Երեկ Nasdaq 100 ինդեքսը (NDX) կորցրել է ևս 1% իջնելով 11,000 միավորից:
Սա մակարդակ է, որը չի դիպչել 2020 թվականի հոկտեմբերից:
Nasdaq. տեխնոլոգիական ինդեքսը հասել է 2020 թվականի հոկտեմբերի նվազագույնին
2020-ի մարտին ֆինանսական շուկաների փլուզմամբ, համաճարակի սկսվելու պատճառով, այս ինդեքսը իջավ մինչև 7,000 կետ, սակայն Fed-ի իրացվելիության ներարկումների շնորհիվ մինչև ապրիլի վերջ այն արդեն վերադարձել էր գրեթե 9,000-ի։ միավորներ.
Այդ տարվա հունիսի վերջին այն պատմության մեջ առաջին անգամ գերազանցեց 10,000 միավորը՝ հասնելով պատմական նոր բարձրակետին, մինչդեռ առաջին անգամ այն հասել էր 11,000-ի հուլիսի կեսերին՝ սահմանելով նոր ռեկորդ։
Այսպիսով, վերջին մի քանի օրերի անկումը վերադարձրեց այն մակարդակներին, որոնք առաջին անգամ հասել էին 2020 թվականի հուլիսին՝ շնորհիվ Ֆեդերացիայի կողմից ֆինանսական շուկաներ իրացվելիության հզոր ներարկման, որն ընդամենը չորս ամսում սկզբում լրացրեց այն ամենը, ինչ կորցրած էր սկզբից: համաճարակի, և այնուհետև առաջացրել է հետագա 14% աճ:
Մինչև 2020 թվականի օգոստոսը Fed QE-ի պատճառով աճի շարունակականությունը դանդաղել էր մի քանի ամսով, այն աստիճան, որ 12,000 կետից ավելի գագաթնակետից հետո Nasdaq 100 ինդեքսը հոկտեմբերի վերջին վերադարձավ 11,000 կետի: Սկսած 2020 թվականի նոյեմբերի սկզբից, սկսվեց հետագա աճի միտումը, որը գրեթե երկու տարի թույլ չէր տալիս NDX-ին վերադառնալ 11,000 կետի նշագծին, որը երեկ տապալվեց՝ փակվելով 10,926-ով:
2021 թ 16,764 միավոր. 2020 թվականի նոյեմբերից կուտակված աճը կազմել է 53%։
Այնուամենայնիվ, հենց որ Fed-ը դադարեցրեց շուկաները հեղեղել իրացվելիությամբ, աճը կանգ առավ, և երբ այն սկսեց դուրս բերել իրացվելիությունը՝ փորձելով զսպել աճող գնաճը, սպեկուլյատիվ փուչիկը, որը սկսել էր ձևավորվել 2020 թվականի ապրիլին, պայթեց:
Ներկայիս մակարդակը NasdaqՀավանաբար, պատահական չէ, ինչին հասել է 2020 թվականի հուլիսին, երբ QE-ի հետևանքով առաջացած աճի առաջին փուլը մի քանի ամսով կանգ առավ: Այսպիսով, կարելի է ասել, որ աճի երկրորդ փուլի ընթացքում, այն է՝ 2020 թվականի նոյեմբերից մինչև 2021 թվականի նոյեմբերը, սպեկուլյատիվ փուչիկի ամենաաղմկահարույց փուլում առաջացած բոլոր շահումները կորել են։
Ավարտվա՞ծ է մինչև հատակ տանող մրցավազքը:
Այս պահին մնում է պարզել, թե արդյոք այս փուչիկի գնանկումը կդադարի, քանի որ QE-ի հետևանքով առաջացած աճի երկրորդ փուլի ընթացքում կուտակված ողջ չհիմնավորված աճն այժմ վերացվել է:
Ի վերջո, ներկայիս մակարդակը միայն 13%-ով ավելի բարձր մակարդակներից մինչև 2020 թվականի մարտի վթարըԱյսպիսով, դա կարող է նույնիսկ կայուն մակարդակ լինել՝ հաշվի առնելով, որ Fed-ը, անշուշտ, շուկայից չի հանի 2020 և 2021 թվականներին ներարկված ողջ իրացվելիությունը:
Ընդհակառակը, եթե 2020 թվականի փետրվարից մինչև 2022 թվականի մարտը Fed-ի հաշվեկշիռը 4.2 տրիլիոն դոլարից հասել է անհավանական 8.9 տրիլիոն դոլարի, ապա այն իջել է մինչև 8.759 տրիլիոն դոլար: Այսպիսով, շուկաներից իրացվելիության դուրսբերումն իրականում շատ ավելի դանդաղ է ընթանում, քան դրա ներարկումը, այնքան, որ ենթադրվում է, որ Fed-ը չի հանի 2020 և 2021 թվականներին իր ներարկած իրացվելիության մեծ մասը:
Հարկ է ավելացնել, որ այս դուրսբերումն արագացել է սեպտեմբերի կեսերից, ուստի այն փաստացի գտնվում է իր ամենասուր փուլում:
Հարկ է հիշել, որ շուկաները միշտ ակնկալում են իրադարձություններ, այնքան, որ 2021 թվականի նոյեմբերին ցուլռունի ավարտը մի քանի ամսով նախորդեց QE-ի փաստացի ավարտին: Հենց որ Fed-ը հայտնի դարձրեց, որ նա կնվազեցնի իր գնումները ֆինանսական շուկաներում, այդպիսով նվազեցնելով փողի ստեղծումը այդ գործընթացում, շուկաներն իրենք գրեթե անմիջապես սկսեցին թանկացնել այս իջեցումը, այնքան, որ աճը դադարեց:
Սա տեղի ունեցավ այն ժամանակ, երբ Fed նա դեռ փող էր ստեղծում ֆինանսական շուկաներ իրացվելիություն ներարկելու համար, ինչը նշանակում է, որ ներդրողները և սպեկուլյանտները փորձում էին կանխատեսել նոր միտումը, որն անխուսափելիորեն կհանգեցնի QT-ին (Քանակական խստացում, QE-ի հակառակը):
Այնուհետև, երբ Fed-ը դադարեց փող ստեղծել 2022 թվականի ապրիլին, շուկաները անմիջապես արձագանքեցին հետագա փլուզմամբ՝ արդեն կանխելով QT-ն, երբ այն դեռ չէր սկսվել:
Փաստորեն, 4 թվականի ապրիլի 2022-ին սկսվեց 100 թվականի Nasdaq 2022 ինդեքսի անկման երկրորդ կտրուկ փուլը, մինչդեռ Fed-ի հաշվեկշռի փաստացի կրճատումը սկսվեց մայիսի կեսերից հետո:
Շուկաները միշտ փորձում են կանխատեսել իրադարձությունները՝ «զեղչելով» ապագա գների հնարավոր նորությունները: Այսպիսով, իրականում QT-ն արդեն կանխատեսվել է որոշ ժամանակ, ներառյալ դրա ուժեղացումը:
100 թվականի Nasdaq 2022 ինդեքսի անկման երրորդ ուժեղ փուլը սկսվել է օգոստոսի 22-ին, մինչդեռ QT-ի արագացումը սկսվել է սեպտեմբերի կեսերից հետո:
Դրամավարկային քաղաքականության էվոլյուցիան
Հասկանալու համար, թե ինչպես շուկաները կարող են արձագանքել առաջիկա շաբաթներին կամ ամիսներին, Ֆեդերացիայի դրամավարկային քաղաքականության հետագա փոփոխություններին, անհրաժեշտ կլինի բավականին հստակ պատկերացում ունենալ, թե ԱՄՆ կենտրոնական բանկը ինչ ուղղություն կարող է վերցնել այս առումով:
Այս պահին իսկապես շատ անորոշություն կա, քանի որ թեև շրջանառվում են գերշահարկումներ՝ կապված Ֆեդերացիայի ներկայիս սահմանափակող դրամավարկային քաղաքականության հնարավոր հետագա խստացման հետ՝ գնալով ավելի բարձր տոկոսադրույքներով և երկարատև QT-ով, կան, մյուս կողմից: նրանք, ովքեր կարծում են, որ Fed-ը վաղ թե ուշ կարող է ընտրել մի փոքր մեղմացում՝ հաշվի առնելով տնտեսական իրավիճակը:
Վտանգը, որ այս ամենը կօգնի ուժեղ և տեւական անկում առաջացնել, կա, ուստի անհիմն չէ պատկերացնել, որ Fed-ը կարող է խուսափել այս սցենարից՝ իր դրամավարկային քաղաքականությունը մի փոքր ավելի քիչ սահմանափակող դարձնելով:
Ամենայն հավանականությամբ, դա կախված կլինի գնաճից, քանի որ եթե այն շարունակի նվազել, ինչպես եղել է վերջին երկու ամիսների ընթացքում, իրականում կարող է մեղմացման տեղ լինել: Մյուս կողմից, եթե սցենարը նորից սրվի, այն հեշտությամբ կարող է դառնալ ավելի մռայլ, քան կա:
Աղբյուր՝ https://en.cryptonomist.ch/2022/10/11/nasdaq-dropped-lows-since-october-2020/