Տարիներ շարունակ, թվում էր, թե տեխնոլոգիական ներդրողները հաղթահարել են ամեն մի դժվարություն, ինչպես «Ճանապարհային վազորդը» հին Looney Tunes մուլտֆիլմում: Սակայն այս ամառ տեխնոլոգիաների գնորդները փոխել են դերերը: Հանկարծ նրանք ավելի շատ նմանվում են Ուայլ Է. Քոյոտին՝ Ճանապարհային վազորդի անխնա հետապնդողին: Ուայլը միշտ առաջ էր շարժվում ժայռից օդի միջով վազելով, բայց որոշ պահից հետո նա նայում էր ներքև և գիտակցում էր իր խեղճ վիճակը: Ձգողականությունը կտիրեր, և Ուայլը ցավալի անկում կունենար:
Հունիսյան ցածր մակարդակից ի վեր, տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը աճել են, Nasdaq Composite ինդեքսը աճել է 20% -ով: Սակայն Looney Tunes-ի դասական մուլտֆիլմը դաս է տալիս ներդրողներին: Իրականությունն ի վերջո նշանակություն ունի:
Ցանկացած ռալիի կայունությունը, որը գլխավորում է եռանիշ տոկոսային շահույթը փող կորցնող ընկերություններից, ինչպիսիք են
Coinbase Globa
լ (նշում՝ COIN) և
FuboTV
(FUBO) կասկածվում է. Ավելի կարևոր է, որ վերջին զարգացումները շոու բիզնեսի միտումները տեխնոլոգիական ոլորտում կարող են վատթարանալ, ոչ թե լավանալ, ինչը բաժնետերերի համար կոպիտ քայլ է հուշում:
Սպառողներին ուղղված վերջնական շուկաներում թուլությունը, ներառյալ ԱՀ-ները, էլեկտրոնիկաները, սմարթֆոնները և թվային ինտերնետային գովազդը, լավ նկարագրված են: Մենք մեծ նախազգուշացումներ ենք տեսել խոշոր մատակարարներից, և համակարգիչների, պրոցեսորների, հիշողության չիպերի և գրաֆիկական քարտերի գները շարունակում են նվազել ամեն օր: Այս շուկաներում արագ շրջադարձի նշաններ չկան։
Սակայն այժմ ավելի մեծ խնդիրն այն է, որ դանդաղումը, կարծես, տարածվում է մի վայրում, որը համեմատաբար լավ է պահպանվել՝ ձեռնարկությունների տեխնոլոգիական ծախսերը: Դա կարևոր է: Եթե բիզնեսի կողմից տեխնոլոգիական պահանջարկը ընկնում է, ապա տարեկան շուկայական արժեք ավելի քան $ 4 տրիլիոն դոլարԸստ Gartner-ի՝ դա տեխնոլոգիական արդյունաբերության եկամուտների կանխատեսումների ևս մեկ անկում կբերի, որը հավանաբար կհանգեցնի բազմեռամսյակային անկման:
Շահույթի այս սեզոնը լի է թուլության մասին հուշումներով, այնքանով, որքանով որոշ ներդրողներ փորձել են անտեսել դրանք: Նախնական ցուցումը եկել է հուլիսի վերջին
Intel
'S
(INTC) աղետալի եկամուտներ, որը ցույց տվեց շատ ավելի մեղմ պահանջարկ իր կորպորատիվ տվյալների կենտրոնի հաճախորդների կողմից: Օրեր անց,
Advanced Micro Devices
(AMD) ընդհանուր առմամբ լավ արդյունքներ է գրանցել, սակայն խոստովանել է, որ սկսել է տեսնել «խառը» միտումներ իր ձեռնարկատիրական հաճախորդների կողմից, ընդ որում որոշ գործարքների ավարտը ավելի երկար է տևում:
Այնուհետև այս վերջին շաբաթը լրացուցիչ ապացույցներ կային, որ կորպորատիվ տեխնոլոգիաների գնորդների վերաբերմունքը կարծես թե փոխվում է: Ինչպես ՀՀ դրամը, չիպ արտադրողը
Անալոգային սարքեր
(ADI) հաղորդում է ամուր եկամուտներ, բայց ասում է, որ տնտեսության վերաբերյալ անորոշությունը սկսել է հարվածել բիզնեսին վերջին շաբաթների ընթացքում, իսկ պատվերների չեղարկումը մի փոքր աճել է: Մինչ այժմ Analog Devices-ի բիզնեսն ավելի դիմացկուն է եղել, քան մյուս կիսահաղորդչային ընկերությունները, քանի որ այն ենթարկվում է ավտոմոբիլային և արդյունաբերական հատվածներին, որտեղ պահանջարկը մնացել է ուժեղ: Սակայն ընկերության նոր զգուշավոր մեկնաբանությունը մտավախություն է առաջացնում, որ թուլությունը շուտով կսկսվի այլուր:
Կան նաև այլ ճեղքեր, որոնք սկսել են ի հայտ գալ ամենաթեժ աճի ոլորտներում, ըստ Ուոլ Սթրիթի հարցումների, որոնք անցկացրել է ձեռնարկատիրական ծրագրերի գնորդների հետ: Երկուշաբթի UBS-ի վերլուծաբան Կարլ Քիրստեդն ասաց, որ իր վերջին խոսակցությունները ցույց են տվել, որ իր կոնտակտների մոտավորապես կեսը «որոշակի ճնշում» է տեսել տվյալների վերլուծության ծրագրային ապահովման բյուջեների վրա՝ հավելելով, որ դա բացասական արձագանք էր, որը նրանք նախկինում չէին ստանում: Morgan Stanley-ի զեկույցում ասվում է, որ ընկերությունը ամպային մարքեթինգի ծրագրային ապահովման գնորդների հետ խոսելիս աճող թուլություն է լսում:
Անշուշտ, այս վերջին շաբաթվա բոլորը վատ նորություններ չէին: Եկամուտներ
Cisco Systems
(CSCO) ապացուցվեց, որ արտառոց է. Հինգշաբթի օրը Cisco-ի բաժնետոմսերն աճել են 6%-ով այն բանից հետո, երբ ցանցային և անվտանգության արտադրանք արտադրող ընկերությունը սպասվածից ավելի շահույթ է հրապարակել:
Ին տված հարցազրույցում ԲարոնուհինՖինանսական տնօրեն Սքոթ Հերրենն ասաց, որ Cisco-ի բիզնեսը կարող է ավելի մեկուսացված և ավելի քիչ փոխկապակցված լինել այլ ոլորտների հետ, քան նախկինում էր՝ հավելելով, որ կորպորացիաները հասկացել են, որ չեն կարող իրենց թույլ տալ հետաձգել իրենց ցանցային ենթակառուցվածքի արդիականացումը ժամանակակից տնտեսության մեջ: Cisco-ն կարող է բացառություն լինել:
Շուկան անցավ վերջին մի քանի շաբաթվա ընթացքում ավելի լայն վատթարացման հետևանքով: Ինչո՞ւ։ Որովհետև մենք պարզապես կարող ենք հայտնվել արջուկային շուկայի ցատկում, որի հիմքերը ժամանակավորապես մի կողմ են դրվել:
Իր հաճախորդներին ամառային շնորհանդեսի ժամանակ Coatue-ը՝ խոշոր տեխնոլոգիական հեջ-ֆոնդը, որը կարողացել է խուսափել իր որոշ խոշոր գործընկերների կրած զանգվածային կորուստներից, զգուշացրել է, որ շուկաների անկումը հաճախ դրսևորվում է մի քանի կտրուկ աճերով: Մեկ սլայդում ընկերությունը նշել է, որ Nasdaq-ի 70% անկումը 2000 թվականի սկզբից մինչև 2001 թվականի վերջը ունեցել է երեք հանրահավաք՝ մոտավորապես 30% կամ ավելի:
Իմ կարծիքով, շրջադարձը դեռ չի հասել՝ հաշվի առնելով ձեռնարկությունների ծախսերի վերաբերյալ վերջին տվյալների կետերը: Ժամանակ է պահանջվում, որպեսզի ՏՏ բյուջեները հարմարվեն բիզնեսի նոր իրողություններին: Մենք շատ ենք լսել աշխատանքի ընդունման դանդաղեցման մասին: Առաջիկա եռամսյակներում, ամենայն հավանականությամբ, մենք ականատես կլինենք նաև ծախսերի նման դանդաղումների:
Մինչդեռ Coatue-ն իր հաճախորդներին ասել է, որ համբերատար լինեն վտանգավոր միջավայրում: Ընկերությունն առաջարկում է գնել երկարաժամկետ շահողներ՝ միաժամանակ կարգապահ լինելով մուտքի գների նկատմամբ։
Իմ հաղթողների ցուցակը սկսվում է
Microsoft
(MSFT), ՀՀ դրամ,
Այբուբեն
(GOOGL), և
Թայվան Կիսահաղորդչային Արտադրություն
(TSM): Բաժնետոմսերը բավականին հեռու են իրենց բարձր մակարդակից՝ չնայած շարունակական կայուն աճին և շուկայական ամուր դիրքերին: Նրանք ճանապարհային վազորդներն են այսօրվա տեխնոլոգիական լանդշաֆտում:
Գրել Tae Kim at [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]