FTX-ի փլուզումը ավելին է, քան պարզապես մեկ այլ կրիպտո փոխանակման ձախողումը: Այն ազդարարում է, որ եկել է ժամանակը, որպեսզի արդյունաբերությունը մեծանա և ընդունի արժեքները: Արժեքային հերձվածն այստեղ է։
FTX-ը աշխարհում երկրորդ խոշորագույն կրիպտո փոխանակումն էր: Այժմ այն անհեթեթ գումարների մահացու զրնգոց է, որը լցվում է վերանորոգված կենտրոնացված բիզնես մոդելների վրա, որոնք սպիտակեցված են կեղծ ապակենտրոնացման մեջ:
Ինչպես հայտնի է լեգենդար ներդրող Ուորեն Բաֆեթը, «Միայն այն ժամանակ, երբ ալիքն անցնում է, հայտնաբերում ես, թե ով է մերկ լողում»: Թվում է, թե այս վերջին շրջանում մի քանի մերկ լողացողներ են եղել: Բայց մենք դա տեսել ենք նախկինում, չէ՞: Իրականում, ոչ այնքան:
Bitcoin (BTC) ի հայտ է եկել պատմության մեջ ամենաերկար ֆինանսական շուկայի աճի սկզբում: Նրա ստեղծած արդյունաբերությունը բառացիորեն շատացավ լավագույն ժամանակներում: Բայց բոլոր լավ բաները պետք է ավարտվեն: Crypto-ն այժմ բախվում է վատթարացող մակրոտնտեսական պայմանների և վերահսկման քաղցած կարգավորիչների դժբախտ համախմբմանը:
Related: FTX-ի ֆիասկոն նշանակում է գալիք հետևանքներ կրիպտոյի համար Վաշինգտոնում
Ավանդական շուկաները, մինչդեռ, տեսնում են զգույշ, արժեքի վրա հիմնված ներդրումների վերադարձ: Պատճառը պարզ է. երբ տոկոսադրույքները ցածր էին, փողն անվճար էր: Հիմա դա այդպես չէ: Ubers-ի, Airbnbs-ի և DoorDashes-ի գլխապտույտ վերելքը հնարավոր էր, քանի որ երբ կանխիկ գումարն անվճար էր, այն արտադրող բիզնեսները չէին գնահատվում: Բայց խոստումներն այլևս չեն կտրում այն: Ներդրողները կպահանջեն արժեքի ապացույցներ՝ նախքան իրենց աճող թանկացող կապիտալը բարձրացնելը:
FTX-ի փլուզմամբ, կրիպտո շուկաները նույնպես առաջին անգամ ենթակա կլինեն արժեքի վրա հիմնված ներդրումների: Tokenomics երբեք իրական չի եղել — տես FTX Token (FTT) Եվ որքան էլ մենք անտեսենք դրա դասերը բումի ժամանակներում, տնտեսագիտությունը միանշանակ է: Կա առաջարկ, և կա պահանջարկ։ Երբ հավասարակշռված է, շուկաները գործում են: Եթե դրանք չեն, շուկաները չեն անում:
Մենք գիտենք, որ այժմ կրիպտո շուկաներում կենտրոնացումը չի աշխատում: Չափազանց շատ հնարավորություններ կան շահամոլ շառլատանների համար՝ որսալու անթափանց տեխնոլոգիաների թույլ տիրապետողներին: Արդյունքը? Փշրված պատրանքները նրանց, ովքեր հավատում էին կրիպտո ծիածանի վերջում գտնվող ոսկու կաթսային:
Բայց բեկորների մեջ հույսի շողշողացող լույս կա՝ արժեքային հերձում:
Ո՞րն է արժեքային հերձումը:
Crypto-ն արդյունաբերական լեզվով ասած «կոշտ պատառաքաղի» մեջ է: Նրանք, ովքեր մնում են FTX-ի փոշին նստելուց հետո, կարող են ընտրել արժեք որսալու, որը կարելի է հավաքել և մատակարարել օգտատերերին, կամ կարող են շարունակել մերկ խաղադրույքները՝ կախված «ավելի մեծ հիմար» գտնելուց:
Related: NY Times-ից մինչև WaPo, ԶԼՄ-ները զզվում են Bankman-Fried-ից
Ոմանք կմնան վերջին ճանապարհին: Հին սովորությունները դժվարությամբ են մահանում: Բայց դրանք կնվազեն, քանի որ ներդրողները ավելին են պահանջում: Միևնույն ժամանակ, մենք կտեսնենք Web3 նախագծերի աճ, որոնք իրական արժեք են բերում՝ վերադառնալով հիմնական առևտրին:
Նրանց համար, ովքեր հաջողության են հասնում, պարգևները հսկայական կլինեն: Նրանց համար, ովքեր առաջարկում են պարզապես անցյալի դատարկ ուրախություն, վերջը արագ կլինի:
Նավարկություն նոր պարադիգմով
Արժեքային հերձվածում պետք է դիտարկել երկու ուղեցույց: Առաջինը վերաբերում է կրիպտոարժույթին որպես ֆինանսական ակտիվների դասի. երկրորդը՝ բլոկչեյնը՝ որպես տեխնոլոգիական փայտամած:
Կրիպտոն որպես ֆինանսական ակտիվների դաս գնահատելու խոչընդոտն այն է, որ պարզապես չկա գործող մոդել արձանագրությունների գնահատման համար, ինչը անսպասելի չէ նորածին արդյունաբերության մեջ: Ամենավաղ փուլերում այս ցանցերը գնահատելու չափորոշիչներ գոյություն չունեին: Վերազինվածները կառուցվել են հասուն շուկաների համար:
Crypto-ն զարգացել է այդ ժամանակից: Մենք այժմ ունենք տարբեր ուղիների որոշակի ըմբռնում ապակենտրոնացված ֆինանսավորում (DeFi) օգտագործվում են արձանագրություններ, որոնք թույլ են տալիս դասակարգել ցանցերը:
Related: Ժամանակն է, որ կրիպտո երկրպագուները դադարեն աջակցել անձի պաշտամունքներին
Բիթքոյնը՝ աշխատանքի ապացույցի շղթան, շատ տարածված է՝ դանդաղ, բայց ապահով: Մենք կարող ենք տեսնել, թե քանի դրամապանակ է պահում Bitcoin-ը, ինչպես նաև, թե ինչպես են այդ դրամապանակները փոխազդում շղթայի հետ: Երկրորդական գործարքի շերտով՝ Lightning Network, շարժվող արժեքը կարող է հաշվարկվել:
Ethereum-ը ցցերի ապացույցների շղթա է: Թեև ավելի կենտրոնացված է, քան Bitcoin-ը, այն DeFi-ի բաբախող սիրտն է: DeFi-ի հետ եկել է մի գործիք, որն օգնում է գնահատել արժեքը՝ ընդհանուր արժեքով կողպված հաշվարկներ: Թեև դրանք ունեն իրենց սահմանները, ավանդական հաստատություններից դուրս առաջադեմ ֆինանսական չափիչների ի հայտ գալը մեծ հետաքրքրություն է ներկայացնում: Ակնհայտ է, որ ավանդական ֆինանսներն այդպես են մտածում, հետևաբար ավելացել է կարգավորիչ ուշադրությունը:
Բանն այն է, որ 2016թ.ETH) կամ բիթքոյնը նման էր: Աճող տարբերակմամբ մենք այժմ ունենք տվյալների վրա հիմնված մի շարք չափիչներ՝ այս ցանցերը գնահատելու համար: Կրիպտոարժույթը հասունանում է իրական, չափելի ակտիվների դասի:
Ֆունկցիոնալների բարձրացում
Ֆունկցիոնալները Web3 ոչ ֆինանսական ակտիվներ են՝ բլոկչեյնի միջոցով մատուցվող ապրանքներ և ծառայություններ:
Վերցրեք զրոյական գիտելիքների (ZK) ապացույց: Տան գնորդը ցանկանում է անշարժ գույքի գործակալին ցույց տալ, որ նրանք բավականաչափ ունեն իրենց գնումը ծածկելու համար՝ առանց իրենց հաշվի բովանդակությունը բացահայտելու: Նրանք կարող են վճարել այս ծառայության կատարման համար ZK-ի միջոցով: Այս դեպքում նրանք վճարում են բացառապես գաղտնիության պահպանման ծառայության համար, այլ ոչ թե ակտիվի սպեկուլյացիայով, այլ ոչ թե պահելու կամ առևտրի:
Տվյալների մշակման շատ նման նախագծեր են առաջանում՝ առաջարկելով այնպիսի ծառայություններ, ինչպիսիք են ինքնության գործիքավորումը, ամպային պահեստավորումը և որոնումն ու ինդեքսավորումը: Նրանց ապակենտրոնացված ենթակառուցվածքը նշանակում է, որ դրանք շատ մրցունակ են՝ համեմատած կենտրոնացված գործընկերների հետ:
FTX-ի փլուզումը եզակի չէ, ոչ էլ ավարտվել է: Վարակումը գործում է համակարգի միջով՝ բարդացած մակրոտնտեսական ուժերի կողմից գործադրվող նվազման ճնշումներով: Բայց երբ ամեն ինչ ասվի և արվի, FTX-ը կդառնա կրիպտոարժույթի պատմվածքի աճի օղակ, ինչը վկայում է այն մասին, որ կրակն անցել է, թողնելով կարծրացած համակարգեր, որոնք արժեք կբերեն:
Արժեքային խզումը կստիպի բլոկչեյն էկոհամակարգերին ընտրել երկու ուղիներից մեկը՝ շարունակել օգտագործել հիփի ցիկլերը՝ սպեկուլյատիվ շահույթներ ստեղծելու համար, կամ կառուցել մոդելներ, որոնք բացահայտում են իրական օգտագործողի արժեքը:
Ճիշտ այնպես, ինչպես անհատական համակարգիչները հոբբիների ավտոտնակից տեղափոխվեցին աշխարհի գրասեղաններ և գրպաններ, վերջապես բլոկչեյնի վրա հիմնված համակարգերը մեծանում են:
Ջոզեֆ Բրեդլի Heirloom-ի բիզնեսի զարգացման ղեկավարն է, որը ծրագրային ապահովման որպես ծառայություն ստարտափ է: Նա սկսեց աշխատել կրիպտոարժույթների ոլորտում 2014 թվականին՝ որպես անկախ հետազոտող, նախքան աշխատանքի անցնելը Gem-ում (որը հետագայում ձեռք բերվեց Blockdaemon-ի կողմից) և այնուհետև տեղափոխվել հեջ-ֆոնդի արդյունաբերություն: Նա մագիստրոսի կոչում է ստացել Հարավային Կալիֆորնիայի համալսարանից՝ մասնագիտանալով պորտֆելի կառուցման և այլընտրանքային ակտիվների կառավարման ոլորտում:
Այս հոդվածը ընդհանուր տեղեկատվական նպատակների համար է և նախատեսված չէ և չպետք է ընկալվի որպես իրավաբանական կամ ներդրումային խորհրդատվություն: Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերն ու կարծիքները միայն հեղինակինն են և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն կամ ներկայացնեն Cointelegraph-ի տեսակետներն ու կարծիքները:
Աղբյուր՝ https://cointelegraph.com/news/investors-should-learn-from-ftx-and-start-looking-for-value-instead-of-speculating