Stablecoin-ները պետք է արտացոլեն և զարգանան՝ իրենց անվանը համապատասխանելու համար

Stablecoin-ների դեպքում, ցավոք, անունը մինչ այժմ սխալ անվանում է: Այն փաստը, որ stablecoin-ները կապված են «իրական» ակտիվի հետ, չի համապատասխանում կայունությանը: Ավանդական հիմքում ընկած ակտիվները չեն ազատվում շուկայական տատանումներից, և քանի որ կայուն մետաղադրամների մեծ մասը կապված է fiat-ի հետ, դրանք կարող են նույնքան անկայուն լինել:

Ինչ կարող է լինել անունը, այնուամենայնիվ, ձգտում է. մի բան, որին stablecoin-ները դեռ կարող են ապրել, եթե կարողանան իրենց ամուր հիմքի վրա կապել:

Ո՞ւր գնաց ամբողջ կայունությունը։

Շփոթեցնող փոխաբերությունների վտանգի տակ կայունությունը օրվա արժույթն է: Շուկաները անկայուն են, պարտքի մակարդակը՝ բարձր, իսկ գնաճը պտտվում է COVID-19 համաճարակից և մատակարարման շղթայի շարունակական խնդիրներից հետո: Կրիպտոարժույթների շուկաները շահել են, քանի որ ներդրողները որոնել են հարստության այլընտրանքային խանութներ: Սակայն գները շարունակում են անկանխատեսելիորեն բարձրանալ-իջնել:

Փնտրելով անկայունության լուծում՝ կրիպտո-համայնքը ձգվել է դեպի stablecoins՝ ընկալվող կայունության համար, որն ապահովում է դրանց ֆիքսված հարաբերական գնահատումը: Հոնկոնգի արժութային մարմնի (HKMA) վերջին զեկույցը հաստատեց այս միտումը՝ ցույց տալով 2020 թվականից ի վեր stablecoin շուկայի պայթյունավտանգ ընդլայնումը շուկայական կապիտալիզացիայի առումով: Վճարային ընկերությունները նույնպես ցատկում են բեռնատարի վրա, քանի որ PayPal-ը վերջերս հայտարարեց իր սեփական PayPal մետաղադրամի թողարկման պլանների մասին, որը կապահովվի Միացյալ Նահանգների դոլարով:

Related: Մի վախեցիր, ներդրող. կայունություն գտնել կրիպտո շուկայի անկայունության պայմաններում

Եվ դրա մեջ է խնդիրը. Stablecoin-ները սովորաբար ապահովվում են ավելի ու ավելի անկայուն fiat արժույթներով: Կառավարությունները 17 տրիլիոն դոլար արժողությամբ նոր փող են տպել համաշխարհային տնտեսության մեջ համատարած քանակական մեղմացման պայմաններում՝ միաժամանակ բարձրացնելով համաշխարհային պարտքի մակարդակը և արժեզրկելով կայուն մետաղադրամների գնողունակությունը:

Որպես այդպիսին, աճող միտումը դեպի stablecoins, թեև շատ առումներով քայլ է ճիշտ ուղղությամբ, պայմանավորված է վերանայմամբ, եթե նրանք ցանկանում են կատարել իրենց անվան խոստումը:

Լուծում, որն արժե իր քաշը ոսկով

Քանի որ կառավարությունները ավելի ու ավելի շատ են տպագրում ֆիատները, մենք չենք կարող մեզ թույլ տալ շեղվել կայուն մետաղադրամների ներուժից, որոնք ապահովված են իսկապես կայուն ակտիվներով: Որպեսզի stablecoin-ները կատարեն «կայունության» խոստումը, պետք է լինի ավելի լայն և հիմնական շարժում, որը հեռու է գնաճին հակված ֆիատ արժույթներով՝ դեպի ավելի հուսալի ֆիզիկական ակտիվներ:

Ոսկին ամենատրամաբանական տարբերակն է։ 2021-ի բերած ողջ անհանգիստ ժամանակաշրջանում ոսկու գինը կայունորեն մնում էր ունցիայի դիմաց 1,700 դոլարից մինչև 1,950 դոլար՝ ապացուցելով դրա կայունությունը և արժեքը:

Բայց մետաղադրամը ոսկու հիպոթետիկ պահեստի հետ կապելը բավական հեռու չէ: Հիմնական ակտիվը պետք է ամբողջությամբ հատկացվի և մարվի՝ մեկ գրամ ոսկի մեկ նշանի դիմաց: Դա թույլ չի տալիս մետաղադրամին հեռանալ այն ակտիվի իրականությունից, որը ներկայացնում է և դադարեցնում է մետաղադրամի ներդրումը պարտքի աճին:

Related: Ինչու՞ ոսկու վրա հիմնված կայուն մետաղադրամների վրա խաղադրույք կատարելը պարտվողական խաղ է

