DAI երբեք չի ասում մեռնիր.
Ոմանք DAI-ի չափից ավելի գրավադրված նախագծային կապիտալն անվանել են անարդյունավետ, բայց դրանցից մեկը MakerDAOԱրձանագրության ինժեներներն ասում են, որ այդ պատճառով DAI-ն դարձել է ամենամեծ, ամենաերկար գործող ապակենտրոնացվածը կայսրին շուկայում:
«Ամբողջ համակարգի նախագծման առաջին սկզբունքներից մենք գնացել ենք ճկունություն և անվտանգություն», - ասաց Սեմ Մաքֆերսոնը Նյու Յորքում անցած ամիս Messari's Mainnet համաժողովում:
2017-ին գործարկված այդ չափից ավելի գրավադրված դիզայնը նշանակում է, որ շրջանառության մեջ գտնվող DAI-ի յուրաքանչյուր $1-ն ապահովված է ավելի քան $1-ով մեկ այլ կրիպտոարժույթով: Հատուկ հարաբերակցությունը կարող է տարբեր լինել՝ կախված նրանից, թե որ կրիպտոարժույթն եք օգտագործում դրամահատման համար, իսկ ավելի անկայուն կամ ավելի քիչ հաստատված կրիպտոարժույթները ունեն շատ ավելի բարձր հարաբերակցություն:
Ավելի շատ գրավի առկայություն, քան շրջանառվում է DAI-ը, թույլ չի տալիս համակարգը փլուզվել, եթե կրիպտո շուկաները սողան և սուզվեն (ինչպես վերջերս հայտնի է դարձել):
Այս դիզայնը բավականին տարբերվում է դիզայնից TetherUSDT-ն և Circle-ը USDC.
«Սրանք կենտրոնական գրավադրված են շղթայից դուրս», - ասաց Մաքֆերսոնը ՝ խոսելով շուկայական կապիտալի երկու խոշորագույն կայուն մետաղադրամների մասին: «Մարդիկ ԱՄՆ դոլար կտան այնպիսի պահառուի, ինչպիսին է Circle-ը, և հետո նրանք կտրամադրեն USDC-ն դրա դեմ: Այս IOU-ն այնուհետև կարող է մարվել այն ԱՄՆ դոլարի դիմաց, որը նրանք սկզբում ավանդադրել են»:
Այդ կենտրոնացված stablecoin-ները նույնպես հայտնում է աջակցում ավելի ավանդական ֆինանսական գործիքներով, ինչպիսիք են գանձապետական մուրհակները և փաստացի դոլարները, այլ ոչ թե նման ակտիվները Ethereum (ETH) կամ Փաթաթված Bitcoin (WBTC):
Maker-ի դիզայնը նույնպես կտրուկ տարբերվում է մխացող stablecoin փորձից, որը եղել է Terra's UST.
մայիսին UST-ն, որն այն ժամանակ ուներ 18.6 միլիարդ դոլարի շուկայական կապիտալ և տիտղոս չորրորդ ամենամեծ stablecoin շուկայում, պայթել, ջնջելով ներդրողներին ամբողջ աշխարհում:
Ի տարբերություն Tether-ի և Maker's DAI-ի, UST-ը «ալգորիթմական կայուն մետաղադրամ» էր, որն ապահովված էր յուրօրինակ այրման և անանուխի մեխանիզմով, որը կապված է Terra-ի կառավարման նշանի LUNA-ի հետ: 1 UST հատելու համար օգտատերերը նախ պետք է գնեին LUNA-ն, այնուհետև փոխանակեին 1 դոլար արժողությամբ նշանը՝ արդյունավետորեն «այրելով» այն և հեռացնելով այն շրջանառությունից:
Նրանք կարող էին շարժվել նաև հակառակ ուղղությամբ՝ այրելով 1 ԱՄՆ դոլար 1 դոլար արժողությամբ LUNA-ի դիմաց:
Այս մեխանիզմը սպեկուլյանտներին արբիտրաժային հնարավորություն տվեց։ Ամեն անգամ, երբ UST-ն իջնում էր $1-ից ցածր, օրինակ, օգտվողները կարող էին գնել զեղչված stablecoin-ը, ասենք, $0.98-ով, այն փոխանակել $1 LUNA-ի հետ (ըստ արձանագրության ձևավորման) և այնուհետև վաճառել այդ $1-ը, որպեսզի գրպանեն $0.02-ը: Ակնհայտ է, որ դա ընդամենը կոպեկներ է, բայց խոշոր սեփականատերերը կարող են բավականին շահույթ ստանալ՝ օգտագործելով այս մեխանիզմը մասշտաբով:
Ներքևի մասը ընկավ, երբ այդ նույն խոշոր սեփականատերերից շատերը սկսեցին դուրս գալ էկոհամակարգից՝ բիթքոյնի միաժամանակյա սահման պայմաններում: Ճիշտ այն ժամանակ, երբ թիվ 1 կրիպտոարժույթն ընկավ $39,700-ից մինչև $28,900 երեք սարսափելի օրերի ընթացքում, UST-ի շուկայական կապիտալը փլուզվեց մինչև $1 մլրդ-ից մի փոքր ավելի:
Այսօր UST-ը վաճառվում է 0.03 դոլարով և ունի 304 միլիոն դոլարից մի փոքր ավելի շուկայական կապիտալիզացիա:
Ներդրողներին ոչնչացնելուց բացի, Terra-ի ոչնչացումը նաև նոր քննություն է բերել ամբողջ կրիպտո տարածության վրա, և որոշ հիմնական շրջանակներում այն «stablecoin» հասկացությունը դարձրել է դակիչ գիծ: («Ոչ շատ կայուն», ինչպես պարզ կատակում է):
Երկու ճանապարհ MakerDAO-ի համար
Վերջերս MakerDAO-ի հիմնադիր Ռունե Քրիստենսենը գրված է հսկայածավալ առաջարկ, որը նախանշում էր երկու ուղի դեպի առաջ: Այն կարող է կամ դառնալ հաջորդ լիովին կարգավորվող նեոբանկը, կամ անցնել լրիվ գոբլին ռեժիմ և «վերաբերվել որպես այլ բանի»:
Գրառումը գրավեց ամբողջ արդյունաբերության մեջ, հատկապես DAI-ի համար դրա հետևանքների համար: Այնուամենայնիվ, Մակֆերսոնը բացատրեց, որ Maker-ի ապագան այնքան էլ պարզ չէ:
«Չեմ կարծում, որ դա այնքան ծայրահեղ է, որ մենք պետք է դառնանք կարգավորվող բանկ», - ասաց նա: «Կա այս միջին հիմքը, որը DAI-ն միշտ պահպանել է, որտեղ դուք ստանում եք լավագույնը բոլոր աշխարհներից, որտեղ մենք ակտիվորեն ներդրումներ ենք կատարում իրական աշխարհի ակտիվներում, որոնք կարգավորվող ընկերություններ են»:
Տարբեր ապակենտրոնացված կրիպտոարժույթների կողքին, DAI-ի մի մասը ապահովված է նաև ակտիվներով, ինչպիսիք են բեռնափոխադրումների հաշիվ-ապրանքագրերը և մսի ոլորտում իրական ընկերություններից առևտրային դեբիտորական պարտքերը: Վերջերս Maker համագործակցել Huntington Valley Bank-ի հետ՝ բանկին առաջարկելով 100 միլիոն դոլարի վարկ՝ փաստացի դառնալով «մեծածախ վարկային գիծ», - ասաց Մակֆերսոնը:
Այս տեսակի գրավը կոչվում է իրական աշխարհի ակտիվ (RWA):
Այդպիսով, ինժեների միջին դիրքը կշարունակի ավելի շատ բիզնեսներ ներգրավել կրիպտոյի մեջ՝ միաժամանակ պահպանելով անթույլատրելի, ապակենտրոնացված արձանագրությունը «իր հիմքում»:
Եվ ավելի լայն կարգավորող ճնշումների պայմաններում նա հույս ունի տեսնել այնպիսի կարգավորում, որը կկանխի այնպիսի իրադարձություններ, ինչպիսին Terra-ն է, այլ ոչ թե «հսկա կացինով, որը վնասում է շատ լավ նպատակադրված նախագծերին տիեզերքում»:
Մնում է պարզել, թե արդյոք կարգավորիչները կկիսեն MacPherson-ի հավատը նախագծի նկատմամբ:
Տեղեկացեք կրիպտո նորությունների մասին, ստացեք ամենօրյա թարմացումներ ձեր մուտքի արկղում:
Աղբյուր՝ https://decrypt.co/111118/terras-collapse-destroyed-stablecoin-reputation-can-makerdao-restore-the-faith