Առևտրականն աշխատում է Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայի (NYSE) հարկում, Նյու Յորքում, օգոստոսի 29, 2022 թ.
Brendan McDermid | Reuters- ը
Ֆինանսական շուկաների համար բուռն տարուց հետո, Standard Chartered- ը ուրվագծեց մի շարք պոտենցիալ անակնկալներ 2023 թվականի համար, որոնք, ըստ նրա, շուկայի կողմից «թանկագին» են համարվում:
Բանկի հետազոտությունների ղեկավար և գլխավոր ստրատեգ Էրիկ Ռոբերթսոնն ասում է, որ մեծ շուկայի քայլերը, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակվեն հաջորդ տարի, նույնիսկ եթե ռիսկերը նվազեն և տրամադրությունները բարելավվեն: Նա նախազգուշացրեց ներդրողներին պատրաստվել «նյարդերի ցնցումների և ուղեղների ցնցումների ևս մեկ տարվա»:
Ամենամեծ անակնկալը, ըստ Ռոբերտսոնի, կլինի վերադարձը «առավել բարենպաստ տնտեսական և ֆինանսական-շուկայի պայմաններին», որի համաձայնությունը մատնանշում է գլոբալ ռեցեսիան և ակտիվների դասերի հետագա տուրբուլենտությունը հաջորդ տարի:
Որպես այդպիսին, նա անվանեց ութ պոտենցիալ շուկայական անակնկալներ, որոնք ունեն «ոչ զրոյական հավանականություն» տեղի ունենալ 2023 թվականին, որոնք «էականորեն դուրս են շուկայական կոնսենսուսից» կամ բանկի սեփական ելակետային տեսակետներից, բայց «թանկագին են շուկաների կողմից»:
Նավթի գների փլուզում
Նավթի գներն աճել են 2022 թվականի առաջին կիսամյակում մատակարարումների մշտական խցանումների և Ռուսաստանի Ուկրաինա ներխուժման հետևանքով, և մնացած տարվա ընթացքում մնացել են անկայուն։ Հունիսի 35-ից նոյեմբերի 14-ն ընկած ժամանակահատվածում դրանք նվազել են 28%-ով, ՕՊԵԿ+-ի կողմից արդյունահանման կրճատման և Չինաստանում տնտեսական վերսկսման հույսերի պատճառով, որոնք կանխում են սահքի հետագա արագացումը:
Այնուամենայնիվ, Ռոբերտսոնն առաջարկեց, որ սպասվածից ավելի խորը համաշխարհային անկումը, ներառյալ Չինաստանի հետաձգված վերականգնումը Covid-19-ի դեպքերի անսպասելի աճի հետևանքով, կարող է հանգեցնել «նավթի պահանջարկի զգալի փլուզման» նույնիսկ նախկինում ճկուն տնտեսություններում 2023 թվականին։ .
Եթե ռուս-ուկրաինական հակամարտությունը լուծվի, դա կվերացնի նավթից «պատերազմի հետ կապված ռիսկի պրեմիա»-ը՝ ներդրողների կողմից ավելի շատ ռիսկի դիմելու համար եկամտաբերության հավելյալ տոկոսադրույքը, ինչը կհանգեցնի գների կորստի արժեքի մոտ 50%-ին: 2023 թվականի առաջին կեսին, ըստ Ռոբերտսոնի «պոտենցիալ անակնկալների» ցանկի։
«Նավթի գների արագ անկման պայմաններում Ռուսաստանը չի կարողանում ֆինանսավորել իր ռազմական գործունեությունը 1-2023 եռամսյակից հետո և համաձայնում է հրադադարի: Չնայած խաղաղության բանակցությունները ձգձգվում են, պատերազմի ավարտը հանգեցնում է նրան, որ ռիսկի պրեմիումը, որը նպաստում էր էներգակիրների գներին, լիովին անհետանում է», - ենթադրում է Ռոբերտսոնը:
«Ռազմական հակամարտությունների հետ կապված ռիսկերը նպաստել են հետաձգված պայմանագրերի համեմատ առաջնային պայմանագրերի գների բարձրացմանը, սակայն ռիսկի հավելավճարների անկումը և պատերազմի ավարտը թույլ են տալիս նավթի կորը շրջվել 1-2023 եռամսյակում»:
Այս պոտենցիալ սցենարում նավթի գների փլուզումը կհանգեցնի միջազգային հենանիշային Brent տեսակի նավթի ներկայիս մակարդակից՝ մեկ բարելի դիմաց 79 դոլարից մինչև մեկ բարելի դիմաց ընդամենը 40 դոլար, ինչը համաճարակի գագաթնակետից ի վեր դրա ամենացածր կետն է:
