Իրացվելիությունը նպաստել է DeFi-ի աճին մինչ օրս, ուստի ինչպիսի՞ն է ապագայի հեռանկարը:

2020 թվականի փետրվարի կեսերին ընդհանուր արժեքը արգելափակված է ապակենտրոնացված ֆինանսների շրջանակներում (DeFi) հայտերը սկզբում գերազանցեցին 1 միլիարդ դոլարը. 2020 թվականի DeFi-ի ամառով սնուցված՝ նույնիսկ մեկ տարի չի տևի, մինչև այն 20 անգամ բազմապատկվի մինչև հասնել 20 միլիարդ դոլար և ևս տասը ամիս՝ 200 միլիարդ դոլարի հասնելու համար։ Հաշվի առնելով մինչ այժմ աճի տեմպերը, տարօրինակ չի թվում պատկերացնել, որ DeFi-ի շուկաները մեկ-երկու տարվա ընթացքում կհասնեն տրիլիոն դոլարի:

Մենք կարող ենք ատրիբուտ այս մոնումենտալ աճը մի բանի. իրացվելիություն. Հետադարձ հայացք գցելով՝ DeFi-ի ընդլայնումը կարելի է սահմանել երեք դարաշրջանում, որոնցից յուրաքանչյուրը ներկայացնում է ևս մեկ կարևոր զարգացում իրացվելիության խոչընդոտները վերացնելու և շուկաները մասնակիցների համար ավելի գրավիչ և արդյունավետ դարձնելու հարցում:

DeFi 1.0 - Հավի և ձվի կոտրման խնդիրը

DeFi արձանագրությունները գոյություն ունեին մինչև 2020 թվականը, բայց դրանք որոշակիորեն տառապում էին «հավի և ձվի» խնդրից, երբ խոսքը վերաբերում էր իրացվելիությանը: Տեսականորեն, ինչ-որ մեկը կարող է իրացվելիություն տրամադրել վարկավորման կամ փոխանակման խմբին: Այդուհանդերձ, իրացվելիություն տրամադրողների համար բավարար խթաններ չկան, քանի դեռ չկա իրացվելիության կրիտիկական զանգված՝ ներգրավելու առևտրականներին կամ փոխառուներին, ովքեր վճարում են վճարներ կամ տոկոսներ:

Բաղադրությունը եղել է առաջինը լուծեց այս խնդիրը 2020 թվականին երբ այն ներկայացրեց գյուղատնտեսական արձանագրության նշանների հայեցակարգը: Ի լրումն վարկառուների տոկոսների, Compound-ի վարկատուները կարող են նաև ստանալ COMP նշանային պարգևներ՝ տրամադրելով խրախուսանք այն վայրկյանից, երբ նրանք ավանդադրեցին իրենց միջոցները:

Այն ապացուցեց, որ մեկնարկային ատրճանակ է DeFi-ի ամառվա համար: SushiSwap-ի «վամպիրային հարձակումը» Uniswap-ի վրա լրացուցիչ ոգեշնչում էր նախագծի հիմնադիրների համար, ովքեր սկսեցին օգտագործել իրենց սեփական նշանները՝ խրախուսելու շղթայական իրացվելիությունը՝ լրջորեն սկսելով բերքատվության գյուղատնտեսության մոլուցքը:

Related: Իրացվելիության հանքարդյունաբերությունը ծաղկում է.

DeFi 2.0 — կապիտալի արդյունավետության բարելավում

Այսպիսով, դա DeFi 1.0-ն էր, մոտավորապես այն դարաշրջանը, որը մեզ $1 միլիարդից հասցրեց $20 միլիարդ: DeFi 2.0-ը, այն ժամանակաշրջանը, որը գրանցեց հետագա աճ մինչև 200 միլիարդ դոլար, բարելավեց կապիտալի արդյունավետությունը: Այն տեսավ Curve-ի աճը, որը հղկեց Uniswap-ի ավտոմատացված շուկա ստեղծողների (AMM) մոդելը կայուն ակտիվների համար՝ առաջարկելով ավելի կենտրոնացված առևտրային զույգեր՝ ավելի ցածր սայթաքումներով:

Curve-ը նաև ներկայացրեց նորամուծություններ, ինչպիսին է իր ձայնից զերծ պահվող նշանաբանության մոդելը, որը խրախուսում է իրացվելիության մատակարարներին երկարաժամկետ փակել միջոցները` հետագայում բարձրացնելու իրացվելիության հուսալիությունը և նվազեցնել սայթաքումը:

Uniswap v3-ը նաև բերեց կապիտալի արդյունավետության հետագա բարելավումներ՝ իր կարգավորելի իրացվելիության դիրքերով: Ethereum-ից այն կողմ, բազմաշղթայական DeFi էկոհամակարգը սկսեց ծաղկել այլ հարթակներում, ներառյալ BSC, Avalanche, Polygon և այլն:

Այսպիսով, ի՞նչը կխթանի DeFi-ին աճի հաջորդ փուլերը՝ հասնելու տրիլիոն դոլարի և ավելին: Կարծում եմ, որ չորս առանցքային զարգացումներ կլինեն.

DEX-ները դառնում են հիբրիդ

AMM մոդելը, որն ապացուցված է, որ այնքան հաջողակ է DeFi-ում, առաջացել է անհրաժեշտությունից այն բանից հետո, երբ ակնհայտ դարձավ, որ Ethereum-ի դանդաղ արագությունները և բարձր վճարները այնքան լավ չեն ծառայի պատվերների գրքի մոդելին, որպեսզի այն գոյատևի շղթայում:

Related: Ավտոմատ շուկայական ստեղծողները մահացել են

Այնուամենայնիվ, DeFi-ի առկայությունը բարձր արագությամբ էժան բլոկչեյններում նշանակում է, որ մենք, ամենայն հավանականությամբ, կտեսնենք ապակենտրոնացված փոխանակումների (DEX) թվի աճ՝ պատվերների գրքի մոդելի միջոցով: Հաշվարկների արագ ժամկետները նվազեցնում են սայթաքման վտանգը, մինչդեռ ցածրից չնչին վճարները պատվերների գրքույկի փոխանակումը դարձնում են շահավետ շուկայական արտադրողների համար:

Կան ապակենտրոնացված փոխանակումների մի քանի օրինակներ՝ օգտագործելով կենտրոնական սահմանաչափերի պատվերների գրքերը, որոնք արդեն ի հայտ են եկել՝ Serum, որը կառուցված է Solana-ի վրա, Dexalot-ը Ավալանշի վրա և Polkadex-ը Polkadot-ում, մի քանի օրինակներ բերելու համար: Պատվերների գրքույկի փոխանակման առկայությունը, հավանաբար, կհեշտացնի ինստիտուցիոնալ և պրոֆեսիոնալ ներդրողներին, քանի որ դրանք թույլ են տալիս սահմանային պատվերներ՝ դարձնելով ավելի ծանոթ առևտրային փորձ:

Խաչաձև շղթայական կոմպոզիցիա

DeFi արձանագրությունների տարածումը Ethereum-ից բացի այլ բլոկչեյններում հանգեցրել է իրացվելիության զգալի մասնատմանը տարբեր էկոհամակարգերում: Որոշ չափով մշակողները փորձել են դա հաղթահարել բլոկչեյնների միջև կամուրջներով, սակայն վերջին հաքերները, ինչպիսին է Սոլանայի Wormhole կամուրջի կոտրվածք մտահոգություններ են ստեղծել.

Այնուամենայնիվ, անվտանգ խաչաձեւ շղթայական կոմպոզիցիան դառնում է անհրաժեշտ՝ DeFi-ում մասնատված իրացվելիությունը բացելու և հետագա ներդրումներ ներգրավելու համար: Կան որոշ դրական նշաններ, օրինակ, վերջերս Binance-ը կազմել ռազմավարական ներդրում Symbiosis-ում, իրացվելիության խաչաձեւ շղթայական արձանագրություն: Նմանապես, Thorchain-ը, որը խաչաձև շղթայական իրացվելիության ցանց է, գործարկվել է անցյալ տարի և վերջերս արագորեն գրավել է արժեքի կողպվածությունը, ինչը ենթադրում է խաչաձև շղթայական իրացվելիության հստակ ախորժակ:

Blockchain-ը և DeFi-ը սկսում են միաձուլվել ֆինանսական շուկաների հետ

Այժմ, երբ կրիպտոն դառնում է ճանաչված համաշխարհային ֆինանսական ակտիվ, միայն ժամանակի հարց է, երբ սահմանները կսկսեն մշուշվել բլոկչեյնի և DeFi-ի հետ: Սա, ամենայն հավանականությամբ, կշարժվի երկու ուղղությամբ: Նախ՝ հաստատված համաշխարհային ֆինանսական համակարգից իրացվելիությունը շղթայական բերելով, և երկրորդ՝ հաստատությունների կողմից կրիպտո-կապակցված ապակենտրոնացված ֆինանսական արտադրանքների ընդունմամբ:

Մի քանի կրիպտո նախագծեր այժմ գործարկել են ինստիտուցիոնալ մակարդակի ապրանքներ, և ավելին արդեն պատրաստ են: Արդեն կա MetaMask ինստիտուցիոնալ դրամապանակ, մինչդեռ Aave-ը և Alkemi-ն գործում են Իմացեք ձեր հաճախորդին (KYC) հաստատությունների համար նախատեսված լողավազաններ:

Մյուս կողմից, Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդը ծածանում է դրոշը ֆինանսական համակարգը շղթայի վրա բերելու համար: Մարտին նա ելույթ ունեցավ Ֆլորիդայի Futures Industry Association-ում՝ առաջարկելով ԱՄՆ կարգավորող մարմիններին, որ ֆինանսական շուկաներում ռիսկերի կառավարումը կարող է ավտոմատացվել՝ օգտագործելով կրիպտո շուկաների համար մշակված պրակտիկաները: FT կտորի տոնայնությունը ծածկում պատմությունը պատմում է. հեռու այն արհամարհական, նույնիսկ արհամարհական վերաբերմունքից, որը նախկինում ուներ ավանդական ֆինանսական մամուլը կրիպտոյի և բլոկչեյնի նկատմամբ, այժմ այն ​​բեռնված է ինտրիգներով:

Երբ DeFi-ը հասնում է տրիլիոն դոլարի նշաձողին, բոլորը ենթադրում են: Բայց մեզանից նրանք, ովքեր հետևում են աճի, ներդրումների և նորարարությունների ներկայիս տեմպերին, ողջամտորեն վստահ են, որ մենք այնտեղ կհասնենք ավելի շուտ, քան ուշ:

Այս հոդվածը չի պարունակում ներդրումների վերաբերյալ խորհուրդներ կամ առաջարկություններ: Յուրաքանչյուր ներդրումային և առևտրային քայլ ռիսկ է պարունակում, և որոշում կայացնելիս ընթերցողները պետք է կատարեն իրենց ուսումնասիրությունները:

Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերն ու տեսակետները հեղինակի միայնակ են և անպայման չեն արտացոլում կամ ներկայացնում են Cointelegraph- ի տեսակետներն ու տեսակետները: