Այս ամիս Եվրամիությունը (ԵՄ) համաձայնեցրեց կրիպտոարժույթների փոխանակման միասնական արտոնագրման ռեժիմի տեքստը. գործում է ԵՄ բլոկում որպես ծպտյալ ակտիվների շուկաների կանոնակարգի (MiCA) մաս: Միացյալ Նահանգները, չնայած լինելով տեխնոլոգիական նորարարությունների իրավական շրջանակների ավանդական գլոբալ առաջատարը, չի ապահովել նույն կարգավորիչ հստակությունը:
ԱՄՆ-ում կրիպտոարժույթների ազգային փոխանակումները կարգավորվում են պետական մակարդակով՝ փողի փոխանցման օրենքների կարկատան միջոցով, որոնք ծանրաբեռնում են ընկերություններին, մինչդեռ սպառողներին քիչ են պաշտպանում: Մեր կարծիքով, շատ թվային նշաններ պատշաճ կերպով բնութագրվում են որպես թվային ապրանքներ, այլ ոչ թե արժեթղթեր: Այնուամենայնիվ, թվային ապրանքների ցուցակագրող կրիպտոարժույթների բորսաների միասնական դաշնային ռեժիմ գոյություն չունի:
Մեկը ստեղծելու համար Կոնգրեսը պետք է ընդունի օրենսդրություն, որը հստակ սահմանում է «թվային ապրանքը» և իրավասություն է ստեղծում ապրանքների ֆյուչերսների առևտրային հանձնաժողովի (CFTC) համար՝ վերահսկելու թվային ապրանքների ազգային բորսաները: Թեմայի վերաբերյալ վերջին երկկուսակցական օրինագծերը հուշում են, որ այս ձեռքբերումը կարող է հասանելի լինել:
Թող պետական մակարդակով հազար ծաղիկ չծաղկի
Առանձին նահանգները, այլ ոչ թե դաշնային կառավարությունը, կրիպտոարժույթների բորսաների և առցանց վճարումների այլ մատակարարների առաջնային կարգավորողներն են դրամական հաղորդիչների անվան տակ: — ձեռնարկությունների մի կատեգորիա, որոնք ավանդաբար մտածում են նահանգում աղյուսով և շաղախի տեղակայմամբ դրամական լարերի մատակարարների մասին:
Այս օրենքներն ուղղված են ապահովելու, որ փող հաղորդողները չկորցնեն, գողանան կամ սխալ ուղղորդեն հաճախորդի փողերը և տույժեր չկիրառեն նրանց նկատմամբ, ովքեր դա անում են:
Related: Բայդենի անեմիկ կրիպտո շրջանակը ոչ մի նոր բան չառաջարկեց
Քանի որ կրիպտոարժույթի բորսաները հաճախորդներ ունեն ամբողջ երկրում, նրանք պետք է հասկանան և պահպանեն յուրաքանչյուր պետության դրամական փոխանցման եզակի կանոնադրությունը:
«Փորձերի պետական լաբորատորիաներում» հազար ծաղիկ թողնելը կարող է խթանել իրավական նորարարությունը որոշ համատեքստերում, բայց դա վատ է համապատասխանում անդրսահմանային ցանցային ապրանքների հետ, ինչպիսիք են փողի փոխանցումը: Արդյունքում, ժամանակակից դրամական հաղորդիչների պետական-պետական լիցենզավորումն անարդյունավետ է, ծանրաբեռնված և թերի պաշտպանություն:
Ավելի կարևոր է, որ փողի փոխանցման օրենքները նախատեսված չեն սպառողներին պաշտպանելու շուկայական մանիպուլյացիաներից միլիոնավոր մարդկանց միջև սպեկուլյատիվ թվային ակտիվների սպեկուլյատիվ առևտրի ժամանակ, ինչպես դա տեղի է ունենում կրիպտոարժույթների բորսաներում:
Այդ կապակցությամբ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը նշել է, որ թվային արժեթղթերը ցուցակագրող բորսաները պետք է դիտարկվեն որպես ազգային արժեթղթերի բորսաներ, ինչը նրանց կներառի արժեթղթերի մասին օրենքների ներդրողների պաշտպանության ռեժիմի ներքո:
Related: Սեն. Լումմիս. Սենատոր Գիլիբրանդի հետ իմ առաջարկը թույլ է տալիս SEC-ին պաշտպանել սպառողներին
Այնուամենայնիվ, հարցը, թե արդյո՞ք ներքին բորսաներում ներկայացված նշաններն արժեթղթեր են, մնում է անպատասխան և եռանդուն վիճարկվում է դատարաններում: Coinbase-ը պնդում է, որ այն չի նշում արժեթղթերը՝ պատմության ավարտը:
Թոքենները, որոնք արժեթղթեր չեն, թվում է, որ որպես ապրանք մտնում են CFTC-ի իրավասության ներքո: Այնուամենայնիվ, CFTC-ի վերահսկիչ լիազորությունները տարածվում են միայն ապրանքային նշանների ածանցյալ շուկաների վրա, և ոչ թե սփոթ շուկաների վրա, ներառյալ բորսաները, որտեղ այն ունի միայն հետաքննող և ոստիկանական լիազորություններ:
Օգտագործելով «թվային ապրանքների» համապարփակ սահմանումը, Կոնգրեսը կարող է իրավասություն ստեղծել CFTC-ի համար՝ վերահսկելու սփոթ շուկաները և լուծելու շուկայի մտահոգությունները, ինչպիսիք են ներդրողների բացահայտումները, շուկայի թափանցիկությունը, խարդախությունը, մանիպուլյացիաները և ինսայդերային առևտուրը, որոնք առկա են բորսաներում: Միևնույն ժամանակ, այն կարող է սահմանել լիցենզավորման միասնական կանոններ՝ կապված բորսաների՝ որպես պահառուների և վճարումների մատակարարների դերի հետ:
Միասնական դաշնային ռեժիմ՝ բոլորին կառավարելու համար
Քանի որ երկու կողմերի օրենսդիրները ընդունում են դաշնային կրիպտո կարգավորումը, Կոնգրեսի համար հասունացել է գործելու ժամանակը: Մենք կարծում ենք, որ դաշնային «թվային ապրանքների» ռեժիմը, որը, ի թիվս այլ բաների, կառավարում է կրիպտոարժույթների ներքին փոխանակումները, պետք է իրականացնի առնվազն երեք հիմնական նպատակ:
Նախ, այն պետք է հստակորեն տարանջատի «թվային ապրանքը» արժեթղթից՝ հստակեցնելով, որ թեև թվային ակտիվներ ներառող ներդրումային սխեման (սովորաբար սկզբնական վաճառքը) խթանում է արժեթղթերի մասին օրենքների կիրառումը, այդ սխեմայի առարկան ավելի հաճախ թվային ապրանք է։ այլ ոչ թե արժեթուղթ: Այդ տարբերությունն ընդգծում է բլոկչեյն տեխնոլոգիայի նորությունը. որ թոքենները նախատեսված են իրենց թողարկողին ավելի երկար մնալու և բլոկչեյնի օգտագործողների համայնքի միջև առևտուր անելու համար՝ ցանկացած սկզբնական ներդրումային սխեմայից դուրս:
Թվային ապրանքներն արժեթղթերից այս կերպ տարբերելը ոչ միայն ճիշտ է որպես արժեթղթերի մասին օրենքը, այլև կարևոր է Միացյալ Նահանգներում կայուն բլոկչեյն էկոհամակարգի պահպանման համար: Կողմերին, որոնք զբաղվում են ստանդարտ առևտրային գործարքներով, որոնք ներառում են թոքեններ, որպես արժեթղթերով գործարքներ կատարող բրոքեր-դիլերներ, կհանգեցնի օգտատերերի աճի սառեցմանը և կհանգեցնի Axie Infinity-ի նման շատ հանրաճանաչ նշանների ցուցակից հանմանը (AXS) Coinbase-ից: Այն Gillibrand-Lummis օրինագիծ Կոնգրեսի առջև սպասվող առաջարկներից մեկն է, որտեղ տեքստը ենթադրում է «օժանդակ ակտիվները» անջատել իրենց ներդրումային սխեմաներից: Այս հայեցակարգային տարբերակումը քայլ է ճիշտ ուղղությամբ:
Related: Դաշնային կարգավորիչները պատրաստվում են վճիռ կայացնել Ethereum-ի վերաբերյալ
Երկրորդ, CFTC-ի կողմից վերահսկվող թվային ապրանքների բորսաների ռեժիմը պետք է ապահովի սպառողների բովանդակալից պաշտպանություն, որը համապատասխանում է կրիպտոարժույթների փոխանակմանը: Թեև ժետոններին որպես արժեթղթեր վերաբերվելը և բլոկչեյնով դրանց հոսքը և Միացյալ Նահանգների երկրորդային շուկայում առևտուրը սահմանափակելը ճակատագրական կլիներ, նմանապես անցյալ տարի 3 տրիլիոն դոլար գնահատված արդյունաբերության մեջ շուկայի չարաշահումների և մանիպուլյացիաների հստակ և համարժեք լուծում չստանալը: անընդունելի. Այս առումով ԵՄ MiCA-ն կարող է ուսանելի լինել:
Երրորդ և վերջապես, թվային ապրանքների ցանկացած նոր ռեժիմ չպետք է անհիմն ծանրաբեռնի ոլորտի դերակատարներին և հարգի նրանց սահմանադրական իրավունքները: Օգոստոսին Սենատի առաջնորդները ներկայացրել են երկկուսակցականը Թվային ապրանքների սպառողների պաշտպանության ակտ 2022 թ, որի նպատակն է կարգավորել կրիպտոարժույթների փոխանակումները որպես CFTC-ի կողմից վերահսկվող ապրանքային բրոքերներ, դիլերներ, պահառուներ և առևտրային օբյեկտներ: Թեև օրենսդիրների այս նոր ուշադրությունը ողջունելի էր, այն նոր մտահոգություններ առաջացրեց սահմանադրորեն պաշտպանված գործունեության վրա (օրինակ՝ ծրագրային ապահովման հրապարակում և գործարքների հաղորդագրությունների փոխանցում) և այն անձանց վրա, ովքեր իրենց հաշիվներով պարզապես գնում և վաճառում են կրիպտոարժույթներ:
Թվային ակտիվների մասին հավակնոտ օրենսդրության ի հայտ գալը, ինչպիսին է MiCA-ն, Միացյալ Նահանգներին և նրա ներքին արդյունաբերությանը հնարավորություն է ընձեռում սովորել այլ երկրների իրավական մոտեցումներից՝ նախքան դրանք գլոբալ չափանիշ դառնալը: (MiCA-ն ուժի մեջ չի մտնի մինչև 2024 թվականը): Սա նաև հիշեցում է, որ հասունացող բլոկչեյն արդյունաբերությունը խթանում է իրավական նորարարությունը այլ շուկաներում: Թվային ապրանքների բորսաները կարգավորելու կրիտիկական թեմայի շուրջ Միացյալ Նահանգները, համենայնդեպս, դեռևս չի մնացել փոշու մեջ, բայց անհերքելիորեն խաղում է «catch-up»-ը:
Չեն Լի Youbi Capital-ի գործադիր տնօրենն է՝ թվային ակտիվների VC և արագացուցիչ:
Իվո Էնչև բլոկչեյնի փաստաբան է և Youbi-ի իրավախորհրդատու:
Այս հոդվածը ընդհանուր տեղեկատվական նպատակների համար է և նախատեսված չէ և չպետք է ընկալվի որպես իրավաբանական կամ ներդրումային խորհրդատվություն: Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերը և կարծիքները միայն հեղինակինն են և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն կամ ներկայացնեն Cointelegraph-ի տեսակետներն ու կարծիքները:
Աղբյուր՝ https://cointelegraph.com/news/it-s-time-for-the-feds-to-define-digital-commodities