Շոկային սնանկությունը ցույց է տալիս տեխնոլոգիական SPAC-ների մութ կողմը

Ֆոնդային շուկան մնում է ֆանկի մեջ, սակայն պատճառը այն չէ, ինչին հավատում են ներդրողների մեծ մասը: Գնահատման փուչիկը պայթում է, և ցավոք սրտի, այս գործընթացը հեռու է ավարտվելուց:

Վայելեք տեխնոլոգիան (ENJY) Հինգշաբթի հայտարարեց, որ մանրածախ ստարտափը կդիմի 11-րդ գլխի սնանկացմանը, միայն ինը ամիս անց այն բանից հետո, երբ բաժնետոմսերը ցուցակվեցին հատուկ նպատակների ձեռքբերման ընկերության միաձուլման միջոցով:

Մեկ այլ SPAC կծում է փոշին: Ավելին՝ հետևելու համար:

Երկու տարի առաջ համաճարակի գագաթնակետին SPAC-ները մոլեգնում էին: Ամբողջ գլոբալ տնտեսությունը փակվեց, և այսպես կոչված, դատարկ չեկային ընկերությունները կարծես աճի հուզիչ հեռանկարներ էին առաջարկում: Ցավոք սրտի, խոստումը երբեք իրական չէր:

Ավանդաբար, ընկերությունները վաստակել են հանրային ցուցակներ վենչուրային կապիտալի դժոխքում աշխատելուց տարիներ անց: Ստարտափները ստիպված են մի քանի փուլով ֆինանսավորել կարմիր թանաքի ալիքը կասեցնելու համար, քանի որ ղեկավարները բիզնեսը աճում են դեպի շահութաբերություն: Նախնական հրապարակային առաջարկը կառավարման հաջողության պարգևն է: Սա նաև նշան է, որ Ուոլ Սթրիթի ներդրումային բանկիրները պատրաստ են երաշխավորել հիմքում ընկած ձեռնարկության վստահելիությունը:

Հակառակը ճիշտ է SPAC-ների մեծ մասի համար:

SPAC-ների կառուցվածքը շրջանցում է ստուգումը: Բաժնետոմսերի խթանողը/ֆինանսիստը ներկայացնում է խոշոր բորսայում հրապարակային ցուցակման համար: Նպատակն է չեղարկել Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի փաստաթղթերի պահանջները՝ պահելով միայն կանխիկ գումար: Ուղղակի ցուցակագրում է առաջանում, երբ այս դատարկ չեկային ընկերությունը միաձուլվում է շարունակական մտահոգության հետ: Տեղաբաշխող չկա։ Ներդրողների անունից ընդհանրապես ոչ ոք պատշաճ ուսումնասիրություն չի իրականացնում:

2020 և 2021 թվականների ընթացքում եղել են համապատասխանաբար 248 և 613 SPAC գործարքներ։ Բազմաթիվ անհաս ընկերություններ շտապում էին դեպի հանրային շուկա՝ ունենալով ավելին, քան գաղափար և վաճառքի դաշտ: Ներդրողները չպետք է զարմանան, որ գործընթացը վատ ավարտվեց. Այդ ամենը խաբեություն էր:

Խոսելով հետ Bloomberg Մեխանիկա Մեկ տարի առաջ Enjoy-ի գործադիր տնօրեն Ռոն Ջոնսոնն այլ պատմություն պատմեց: Նախկին Խնձոր (AAPL) գործադիր պնդում որ Enjoy-ն ուներ շահութաբերության հստակ տեսանելիություն: Եվ փաստաթղթեր ներկայացվել SEC-ի հետ կանխատեսում էր զուտ շահույթ մինչև 2023 թվականը, իսկ երկու տարի անց՝ 1 միլիարդ դոլարի վաճառք:

Միշտ կոշտ հարց էր:

Կալիֆորնիայի Պալո Ալտո ընկերության բիզնեսը բջջային հեռախոսներ էր մատակարարում նրա անունից AT&T (T)Բրիտանական Տելեկոմ, Rogers Communications (RCI)և Apple-ը, այնուհետև Enjoy գործակալները լրացուցիչ ապրանքներ կամ ծառայություններ են վաճառում: Մոդելը երբեք շահութաբեր չի եղել։ Մինչև 2021 թվականի վերջի համախառն մարժաները մնացին մինչև -34.5%՝ 158 միլիոն դոլարի վնասով:

Այնուամենայնիվ, Enjoy-ին հաջողվեց 2021 թվականի հոկտեմբերին հավաքել 250 միլիոն դոլար Marquee Raine Acquisition Corp-ի հետ SPAC-ի միաձուլման միջոցով: Գործարքի արդյունքում կորցրած ընկերությունը գնահատեց 1.2 միլիարդ դոլար: Ինը ամիս անց ընկերությունը դիմում է սնանկության:

Ցավոք, շատ այլ SPAC-ներ նույն ճանապարհով են ընթանում: Bloomberg նշել է, հունիսին, այդ ընկերություններից 65-ը հաջորդ տարվա ընթացքում պետք է ավելի շատ կապիտալ ներգրավի, պարզապես լույսերը վառ պահելու համար: 613 թվականին թվարկված 2021 SPAC-ներից 78-ն այժմ վաճառվում են մեկ բաժնետոմսի դիմաց 2 դոլարով կամ ավելի քիչ: Դրանցից քսանհինգը վաճառվում են 1 դոլարից պակաս գնով, ինչը Nasdaq ֆոնդային բորսայում ցուցակման պահպանման շեմն է:

Համատեղ ներդրումային շարքի վստահություն (DSPC) բորսայական ֆոնդ է, որը հետևում է SPAC-ներին: ETF-ը տարեցտարի նվազել է 67.7%-ով, իսկ վերջին 78 ամիսների ընթացքում՝ 12%-ով:

Գնահատման փուչիկը պայթել է.

Ուոլ Սթրիթի ներդրումային դիլերները և հեռուստատեսային խոսող ղեկավարները մեղադրում են SEC-ին ներդրողների կորուստների համար, սակայն դա նման է հանցագործության համար ոստիկաններին մեղադրելուն: Ավելի խելացի է փողին հետևելը: Շատ SPAC-ներ երբեք չպետք է դառնան հրապարակային ցուցակված ընկերություններ: Ուոլ Սթրիթը, ֆինանսիստներն ու ագահ գործադիրները օգտվեցին սողանցքից՝ այս բաժնետոմսերը դեպի անզգույշ ներդրողներ մղելու համար: Ֆինանսական մամուլը շունչ հաղորդեց SPAC-ներին Պահեստավորված նյութեր թանկացումների մասին.

Enjoy Technology-ի պատմությունը կոշտ, բայց կենսականորեն կարևոր դաս է ներդրողների համար: Գնահատումները կարևոր են հատկապես ոչ եկամտաբեր բիզնեսի դեպքում: Շատ SPAC-ներ երբեք չեն վերադառնում:

Շուկայում ձեր արդյունքները կտրուկ բարելավելու համար՝ գնելով տարբերակներ այնպիսի բաժնետոմսերում, ինչպիսիք են Ford-ը և Tesla-ն, անցեք երկու շաբաթ տևողությամբ փորձարկում իմ հատուկ ծառայության համար, Մարտավարական տարբերակներ: Սեղմեք այստեղ. Անդամները կազմել են ա 90.2% շահույթ Վերևում Հուլիսը միայն անցյալ շաբաթ է դնում: