Ես կանխատեսել էի FTX-ի փլուզումը դրանից մեկ ամիս առաջ

FTX-ի փլուզումը ցույց տվեց, որ որտեղ ծուխ է, այնտեղ կրակ է:

Մի տարում, որը լի էր ապշեցուցիչ բացահայտումներով, ոչ մեկը չի համեմատվի Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդի FTX բորսայի տարակուսելի անկման հետ: Թեև շատերը ապշած էին, կային մի քանի հուշող նշաններ, որոնք կարող էին ցույց տալ, որ FTX-ի գլխավոր գրասենյակում ամեն ինչ չէ, որ կատարյալ է եղել դեղձի տեսքով:

Այս խնդիրները սկսեցին բարդանալ, և հոկտեմբերի 5-ին ես հրապարակեցի մանրամասն մեկնաբանություն իմ որոշման մասին՝ սկսելու միջոցներ հանել FTX-ից և կարճ FTT-ից:

Ես հանում եմ իմ ամբողջ կապիտալը @FTX_Official և կարճ գնալով $FTT

FTX-ը տատանվում և բացակայում է ամբողջ տարվա ընթացքում այդքան ակտիվացումների պատճառով

ԵՎ

Ինչ-որ ստվերային բան է կատարվում FTX-ում:

Ահա 12 պատճառ, թե ինչու ես լիովին դուրս եմ FTX մաֆիայից և @SBF_FTX:

[1 / 20] pic.twitter.com/ECrhQn5Rjx

— Իշան Բ (@Ishanb22) Հոկտեմբեր 5, 2022

Հիմնական բանն այն է, որ ամեն ինչ այնպես չէր թվում: Մեկ ամիս անց մենք ականատես ենք լինում անկմանը:

Սա նախատեսված է ոչ թե հաղթական շրջան լինելու համար, այլ ավելի շուտ հնարավորություն՝ դասեր քաղելու մեր հավաքական սխալներից և ստեղծել համակարգեր, որոնք անհրաժեշտ են՝ կանխելու այս մակարդակի խարդախության կրկնությունը:

Այժմ մենք ունենք խիստ մեղադրանքներ, որ տեղի ունեցածը խարդախություն էր՝ ամենաբարձր մակարդակներում, ամենաքիչ պատկերացնելի կողմի կողմից: Ահա մի քանի պատճառ, թե ինչու էին այս հանգամանքները կանխատեսելի, և թե ինչպես կարող են դրանք շտկվել ապագայում:

Բարձրագույն ղեկավարները հեռանում են

Թեև հետադարձ հայացքը 20/20 է, FTX-ի բարձրագույն ղեկավարների հեռանալը պետք է լիներ հսկա կարմիր դրոշ: Alameda Research-ի գործադիր տնօրեն Սեմ Տրաբուկո օգոստոսի 24-ին հայտարարեց իր հրաժարականի մասին, որին հաջորդեց FTX ԱՄՆ-ի գործադիր տնօրենը Բրեթ Հարիսոն սեպտեմբերի 27-ին: Հոկտեմբերի 3-ին հաղորդվեց, որ FTX-ի արտագնա և ինստիտուցիոնալ վաճառքի ղեկավարը, Ջոնաթան Չիզման, նույնպես լքել էր ֆիրման։

Related: Արդյո՞ք SBF-ն հետևանքներ կունենա FTX-ի սխալ կառավարման համար: Մի հաշվեք դրա վրա

Չիզմանը և Հարիսոնը ֆիրմայում էին մեկ տարուց մի փոքր ավելի: Առանց իրենց գործարքների առանձնահատկությունները իմանալու, սեփական կապիտալը սովորաբար հատկացվում է բազմամյա հորիզոնում: Այսպիսով, ինչու՞ բարձրագույն ղեկավարները հեռանան առանց իրենց սեփական կապիտալը ամբողջությամբ հատկացնելու արագ աճող 30 միլիարդ դոլար արժողությամբ ընկերությանը:

Բիզնեսի վատ կատարում

Որպես մասնավոր ընկերություն, դժվար էր լիովին ըմբռնել FTX-ի ֆինանսական հեռանկարը, բայց կային դժվարությունների նշաններ:

Նախ, առևտրի ծավալը զգալիորեն նվազել է. Այն նվազել է մինչև 2020 թվականի դեկտեմբեր ամսվա մակարդակները։ Մակարդակներ, որոնք չէին տեսել մոնումենտալ ցլերի վազքի մեկնարկից ի վեր:

Ծավալի բացակայությունը ուղղակիորեն կապված է ցածր եկամուտների հետ: Սա, զուգորդված ապակենտրոնացված մրցակիցների աճի հետ, ինչպիսիք են Gains Network-ը և GMX-ը, նշանակում էր, որ բիզնեսը չէր կարող ամենաառողջ լինել, բայց FTX-ը դեռևս ծախսում էր այնպես, կարծես թե.

1. FTX NFT շուկան ձեռք բերեց նվազագույն ուշադրություն, բայց պետք է որ բավականին թանկ աշխատանք լիներ:
2. Նրանք վերջերս պայմանավորվել էին 212 միլիոն դոլար արժողությամբ գործարքի մասին՝ «Մայամի Հիթ» արենայի անվանման իրավունքի համար:
3. FTX Ventures-ը՝ ընկերության վենչուրային կապիտալի թեւը, հետևողականորեն մեծ ներդրումներ էր կատարել վերջին փուլերում: Զանգվածային ստուգումների չափերը դառնում են խիստ ոչ հեղուկ դիրքեր:

Այնուհետև FTX US-ը գործարկեց FTX բաժնետոմսեր՝ առաջարկելու ԱՄՆ ներդրողներին ծանոթանալ բաժնետոմսերին, ինչը տարօրինակ արտադրանքի ընդլայնում էր կրիպտո-հայրենի ընկերության համար: Ինչո՞ւ չտրամադրել ավելի շատ կրիպտո-առնչվող ապրանքներ կամ ստեղծել լուծումներ՝ արդյունաբերությանը օգնելու համար: Նույնիսկ այն ժամանակ թվում էր, թե դա թույլ փորձ էր՝ վերականգնելու որոշ կորցրած եկամուտները ծավալների կրճատումից։

Ինչպես կարող ենք դա շտկել

Մի իմաստուն մարդ մի անգամ ասաց. «Կյանքի ամենամեծ դասերը սովորաբար քաղվում են ամենավատ ժամանակներում՝ վատագույն սխալներից»:

Այսպիսով, որո՞նք են ամենակարևոր դասերը, որոնք պետք է քաղել այս ժամանակներից: Ապակենտրոնացում. Ապակենտրոնացում. Ապակենտրոնացում.

Related: Եկեք անցնենք FTX-ի փլուզումից և վերադառնանք հիմունքներին

Սա եղել է ֆինանսների ապակենտրոնացման հիմնական էթոսը, սակայն մենք դեռ կարիք ունենք Lehman Brothers-ի տիպի փլուզման՝ այս դասի կարևորությունը նորից սովորելու համար:

Ապակենտրոնացումը պահանջում է անվստահելի միջավայր, որտեղ տեղեկատվությունը կարող է ստուգվել ցանկացած պահի: Օրինակ, եթե կարծում եք, որ FTX-ը կարող է ունենալ ավելի քան 5 միլիարդ դոլարի անցք իր հաշվեկշռում, դուք պետք է կարողանաք ստուգել, ​​թե որքանով է դա ճիշտ: Խնդիրներն առաջանում են, երբ այս պարզ հարցերը միտումնավոր քողարկվում են ինստիտուցիոնալ և մանրածախ ներդրողներին խաբելու համար:

Ինչու՞ է կարևոր ապակենտրոնացումը:

Դե, եթե որևէ մեկը նկատեց, որ FTX/Alameda-ն վճարել է 18.5 մլն. $MIM երեկ՝ մարելու համար մնացել է ընդամենը 33 միլիոն…

Այժմ, հաշվի առնելով 75% LTV, $FTT տեսականորեն մինչև 7.84 դոլար կարող է թուլանալ մինչև h գործոնը 1-ից ցածր. Աբրան ենթադրաբար աշխատում է նրանց վրա շուտափույթ մարելու համար:

Պետք է լավ լինի https://t.co/ntrab01cdU pic.twitter.com/bN8c9Wcfbo

— Բարի Ֆրիդ (@BarryFried1) Նոյեմբերի 6, 2022

Ապակենտրոնացված ֆինանսներ (DeFi) հատուկ վերաբերմունք չի ցուցաբերում. Այն չի վստահում ձեզ, անկախ նրանից, թե քանի անգամ եք եղել CNBC-ում կամ Սնանկ. Եթե ​​վարկ ունեք, ապա այն պետք է մարվի, այլապես կլուծարվի։

Ապակենտրոնացված ֆինանսները մեծ հավասարեցնողն են: Այն շարունակեց ընթանալ առանց որևէ հուզումների՝ ֆինանսների պատմության ամենամոնումենտալ, չնախատեսված փլուզումներից մեկի ֆոնին:

Գիտե՞ք, թե ինչն է այսօր անթերի կերպով վարում բոլոր դուրսբերումները, լուծարումները և շուկայի անկայունությունը: Թափանցիկությա՞մբ և արդյունավետությա՞մբ բեռնման համար:

Compound և շատ այլ DeFi արձանագրություններ:

— Լեշներ (@rleshner) Նոյեմբերի 8, 2022

Ինչ է հաջորդը

DeFi-ի շատ պաշտպաններ կարծում են, որ մենք պարզապես արագորեն վարում ենք ֆինանսների պատմությունը և բոլոր այն դասերը, որոնք մենք քաղել ենք փողի, ֆինանսների, տնտեսագիտության և այլնի մասին վերջին 2,000 տարվա ընթացքում: Դա հնարավորություն է:

Թեև FTX-ի պայթեցումը կարող է խորը թերություն լինել արդյունաբերության համար, որպես ամբողջություն, դեռևս ոգևորվելու շատ բան կա: Եկեք սա օգտագործենք որպես հնարավորություն կրկնապատկելու ինքնապաշտպանության, վստահության նվազագույնի հասցնելու և անթույլատրելի բաց կոդով հասանելիության կարևորությունը՝ այս տարածքի իրական էթոսը:

Ի վերջո, եկեք հիշենք, որ երբեք չվստահենք կրիպտո տարածությունից առաջացած ավելի մեծ թվին, անկախ նրանից, թե որքան արդյունավետ ալտրուիստական ​​կամ կատարյալ թվան դրանք: Ոչ ոքի չվստահեք և ստուգեք:

Արտահայտված կարծիքները միայն հեղինակինն են և պարտադիր չէ, որ արտահայտեն Cointelegraph-ի տեսակետները: Այս հոդվածը ընդհանուր տեղեկատվական նպատակների համար է և նախատեսված չէ և չպետք է ընկալվի որպես իրավաբանական կամ ներդրումային խորհրդատվություն: