Կրիպտոարժույթների ամերիկյան խոշոր բորսան Coinbase-ը տեսավ իր երկարաժամկետ թողարկողի վարկային վարկանիշը BB+-ից մինչև BB կարգավիճակի իջեցում S&P Global վարկանիշային գործակալության կողմից այս տարվա վերջին եկամուտների զեկույցից հետո:
Գործակալությունը հաստատել իջեցումը հինգշաբթի օրը գրառման մեջ՝ մատնանշելով Coinbase-ի վարկանիշը ավելի թույլ ցուցանիշներ 2022 թվականի երկրորդ եռամսյակում որպես շարժիչ գործոն: Կարևորվեց նաև կրիպտոարժույթների փոխանակման ոլորտում ուժեղացված մրցակցային ռիսկը, որի արդյունքում Coinbase-ն այս տարի կորցրեց շուկայի մասնաբաժինը մրցակիցների նկատմամբ:
«Բացասական հեռանկարն արտացոլում է անորոշությունները կրիպտո շուկայի անկման տևողության և ընկերության՝ արդյունավետ գործելու ունակության վերաբերյալ՝ խելամտորեն կառավարելով գործառնական ծախսերը»:
Վարկանիշի իջեցումը նաև արտացոլում է «շուկայական մասնաբաժնի հետագա վատթարացման» ներուժը, որը պայմանավորված է մրցակցային լանդշաֆտով և կարգավորող ռիսկով: Վարկանիշային գործակալությունը նշել է, որ Coinbase-ում առևտրի ընդհանուր ծավալը եռամսյակում նվազել է 30%-ով, մինչդեռ կրիպտոարժույթների սփոթ առևտրի ընդհանուր ծավալը բոլոր վայրերում նվազել է ընդամենը 3%-ով՝ հանգեցնելով շուկայական մասնաբաժնի նվազմանը:
Նշումը խոստովանում է, որ սփոթ առևտուրն ավելի կենտրոնացած է շուկա ստեղծողների և բարձր հաճախականությամբ առևտրային ընկերությունների շրջանում, որոնցից Coinbase-ը շուկայական շատ ավելի փոքր մասնաբաժին ունի:
Կրիպտոարժույթների շարունակական արջուկային շուկան նույնպես թողել է իր հետքը, S&P Global-ը նշել է, որ Coinbase-ի ընդհանուր ակտիվները առաջին եռամսյակի համեմատ նվազել են 63%-ով և կազմել 96 մլրդ դոլար, ինչը պայմանավորված է կրիպտոարժույթների թուլացած արժեքներով և ինստիտուցիոնալ հաճախորդներից զուտ արտահոսքերով:
Binance-ի տեղափոխությունը դեպի վերացնել իր Bitcoin առևտրային վճարները ամբողջ աշխարհը նաև ստիպեց վարկանիշային գործակալությանը ենթադրել, որ Coinbase-ը կարող է ստիպված լինել վերանայել սեփական վճարների կառուցվածքը, որը մնում է ընկերության համար եկամտի հիմնական աղբյուրը.
«Մենք կարծում ենք, որ Coinbase-ում ավելի բարձր առևտրային վճարները՝ համեմատած գործընկերների հետ, զուգորդված մրցակիցների կողմից նման ագրեսիվ գնային գործողությունների հետ, կարող են մեծացնել վճարների սեղմման ռիսկը նրա մանրածախ ալիքում (որը ստեղծեց ընկերության ընդհանուր եկամուտների մոտ 80%-ը 2022 թվականի առաջին կիսամյակում): »:
Կարգավորող ճնշումները նույնպես մտահոգիչ են Coinbase-ը շարունակական հետաքննությունների հսկողության տակ է իր խաղադրույքի ծրագրերում և տարբեր թվարկված կրիպտոարժույթների նշանների դասակարգում: Coinbase-ի նախկին աշխատակիցը նույնպես եղել է մեղադրվում է ԱՄՆ SEC-ի կողմից արժեթղթերի խարդախության մեջ 2022 թվականի հուլիսին՝ փոխանակումը հետագայում դնելով մանրադիտակի տակ։
Չնայած վարկանիշի իջեցմանը, S&P Global-ն ակնկալում է, որ Coinbase-ը կպահպանի «ցածր ընդհանուր ռիսկը», չնայած մակրո գործոններին, որոնք սրել են կրիպտոարժույթների շուկայի վերջին անկումը:
Աղբյուր՝ https://cointelegraph.com/news/sp-global-downgrades-coinbase-credit-rating-for-weak-q2-earnings-competitive-pressures