Եթե ​​stablecoin-ի սեփականատերը կարողանա ուղղակիորեն մարել ակտիվը, նա կարող է ապահովել արժեքի արդյունավետ պահեստ և փոխանակման միջոց՝ նույնիսկ ժամանակակից դրամավարկային համակարգերի հնարավորություններից դուրս:

Նորացված կոչեր՝ կարգավորող վերահսկողության համար

Նման արժույթը հնարավոր կլինի միայն ամբողջությամբ աուդիտի ենթարկված համակարգում, որտեղից է գալիս կարգավորման կարևորությունը: Ճակատագրի հեգնանքով, կայունության անհիմն ենթադրության վրա հիմնված զանգվածային միգրացիան դեպի stablecoins կարող է լինել այն ծղոտը, որը տապալում է տնտեսական Jenga աշտարակը:

Վերջին հակասությունները Tether-ի (USDT) շուրջ՝ ամենաշատ օգտագործվող stablecoin-ի և ԱՄՆ դոլարով ապահովված, իբր չունենալով դոլարներ՝ իրենց մետաղադրամը պահուստավորելու համար, մերժվել են ընկերության կողմից և մնում են անստուգելի՝ ըստ էության չկարգավորված և չաուդիտի ենթարկվելու պատճառով:

Related: Ստաբիլ մետաղադրամները հսկողության տակ են. USDT-ն հանդես է գալիս «առևտրային թղթի» կապով

Բացահայտումը նպաստում է հարցերի աճին այն մասին, թե իրականում որքանով են «կայուն» stablecoin-ները և ինչ է արվում ներդրողներին պաշտպանելու համար:

Ողջ աշխարհում կարգավորող մարմինները պետք է շարունակեն ավելի շատ վերահսկողություն ապահովել և կրկնապատկել իրենց ուշադրությունը թափանցիկության բարձրացման վրա: Իրականում, մեկ տարի առաջ էր, որ Անգլիայի Բանկի կառավարիչ Էնդրյու Բեյլին Դավոսում արեց իր սեփական հայտարարությունը՝ նախազգուշացնելով, որ կրիպտոն զուրկ է «դիզայնի կառավարման և կայուն թվային արժույթի համար պայմանավորվածությունների» և որ «մարդկանց պետք է վստահություն, որ իրենց վճարումները կատարվում են ինչ-որ բանով։ կայուն արժեք»։

Ելք գնաճային ճգնաժամից

Չնայած դրանց թերություններին, պետք չէ թերագնահատել stablecoin-ների ներուժը, որոնք կօգնեն մեզ դուրս գալ հետCOVID-19 գնաճային ճգնաժամից: Նրանք կարող են պահպանել հարստությունը և ապահովել արժեքի կայուն պահեստ՝ միաժամանակ ավանդական ներդրողներին ավելի վստահություն առաջարկելով, քան մյուս թվային ակտիվները:

Որպես այդպիսին, stablecoin սխալ անվանման լուծումը կարող է պարզապես կարևոր լինել մեր տնտեսական գոյատևման համար:

Նրանց առավելություններն իսկապես օգտագործելու համար դրանք պետք է ամրացվեն ամուր հիմքի վրա՝ լիովին մարվող ֆիզիկական ակտիվի տեսքով, ինչպիսին է ոսկին կամ արծաթը: Սա կստեղծի կայունության առաքինի ցիկլ՝ ապահովելով ավելի մեծ ինստիտուցիոնալ աջակցություն դեպի թվային ակտիվներ և հետագայում կայունացնելով շուկան և տնտեսությունը:

Related: Վայոմինգ նահանգի ստաբիլքոին. Եվս մեկ աղյուս պատի մեջ:

Crypto-ի անկայունությունը շատ բիզնեսների՝ մեծ և փոքր, հետ է պահում այս տեսակի վճարման եղանակից: Stablecoin-ները կարող են պատասխանի մի մասն ունենալ, բայց դրանց այսպես կոչված «կայունությունը» հեռու է բնորոշ լինելուց: Մյուս կողմից, այնպիսի ակտիվները, ինչպիսիք են ոսկին և արծաթը, կշարունակեն ապահովել կայուն հիմքեր, որոնց վրա կարելի է կառուցել գալիք տարիներ:

Այս հոդվածը չի պարունակում ներդրումների վերաբերյալ խորհուրդներ կամ առաջարկություններ: Յուրաքանչյուր ներդրումային և առևտրային քայլ ռիսկ է պարունակում, և որոշում կայացնելիս ընթերցողները պետք է կատարեն իրենց ուսումնասիրությունները:

Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերն ու տեսակետները հեղինակի միայնակ են և անպայման չեն արտացոլում կամ ներկայացնում են Cointelegraph- ի տեսակետներն ու տեսակետները: