Stablecoins և SVB-ի փլուզումը. Զարթուցիչ

Բանկերը տագնապալի տեմպերով փլուզվում են՝ թողնելով ներդրողներին և շահագրգիռ կողմերին կասկածի տակ դնել կայուն մետաղադրամների կայունությունը: Նախ, Silvergate-ը ձախողվեց, իսկ այժմ SVB-ն, որը տնօրինում էր Circle-ի 3.3 մլրդ դոլարի միջոցները (USDC-ի թողարկողը), փակվել է և տիրացել FDIC-ին: 

Այս լուրը պատճառ դարձավ, որ USDC կապը վերջերս իջավ մինչև $0.869 նվազագույնը Kraken բորսայում: Շուտով հետևեց վարակիչ վարակ, որի արդյունքում ցրվեց DAI (DAI), TrueUSD- ն (TUSD), Frax (FRAX) և Pax Dollar (USDP): Հետևաբար, USDT-ն աճել է մինչև $1.06 բարձրագույն արժեքը՝ առաջարկելով փողի շարժ դեպի ուժեղները: կայսրին.

SVB-ի փլուզումը. արթնացման կոչ կայուն մետաղադրամների համար

SVB-ի փլուզումը, որին հաջորդեց այս մետաղադրամների անջատումը, հարցեր է առաջացրել կայունության և բանկային համակարգից դրանց կախվածության վերաբերյալ: Չնայած բանկերի ձախողումը նոր երևույթ չէ, դա եղել է նախկինում, և վերջին տարիներին շատ բանկեր դեֆոլտ են ունեցել, այդ թվում՝ Silvergate-ը և այժմ SVB-ն: 

Այս ձախողումները համատարած խուճապ և շփոթություն են առաջացրել ներդրողների, կարգավորողների և ավելի լայն շուկայի շրջանում: SVB-ի փլուզումը հատկապես մտահոգիչ էր, քանի որ այն տիրապետում էր Circle-ի միջոցների զգալի քանակությանը, որոնք կազմում էին USDC-ի մատակարարման մեծ մասը:

SVB-ի ձգձգման ազդեցությունը USDC-ի կայունության վրա զգալի էր: USDC-ն նախատեսված է ԱՄՆ դոլարի հետ 1:1 կապը պահպանելու համար, ինչը նշանակում է, որ թողարկված յուրաքանչյուր USDC նշանի համար պահուստում պետք է լինի ԱՄՆ դոլարի համարժեք գումար: Բայց SVB-ի փլուզումը նշանակում էր, որ Circle-ի $3.3 մլրդ դրամական միջոցները, որոնք պահվում էին SVB-ի կողմից, անհասանելի դարձան՝ վտանգի տակ դնելով USDC-ի կապը:

Stablecoins ճգնաժամի մեջ. Թափանցիկության և կարգավորման կարիքը

USDC-ի և այլ մետաղադրամների անջատումը, որը հաջորդեց SVB-ի փլուզմանը, ընդգծեց և՛ դրանց փխրունությունը, և՛ կախվածությունը բանկային համակարգի կայունությունից: 

Stablecoin-ները ապավինում են բանկերին իրենց պահուստները պահելու համար, և եթե բանկերը ձախողվում են, այդ մետաղադրամների կայունությունը գտնվում է ռիսկ. Ապակապակցումը նաև մտահոգություն է առաջացնում այս մետաղադրամներ թողարկողների թափանցիկության և հաշվետվողականության վերաբերյալ:

Circle-ի հայտարարությունը, որ նրանք կկանգնեն USDC stablecoin-ի մատակարարման ցանկացած պակասի վրա, հուսադրող է, բայց նաև հարցեր է առաջացնում նրանց պատասխանատվության չափի և այն միջոցների վերաբերյալ, որոնք նրանք ունեն՝ ապահովելու USDC-ի կայունությունը: 

Stablecoin-ների նկատմամբ վերահսկողության և աջակցության բացակայությունը մտահոգիչ է եղել ոլորտի շատերի համար, և այս միջադեպը կարող է դրդել կարգավորող մարմիններին վերջապես ավելի մոտիկից նայել մետաղադրամներին և բանկերի դերին դրանց գործունեության մեջ:

Stablecoins-ի կարգավորում. ավելի մեծ վերահսկողության կոչ

SVB-ի փլուզումը նաև վերսկսել է բանավեճը կայուն մետաղների վերահսկման գործում կարգավորիչների դերի մասին: Ֆինանսների նախարար Ջանեթ Յելենը նշեց իր աջակցությունը SVB-ին, բայց չնշեց փրկության մասին: Կարգավորող վերահսկողության և stablecoin-ների աջակցության բացակայությունը մտահոգիչ է եղել ոլորտի շատերի համար, և այս միջադեպը կարող է դրդել կարգավորողներին ավելի մոտիկից նայել stablecoin-ների կայունությանը և բանկերի դերին դրանց գործունեության մեջ:

Առաջարկություններ 

The cryptocurrency Արդյունաբերության և կառավարության կարգավորիչները պետք է աշխատեն միասին՝ կայունություն ապահովելու համար stablecoin շուկայի համար: 

Ուժեղացնել կարգավորող վերահսկողությունը

• Stablecoin-ները գործում են կարգավորող գորշ գոտում: Շուկային կայունություն ապահովելու համար կարգավորող մարմինները պետք է ուժեղացնեն վերահսկողությունը՝ մշակելով կարգավորող շրջանակներ, որոնք ապահովում են հստակություն և ստանդարտացում: Շրջանակները պետք է ներառեն պահուստների պահուստների թափանցիկության և բացահայտման պահանջներ, կապիտալի պահանջներ և համապատասխանության ընթացակարգեր: Այս կանոնակարգերը կապահովեն, որ stablecoin-ները հաշվետու և թափանցիկ են՝ նվազեցնելով շուկայի և ներդրողների համար ռիսկերը:

Բարելավել բանկային ենթակառուցվածքը

• Stablecoin-ները կախված են բանկերից՝ իրենց պահուստները պահելու համար: Եթե ​​բանկերը ձախողվեն, ապա stablecoin-ների կայունությունը վտանգի տակ է: Թողարկողները պետք է մտածեն իրենց պահուստները մի քանի բանկերում պահելու մասին, ուստի դեֆոլտի ռիսկը տարածվում է բազմաթիվ հաստատությունների վրա: Բանկերը նաև պետք է մտածեն stablecoin հաշիվների համար առանձին ենթակառուցվածքի ստեղծման մասին, որպեսզի ապահովեն, որ stablecoin թողարկողները ունենան անվտանգ բանկային միջավայր, որը կարող է դիմակայել շուկայական ճնշումներին:

Մշակել արտակարգ իրավիճակների պլաններ

• Թողարկողները պետք է մշակեն արտակարգ իրավիճակների պլաններ բանկերի ձախողման դեպքում: Այս պլանները պետք է մշակվեն այնպես, որ ապահովվի, որ stablecoin մատակարարումը մնում է կայուն, նույնիսկ եթե պահուստներ ունեցող բանկերը ձախողվեն: Stablecoin թողարկողները պետք է մտածեն ապահովագրական քաղաքականությունների կամ արտակարգ իրավիճակների իրացվելիության լողավազանների ստեղծման մասին՝ ապահովելու համար, որ stablecoin-ները կարող են պահպանել իրենց կցորդները նույնիսկ ճգնաժամի ժամանակ:

Կրթել հանրությանը և ներդրողներին

• Շատերը դեռ չեն հասկանում այս մետաղադրամները և նրանց դերը կրիպտոարժույթների շուկայում: Stablecoin թողարկողները պետք է կրթեն հանրությանը և ներդրողներին stablecoin-ների առավելությունների և դրանց կայունության մասին: Այս կրթությունը պետք է ներառի, թե ինչպես են գործում stablecoin-ները, ավանդական կրիպտոարժույթների նկատմամբ դրանց առավելությունները և դրանցում ներդրումներ կատարելու հետ կապված ռիսկերը:

Թափանցիկության կարևորությունը

Քանի որ կրիպտո շուկան զարգանում է, կարևոր է իմանալ, որ կայունությունը կարևոր է ցանկացած թվային ակտիվի երկարաժամկետ հաջողության համար: SVB-ի փլուզումը և դրան հաջորդած անջատումը մտահոգություններ են առաջացրել կայուն մետաղադրամների վերաբերյալ:

Կարգավորման սղությունը արդյունաբերության մեջ շատերի համար մտահոգիչ է եղել: Stablecoin-ները գործում են կարգավորող գորշ տարածքում, ինչը հանգեցրել է շուկայում հստակության և ստանդարտացման բացակայության: Սա ակնհայտորեն պետք է փոխվի:

Վերահսկողության այս բացակայությունը հեշտացրել է թողարկողների համար ստեղծել նոր մետաղադրամներ և գործել առանց թափանցիկության կամ հաշվետվողականության: Այժմ SVB-ի փլուզումը այս հարցը դրել է առաջին պլան:

Ի պատասխան՝ ոլորտի մի քանի խաղացողներ կոչ են արել փոփոխություններ կատարել շուկա. Առաջարկներից մեկն այն է, որ stablecoin թողարկողներից պահանջվի իրենց պահուստները պահել մի քանի բանկերում՝ դեֆոլտի ռիսկը նվազեցնելու համար: Մյուսները կոչ են արել ավելի շատ բացահայտել թողարկողների պահուստները՝ բարձրացնելու թափանցիկությունն ու հաշվետվողականությունը:

Կրիպտոարժույթների շուկայում կենսունակության ապահովում

The cryptocurrency Արդյունաբերությունը ցնցվել է իր հիմքում SVB-ի վերջին փլուզումից և կայուն մետաղների հետագա անջատումից: Այս միջադեպը ընդգծում է թողարկողների ավելի թափանցիկ լինելու անհրաժեշտությունը: Եվ որպեսզի կարգավորողները շուկայի կայունություն ապահովեն:

Stablecoins-ի կենսունակությունը վճռորոշ է կրիպտոյի երկարաժամկետ հաջողության համար: Այնուամենայնիվ, stablecoin-ները չեն կարող be կայուն, եթե նրանք ապավինում են անկայուն բանկային համակարգին։