Վերջին 24 ժամվա ընթացքում լուրեր հայտնվեցին, որ 40 միլիարդ դոլար արժողությամբ Nvidia-Arm գործարքը, որը դասվում է երբևէ ամենաթանկ տեխնոլոգիական գործարքների շարքին, վտանգի տակ է: Հաղորդվում է, որ Nvidia-ն պատրաստ է հեռանալ կարգավորիչ ճնշման պատճառով: Հարցն այն է, թե ի՞նչ է նշանակում տեխնոլոգիական M&A-ի համար, եթե այս գործարքը քանդվի:
Չմոռանանք, որ անցյալ տարի այս պահին Visa-ն փակեց 5.3 միլիարդ դոլար արժողությամբ գործարքը՝ ձեռք բերելու Plaid-ը, այն բանից հետո, երբ ԱՄՆ արդարադատության նախարարությունը ավելի ուշադիր նայեց այն, քան վարկային քարտերի հսկային հարմարավետ դարձրեց: Հենց անցյալ ամիս Մեծ Բրիտանիայի հակամենաշնորհային վերահսկողությունը հայտարարեց, որ հետաձգում է Microsoft-ի կողմից առաջարկված 20 միլիարդ դոլար արժողությամբ Nuance Communications-ի ձեռքբերումը: Այդ գործարքը մնում է անորոշության մեջ, քանի դեռ այն որոշում է, թե ինչ անել դրա հետ, և կա նաև հավանականություն, որ երկրի մրցակցության և շուկայի մարմինը (CMA) նույնպես հետաքննություն կսկսի:
Հարկ է նշել, որ ԵՄ իշխանությունները գործարքը կնքել են անցած ամիս առանց պայմանների:
Այժմ մենք ունենք Nvidia-ն, որը ենթարկվում է շատ ավելի լայն կարգավորիչ վերահսկողության, քանի որ միջազգային կարգավորիչները անհանգստանում են համատեղ ընկերությունների կողմից չիպերի շուկայում մրցակցային հավասարակշռությունը փոխելու համար:
CCS Insight վերլուծական ընկերության գլխավոր գործադիր տնօրեն Ջեֆ Բլաբերը ասում է, որ այս գործարքը բախվել է կոշտ կարգավորիչ հակառակություններին, քանի որ հայտարարվել է, և իր համար զարմանալի չէ, որ Nvidia-ն որոշի հեռանալ:
«Nvidia-Arm գործարքն ի սկզբանե բախվել է բուռն վերահսկողության և ճնշման, և զարմանալի չէ, որ գործարքը փլուզման վտանգի տակ է: Կարգավորողներին հանդարտեցնելու միջոց գտնելը` միաժամանակ պահպանելով արժեքը և արդարացնելով 40 միլիարդ դոլարի գինը, ճնշող դժվարություն է առաջացրել», - ասաց Բլաբերը:
Նա հավելեց, որ ընկերությունը կարող է փորձել այլընտրանքային ելք, բայց ներդրողների համար այն չի ապահովի նույն եկամտաբերությունը, որը կունենար Nvidia-ի գործարքը: «Այն գործընթացում նաև խանգարում է Arm-ին և նրա էկոհամակարգին: IPO-ն այլընտրանքային ճանապարհ է, բայց դժվար թե Softbank-ին (Arm-ի հիմնական ներդրողին) համադրելի եկամուտ ապահովի»:
Moor Insight & Strategies-ի հիմնադիր և գլխավոր վերլուծաբան Պատրիկ Մուրհեդը համաձայն է, որ դա Arm-ին ավելի բարդ ֆինանսական դրության մեջ է դնում, բայց նա տեսնում է, որ Nvidia-ն բավականին անվնաս է դուրս գալիս, նույնիսկ եթե այն չկարողացավ ձեռք բերել իր ուզած ընկերությունը:
«Արմ»-ի համար դա նշանակում է IPO և մի փոքր ավելի թույլ ընկերություն՝ առանց Nvidia-ի կապիտալիզացիայի: Nvidia-ի համար դա սովորական է: Nvidia-ն ճարտարապետական լիցենզիա է ստանում, եթե գործարքը փլուզվի, ինչը նշանակում է, որ նա կարող է առանց լիցենզիայի վճարի ստեղծել իր սեփական պրոցեսորները՝ ընկերությանը լավ վիճակում դնելով, անկախ նրանից, թե ինչ տեղի կունենա այս գործարքում:
Դա կարող է լինել այն բանի մեծ մասը, թե ինչու Nvidia-ն այդքան կարգավորիչ վերահսկողությամբ պարզապես որոշեց, որ այլևս չարժե ջանք գործադրել, մանավանդ որ, ըստ էության, նա կարող էր նաև ուտել իր տորթը և կարող էր այդ 40 միլիարդ դոլարը ներդրել ներդրումների այլ ոլորտներում: աճը ապագայում:
Կարող է լինել, որ սա եզակի իրավիճակ է և այն իրականում մեծ ազդեցություն չի թողնում ավելի լայն M&A լանդշաֆտի վրա, բայց քանի որ մենք տեսնում ենք գործարքների ավելի զգույշ վերահսկողություն և ԱՄՆ-ում շարունակվող հակամենաշնորհային ջանքերը, որոնք ներառում են մեծ տեխնոլոգիաներ, դա, իհարկե, զգացվում է: կարծես այստեղ կարող են լինել մեկից ավելի ընկերություններ, որոնք հոգնել են բյուրոկրատական գործընթացից:
Խոսվել է այն մասին, որ կառավարությունները, ընդհանուր առմամբ, ավելի ուշադիր են նայում տեխնոլոգիական գործարքներին, քան նախկինում, սակայն ԵՄ-ն, բացառությամբ ռետինե, կնքում է Microsoft-Nuance գործարքը, դա կարող է կախված լինել յուրաքանչյուր գործարքի մեխանիզմից, ներգրավված ընկերություններից և հատկապես ընկալվողներից: ազդեցություն մրցակցային հավասարակշռության վրա:
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/40b-nvidia-arm-deal-dead-213636792.html