Բազմաթիվ ընկերություններ անցած շաբաթ գրանցվեցին: Մենք տեսանք թուլություն մի շարք ոլորտներում, ամեն ինչում՝ լրատվամիջոցներից մինչև ազարտային խաղեր, ամպային հաշվարկներ և ծրագրային ապահովման վաճառք: Տեխնոլոգիական ոլորտում ցավը, կարծես, սահմաններ չունի, քանի որ մենք նշում ենք մեկ տարի առաջ այս ամիս, երբ Nasdaq-ը վերջին անգամ փակվեց ռեկորդային բարձր մակարդակով: (Հստակ լինելու համար, ես չեմ խոսում կիրակի երեկոյան Apple-ի (AAPL) թողարկման մասին iPhone 14 Pro-ի և Pro Max-ի խնդիրների մասին՝ Չինաստանում Covid-ի սահմանափակումների պատճառով արտադրության անկման պատճառով: Դա պայմանավորված է նրանով, որ դրանք կապված են առաջարկի հետ, ոչ թե պահանջարկի հետ: Միևնույն ժամանակ, մենք տեսանք շարունակական, ուշագրավ աճ արդյունաբերության ոլորտներում: Չնայած նոյեմբերի կոշտ մեկնարկին, Dow jones Industrial Average-ը հոկտեմբերին գրանցեց գրեթե 14% աճ 1976 թվականից ի վեր իր լավագույն ամսվա համար: Արդյունաբերական ուժը չափելու բազմաթիվ եղանակներ կան: Ոմանք սիրում են օգտագործել ռելսերը, և նրանք ցույց տվեցին շատ ուժեղ թվեր։ Ոմանք սիրում են օգտվել ավիաընկերություններից, և նրանք այնքան ուժեղ են, որքան ես երբևէ հիշում եմ դրանք: Բայց ինձ համար ես սիրում եմ ներծծվել Նիկ Ակինսի իմաստությամբ՝ American Electric Power-ի հեռացող գործադիր տնօրենը, որը, երևում է, ամենամեծ հաղորդման էլեկտրաէներգետիկ ընկերությունն է Միացյալ Նահանգներում: Երբ ես անցած շաբաթ հարցազրույց վերցրեցի նրա հետ «Mad Money»-ում, ես ցնցվեցի, երբ իմացա, որ նրա բիզնեսը մեծ ուժգնությամբ արագանում է քիմիական նյութերի և թղթերի, առաջնային մետաղների, և, ամենակարևորը, նավթի և բնական գազի արդյունահանման ոլորտում: Սա 2022-ի ամերիկյան տնտեսության տիպիկ պատկերն է, մի տնտեսություն, որը, թվում է, չի կարող զսպվել Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելի կողմից, անկախ ամեն ինչից, նույնիսկ երբ տեղի է ունենում երբեմնի սիրված բաժնետոմսերի մեծածախ սպանդ: Դիխոտոմիան ամենուր է։ Մենք ստանում ենք արտադրության հսկայական աճ, ինչպես նաև ճամփորդությունների և ժամանցի գերազանց աճ և այն ամենը, ինչ գալիս է դրան: Բայց մենք ունենք աշխատանքի ընդունման սառեցում և աշխատանքից ազատում տեխնոլոգիաների առատորեն, հատկապես այն ամենը, ինչ կապված է ծրագրային ապահովման կամ կիսահաղորդիչների հետ: Երբ դուք միավորում եք արդյունաբերական ձեռնարկությունները ճանապարհորդության ուժի հետ, և դրա հետ կապված ծախսերը, դուք ստանում եք ավելի բարձր գներ շարժման մեջ գտնվող սպառողների համար և ավելի մեծ ծախսեր, երբ նրանք հասնեն այնտեղ, որտեղ նրանք պատրաստվում են գնալ: Ես հույս չեմ տեսնում, որ այս ծախսերը նվազում են: Mastercard-ը (MA), Visa-ն (VA) և American Express-ը (AXP) բոլորը հաստատում են, որ ամերիկացիները դուրս են գալիս և ճանապարհորդում նախկինի պես հազվադեպ: Կարծում եմ, որ դա ևս մեկ անգամ կապ ունի հետկովիդային համաճարակի պահվածքի հետ: Երբեմն դուք կլսեք ճանապարհորդության որոշակի դանդաղման մասին: Ես գիտեմ, որ փորձ է արվել մատնանշել Airbnb-ի (ABNB) գործադիր տնօրեն Բրայան Չեսկին չորրորդ եռամսյակում ավելի շքեղ բնակարանների վրա ավելի դանդաղ ծախսելու մասին: «Mad Money»-ում նրա հետ խոսելուց հետո ես կարող եմ ձեզ ասել իմ սեփական փորումներից, որ ոչինչ ավելի հեռու չի կարող լինել ճշմարտությունից. սա մի բան է, որը հաստատել են Marriott-ը (MAR) և Expedia (EXPE): Զարմանալի չէ, որ մենք շարունակում ենք ուժ տեսնել ճանապարհորդության, հանգստի և ժամանցի համար աշխատանքի ընդունելու մեջ: Այնուամենայնիվ, իրականում տեսանելի ոչինչ չկա, որպեսզի դանդաղեցնի այս նավատորմը: Հիմա ես չեմ անտեսում բնակարանաշինության դանդաղումը. Դա այնքան շոշափելի է, որ Zillow (Z)-ի մարդիկ իրենց զանգով համոզվեցին, որ դուք գիտեք, որ սարսափելի ժամանակ է տուն գնելու համար՝ հաշվի առնելով Ֆեդերացիայի տոկոսադրույքների անհավանական բարձրացումները, որոնք մենք տեսել ենք: Ես գիտեմ, որ Փաուելը նշել է «ուշացումը» առասպելական 2:XNUMX-ին ET-ի հայտարարությունը Կենտրոնական բանկի նոյեմբերյան նիստից հետո՝ անցյալ շաբաթ՝ պորտֆելը լցոնող նրա մամուլի ասուլիսից առաջ: Բայց բնակարանային առումով ուշացում չկա։ Մենք նաև որոշ հուսահատեցնող խոսքեր լսեցինք ավտոմեքենաների մասին Էռնի Գարսիայից՝ անհավանական մարտահրավեր նետված Carvana-ի (CVNA) գործադիր տնօրենից: Նա դժվար ժամանակներ է տեսնում օգտագործված մեքենաների համար: Նրա բացասական մեկնաբանությունները ուրբաթ օրը իջեցրեցին նրա բաժնետոմսերը գրեթե 39%-ով, քանի որ շատերն անհանգստանում էին, որ նա չունի կապիտալ՝ իր պատկերացրած վաճառքի տեմպերը և սեփական կապիտալը պահպանելու համար, և նույնիսկ պարտքի շուկաները կարող են փակվել նրա ընկերության համար: Բայց դուք չեք տեսնում այնպիսի թուլություն, որը տապալում է արդյունաբերության հիմնական խաղացողներին: Carvana-ի և Zillow-ի կոչերը չեն արձագանքում, քանի որ ավտոմոբիլային և բնակարանային ընկերությունները արդեն տեսել են իրենց բաժնետոմսերի ջախջախումը: Ինչն ինձ վերադարձնում է այն տեխնոլոգիաներին, որոնք լսում էին, որ գործադիր տնօրենները գրեթե միաձայն ասում էին «մակրոտնտեսական անորոշություն» և «հակառակ քամիներ» տերմինները՝ անընդհատ իրենց կոնֆերանսների ժամանակ: Ի տարբերություն բնակարանների և ավտոմեքենաների բաժնետոմսերի, սրանք ամեն անգամ հենց կզակի վրա էին վերցնում: Որոշ անկումներ, որոնք մենք տեսանք, աներևակայելի չափազանցված էին, հատկապես Atlassian-ի (ԹԻՄ) անկումները, որոնք ուրբաթ օրը նվազել են գրեթե 29%-ով և Cloudflare-ում (NET)՝ 18%-ով: Երկուսն էլ հիանալի ընկերություններ են: Բայց մենք պարզապես սովոր չենք նման որակի ընկերություններին երբևէ դանդաղում տեսնել, քանի որ դրանք օգնում են ընկերություններին թվայնացնել, ավտոմատացնել, մշակել նոր ծրագրակազմ՝ աշխարհիկ աճի բոլոր ոլորտները, որոնց մասին կարող ենք մտածել: Ամեն մի բառ, որին մենք սովոր ենք: Ես նույն բանը լսեցի Appian-ից (APPN)՝ մեկ այլ ընկերությունից, որն առաջարկում է ձեռնարկատիրական ծրագրային լուծումներ, և մեկ այլ բաժնետոմս, որը ուրբաթ օրը ընկավ ավելի քան 18%-ով: Երկինքը բավականաչափ գիտի, որ դրանք ստեղծվել են բումի ժամանակաշրջանում, և նրա պաշարները ջախջախվել են, երբ նա կրճատել է իր կանխատեսումը: Ես