թափանցիկության էջը, սակայն Omni շղթայի համար թվարկված կարանտինային կապերի քանակը տարիներ շարունակ սխալ է եղել՝ չհաշված սառեցված կապերի ընդհանուր քանակը:
Ներկա պահին կապել թվարկում է 32,303,805.00 ԱՄՆ դոլար կարանտինի մեջ, բայց այդ շղթայի վրա կա առնվազն $37,384,625 սառեցված կապանքներ, ներառյալ.
Ինչպես Պինյոն ճշգրտորեն նշում է, Tether-ը ակտիվների փոքր բարձ է պահպանում պարտավորությունների նկատմամբ, և այն զգալիորեն կայուն է, բացառությամբ այն օրերի, երբ թողարկվեն նոր երաշխիքներ, և այն հանկարծակի կփոխվի: Սա դժվար է հասկանալ, երբ Tether-ը պնդում է, որ թարմացնում է էջը ամեն օր:
Tether-ի սեփական հաշվապահական նշումները հուշում են, որ այն գնահատում է վարկի վրա հիմնված այս ակտիվներից շատերը «ավելի քիչ, քան ակնկալվող վարկային կորուստները»: Այնուամենայնիվ, 31 թվականի մարտի 2022-ից Tether-ի հավաստիացումներում նշվում է, որ ընկերությունը օգտագործում է «շարունակական հաշվառման հիմքը».. Սա կարևորվում է որպես «Ղեկավարության նշանակալի դատողություն Խմբի իրացվելիության շուկայի և վարկային ռիսկերի վերաբերյալ»:
Read more: Tether-ը հրաժարվում է առևտրային թղթերից՝ հօգուտ ԱՄՆ գանձապետարանի
Ընկերությունը նաև ընդգծում է, որ «ակնկալվող վարկային կորուստների պահուստ չի հայտնաբերվել»: Այն նաև նշում է, որ Թեթերը ներկայումս մեղադրյալ է իրավական գործերով, և որ «ոչ մի դրույթ չի ճանաչվել»:
Հավանաբար, Թեթերը զգում է, որ եթե այդ մարտահրավերներից որևէ մեկը կատարվի, մոտավորապես 250 միլիոն դոլար բաժնետերերի կապիտալի բարձիկը համարժեք կլինի այն կառավարելու համար. Այնուամենայնիվ, դա նրա ընդհանուր 66 միլիարդ դոլարի ակտիվների չնչին տոկոսն է:
Քանի դեռ Tether-ը չի ցանկանում ավելի հստակություն ապահովել իր պահուստների կազմի վերաբերյալ, գրեթե անհնար է ճշգրիտ գնահատել ընկերության վճարունակությունը:
Protos-ը դիմել է Tether-ին՝ իր պաշարների վերաբերյալ հարցերով և կթարմացվի, եթե մենք պատասխան լսենք:
Ավելի տեղեկացված նորությունների համար հետևեք մեզ Twitter և Google News- ը կամ լսեք մեր հետաքննական փոդքաստը Նորարարություն՝ Blockchain City.
Աղբյուր՝ https://protos.com/the-challenge-in-accounting-for-tether-reserves/