Fed-ը կրճատում է 200 բազիսային կետով
2022 թվականի կենտրոնական բանկի գլխավոր պատմությունը եղել է ԱՄՆ Դաշնային պահուստային աճող գների թերագնահատում, և Նախագահ Ջերոմ Փաուելի mea culpa այդ գնաճն իրականում «անցողիկ» չէր։
Հետագայում Fed-ը բարձրացրել է իր կարճաժամկետ փոխառությունների տոկոսադրույքը տարվա սկզբի 0.25%-0.5% նպատակային միջակայքից մինչև 3.75%-4% նոյեմբերին, իսկ դեկտեմբերին սպասվում է հետագա աճ: Շուկան գների վերջնական գագաթնակետին է մոտ 5%:
Ռոբերտսոնն ասաց, որ հաջորդ տարվա համար հնարավոր ռիսկն այն է, որ Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեն այժմ թերագնահատում է տնտեսական վնասը, որը հասցվել է 2023-ի տոկոսադրույքների զանգվածային բարձրացումներով:
Եթե առաջին կիսամյակում ԱՄՆ-ի տնտեսությունը ընկնի խորը անկման մեջ, Կենտրոնական բանկը կարող է ստիպված լինել նվազեցնել տոկոսադրույքները մինչև 200 բազիսային կետով, ասվում է Ռոբերտսոնի «պոտենցիալ անակնկալների» ցանկում։
«2023 թվականի պատմությունն արագորեն փոխվում է, քանի որ հիմքի ճեղքերը տարածվում են տնտեսության ամենաբարձր լծակ ունեցող ոլորտներից մինչև նույնիսկ ամենակայունը», - ավելացրեց նա:
«FOMC-ի հաղորդագրությունը նույնպես արագորեն փոխվում է դրամավարկային պայմանները երկար ժամանակ սահմանափակող պահելու անհրաժեշտությունից դեպի իրացվելիություն ապահովելու անհրաժեշտությունը՝ խոշոր կոշտ վայրէջքից խուսափելու համար»:
Տեխնոլոգիական բաժնետոմսերն էլ ավելի են նվազում
Աճին միտված տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը 2022-ի ընթացքում սրվել են, քանի որ տոկոսադրույքների կտրուկ աճը մեծացրել է կապիտալի արժեքը:
Սակայն Standard Chartered-ն ասում է, որ ոլորտը կարող է ավելին ունենալ աշնանը 2023թ.
The Nasdaq 100 Երկուշաբթի փակվեց տարվա սկզբից ավելի քան 29%-ով, թեև հոկտեմբերի 15-ից մինչև դեկտեմբերի 13-ը ընկած ժամանակահատվածում գրանցվեց 1%-անոց ռալլ: փափկեցնող ինֆլյացիոն տպումների հետևը օգնել է մեղմել տարեկան կորուստները:
2023-ի համար հնարավոր անակնկալների իր ցուցակում Ռոբերտսոնն ասաց, որ ինդեքսը կարող է սահել ևս 50%-ով՝ հասնելով 6,000-ի:
«Տեխնոլոգիաների ոլորտը հիմնականում շարունակում է տուժել 2023 թվականին՝ ծանրաբեռնված ապարատային, ծրագրային ապահովման և կիսահաղորդիչների պահանջարկի անկմամբ», - ենթադրում է նա:
«Այնուհետև, ֆինանսավորման ծախսերի աճը և իրացվելիության նվազումը հանգեցնում են մասնավոր ընկերությունների ֆինանսավորման փլուզմանը, ինչը խթանում է արժեւորումների հետագա զգալի կրճատումներ ամբողջ ոլորտում, ինչպես նաև աշխատատեղերի կորուստների ալիք»:
Հաջորդ սերնդի տեխնոլոգիական ընկերությունները կարող են այնուհետև տեսնել սնանկությունների աճ 2023 թվականին՝ նվազեցնելով այս ընկերությունների շուկայական կապիտալի մասնաբաժինը: S&P 500 29.5%-ից մինչև տարեվերջ հասնելով 20%-ի, ըստ Ռոբերտսոնի:
«S&P 500-ում տեխնոլոգիական հատվածի գերակայությունը նույնպես նվազեցնում է ավելի լայն բաժնետոմսերի ինդեքսը», - առաջարկեց նա՝ հավելելով. «Տեխնոլոգիական ոլորտը տանում է բաժնետոմսերի գլոբալ փլուզում»:
Աղբյուր՝ https://www.cnbc.com/2022/12/07/oil-plunge-tech-collapse-and-fed-cuts-strategist-shares-possible-2023-market-surprises.html