գտա, որ մտածում էի՝ ինչ-որ մեկը մտածե՞լ է, որ կբարձրացնի այն: Միգուցե այդպես է, քանի որ այն մարդիկ, ովքեր ունեն այս բաժնետոմսերը և նրանց նմանները, պետք է պարզապես չտեսնեին նախորդ շաբաթ սպասվող դանդաղումը: Նրանք ռեկորդային տեմպերով լքեցին այս բաժնետոմսերը։ Բայց վաճառքը չի սահմանափակվել միայն ընկերություններով, որոնք սովոր չեն սայթաքելուն: Twilio-ի (TWLO) բաժնետոմսերը, որը ստեղծում է հաճախորդների կառավարման և պահպանման հիանալի ծրագրակազմ, ևս մեկ անգամ պայթեց և ևս մեկ անգամ կտրուկ իջավ՝ ուրբաթ օրը նվազելով գրեթե 35%-ով: Իհարկե, այս բաժնետոմսերը այնքան սիրված բաժնետոմսեր էին, որ բորսայական առևտրային հիմնադրամը (ETF) ստեղծողները հավաքեցին դրանց զամբյուղը զամբյուղի հետևից, այնպես որ նրանք բոլորը կապված էին: Նույնիսկ լավագույնը, ինչպիսին է ServiceNow-ը (ՀԻՄԱ), մեծ անկապ անակնկալով և 13% փոփով հոկտեմբերին: 27-ը, չկարողացավ դիմակայել գրոհին և վերադարձրեց այդ ամբողջ շահույթը, այնուհետև որոշ մասը դրանից հետո: Դրան հակադրեք, ասենք, ոչ թվայնացված մեքենաները կամ բնակարանները, և դուք կտեսնեք հազիվ անկում, եթե ոչ ուղղակի առաջխաղացում, քանի որ այս բաժնետոմսերը վտանգված են, ինչը նշանակում է, որ միայն ուղեղի մահացածները կամ անվերջ հույս ունեցողները: - ցիկլի ավարտը դեռ նրանց մեջ է: Երբ ես մանրամասնում եմ ծրագրային ապահովման խափանումները, որպեսզի տեսնեմ, թե դրանք ինչ են նշանակում հակառակ քամիների մասին և ինչպես են դրանք ազդում ընկերությունների վրա, ես ստանում եմ տվյալներ, որոնք անհանգստացնող են մնում տեխնոլոգիական ամեն ինչի համար: Առաջինը խնդիր է, որը մենք անվանում ենք «ձագարի վերին մասը», ինչը նշանակում է, որ հաճախորդներ ձեռք բերելու փորձերը դանդաղում են: Նոր հաճախորդների ձեռքբերումը պարզապես ավելի երկար է տևում կամ «երկարացվում», ինչը տվյալ պահի ծածկագիրն է: Գոյություն ունեցող հաճախորդները պահպանվում են սովորական տեմպերով, ուստի պահպանումը խնդիրը չէ: Բայց նրանց ավելին անելու ստիպելը կարծես ավելի ու ավելի դժվար է դառնում: Հողատարածք կոչվածը պարզապես չի լինում: Ավելի քիչ են վայրէջքներ կատարում, և մեծ թվով ընդլայնումներ չկան, այնտեղ կան որոշ խեղճ հաճախորդներ: Ֆինտեխները չեն ծախսում. ողջամիտ՝ հաշվի առնելով, թե որքան են նրանք արդեն ծախսել: Կրիպտո ընկերությունները ճոպանների վրա են, և նրանց խնդիրները տարածվում են մեդիա դաշտի վրա: Բայց ես կարծում եմ, որ ծրագրային ապահովման կարիքը չունեցող ընկերություններ պարզապես ֆինանսավորվող կամ հանրությանը հասանելի չեն: Միևնույն ժամանակ, այս երբեմնի բարգավաճող տեխնոլոգիական ընկերությունները, որոնք տեսել են անընդհատ ընդլայնվող ձագար, ինչ-որ կերպ թվում էր, թե չէին տեսնում դրանցից որևէ մեկը: Շատերը, ինչպես Alphabet-ը (GOOGL), դեռ գարնանն ու ամռանը աշխատանքի էին ընդունում: Շատերն ունեն ամենաշատ աշխատողների թիվը, որ երբևէ ունեցել են: Նրանց արձագանքը հիմնականում սառեցնում է աշխատանքի ընդունումը, թեև ոմանք սկսում են աշխատանքից հեռացնել: Վերջինս, սակայն, շատ հազվադեպ է: Այդպես չի լինի հաջորդ եռամսյակում, հավատացեք ինձ: Ինձ համար այս ամենը նվազեցնում է այն ընկերությունների բաժնետոմսերը, որոնք կամ ակնկալում են թուլությունը, որոնք փափուկ ապրանքների ընկերություններն են, որոնք ահռելի օգուտ կքաղեն, երբ հաջորդ տարի իրենց հումքի ծախսերը իջնեն, և դոլարը պայքարում է իր անհավատալի աճից հետո, կամ ընկերությունները: որոնք իրականում օգտագործվում են սպառողի համար, ով մնում է հեղուկ և սիրում է ծախսել ավելի փոքր շքեղ ապրանքների վրա, ինչպիսիք են կոսմետիկան, Estee Lauder-ը (EL) կամ սառցե լատտեները, ինչպիսիք են Starbucks-ը (SBUX): Այժմ ես բազմիցս կենտրոնացել եմ կիսաեզրափակիչների վրա, և դուք գիտեք, որ նրանց պետք են ավելի ուժեղ անհատական համակարգիչներ և սերվերներ, խաղեր և բջջային հեռախոսներ: Եթե տեսնում եք, որ նրանք ավելի ուժեղ են, տեղեկացրեք ինձ: Ես չեմ Բայց այս ծրագրաշարի վաճառքը շատ է հիշեցնում 2001 թվականի դեբալը: Միակ տարբերությունը. այս ընկերություններից շատերը կարող են շահութաբեր լինել: Նրանք պարզապես չեն ուզում լինել: Դա այժմ փոխվում է, բայց ոչ այնքան արագ, որ կարողանանք հաղթահարել այն պահը, որի հետ մենք պայքարում ենք, և բաժնետոմսերի խումբը, որը պարզապես դեռևս չի հասել հատակին: Ինչպե՞ս է ներքևը հարվածում: Ինչպես միշտ: Միաձուլումներ և սնանկացումներ, երբ միայն նրանք, ովքեր փող ունեն բանկերում և ամենաուժեղ հաճախորդները, հասնում են այնտեղ, որտեղ Fed-ը խստացնում է, և հաճախորդները վերադառնում են կյանք: (Jim Cramer's Charitable Trust-ը երկար AAPL, GOOGL, EL և SBUX է: Տես այստեղ բաժնետոմսերի ամբողջական ցանկը:) Որպես Ջիմ Քրամերի հետ CNBC Investing Club-ի բաժանորդ, դուք կստանաք առևտրի ծանուցում նախքան Ջիմը առևտուր անելը: Ջիմը սպասում է 45 րոպե առևտրային ծանուցում ուղարկելուց հետո՝ նախքան իր բարեգործական տրեստի պորտֆելի բաժնետոմս գնելը կամ վաճառելը: Եթե Ջիմը խոսել է CNBC հեռուստատեսությամբ բաժնետոմսերի մասին, ապա առևտուրն իրականացնելուց հետո նա սպասում է 72 ժամ՝ առևտրային ահազանգը հրապարակելուց հետո: ՆԵՐԴՐՈՒՄԱՅԻՆ ԱԿՈՒՄԲԻ ՎԵՐՈՎԻՐ ՏԵՂԵԿՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐԸ ԵՆԹԱԿԻ ԵՆ ՄԵՐ ՊԱՅՄԱՆՆԵՐԻՆ ԵՎ ՊԱՅՄԱՆՆԵՐԻՆ ԵՎ ԳԱՂՏՆԻՈՒԹՅԱՆ ՔԱՂԱՔԱԿԱՆՈՒԹՅԱՆԸ ՄԵՐ ՀՐԱԺԱՐՄԱՆ ՀԱՅՏԱՐԱՐՈՒԹՅԱՆ ՀԵՏ: ՈՉ ՄԻ ՖԻԴՈՒՑԻԱՐ ՊԱՐՏԱՎՈՐՈՒԹՅՈՒՆ ԿԱՄ ՊԱՐՏԱԿԱՆ ՉԿԱ ԿԱՄ ՍՏԵՂԾՎՈՒՄ Է ՆԵՐԴՐՈՂ ԱԿՈՒՄԲԻ ՀԵՏ ՏՐԱՄԱԴՐՎԱԾ ՏԵՂԵԿԱՏՎՈՒԹՅԱՆ ՁԵՐ ՍՏԱՆԱՑՄԱՆ ՀԱՄԱՐ:
Ջիմ Քրամերը NYSE-ում, հունիսի 30,2022:
Վիրջինիա Շերվուդ | CNBC
Բազմաթիվ ընկերություններ անցած շաբաթ գրանցվեցին: Մենք տեսանք թուլություն մի շարք ոլորտներում, ամեն ինչում՝ լրատվամիջոցներից մինչև ազարտային խաղեր, ամպային հաշվարկներ և ծրագրային ապահովման վաճառք: Տեխնոլոգիական ոլորտում ցավը, կարծես, սահմաններ չունի, քանի որ մենք նշում ենք մեկ տարի առաջ այս ամիս, քանի որ այն Nasdaq վերջին անգամ փակվել է ռեկորդային բարձր մակարդակով: (Հստակ լինելու համար, ես չեմ խոսում դրա մասին Apple (AAPL) թողարկումը կիրակի երեկոյան iPhone 14 Pro-ի և Pro Max-ի հետ կապված խնդիրների մասին՝ կապված արտադրության անկման հետ: Covid-ի սահմանափակումները Չինաստանում. Դա պայմանավորված է նրանով, որ դրանք կապված են առաջարկի հետ, ոչ թե պահանջարկի հետ:)